1. Производные финансовые инструменты на рцб: понятие, виды, основные операции

Спот рынок – рынок договоров купли-продажи, на кот-м момент закл-я сделки и момент исполнения сделки практически совпадают.Операции на этом рынке совершаются с обычными ц.б. На этом рынке покупатель выигрывает, если цены падают, продавец, если цены увеличиваются.Срочный рынок – рынок договоров поставки, на кот-м момент заключения сделки и момент исполнения сделки разделимы значительным промежутком времени.операции на этом рынке совершаются не с самими ценными бумагами,а с производными финансовыми нструментами. На этом рынке покупатель выигрывает, если цены увеличиваются, а проигрывают, если цены падают.Производные инструменты – это любые инструменты рынка, основывающиеся на первичных доходных активах, таких как товары, деньги, имущ-во, цен. Бум. Они использ-ся для получения наибольшего дохода при заданном уровне риска или получение заданногодохода при минимальном риске, снижение размеров налогообложения и для достижения иных подобных целей, выдвигаемых участниками рынка. Биржевые произв-е инструменты. Фьючерс – это биржевой контракт на поставку в будущем по цене которой сложится в момент исполнения фьючерского контракта.Все хар-ки фьючерса,кроме цены, задаются биржей и не могут быть изменены самими участниками фьючерсной сделки.Если фьючерс доживает до исполнения, он д.б. исполнен, но до истичения срока действия фьючерс можно закрыть совершением обратной сделки(тогда фьючерс не исполняется).Виды фьючерса: Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное количество базового актива по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Расчётный (беспоставочный) фьючерс - между участниками производятся денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Используется спекулянтами для извлечения прибыли от колебания цены базового актива без реальной покупки такого актива. Опцион – биржевой или внебиржевой контракт на право постав. тов. в буд. по цене, установ-й в момент закл-я сделки. Покупатель опциона имеет право по истечении срока действия исполнить опцион или отказаться от его исполнения, а продавец опциона обязан принять выбор покупателя. Биржевой опцион, кроме этого, можно закрыть соверш. Обрат. Сделки.Виды Опционов: coll – право на покупку товара; put – право на продажу товара. Внебиржевые произв-е инструменты. Форвард – внебиржевой контракт на поставку товара в будущем по цене, устанавливаемой в момент заключения контракта.Все хар-ки контракта м.б. уникальнымидля каждого контракта и определяются соглашением между покупателем и продавцом.По истичению срока действия форвард подлежит обязательному исполнению. Своп – это соглашение м/у 2-я контрагентами об обмене в будущем платежами в соотв-и с опред-ми в контракте условиями.(Внебиржевой договор по обмену кредитными рисками) Виды свопов:Стандартные свопы (со спота) — здесь ближайшая дата валютирования — спот, дальняя на условиях форвард;Короткие однодневные свопы (до спота) — здесь обе даты сделок, входящих в состав сделки Своп, приходятся на даты до спота. Форвардные свопы (после спота) — для них характерны сочетания двух сделок аутрайт, когда более близкая по сроку сделка заключается на условиях форвард (дата валютирования позже, чем спот), а обратная ей сделка заключается на условиях более позднего форварда. РЕПО - сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене.Виды РЕПО:Сделка прямого РЕПО -сделка продажи с обязательством обратной покупки.Сделкаобратного РЕПО - сделка покупки с обязательством обратной продажи. Отличия внебиржевых контрактантов от биржевых контрактов:- внебиржевые контракты могут заключать любые желающие, а биржевые только члены биржи;- все условия внебиржевых контрактов задаются самими участниками сделки, а в биржевых контрактов – только биржей;- внебиржевой контракт не может быть завершен досрочно, а бк в любой момент можно закрыть с совершением обратной сделки;- вк товар поставляется всегда, а бк если они должники – до исполнения вместо поставки товара возможен расчет денежными ср-ми Хеджирование – это страховочная позиция реального производителя, состоящая как минимум из одной позиции на натуральном рынке и одной позиции на срочном рынке, при этом в случае одного и того же движения цены одна позиция приносит прибыль, а другая-убыток. Основная цель хеджирования-это страхование ценовых и кредитных рисков натурального рынка при помощи операции срочного рынка,в первую очередь биржевых. Особенности извлечения доходов по инструментам:форвард – прибыль опр как разница между ценой исполнения форварда и ценой натурального рынка в момент исполнения;фьючерс – если фьючерс доживает (3%) до исполнения, прибыль опр как по форварду, если фьючерс закрывается совершением обратной сделки, т.е. досрочно, он при этом не исполняется, а прибыль возникает только за счет колебания цены на товар ;опционы – если опцион исполнен - прибыль за счет разницы между ценой исполнения и ценой натурального рынка, общий результат рассчитан с учетом уплаченной премии, если покупатель отказался от исполнения опциона прибыль определяется только премией (прибыль у продавца), если опцион закрывается совершением обратной сделки прибыль опр разницей между полученной и уплаченной премией;своп – поскольку по нему кредиты выдаются и возвр только на бумаге, прибыль опр разницей между полученными и уплаченными %;РЕПО – прибыль опр как разница между ценой продажи и ценой покупки ЦБ

