3.1 Диагностика вероятности банкротства предприятия

3.1.1Пятифакторная модель Альтмана.

Существует достаточно много методов оценки вероятности банкротства, позволяющих своевременно спрогнозировать банкротство и принять меры по его предотвращению. Для более глубокого анализа следует использовать не одну, а несколько методик и окончательную диагностику проводить на основе обобщения полученных результатов. При выполнении курсовой работы рекомендуется провести диагностику вероятности банкротства с помощью нормативного метода и метода Z-счета.

В систему критериев оценки вероятности банкротства по нормативному методу включаются коэффициенты: текущей ликвидности; обеспеченности собственными оборотными средствами; восстановления (утраты) платежеспособности

Таким образом, в зависимости от значений первых двух коэффициентов рассчитывается либо коэффициент утраты, либо коэффициент восстановления платежеспособности.

k_тлК=1,24 k_{тлН= 0,89}

_{Косск = 0,27 Коссн= -0,16}

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как коэффициент текущей ликвидности расчетный, деленный на коэффициент текущей ликвидности нормативный (равный двум). Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

_,

где k_тлК, k_тлН — значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

В – период восстановления или утраты платежеспособности (6 и 3 месяца);

Т – отчетный период (12 месяцев).

В течение 3 месяцев:

Кр=1,24+(1,24+0,16)*6/12=2

Кв(у)=2/2=1

Значение коэффициента получилось равным 1. Это значит, что предприятие может восстановить платежеспособность и не является банкротом. Данная методика больше подходит к оценке крупных предприятий, но окончательный вывод можно сделать только при проведении анализа на основе метода расчета индексов кредитоспособности.

Пятифакторная модель может применяться для крупных предприятий обрабатывающей промышленности, в том числе машиностроения.

В данной модели Х₁ — коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами (норматив >0,1).

Ко.с.с=0,1

Х₂ — коэффициент текущей ликвидности (>2).

Кт.л=2,72

Х₃ — оборачиваемость капитала, характеризующая объем продаж на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (>2,5).

Об.кап.нач.= 0,62

Х₄ — коэффициент менеджмента, отношение прибыли от продаж к выручке (>0,44).

Км=0,18

Х₅ — рентабельность собственного капитала (>20% (0,2)).

Рент.= 0,26

. Z=2*0,1+0,1*2,72+0,08*0,62+0,45*0,18+0,26=0,2+2,72+0,1+0,08+0,26=3,4

При анализе по пятифакторной модели предприятия у ОАО «Окская судоверфь» вероятность банкротства очень низкая.

Несмотря на то, что рассчитанные показатели в основном не соответствуют нормативам, предприятие ОАО «Окская судоверфь» способно покрывать свои расходы доходами, получать прибыль, совершенствовать производство. На заводе происходит периодическая замена оборудования на более современное и мощное, рабочие в цехах и отделах добросовестно выполняют свою работу, принося доход предприятию.

Заключение

В процессе анализа ОАО «Окская судоверфь» выявлено некоторое количество факторов, определяющих его финансово-экономическое состояние.

Анализ расчетов по данным бухгалтерского баланса ОАО «Окская судоверфь» показывает, что имущество предприятия с начала 2012 года увеличилось на 661128 тыс. рублей. Больший удельный вес в структуре актива на начало 2012 года имеют оборотные активы, данная тенденция сохраняется до конца года. В структуре оборотных капиталов преобладает материальные оборотные средства (запасы), которые к концу 2012 года увеличилась на 383947 тыс. руб. по сравнению с 2011 г. На конец 2012 года увеличились дебиторская задолженность (на 470733 тыс.руб) и денежные средства уменьшились(на 190052 тыс.руб).

В структуре пассива преобладает заемный и привлеченный капитал, причем больший удельный вес имеет кредиторская задолженность, которая увеличилась в 2012 году на 223053 тыс.руб. Источники имущества в период с 31.12.2011 по 31.12.2012гг. - увеличились на 661128 тыс. руб.

При расчете коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Окская судоверфь» за 2009-2012 года можно сделать следующие выводы:

Коэффициент автономии, характеризующий долю источников собственных средств в общем объеме капитала, равен 0,09(на 31.12.2009г.), 0,03(на 31.12.2010г.), 0,05(на 31.12.2011г.) и 0,05(на 31.12.2012г.), что ниже минимального значения.

Коэффициент маневренности, показывающий какая часть собственных средств предприятия находиться в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами равен -0,09(на 31.12.2009г.), -3,46(на 31.12.2010г.), -2,02(на 31.12.2011г.) и 3,36(на 31.12.2012г.).

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования не соответствует рекомендуемому значению и равен -0,02(на 31.12.2010г.), -0,19(на 31.12.2010г.), -0,16(на 31.12.2011г.) и 0,27(на 31.12.2012г.).

Степень иммобилизации оборотных средств в расчетах характеризует показатель доли дебиторской задолженности в имуществе предприятия на 31 декабря 2009, 2010, 2011 и 2012 годов. Он превышает рекомендуемое значение и равен 0,11;0,16; 0,16 и 0,24 соответственно.

Среди активов завода за исследуемый период медленнореализуемые активы составляют большую часть от общего объема активов.

Среди пассивов наибольшую долю составляют наиболее срочные обязательства.

При анализе ликвидности активов и пассивов предприятия можно сказать, что ее показатели за анализируемый период с 2009 года по 2010 год достигали нормативных значений и даже выше К_абс=0,4(2009год); К_абс=0,18(2010год);. С 2011 года по 2012 год ниже рекомендуемых значений, а именно: К_абс=0,05(2011год); К_абс=0,0001(2012 год); Критический коэффициент ликвидности за все анализируемые периоды имел значения ниже рекомендуемых, а именно: К_кр=0,52;0,36;0,23 и 0,35. Коэффициент текущей ликвидности на 2012 год по сравнению с 2011 годом вырос на 0,35.

При диагностики вероятности банкротства по нормативному методу значение коэффициента получилось равным 1. Это значит, что предприятие может восстановить платежеспособность и не является банкротом. Данная методика больше подходит к оценке крупных предприятий, но окончательный вывод можно сделать только при проведении анализа на основе метода расчета индексов кредитоспособности.

При анализе по пятифакторной модели предприятия у ОАО «Окская судоверфь» вероятность банкротства очень низкая.

Список использованных источников:

1. Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

2. Ковалев, В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М: Финансы и статистика, 2009. – 560 с.

3. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под редакцией Е.С. Стояновой.- 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2008. – 656 с.

4. Журнал «Арбитражный управляющий»

5. Лекционный курс Теоретические основы финансового менеджмента.

6. Лекционный курс Финансы организаций.

10