Модуль 3 (Финансовый анализ) Тема 3. Оценка финансового состояния и деловой активности предприятия.
1. Значение и задачи анализа финансового состояния, источники информации.
2. Этапы проведения анализа баланса
а) "чтение" баланса
б) анализ баланса (вертикальный и горизонтальный)
в) анализ структуры основных статей баланса.
3. Анализ основных финансовых коэффициентов: платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, автономии и др.
4. Оценка кредитоспособности предприятия и прогноз банкротства.
5. Анализ деловой активности и экономического потенциала.
6. Общая оценка финансового состояния.
3.1. Значение и задачи анализа финансового состояния, источники информации.
Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, также конечный финансовый результат.
Финансовое состояние является важным в деятельности предприятия, оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективности реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений как самого предприятия, так и его партнеров.
Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.
Основные задачи анализа финансового состояния:
"чтение" баланса;
определение качества финансового состояния;
исследование структуры баланса;
анализ "больных" статьей;
анализ оборачиваемости оборотных средств и пути ускорения оборачиваемости;
исследование платежеспособности, кредитоспособности предприятия;
анализ деловой активности и экономического потенциала;
исследование важнейших финансовых коэффициентов: ликвидности, автономии, финансовой устойчивости и др.;
разработка предложений по улучшению финансового состояния.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия в срок выполнять свои обязательства, своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии – поддержание стабильного состояния платежеспособности и рентабельности и оптимальной структуры актива и пассива баланса. Информационными источниками для анализа финансового состояния являются: Форма №1 "Бухгалтерский баланс", Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках№, Форма №3 "Отчет о движении капитала", Форма №4 "Отчет о движении денежных средств", Форма №5 "Приложение к балансу". Данные бухгалтерского учета (синтетического и аналитического) о движении остатков.
В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные, так и относительные показатели (в виде коэффициентов). В процессе анализа проводится: горизонтальный, вертикальный анализ, трендовый анализ, использование коэффициентов при анализе, факторный, структурный анализ.
3.2. Этапы проведения анализа баланса.
Под балансом понимается таблица, в которой отражено имущество предприятия в денежном выражении и источники его образования на конец отчетного периода, а также финансовый результат хозяйственной деятельности.
В балансе противопоставлены в равных итогах имущественные ресурсы предприятия (хозяйственные средства) – по активу и источники их происхождения – по пассиву.
Актив т.о. показывает во что вложены финансовые ресурсы, каково назначение имеющихся в наличии хозяйственных средств.
Пассив показывает на дату его составления сумму источников средств, которым располагает предприятие для осуществления своей деятельности. Пассив можно рассматривать как сумму обязательств предприятия перед участниками по выделенным основным и оборотным средствам, перед банком – по полученным ссудам, перед контрагентами по полученным ценностям, перед работниками – по оплате труда, перед бюджетом – по налогам.
Банковский баланс относится к бухгалтерской экономической информации и служит для оценки и анализа финансового состояния.
В балансе фиксируются итоги хозяйственных операций. Анализ проводится на конец года и увеличение валюты баланса на конец года свидетельствует о росте производственных возможностей предприятия и заслуживает положительной оценки. Снижение валюты баланса в целом отрицательное явление.
При анализе используется схема финансового состояния.
А) "Чтение" баланса.
Умение "читать" баланс помогает в целом дать предварительную характеристику финансового состояния предприятия, чтобы сделать выводы о кредитоспособности предприятия.
"Чтение" баланса идет поэтапно и рассматриваются как: подготовительный этап, предварительный обзор, экспресс – анализ.
I этап связан с подготовительной работой: правильным заполнением форм отчетности, подписи, приложения, проверка валюты баланса и промежуточных итогов, визуальная проверка подписей.
II этап – дается предварительный обзор финансового состояния предприятия. Определяются "больные" статьи по 2м направлениям, требующие особого внимания.
1. Статьи, свидетельствующие о неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и плохом финансовом положении. Выявляются недостатки в работе предприятия.