2. Управление финансами РФ: недостатки, проблемы, пути решения

Управление—это совокупность приемов и методов планомерного воздействия на объект для достижения определенных результатов. В управлении финансами выделяют сл. Элементы: информация, планирование, оперативное управление, регулирование, контроль. Информация-все управленческие решения по финансам должны приниматься на базе анализа. Информация представляется в форме: (бух. Отчетность, статистическая, оперативная отчетность). В Российской Федерации главными властными структурами по управлению финансами являются Федеральное Собрание, Президент и Правительство. Именно эти органы принимают окончательное решение при утверждении федерального бюджета и отчета о его исполнении.На общегосударственном уровне аппарат управления финансовой системой включает следующие органы:-   профильные комитеты по бюджету, налогам, банкам и финансам Государственной Думы и Совета Федерации;-   Счетная палата РФ;-   Министерство финансов РФ и его органы на местах;-   Центральный банк РФ;-   Министерство РФ по налогам и сборам;-   Федеральная служба налоговой полиции РФ;-   Государственный таможенный комитет РФ;-   Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;-   Министерство государственного имущества;-   исполнительные дирекции внебюджетных фондов социального назначения.Объекты управления финансами (виды финансовых отношений): 1)государственные 2) (общественные) финансы; 3)финансы предприятий;4) финансы населения; 5)страхование и другие финансовые операции Субъекты управления1) в государственных, муниципальных финансах, в финансах хозяйствующих субъектов – это финансовый аппарат 2) на уровне финансов домохозяйств сами домохозяйства. Ведущим субъектом управления финансами является государство Нормативный акт. Наиболее важная разновидность юридического акта. Это письменный официальный документ, принимаемый уполномоченным органом государства. Он устанавливает, изменяет или отменяет нормы права. Н.а. есть внешнее выражение воли законодателя, направленной на регулирование общественных отношений. Ему присущи письменная, строго документированная форма и особый, порядок принятия. .Право издания Н.а. закреплено законом за строго определенными органами. Н.а., регулируя определенный вид, категорию общественных отношений, распространяют свое действие на круг лиц и органов, применяются неоднократно и действуют постоянно (до момента отмены). Различаются конституция и иные законы, а также подзаконные акты (указы, постановления, декреты и др.) Конституция  Российской Федерации имеет высшую юридическую силу,  прямое действие и применяется на всей территории Российской Федерации.  Законы и иные правовые акты,  принимаемые в Российской Федерации, не должны противоречить Конституции Российской Федерации. Кодекс – это систематизированный законодательный акт, в котором содержатся нормы какой-либо отрасли права (например, гражданский кодекс, уголовный кодекс, процессуальный кодекс). Стратегия управления финансами возложена на гос. Думу. Стратегия У.Ф. возложена на гос.думу, Совет Федерации (Фед. собрание) и на президента. Оперативное У.Ф. осущ-т Прав-во Р в лице: Мин.Фин.(в т.ч. казначейство, фед.нал.службы, Тамож.комитета); ЦБ РФ. Не позднее марта, года предшествующего планируемому, президент Р выступает перед Фед.Собранием с бюдж. посланием, в к-ом отражаются напр-я ценовой, налоговой, бюджетн., ден-кред. пол-ки на след.год.На основе бюдж.послания МинФин разрабатывает проект фед. бюджета на след. год, к-ый д/б готов к 15 июля. Одновременно Прав-во и ЦБ разрабатывают напр-я ден-кред. пол-ки на след.год.. Недостатки в упр-ии: 1.неполнота охвата фин.контролем со стороны Мин.Фин. правит.операций, вне контроля остются все опер-ии регион. и мест. орг.власти Для устранения недостатка еще в 93г. было создано Фед.казначейство, к-ое призвано обеспечить контроль. 2.недостаточный контроль за своевременное поступление денежных средств в бюджет (ком. Банки несвоевременно перечисляют в бюджет нал.отч-я). 3.отсутствует контроль за распределением налоговых поступлений. 4.недостатки в системе финансирования дефицита. В связи с введением в 2001 единого счета казнач-ва правит-во России владеет инф-цией каждый день о фактич. состоянии федер. бюджета, что позволяет оперативно сокращать расх.внутри года.В целом система управл-ия финансами в России наход-ся в стадии становления.Недостатки в управлении 1.неполнота охвата фин.контролем со стороны Мин.Фин. правит. операций, вне контроля остаются все опер-ии регион. и мест. орг.власти Для устранения недостатка еще в 93г было создано Фед. казначейство, к-рое призвано обеспечить контроль. В 2001 в БК было предусмотрено постепенный переход на казначейскую сис-му исполнения бюджетов субъектов и бюджетов муниципальных образований. С 2005 предусмотрен перевод ден. ср-в бюджетов субъектов и муниц. образований на счет фед. казначейства. 2. отсутствует контроль за распределением налоговых поступлений по уровню бюджетов. распред. налогов занимается сам налогоплательщик с помощью нормативов. Данная проблема д/б решена с помощью казначейства. 3. До недавнего времени налог считался уплаченным с момента поступления налога на счет бюджета. С 99 г. налог считается уплаченным с момента представления платежного поручения в банк при наличии достаточной суммы денеж. ср-в на счете пред-тия. В связи с введением в 2001 единого счета казнач-ва правит-во России владеет инф-цией каждый день о фактич состоянии ФБ, что позволяет оперативно сокращать расх. внутри года. В целом система управл-ия финансами в России наход-ся в стадии становл-ия.

