1.4 Характеристика финансовых показателей, используемых для анализа финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности

В процессе финансового анализа используют систему оценочных показателей. Их можно систематизировать по определенным признакам:

1) исходя из положенных в основу измерителей — стоимостные и натуральные;

2) в зависимости от того, какую сторону явлений и операций они измеряют — количественные и качественные;

3) исходя из применения отдельно взятых показателей или их соотношений — объемные и удельные.

К удельным показателям относят финансовые коэффициенты, которые широко применяют в аналитической работе. В состав показателей каждой группы входит несколько основных общепринятых параметров и множество дополнительных, определяемых исходя из целей анализа. Наибольшее распространение получили следующие группы финансовых показателей:

1) Показатели финансовой устойчивости;

2) Измерители платежеспособности и ликвидности;

3) Показатели рентабельности (доходности);

4) Параметры деловой активности.

По показателям финансовой устойчивости собственники и руководство предприятия устанавливают допустимые доли собственных и заемных источников финансирования активов и соотношение между ними. Кредиторы предпочитают выдавать кредиты коммерческим организациям, у которых доля заемных средств в финансировании активов невелика. Условием финансовой устойчивости предприятия служит приемлемое значение показателей платежеспособности и ликвидности. Они выражают его способность погашать краткосрочные обязательства быстро реализуемыми активами.

Показатели рентабельности позволяют получить общую оценку эффективности использования активов и собственного капитала предприятия.

Параметры деловой активности также предназначены для оценки эффективности использования активов и собственного капитала, но с позиции их оборачиваемости.

Далее рассмотрим каждую группу финансовых показателей детально.

1. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

В ходе хозяйственной деятельности на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости. [12; с. 81]

Для детального отражения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют систему показателей.

1) Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

СОС = СК – ВОА, (1)

где СОС — собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК — собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2) Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

СДИ = СК - ВОА + ДКЗ, (2)

или СДИ = СОС + ДКЗ, (3)

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3) Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется как:

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4)

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»). В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1) Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС – З, (5)

где ∆СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З — запасы (раздел II баланса).

2) Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных ис-точников финансирования запасов (∆СДИ):

∆СДИ = СДИ – З (6)

3) Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (∆ОИЗ):

∆ОИЗ = ОИЗ – З. (7)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М): М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ). (8)

Если ∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ ≥ 0 – в модели ставят 1, если ∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ < 0 – в модели ставят 0. Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (представлены в таблице 1 на стр. 24).

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели балан­са в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия срав­нивают:

1) с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и про­гнозирования возможности банкротства;

2) аналогичными данными других предприятий, что позволяет вы­явить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

3) аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тен­денций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом за­висят от оптимальности структуры источников капитала (соотноше­ния собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств,

Таблица 1 – Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирова­ния запасов	Краткая характе­ристика финансо­вой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные сред­ства (чистый оборотный ка­питал)	Высокий уровень платежеспособно­сти. Предприятие не зависит от внешних кредито­ров (заимодавцев)
2. Нормальная финансовая устойчивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборотные сред­ства плюс дол­госрочные кре­диты и займы	Нормальная пла­тежеспособность. Рациональное ис­пользование заем­ных средств. Вы­сокая доходность текущей деятель­ности
3. Неустойчивое финансовое состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	—	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. [23; с. 546]

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру ис­точников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие пока­затели:

1) Коэффициент концентрации собственного капитала (финансо­вой автономии, независимости) — удельный вес собственного капи­тала в общей валюте баланса:

. (9)

Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирова­на за счет собственных источников средств.

2) Коэффициент концентрации заемного капитала — удельный вес заемных средств в общей валюте баланса — показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера:

. (10)

3) Коэффициент финансовой зависимости:

. (11)

Это обратный показатель коэффициенту финансовой независи­мости. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль соб­ственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб., вложен­ных в активы, приходится 1 руб. собственных средств и 0,5 руб. — за­емных.

4) Коэффициент текущей задолженности:

. (12)

Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

5) Коэффициент устойчивого финансирования:

. (13)

Характеризует, какая часть активов сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосроч­ными кредитами, то его величина будет совпадать с коэффициентом финансовой независимости.

Для характеристики структуры долгосрочных ис­точников финансирования рассчитывают и анализируют следующие показатели:

6) Коэффициент финансовой независимости капитализированных ис­точников:

. (14)

7) Коэффициент финансовой зависимости капитализированных ис­точников:

. (15)

Повышение уровня последнего показателя с одной стороны озна­чает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой — о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения.

8) Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэф­фициент платежеспособности):

. (16)

9) Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска:

. (17)

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

10) Для характеристики структуры распределения собственного капи­тала рассчитывают коэффициент его маневренности:

. (18)

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля соб­ственного капитала вовсе не означает улучшения положения пред­приятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвра­щать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше яв­ляется коэффициент финансового левериджа. Все остальные показате­ли в той или иной мере определяют его величину. [23; с. 549]

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначитель­ное изменение брутто-прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останет­ся собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. [15; с. 556]

Величина чистых активов лежит в основе расчета стоимости ак­ций, финансового левериджа, цены и доходности собственного капи­тала. С величиной чистых активов связывают саму возможность су­ществования предприятия.

Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, прини­маемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

1) внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе актива ба­ланса;

2) оборотные активы, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

1) долгосрочные обязательства организации;

2) краткосрочные обязательства по кредитам и займам;

3) кредиторская задолженность;

4) задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

5) оценочные обязательства;

6) прочие краткосрочные обязательства.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, ак­ционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установ­ленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано при­нять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотноше­нии чистых активов и уставного капитала должны быть направлены усилия на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задол­женности учредителей по взносам в уставный капитал и т.д.

2. Измерители платежеспособности и ликвидности

Одним из индикаторов финансового поло­жения предприятия, который определяет его финансовую устойчивость является его платеже­способность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно пога­шать свои платежные обязательства. Разли­чают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и пер­спективную платежеспособность, которая ожи­дается в краткосрочной, среднесрочной и дол­госрочной перспективе. [23; с. 578]

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме де­нежных средств и их эквивалентов для рас­четов по кредиторской задолженности, тре­бующей немедленного погашения. Основными индикаторами текущей плате­жеспособности является наличие достаточ­ной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обя­зательств.

Перспективная платежеспособность обес­печивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности те­кущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособ­ность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения по­казателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность ак­тивов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансфор­мации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяет­ся промежутком времени, необходимом для его превращения в денеж­ную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования об­ратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность со­ответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности акти­вов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как лик­видность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвид­ность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание пла­тежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со сто­роны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательно­сти, Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности балан­са зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвид­ность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспек­тиву. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности платежеспособности в будущем, и наоборот.

Взаимосвязь ме­жду платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвид­ностью баланса можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без пер­вого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все ос­тальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов, является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платеже­способности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче под­держивать свою ликвидность. [23; с. 580]

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по акти­ву, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируют­ся по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁) включает в себя наиболее ликвидные активы, такие как денежная наличность и финансовые вло­жения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность. Ликвид­ность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоро­сти платежного документооборота в банке, от спроса на продук­цию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.

Третья группа (А₃) — это медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы) для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

Четвертая группа (А₄) — это труднореализуемые активы, куда входят внеоборотные активы.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства пред­приятия:

П₁ — наиболее срочные обязательства, которые должны быть по­гашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты банка);

П₃ — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты банка и займы);

П₄ — постоянные пассивы (капитал и резервы, доходы будущих периодов).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁ ≥ П₁ А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄ . (19)

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколь­ко периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, ко­гда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквид­ных активов, которые, как правило, являются низкодоходными, про­исходит потеря прибыли для предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности пред­приятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэф­фициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руково­дства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффици­ент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности — для бан­ков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резер­вов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов пред­приятия. Его уровень показыва­ет, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его зна­чении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Норматив коэффициента абсолютной ликвидности от 0,2 до 0,4 и выше. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутст­вие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — отношение денеж­ных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Однако оно может оказаться недостаточ­ным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская за­долженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных ак­тивов значительную долю занимают денежные средства и их эквива­ленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покры­тия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов к общей сумме крат­косрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборот­ные активы покрывают краткосрочные обязательства предприятия.

. (20)

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансо­выми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенса­ции убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2.

Однако обосновать единый норматив данного показателя для всех отраслей практически невозможно, так как его уровень зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолжен­ности и т.д.

Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент вос­становления ликвидности (K_ВЛ) за период, равный шести месяцам:

, (21)

где К_ТЛ1 и K_TJI0 — соответственно фактическое значение коэффициен­та ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_Тлнорм — нормативное значение коэффициента текущей ли­квидности;

6— период восстановления ликвидности, мес.;

Т —отчетный период, мес.

Если K_ВЛ > 1, то у предприятия есть реальная возможность восста­новить ликвидность баланса, и наоборот, если К_ВЛ < 1 — у предпри­ятия нет возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшее время.

В случае если фактический уровень К_ТЛ равен или выше норма­тивного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты ликвидности (K_УЛ) за период, равный трем месяцам:

. (22)

Если K_УЛ >1, то предприятие имеет реальную возможность сохра­нить ликвидность баланса в течение трех месяцев, и наоборот. [22; с. 585]

В условиях инфляционной среды во избежание искажающего воз­действия инфляции при определении влияния факторов на измене­ние коэффициента ликвидности в расчет следует принимать не абсо­лютный прирост текущих активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность ак­тивов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно оп­ределить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зави­сит от их оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции. Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных плате­жей и нереальных для взыскания. Увеличение доли неликвидных за­пасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д. свидетельствует об ухудшении ликвидности активов. По этим причинам предприятие может иметь высокое значение ко­эффициента ликвидности, а в реальной действительности быть не­платежеспособным. Поэтому радикальное повышение точности оцен­ки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета. Вместе с тем следует иметь в виду, что показатели ликвидности отражают только статическую картину финансовой устойчивости предприятия. Если ориентироваться только на них, то можно не за­метить угрозы технической неплатежеспособности предприятия, которая является основной причиной банкротства хозяйствующих субъектов.

