Задачі для самостійної роботи

1. Привілейована акція має річний дивіденд на акцію 1,5 грн. Дисконтна ставка для аналогічних акцій на ринку: а) 10 %; б) 12 %. Визначити реальну ціну акції.

2. Постійний річний дивіденд за звичайними акціями акціонерного товариства становить 2 грн на акцію. Приріст майбутніх дивідендів не очікується. Необхідна ставка доходу від цих акцій — 11 %. Визначити реальну вартість цієї акції.

3. Останнього разу акціонерне товариство сплатило на кожну акцію дивіденд у розмірі 1,3 грн. Акціонерне товариство сподівається, що дивіденди щорічно зростатимуть на 5 %. Визначити реальну вартість звичайної акції, якщо необхідна ставка доходу за цими акціями: а) 12 %; б) 9 %.

Рекомендована література до практичного заняття

1. Ринок боргових цінних паперів в Україні: суперечності та тенденції розвитку: Монографія // За ред. д. е. н., проф. І. О. Лютого.- К.: ЦНЛ, 2008.-432 с.

2. Гаршина O.K. Цінні папери: Навч. посіб. - К: Видавн. дім "Слово", 2004.

3. Еш С.М. Фінансовий ринок. Курс лекцій. - К.: НУХТ, 2007.

4. Смолянська О.Ю. Фінансовий ринок: Навч. посіб. - К.: Центр навч. літ., 2005.

5. Шелудько В.М. Фінансовий ринок: Навч. посіб. - 3-тє вид., випр. і доп. - К.: Знання-Прес, 2008.

6. Буднік М.М., Мартюшева Л.С., Сабіна Н.В. Фінансовий ринок: Навч. пос. – К.: Центр учбової літератури, 2009. – 334 с.

7. www.smida.gov.ua – система розкриття інформації на фондовому ринку України.

8. www.ssmsc.gov.ua – Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку.

9. www.ukrse.kiev.ua – Українська фондова біржа.

ПРАКТИЧНе ЗАНЯТТЯ 8

Змістовий модуль 8.

Ринок пайових цінних паперів

Питання для вивчення

Cамостійна та індивідуальна робота

За даною темою основні питання розглядаються на семінарському занятті. Поглиблене вивчення визначених проблем відбувається у позааудиторний час.

1. Поняття акції.

2. Роль акції у як інструмента регулювання в системі суспільного відтворення.

3. Законодавче підґрунтя емісії акцій.

4. Особливості публічного та приватного акціонерного товариства.

Пайові цінні папери - це свідоцтва про участь їх власників у капіталі акціонерного товариства або наданні позички.

До них відносяться: акції акціонерних товариств; приватизаційні папери; інвестиційні сертифікати.

Приватизаційні папери – особливий вид державних ЦП, які засвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду. Це:

– приватизаційні майнові сертифікати;

– житлові чеки;

– земельні бони.

Сюди можна віднести і компенсаційні сертифікати, які цінними паперами законодавчо не визначені.

Інвестиційні сертифікати – пайові цінні папери, як правило, без установленого строку обігу, які засвідчують право їх власника на частку капіталу інституту спільного інвестування (інвестиційні фонди та компанії) і право на одержання прибутку у вигляді дивідендів. Номінальна вартість сертифікату повинна дорівнювати номінальній вартості однієї акції інвесткомпанії.

Найбільшу питому вагу на ринку цінних паперів займають акції.

Акція – пайовий цінний папір без установленого строку обігу, що засвідчує дольову участь у статутному фонді акціонерного товариства, підтверджує членство в товаристві та право на участь в управлінні ним, дає право його власникові на одержання частини прибутку у вигляді дивідендів, а також на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства.

Для визначення типу та категорії акцій, що випускаються, необхідно брати до уваги встановлені чинним законодавством обмеження, а саме:

– у процесі приватизації майна державних підприємств шляхом їх перетворення у відкриті акціонерні товариства можна випускати тільки прості іменні акції;

– привілейовані акції можна випускати лише на таку суму, яка не перевищує 10 % статутного фонду акціонерного товариства.

Види акцій: іменні прості; іменні привілейовані; на пред’явника прості; на пред’явника;  привілейовані.