3. Сущность открытой экономики, ее основные критерии. Экономическая безопасность страны.

Открытость эк-ки любой страны следует понимать как противоположность эк-ки самообеспечения. Становление открытой эк-ки-это объективная тенденция глобального развития. Преимущества открытой эк-ки: 1)углубление специализации и кооперации произ-ва. 2)рациональное распред-ние ресурсов в зависимости от степени эфф-ти. 3)распространение мирового опыта. 4)рост конкуренции м/у отеч. производителями к-ый стимулируется конкуренцией на мировом рынке.

ОЭ предполагает целостность национальной экономики интегрированной в мировое хозяйство. Т.о. ОЭ- ликвидация гос. монополии внеш. торговли (при сохранении гос. контроля). Эффективное использование принципа сравнительных преимуществ, активное использование различных форм совместного бизнеса, а также орг-ия зон свободного предпринимательства. Одним из важнейших критериев ОЭ явл. благоприятный инвестиц. Климат (совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска), к-ый стимулирует приток ИИ. ОЭ предполагает разумную доступность внутр. рынка для капитала. ОЭ не означает вседозволенность и бесконтрольность во внешнеэкон. связях. Абсолютной открытости эк-ки нет ни в одной стране мира, стихийная открытость эк-ки не только способствует экон. развитию страны, но и явл. угрозой ее экон. безопасности. Поэтому разумная ОЭ д.б. построена на принципах эфф-ти конкурентоспособности и национальной безопасности, должна учитывать стр-ру экспорта и движение капитала, а также налоговую и инвестиц. политику. Основные критерии открытости эк-ки: 1)экспортная квота (установленный объем производства и поставок на экспорт определенных товаров. Экспортные квоты вводятся в странах, экономика которых зависит от экспорта конкретных видов сырья, как средство стабилизации цен) = объем экспорта / ВВП * 100% 2)импортная квота (нетарифное количественное ограничение ввоза определенных видов товаров в страну, устанавливаемое правительством в целях ограждения собственной экономики, защиты внутреннего рынка) = Импорт(инвестиции) / ВВП*100% 3)внешнеторговая (характеризует среднюю зависимость от мирового рынка и открытость национальной экономики) = Экспорт и импорт в денежном выражении/ ВВП*100% Для отдельных стран экспортеров сырья экспортная квота значительно выше средней (20%). Но это не свидетельствует о степени открытости эк-ки, в частности России и вовлеченности ее в глобальную эк-ку (сырьевая направленность экспорта). Эк-ка России формируется стихийно, такая открытость не способствует повышению эфф-ти эк-ки, ее конкурентоспособности, а наоборот наносит ей заметный ущерб, подрывая экон. безопасность страны, поэтому необходимо сочетание прагматичной открытости с разумным протекционизмом (гос. политика защиты внутр. рынка от иност. конкуренции через систему опред. ограничений). Обеспечение экон. безопасности заключ. в сведении к мин. всего ущерба, к-ый может быть нанесен российскими факторами, мировой конъюнктурой, м/у народ. конкуренции, а также не эфф-ми действиями рос. эк-ких субъектов