2. Выявляют убытки, ссуды, не погашенные в срок, дебиторская и кредиторская задолженности. Необходимо выявить причины их образования.
III этап – экспресс – анализ. По сравнительно – небольшому числу показателей.
Экспресс – анализ определяет темпы роста и прироста важнейших показателей – объема реализации продукции, прибыли, рентабельности.
Дается оценка структурных изменений в балансе. Рассматриваются показатели эффективности. Экспресс – анализ строится по следующей методике:
1. Определение направлений анализа.
2. Показатель.
3. Алгоритм расчета (методика расчета показателей).
Т.о. экспресс – анализ – отбор небольшого количества существенных и сравнительно несложных показателей и постоянный контроль за их динамикой.
При анализе баланса выявляют недостатки и начинают мероприятия по совершенствованию баланса.
Приемлемым (нормальным) балансом считается баланс, когда:
1) увеличивается собственный капитал;
2) дебиторская и кредиторская задолженность находится в соответствии как абсолютной величине, так и по темпам роста;
3) внеоборотные активы не должны превышать собственный капитал;
4) рост прибыли, рентабельности;
5) ускорение оборачиваемости оборотных средств.
При анализе баланса необходимо учитывать следующее:
В России активы баланса строятся по возрастающей степени ликвидности средств, т.е. быстрейшего превращения активов в денежные средства.
Статьи пассива группируются по степени срочности погашения, возврата обязательств в порядке ее возростания.
Б) Анализ баланса (вертикальный и горизонтальный).
При изучении и оценке показателей используются различные виды сравнительного анализа: вертикальный, горизонтальный, трендовый.
В рыночной экономике большое значение имеет вертикальный анализ, который используется для изучения структуры средств и источников на основе расчета удельного веса (в основном в процентах) отдельных статей или групп в итоговых показателях. Вертикальный анализ баланса проводится в виде относительных показателей, что удобно в рыночных условиях, т.к. денежные показатели подвержены действию инфляции.
Особенности вертикального анализа:
1. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственное сравнения предприятий, различающихся по использования ресурсов и др.
2. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционного процесса (т.к. абсолютные показатели искажают финансовую отчетность и затрудняют их сопоставимость).
3. Вертикальный анализ отличается простотой в проведении расчетов.
Пример вертикального анализа.
Актив |
На начало года |
На конец года |
|
I |
Основные средства и нематериальные активы |
10 % |
14 % |
|
В т.ч. основные средства |
7,9 |
12,9 |
|
и т.д. |
|
|
|
Пассив |
На начало года |
На конец года |
II |
Капитал и резервы |
45,6 % |
62 % |
|
В т.ч. уставной капитал |
32,3 % |
55,7 % |
|
Добавочный капитал |
9,1 % |
6,2 % |
|
и т.д. |
|
|
Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняется относительными (и определяют темпы роста или снижения).
Т.о. с помощью горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные отклонения статей баланса по сравнению с началом отчетного периода, прошлым периодом.
Горизонтальный анализ дает возможность:
1. Позволяет сравнивать отчетность разных по роду деятельности и объему производства предприятий с целью выявления резервов.
2. Помогает выявить различные отклонения, требующие боле детального изучения и показываются в абсолютных, относительных величинах.
Например, по активу показывается показатели в абсолютных и относительных показателях.
Актив |
На начало года |
На конец года |
||
Тыс. руб. |
% |
Тыс. руб. |
% |
|
Основные средства и нематериальные активы |
115,8 |
4,8 |
126 |
5,6 |
В т.ч. основные средства и т.д. |
90,2 |
2,3 |
95 |
3,0 |
Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного периода, для которого все показатели принимаются за 100 %.
При анализе баланса – горизонтального и вертикального рассматривают рациональное и нерациональное увеличение по активу и пассиву.