3. Показатели рентабельности (доходности)

Экономическую эффективность деятельности предприятия выражают показателями рентабельности (доходности). В общем виде параметр экономической эффективности определяют алгоритмом:

. (23)

Для расчета числителя формулы используют показатели прибыли: бухгалтерской (общей), от реализации продукции и чистой прибыли (после налогообложения). В знаменателе формулы показывают ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров ( работ, услуг).

На практике следует различать показатели экономической и финансовой рентабельности. Экономическая рентабельность – параметр, исчисленный исходя из величины прогнозной (потенциальной) прибыли, отраженной в бизнес-плане инвестиционного или инновационного проекта (программы). Финансовую рентабельность определяют на базе реальной прибыли, включенной в финансовую (бухгалтерскую) отчётность предприятия. Данные для анализа доходности (рентабельности) активов берутся из форм бухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Система показателей рентабельности активов следующая:

1) Рентабельность совокупных активов (R_А) определяется по формуле:

×100%, (24)

где П_б – бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения);

А – средняя стоимость активов за расчетный период.

Показывает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль совокупных активов.

2) Рентабельность внеоборотных активов (R_ВОА) определяется по формуле:

×100%, (25)

где ВОА – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

Характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов.

3) Рентабельность оборотных активов (R_ОА) определяется по формуле:

×100%, (26)

где ОА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль оборотных активов.

4) Рентабельность чистого оборотного капитала (R_ЧОК) определяется по формуле:

×100%, (27)

где ЧОК - средняя стоимость чистого оборотного капитала за расчетный период.

Выражает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль чистого оборотного капитала.

5) Рентабельность продаж (R_П) определяется по формуле:

×100%, (28)

где П_П – прибыль от продаж;

В – чистая выручка от реализации продукции (без налогов).

Характеризует, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж.

Рентабельность совокупных активов рассчитывается по прибыли до налогообложения – это наиболее общий показатель в системе характеристик рентабельности. Он показывает величину прибыли на единицу стоимости активов (всех финансовых ресурсов организации независимо от источников их финансирования).

Средняя стоимость активов рассчитывается как среднее арифметическое от величины активов на начало года и величины активов на конец отчетного года.

Уровень рентабельности активов должен быть достаточен, чтобы обеспечить ожидаемую рентабельность собственного капитала, выплату процентов за кредит и налоги.

4. Параметры деловой активности

Деловую активность предприятия измеряют с помощью системы ко­личественных и качественных критериев.

Качественные критерии — широта рынков сбыта товаров (внут­ренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкуренто­способность, наличие надежных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. Эти критерии целесообразно сравнивать с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуют аб­солютными и относительными показателями. Среди абсолютных по­казателей необходимо выделить объем продажи готовой продукции, товаров, работ, услуг, прибыль, величину авансиро­ванного капитала (активов).

Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд пе­риодов (кварталов, лет). Оптимальное соотношение между ними:

Т_П >T_B >T_a > 100 %, (29)

где Тп — темп роста прибыли, %;

Тв — темп роста выручки (нетто) от продаж, %;

Т_а — темп роста активов (имущества), %.

Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры. Это означает, что издержки производства должны снижаться, а активы (имущество) использоваться более ра­ционально.

Относительные показатели деловой активностью характеризуют эф­фективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов — пока­зателей оборачиваемости активов и собственного капитала, которая представлена в Приложении А. Коэффициенты деловой активности имеют важное значение для любого предприятия. Во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации товаров.

Во-вторых, с размерами выручки от реализации, а следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на определенной стадии индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на других стадиях производственного цикла (на стадиях снабжения, производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию).

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивают с помощью:

1) скорости оборота — количества оборотов, совершаемых за анализируемый период основным и оборотным капиталом;

2) периода оборота — среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы.

Информация о величине выручки (нетто) от продаж содержится в отчете о финансовых результатах. Среднюю величину активов для расчета коэффициентов деловой активности определяют по бухгалтерскому балансу по формуле среднего арифметического:

, (30)

где А — средняя величина активов за расчетный период;

О_ПП и О_ОР — остаток активов в предыдущем и расчетном периодах.

Продолжительность одного оборота в днях (ПО) рассчитывают по формуле:

. (31)

Рассмотрев теоретические основы бухгалтерской отчетности и анализа ее основных показателей, переходим к практической части, где покажем на примере ООО «Авиценна» организацию бухгалтерского учета и составление всех форм годовой бухгалтерской отчетности.