БИЛЕТ 17

1. Страховые взносы(ЕСН), особенности 2011-2013г.г. в Св.обл.С 1.01.1992г. были введены в действие платежи во внебюджетные фонды(ставка 36,5%,контроль осуществляли сами фонды). С 1.01.2001г. была введена в действие 24 глава НК – ЕСН, кот. заменила собой вышеперечисленные платежи.(ставки 26%, контроль возложили на налоговые органы). С 1.01.2009 ЕСН отменен, вводятся страховые взносы. В 2010 г. ставка стр.взносов оставалась 26%, в 2011г. ставка -34%, в 2012г. – 30%. Страховые взносы – взносы федерального уровня, прямые взносы. Плательщики: 1) работодатели: организации; индивидуальные предприниматели; физические лица, не признаваемые индивидуальными предпринимателями; 2) лица, работающие на себя (индивидуальные предприниматели, адвокаты, нотариусы). Объект обложения: По первой группе плательщиков – доход физического лица работника п/п, полученный в денежной и натуральной форме нарастающим итогом с начала года. По 2-й группе плательщиков объектом обложения выступают доходы, уменьшенные на суммы документально подтвержденных расходов, связанных с деятельностью предпринимателя. Страховые взносы рассчитываются исходя из начисленных выплат работнику и страхового тарифа.. Суммы, не включаемые в состав доходов, подлежащих обложению: социальные пособия, материальная помощь в размере до 4000 руб., подарки до 4000 руб. и т.д. Льготы: общественные организации инвалидов, предприятия – общества инвалидов.Сроки уплаты страховых взносов: ежемесячно, в срок, установленный для выдачи з/платы, но не позднее 15 числа следующего месяца. Ставки: с 2009г. – 26% (ПФ–20%, ФСС-2,9 %, ФОМС–3,1% (Т-2%, Ф-1,1%))с суммы предельной величины (в 2009г. - 280 т.р., в 2010 г. – 412 т.р.) – взносы не уплачивались; с 2011г. – 34% (ПФ–26%, ФСС–2,9 %, ФОМС–5,1% (Т–2%, Ф–3,1%)) с суммы предельной величины (463 т.р.) – взносы не уплачивались, с 2012г. – 30% ( ПФ-22% (6%-н.ч., 16%-с.ч.) , ФСС-2,9%, ФФОМС-5,1%) с суммы предельной величины (2012г.-512т.р., 2013г.-568т.р, 2014г.-624т.р. на каждого работника) ставка взносов составляет 10% (страховые взносы на обязательное пенсионное страхование). В зависимости от года рождения страховой взнос в ПФР начисляется:(для лиц 1966 года рождения и старше) 22% полностью на страховую часть, (для лиц 1967 год рождения моложе)16% на страховую часть 6% на накопительную часть. (Пенсионная реформа 2014-2015г.:Новая схема будет работать с начала 2015 года. В свою очередь 2014 год становится годом подготовки и перехода к реализации нового проекта. Самое главное — расчет страховой части будет производиться не в рублевом эквиваленте, а в баллах. Как уже упоминалось, цена этого балла утверждается непосредственно правительством страны. Это очень неудобно для обычного человека. Даже если он будет знать свое количество баллов, то точно высчитать размер пенсии не получится. Кроме этого, расчет пенсии производится на основании нескольких основных параметров: возраста, когда человек вышел на пенсию, стажа и размера официальной заработной платы. Пенсию получат только те люди, стаж работы которых не меньше 15 лет. Женскому населению в стаж будет зачислено по 1,5 года за каждого ребенка. В 2014 году отчисления будут отправлены на выплаты существующим пенсионерам. В накопительную часть пенсии ничего перечисляться не будет. Кроме этого, пенсионные фонды уже к концу 2015 года должны получить статус акционерных обществ. Также появилась минимальная сумма балов – 30. Сложно понять, насколько это завышенная или заниженная цифра. Если исходить из того, что было ранее, то необходимо иметь не менее 11 тысяч рублей официального дохода, чтобы рассчитывать на получение страховой части пенсии. С введением новых принципов новая пенсионная система получит в определенном смысле свою систему страхования вкладов, которая будет касаться исключительно пенсионных накоплений. Но здесь главное отметить, что никаких процентов государство выплачивать за сохранение средств не будет.)