Рациональное увеличение |
|
Актив |
Пассив |
Увеличение стоимости основных средств; увеличение производственных запасов с увеличением объемов производства, увеличение денежных средств в пределах 10-30% от суммы оборотного капитала, увеличение суммы отгруженных товаров в пределах 20-40% от суммы оборотного капитала. |
Увеличение уставного капитала. Увеличение другого капитала (резервного и др.). Увеличение нераспределенной прибыли. Рост доходов. |
Нерациональное увеличение |
|
Актив |
Пассив |
Рост денежных средств в пределах >30% от суммы оборотного капитала. Рост дебиторской задолженности свыше 40% от суммы оборотного капитала. |
Увеличение кредиторской задолженности. Рост объема кредитов, заемных средств, прочее |
Таким образом, можно определить все изменения по активу и пассиву баланса и выявить резервы.
В) Анализ структуры основных статей баланса.
Структура – это соотношение каждой статьи баланса в общей сумме баланса. Анализ структуры статей баланса целесообразно проводить на основе экспресс анализа (актива и пассива баланса).
Сумма пассива = собственные средства + заемные средства
Отсюда: Зс = ДП – Ко,
Зс – заемные средства;
ДП – долгосрочные пассивы;
Ко – краткосрочные обязательства.
Активы состоят из внеоборотных и оборотных активов.
Анализ проводится на основе коэффициента соотношения.
Ксоотн
=
Анализ производится на основе следующих данных
Таблица 21
Характеристики имущества предприятия
Показатель |
На начало года, т. р. |
На конец года, т. р. |
Удельный вес в % к общей сумме активов |
Изменения +, - (т. р.) |
|
На начало года |
На конец года |
||||
I Внеоборотные активы |
1137 |
1304 |
58,7 |
58,0 |
+ 167 |
II Оборотные активы |
800 |
943 |
41,3 |
42,0 |
+ 143 |
Итого активов |
1937 |
2247 |
100 |
100 |
+ 310 |
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов |
0,7 |
0,72 |
- |
- |
+ 0,02 |
Затем проводится отдельно анализ структуры внеоборотных активов по видам (на основе подобной таблицы):
внематериальные активы,
основные средства,
незавершенное строительство,
долгосрочные финансовые вложения,
прочие.
Кимущества= |
стоимости ОПФ и незавершенного производства, также производственных запасов |
Общая стоимость активов |
Затем такая же таблица по оборотным активам, т.е. запасам и затратам.
Анализ структуры пассивов.
Для анализа составляется таблица, в которой анализируется собственный капитал (собственные средства), заемные средства и находятся показатели: Кавтономии, Ксоотношения заемных и собственных средств.
Кавтоном
=
Ксоотношения
заемных и собственных средств
=
Этот коэффициент должен быть 1, т.е. норматив в пределах равным или менее единицы.
Для анализа составляется таблица по структуре собственного капитала и заемных средств на начало и конец года, находятся изменения и причины изменения.
Таблица 22
Источники средств (имущества)
Показатели |
На начало года, т. р. |
На конец года,т. р. |
Удельный вес |
Изменения абс. +, - |
|
На начало года |
На конец года |
||||
Собственный капитал |
1684 |
1880 |
87,1 |
83,7 |
+ 196 |
Заемные средства |
249 |
365 |
12,9 |
16,3 |
+ 116 |
Итого |
1933 |
2245 |
100 |
100 |
+ 312 |
Коэффициент автономии |
0,87 |
0,84 |
- |
- |
- 0,03 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
0,15 |
0,19 |
- |
- |
+ 0,04 |
Данные таблицы свидетельствуют, что на конец года собственный капитал составлял 83,7%, а заемные средства 16,3%. Коэффициент автономии равен 84% на конец года, при нормативе более или равном 50%. Из этого следует, что коэффициент автономии или независимости больше 50%, т.е. риск кредиторов минимальный и предприятие находится в более независимом положении. Коэффициент соотношения также отвечает нормативу, что говорит о нормальной работе предприятия. Однако в дальнейшем необходимо провести оптимизацию собственных и заемных средств, чтобы удельный вес собственных средств несколько снизить.
Большое внимание уделяется анализу дебиторской и кредиторской задолженности.
При анализе необходимо выявить просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность.
Анализ дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность – это задолженность предприятию, т.е. суммы, причитающиеся от покупателей и заказчиков.