Спекулятивні акції - акції «молодих» корпорацій або таких, що не можуть пред’явити курс цінних паперів за останні 5-6 років. Такі акції звичайно не можуть пройти лістинг і потрапити на біржу і перебувають в обігу на позабіржовому „вуличному» ринку.

Акції з «блакитними корінцями» - випускають лідери галузі. Дивіденди на такі акції стабільні, а інвестиції в них безпечні і приваблюють консервативних інвесторів, що надають перевагу інвес­тиціям в цінні папери з невисокою доходністю, але й низьким рівнем ризику.

Дохідні акції - акції компаній, продукція яких завжди користується попитом, оскільки задовольняє у людей потреби першого рівня - життєво необхідні. Дивіденди на них перевищують середній рівень, а вартість акцій постійно зростає.

Акції зростання - їх емітують високоприбуткові корпорації, що намагаються вести науково-дослідницькі і конструкторські розробки, вкладають кошти в розвиток виробництва та розширення ринків збуту. Хоча вони дають поточні невисокі дивіденди, але в майбутньому інвестори сподіваються на значне зростання вартості акцій і дивідендів.

Циклічні акції - характеризуються високою чутливістю до стадій відтворювального циклу або їх емітенти пов’язані з сезон ним характером виробництва чи збуту. Вартість цих акцій та дивіденди коливаються відповідно до ритму ділової активності. Інвесторів приваблює можливість отримання доходу за рахунок купівлі акцій у період спаду і продажу в період зростання.

Захищені акції - випускають емітенти, що є відносно стійкими до коливань ринкової кон’юнктури, їх акції приносять стабільні дивіденди, їх вартість зростає.

Практичні завдання

Вивчити основні терміни: пайові цінні папери, приватизаційні папери, інвестиційні сертифікати, акція, акції зростання, циклічні акції, захищені акції, дохідні акції, спекулятивні акції.

Тематика рефератів

1. Дивідентна політика акціонерного товариства.

2. Особливості формування та обігу акціонерного капіталу.

3. Розвиток світових ринків акцій.

Питання для самоперевірки знань

1. Охарактеризувати пайові цінні папери.

2. Дайте визначення акції.

3. Наведіть класифікацію акцій.

4. Наведіть основні курсотворчі фактори акцій.

5. В чому різниця між публічним та приватним акціонерним товариством?

6. Які особливості інвестуванні в цінні папери в Україні?

7. Які особливості простих і превілейованих акцій?

8. В чому різниція між акціями та облігаціями?

Тестові завдання

1. Акції, інвестиційні сертифікати відносять до групи:

а) похідних цінних паперів;

б) цінних паперів, що засвідчують участь в емісії;

в) тих, що засвідчують наявність боргових взаємовідносин;

г) усі відповіді вірні.

2. Цінні папери, обіг яких дозволено на території України, можуть випускатися в таких формах:

а) тільки в документарній формі;

б) тільки в бездокументарній формі;

в) у документарній і бездокументарній формах.

3. Відповідно до чинного законодавства України форму випуску цінних паперів визначає:

а) Національний банк України;

б) Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку;

в) емітент;

г) інвестор.

4. Визначити функцію цінних паперів, яка реалізується лише на вторинному ринку:

а) забезпечувальна;

б) перерозподільна;

в) запозичувальна;

г) розрахункова.

5. Найпоширенішими видами цінних паперів у світі є:

а) акції, облігації;

б) векселі, депозитні сертифікати;

в) інвестиційні сертифікати;

г) усі відповіді вірні.

6. Частка привілейованих акцій у статутному капіталі АТ не може перевищувати:

а) 25%;

б) 20%;

в) 30%;

г) 15%.

7. АТ розміщують акції:

а) іменні;

б) привілейовані;

в) прості;

г) усі відповіді вірні.

8. Облігації, що розміщуються за ціною, нижчою ніж їх номінальна вартість, називається:

а) відсотковими;

б) цільовими;

в) дисконтними;

г) вірна відповідь б,в.

9. Залежно від суб’єкта який випускає облігації, їх поділяють на три види. Допишіть вид, якого не вистачає:

1) місцеві (муніципальні);

2) підприємств (інституційні);

3) ?