2. Функции денег в современной экономике. Обычно выделяют такие функции денег как:1)Мера стоимости – с помощью денег измеряется стоимость любого товара, при этом товары соизмеряются не в соответствии с количеством денег, а с количеством трудозатрат на их изготовление, способность удовлетворять какие-либо человеческие потребности. С появлением денег появляется, так называемый, масштаб цен, когда цены всех товаров относятся друг к другу в определенной пропорции. 2) Универсальность денег как средства обращения, т.е. деньги выступают посредником в товарообороте Д-Т-Д’, деньги тут выступают всеобщим эквивалентом. Для этой функции крайне важны лёгкость и скорость, с которой деньги могут обмениваться на любой другой товар (показатель ликвидность). При использовании денег товаропроизводитель получает возможность, например, продать свой товар сегодня, а купить сырьё лишь через день, неделю, месяц и т. д. При этом он может продавать свой товар в одном месте, а покупать нужный ему совсем в другом. На сегодняшний день в развитых странах более 90% расчетов и платежей производится безналично, в России – 70%. В наст.время на практике в кач-ве средства обращения выступают безналичные деньги (в РФ около 70%), деньги непосредственно обмениваются на товары, т.е. противостоят им. 3)Средство платежа. Деньги используются при регистрации долгов и их уплаты. Эта функция получает самостоятельное значение для ситуаций нестабильных цен на товары. Например, был куплен в долг товар. Сумму долга выражают в деньгах, а не в количестве купленного товара. Последующие изменения цены на товар уже не влияют на сумму долга, которую нужно оплатить деньгами. Данную функцию деньги выполняют также при денежных отношениях с финансовыми органами. 4) Действительные деньги (из золота и серебра) идеально выполняют функцию накопления,. Деньги, накопленные, но не использованные, позволяют переносить покупательную способность из настоящего в будущее. Функцию средства накопления выполняют деньги, временно не участвующие в обороте. Однако нужно учитывать, что покупательная способность денег зависит от инфляции. Идеальнее всего эту функцию выполняют действительные деньги (золото и серебро), в то же время значительная часть сбережений формируется в свободно конвертируемой валюте, важное преимущество валюты перед золотом заключается в ее ликвидности. 5)Мировые деньги. Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнеру вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. Международные деньги выполняют функцию обслуживание международного оборота товаров, услуг и капитала за пределами одного государства —в регионе и целом мировом сообществе (евро и доллар). Ииногда выделяют такие функции денег:Средство формирования сокровищ. Если в условиях натуральных денег для сохранения баланса, между денежной и товарной массами требовалось уменьшить количество денег в обращении, они начинали откладываться в виде сокровищ. Сокровища отличаются от накоплений тем, что накопления являются формой аккумуляции средств для конкретной цели; при достижении необходимого размера или в нужное время они тратятся. начинают тратить, когда потребность экономики в денежной массе увеличится. В современных условиях символических денег роль сокровищ в регулировании денежной массы незначительна. Глобализация представляет собой процесс втягивания мирового хозяйства, совсем недавно понимаемого как совокупность национальных хозяйств, связанных друг с другом системой международного разделения труда, экономических и политических отношений, в рынок и тесное переплетение их экономик на основе транснационализации и регионализации. На этой базе происходит формирование единой мировой сетевой рыночной экономики - геоэкономики и её инфраструктуры, разрушение национального суверенитета государств, являвшихся главными действующими лицами международных отношений на протяжении многих веков. Процесс глобализации есть следствие эволюции государственно оформленных рыночных систем.

3. Понятие, цели, задачи финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент – это система взаимоотношений, возникающих в организации по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов.Он возник для теоретического обоснования роли финансов на уровне фирмы. Цели и функции ФМ:ФМ охватывает три крупных области анализа: 1. Управление инвестиционной деятельностью. 2. Управление источниками финансовых ресурсов. 3. Общий финансовый анализ и планирование. Всю совокупность решений, принимаемых финансовым менеджером, можно разделить на две большие группы: инвестиционные и финансовые.Под инвестиционными решениями понимаются решения по выбору объектов инвестирования: приобретение основных средств, строительство жилой и коммерческой недвижимости, покупка акций, облигаций и др.Финансовые решения – это решения по обеспечению фирмы финансовыми ресурсами для ее функционирования и развития, выплат владельцам собственного и заемного капитала..Система целей финансового менеджмента включает: выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы; избежание банкротства и крупных финансовых неудач; максимизацию рыночной стоимости фирмы; рост объемов производства и реализации; максимизацию прибыли; минимизацию расходов; обеспечение рентабельности деятельности. Основные задачи ФМ: построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение тактических и стратегических целей деятельности. Исходя из объема и сложности решаемых задач, финансовая служба может быть представлена финансовым управлением (на крупных предприятиях), финансовым отделом (на средних предприятиях), одним финансовым директором или главным бухгалтером (на малых предприятиях).Финансовый директор обеспечивает работу компании в финансовом и административном отношении; совместно с генеральным директором определяет целевые финансовые показатели и задачи компании; координирует работу подотчетных ему отделов.На финансовую бухгалтерию возлагается обязанность вести бухгалтерский учет и формировать публичную отчетность.Аналитический отдел занимается анализом и оценкой финансового состояния предприятия, в том числе выполнения плановых заданий по прибыли и объемам реализации, его ликвидности и рентабельности. Задачи: прогнозирование финансовых показателей, исходя из конъюнктуры рынка, товаров-аналогов и предприятий-конкурентов.