Для анализа составляется таблица изменения дебиторской задолженности.
Состав дебиторской задолженности |
На начало года |
Возникло обязательств |
Погашено обязательств |
На конец года |
Изменения, +, - |
1 |
2 |
3 |
4 |
5(2+3-4) |
6(5-2) |
Расчеты с дебиторами всего |
3940 |
72395 |
72205 |
4130 |
+ 190 |
В т.ч. по составу задолженности |
|
|
|
|
|
Затем составляется таблица по просроченной задолженности по срокам: срок оплаты не наступил, просрочка от 1 до 30 дней, от 31 дня до 90 дней, от 91 дня до 180 дней, 181-360 дней и т.д. К оправданной задолженности относится задолженность, срок погашения которой не наступил, либо составляет менее 2 месяца. К неоправданной задолженности относится задолженность начиная от 2-х месяцев, чем больше срок просрочки, тем вероятнее неуплата по счету.
Также проводится анализ кредиторской задолженности.
Анализ кредиторской задолженности.
Кредиторская задолженность – это суммы краткосрочных обязательств предприятия перед поставщиками, работниками по оплате труда, бюджетом и др. финансовых обязательств, ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, которая в свою очередь свидетельствует об устойчивости финансового состояния предприятия. Для анализа используют ф.N4 и 5 годовой отчетности. Таблица составляется как для дебиторской задолженности, (т.е. на начало года кредиторская задолженность, возникло обязательств, погашено обязательств, на конец года, изменения (+,-)).
Затем выявляют неоправданную кредиторскую задолженность, к которой относится просроченная задолженность по неотфактурованным поставкам, когда грузы поступают на предприятие без расчетных документов.
Затем по образцу дебиторской задолженности выявляют неоправданную задолженность по срокам: срок оплаты не наступил, не оплаченные в срок от 1 до 30 дней, от 31-90 дней, от 91-180 дней, свыше 180 дней. В соответствии с принятом в РФ Законом о банкротстве при непогашении долговых обязательств в течение 3-х месяцев предприятия может быть признано несостоятельным (т.е. банкротом).
Для анализа дебиторской и кредиторской задолженности используются показатели:
Оборачиваемость дебиторской (кредиторской) задолженности |
= |
|
Средняя |
|
дебиторы |
|
дебиторы |
дебиторская |
|
(кредиторы) |
+ |
(кредиторы) |
(кредиторская) |
= |
на начало г. |
|
на конец года |
задолженность |
2 |
|||
Период погашения дебиторской (кредиторской) задолжности =
=
Чем больше период просроченной задолженности, тем больше риск ее непогашения.
Анализ оборачиваемости средств.
Важным является и анализ оборачиваемости оборотных средств.
Оборачиваемость – качественный показатель, характеризующий переход из денежной формы в натуральную и наоборот. Оборачиваемость характеризуется показателями (коэффициентами) оборачиваемости. К ним относятся: К оборачиваемости, К загрузки, Длительность (период в течение которого оборачиваются средства) потребность в оборотных средствах. Эффективность использования оборотных средств. Рассмотрим эти показатели.
Кобор
=
(раз.,
обороты), т.е.
Кобор – коэффициент оборачиваемости
РП – сумма реализованной продукции, тыс.руб.
Со – средние остатки оборотных средств (тыс.руб)
Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства в течении отчетного периода.
Обратный
показатель – коэффициент загрузки,
т.е.
Длительность
(период) =
(дни), где
В – отчетный период – 360 дней (1 год), 30 дней (1 месяц) и т.д.
Длительность – продолжительность 1 оборота – есть среднее время пребывания оборотных средств в процессе кругооборота, начиная с загрузки сырья и кончая реализацией продукции.
Потребность в оборотных средствах – П.
(тыс.
руб.)
Потребность означает сколько нужно оборотных средств для нормальной производственно хозяйственной деятельности.
При анализе необходимо, чтобы наблюдалось ускорение оборачиваемости средств.
Затем определяют эффективность использования оборотных средств – Э
т,
где:
П – прибыль предприятия;
Со – средние остатки средств.