Отдел финансового планирования отвечает за разработку, координацию и осуществление финансового и бюджетного планирования. Основные плановые документы: баланс доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, плановый баланс активов и пассивов.Оперативный отдел собирает счета, накладные и другие финансовые документы, отслеживает их оплату. Контролирует взаимоотношения с банками по поводу безналичных расчетов и получения наличных денежных средств. Претензионная группа в составе оперативного отдела решает споры, возникающие с контрагентами, государством и внебюджетными фондами по поводу уплаты штрафов, неустоек, пеней и пр.Отдел ценных бумаг и валют формирует портфель ценных бумаг и управляет им, поддерживая его оптимальность с позиций доходности и риска. Он также принимает участие в работе валютных и фондовых бирж в целях удовлетворения текущих нужд предприятия в рублевых или валютных средствах.

БИЛЕТ 18

1 Характеристика налоговой системы РФ в 2013г НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА РОССИИ – представляет собой:1.Совокупность налогов, сборов и платежей; 2. Принципы их построения; 3.Способы исчисления и уплаты; 4.Налоговый контроль. На данный момент функционируют 14 налогов и сборов в РФ: «Федеральные налоги» - 9 шт. (НДС, Акцизы, НДФЛ, /ЕСН с 2010г отменен – заменили страховыми взносами/, налог на добычу полезных ископаемых, налог на прибыль, водный налог, Сбор за пользование объектами животного мира и водными биологическими ресурсами, регулярные платежи за пользование недрами, госпошлина); «Региональные налоги» -3шт, (транспортный налог, налог на игорный бизнес, налог на имущество организаций); «Местные налоги»-2шт (налог на имущество ФЛ, земельный налог). Классификация налогов:1)По объекту обложения:1.Прямые – наличие четкого объекта обложения 2.Косвенные – является составной частью цены товара 2)По назначению: Общие и Специальные 3)По органу, осуществляющему введение и корректировку налога:1Федеральные – механизмы едины на всей территории РФ.2.Региональные 3.Местные. (2. и 3. Органы власти соответствующего уровня вправе вводить, либо не вводить на своей территории, вправе снижать ставки, представлять льготы категориям плательщиков, устанавливать сроки уплаты и формы отчетности.); 4) По плательщику:1.Налог с организации2.Налоги с физ. лиц. Принципы, определяющие состав и структуру налоговой системы РФ: обязательность (Каждое лицо должно уплачивать законно установленные налоги и сборы. При установлении налогов учитывается фактическая способность налогоплательщика к уплате налога), справедливость (Налоги и сборы не могут иметь социальных, расовых, национальных, критериев. Не допускается устанавливать дифференцированные ставки налогов и сборов, налоговые льготы в зависимости от формы собственности, гражданства физических лиц или места происхождения капитала), оптимальность (Налоги и сборы должны иметь экономическое основание и не могут быть произвольными. определенность (При установлении налогов должны быть определены все элементы налогообложения. Акты законодательства о налогах и сборах должны быть сформулированы таким образом, чтобы каждый точно знал, какие налоги (сборы), когда и в каком порядке он должен платить.), принцип истолкования всех неясностей в налоговом законодательстве в пользу налогоплательщика (Все неустранимые сомнения, противоречия и неясности актов законодательства о налогах и сборах толкуются в пользу налогоплательщика (плательщика сборов). /Отсрочку по платежам можно получить по Федеральным налогам в правительстве РФ, по Региональным и местным – в ИФНС/

2. Социально-экономическая сущность страхования и его роль в рыночной экономике..

В страховании реализуются определенные экон. отнош., складывающиеся между людьми в процессе производства, обращения, обмена и потребления, материальных благ. Оно предоставляет всем хозяйствующим субъектам и членам общества гарантии в возмещении ущерба.Страхование – это способ возмещения убытков, которые потерпело физическое или юридическое лицо, посредством их распределения между многими лицами (страховой совокупностью). Возмещение убытков производится из средств страхового фонда, находящегося в ведении страховой организации (страховщика). Процесс общественного воспроизводства представляет собой взаимодействие и противоборство различных сил как природного, так и социально-экономического характера. Противоречия между человеком и природой (наводнения, засухи, ураганы и др), и общественные противоречия (экон., полит., религиозные, межэтн. кризисы, войны.) , создают условия для проявления негативных последствий, имеющих случайный характер.Возникает определенный риск, присущий различным стадиям общественного воспроизводства и любым социально-экономическим отношениям. Все эти обстоятельства способствовали возникновению и развитию страховой деятельности во всем мире.

Как экономическая категория страхование представляет собой систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых фондов денежных средств и их использование для возмещения ущерба при различных рисках, а также на оказание помощи гражданам при наступлении определенных событий в их жизни. Страхование выступает, с одной стороны, средством защиты бизнеса и благосостояния людей, а с другой – видом деятельности, приносящим доход. Специфика страхования как экономической категории определяется следующими признаками: - наличие денежных перераспределительных отношений; - для страхования характерны замкнутые перераспределительные отношения между его участниками с солидарной раскладкой суммы ущерба, которая основана на вероятности наступления ущерба. - перераспределение цущерба в пространстве и во времени. - возвратность страховых платежей.

Страхование состоит в предоставлении страховой защиты. Страховую защиту можно объяснить как двустороннюю реакцию человечества на возможные опасности природного, техногенного, экономического, социального, экологического и другого происхождения. С одной стороны, страховая защита вызывается объективной потребностью физических и юридических лиц в сохранении своих имущественных интересов, связанных с различными сторонами жизнедеятельности. С другой стороны, эта потребность сопровождается соответствующей способностью людей в обеспечении названных интересов. Таким образом, страховую защиту можно определить как осознанную потребность физических и юридических лиц в создании специальных страховых фондов для восстановления имущества, здоровья, трудоспособности и личных доходов как самих участников создания этих фондов, так и третьих лиц. . Различают организационные формы страховых фондов: 1) Государственный (централизованный страховой или резервный фонд) , предназначен для возмещения ущерба возникающего в результате стихийных бедствий и крупных аварий, формируется засчет государственных ресурсов. Создается в натуральной или денежной форме. 2) Фонд самострахования (децентрализованный), создается на предприятиях и в домашнем хозяйстве на добровольной основе для преодоления временного затруднения в личной жизни. 3) Страховой фонд страховщика, создается засчет взносов участников этого фонда (страхователи) и используется на конкретные цели на возмещение ущерба в результате страховых случаев, а также на оказание помощи пострадавшим и выплате страховых сумм в личном страховании. Величина этого фонда определяется математическими расчетами основанными на теории вероятности и статистики. Экономическая сущность страхования заключается в следующих функциях:: 1Рисковая функция, суть ее заключается в возмещении ущерба страхового случая. 2Предупредительная функция направлена на снижение вероятности ущерба и уменьшение масштабов возможных убытков.Реализуется а) методом прямого воздействия на страхователя б) путем финансирования превентивных мероприятий засчет формируемого резерва предупредительных мероприятий. 3Сберегательная функция используется в личном страховании для страхования жизни. 4Контрольная функция заключается в контроле за формированием и использованием страховых резервов. Контроль осуществляет страховая компания или государство

3. Международное регулирование иностранных инвестиций

Огромное влияние на ИИ, их регулирование оказ-ют межд.фин.орг-ции:

1. Международный валютный фонд (МВФ). 27 декабря 1945г. (РФ вступила в 92г),188 государств, штаб-квартира Вашингтон, США. Орг-ция занимается финансир-ем гос.программ борьбы с высок.инфляцией и общей валютно-фин.нестабильностью. Страны-члены МВФ могут получить кредиты от МВФ лишь при условии, что они обязуются проводить опред. политику (инфл 3-5%)) 2. Всемирный банк 27 декабря 1945г., 184 государства, штаб-квартира – Вашингтон. В настоящее время под ВБ фактически понимают две организации: МБРР, Международная ассоциация развития. (-международная фин. орг-ция, деят-ть к-ой сконцентрирована на кратко выраженных эк. кризисах. ВБ осущ-ет структурные преобразования, связанные с либерализацией торговли, приватизацией, реформами сис-мы образ-я и здравоохр-я, инвестициями и инфраструктурой. ВБ выдает долговр.займы на коммерч.условиях, хотя отдельн.бедным странам предоставляет льготы (снижает ставки по кредитам). Целевые кредиты ВБ предназначаются для финансир-я конкретн.инвест.проектов (строит-во дорог, мостов, э/станций) Отличие ВБ от МВФ состоит в том, что ВБ оказывает долгосрочную помощь и только развивающимся странам, а МВФ нацелен на преодол-е времен.фин.кризисов в любой стране).

3. ЕБРР – создан 1991г.,Расположен в Лондоне (Есть представительство в Атриуме. Влиятельная орг-ция, к-ая создана для оказания помощи странам Восточной Европы и бывшего СССР на этапе рыночн. преобразований. Гл.задача – содействие долгоср.эк.росту опред. странам и регионам за счет финансирования инвест.проектов. Кредиты предоставляются ср.бизнесу стран бывш.соц.лагеря. ЕБРР содействует: проведению структурных и отраслевых реформ; развитию конкуренции, приватизации и предпринимат-ва; укрепл-ю фин. орг-ций и правовых сис-м; развитию необх.инфрастр-ры для поддержки частного сектора; внедрению надежно работающей сис-мы корпоративн.упр-я, в т.ч.и в целях решения природоохранных проблем. Организация экономич. сотрудничества и развития (ОЭСР), 30 сентября 1961г., 34 государства, штаб-квартира-Париж. –межд.эк.орг-ция развит.стран, признающих принципы представительной демократии и свободн.рыночн.эк-ки. ОЭСР осущ-ет обширн.аналитич.работу, вырабатывает рекомендации для стран-членов и служит платформой для орг-ции многосторонних переговоров по экон. проблемам. Значительная доля деят-ти ОЭСР связана с противодействием отмывания денег, уходу от налогов, коррупции и взяточничеству. При участии ОЭСР были выработаны нек-ые мех-мы, призванные положить конец практике созд-я гос-в так наз. «налоговых оазисов».

Государственное гарантирование иностранных инвестиций Важным условием привлечения иностранных инвестиций, способствующим минимизации рисков зарубежных инвесторов, является государственное гарантирование прав и интересов зарубежных инвесторов, которое может осуществляться: 1)на основе конституций или специальных нормативных актов; 2)в рамках двусторонних и многосторонних межгосударственных соглашений о защите и стимулировании иностранных инвестиций; 3)ч/з участие в Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран.

В конституциях многих стран содержатся положения о неприкосновенности собственности Конституционно закрепляются права на справедливую компенсацию и способы урегулирования споров при несогласии собственника с фактом, размерами, сроками конфискации. Эти гарантии обычно распространяются и на иностранных собственников. В странах, где приняты специальные законы и кодексы в области инвестиционной деятельности, отмеченные положения конкретизируются в данных нормативных актах.

БИЛЕТ 19

1. Роль внебюджетных фондов в экономическом и социальном развитии общества: проблемы, перспективы развития.

ГосВнебФонды начали функционировать в России с 01.01.92. Причина: по итогам 91г. дефицит ФедБюдж-13% (предельный размер 3-5% от ВВП); огромный недостаток фин.ресурсов привел к необходимости создания целевых внебюдж. фондов: ПФ, ФСоцСтрах; ФОбМедС, Ф.занятости насел-ния. Недостаток ресурсов в бюджете приводил к невыплате пенсий, пособий по временной нетрудосп-бности. В рез-те правительство принимает решение – часть фин. ресурсов выделить из ФБ и создать целевые внебюджетные фонды (не зависят от бюджета). Данные фонды явл. специализированными фин-кред. учреждениями, деят-ть к-рых осущ-ся в соответствии с Конституцией РФ, законами РФ, указами президента РФ, постановлениями и распоряжениями Правительства РФ, Положениями о соотв-щих фондах. Все фонды имеют четкую ориентацию на осуществление своих уставных ф-ций по соц. обеспечению или соц. помощи и поддержке населения из числа соотв-щих контингентов граждан страны (пенсионеров, инвалидов, др.). Принципиальной особенностью функционир-ния фондов явл-ся то, что их денежные ср-ва находятся в гос. собств-ти РФ, они не входят в состав бюджетов органов власти и изъятию не подлежат. С 2001г. в России отсут. дефицит бюджета, в связи с чем постепенно опадает необходимость в целевых внебюдж. фондах: в 2001г. был ликвидирован фонд занятости. Программы центров занятости в наст. время финансируется из ФБ. Снижение ставки ЕСН с 35,6 до 26% в 2008г и 2010г 34%+3% от з/п. С 1 января 2010 года ЕСН отменён в 2012 снижение страх-вых взносов до 30%в 2014 – 30%. С 1 января 2010 года единый социальный налог отменён, вместо него бывшие плательщики налога уплачивают страховые взносы в ПФР, ФСС, федеральный и территориальные ФОМСы согласно закону № 212-ФЗ от 24 июля 2009 года. Контроль за использ-ем средств ГВФ-Счетная палата ( Голикова был Степашин). ПФ. как один из осн. ВБФ был образован в 1991г. ,введен в действие 1.01.92. Создан в целях гос. упр-ния фин. ресурсами, пенс. обеспечением, явл-ся самост. фин-кред. учрежд. Задачи:целевой сбор; аккумуляция целевых страх. фондов. На долю ПФ приход-ся ѕ ср-в гос соц. фондов. Пенсион система, функц-ет на основе непрерывной фин. солидарности поколений. Такая систе-ма пенс. обеспеч-ния хар-ся зависим-тью от демографии и общей эк-кой ситуации в стране. Демография и общегос-ая эк-кая ситуация в стране подтолкнули пенс. сис-му к коренному реформир-ию, так с 2002 г. в России началась пенс реформа. Распределит. сис-ма заменена смешанной сис-мой пенсионного обеспеч-ия (пенсия=базовая+накопительная(вклад)+страховая (з/п, трудовой стаж)). С 2005г. м. и ж. 1967г/р вправе претендовать на накопит. часть пенсии. Сейчас на 1 пенсионера приходится 1,7 работающего чел-ка. Ср-ва ПФ направл-ся на выплату: 1.труд. пенсий; 2компенсац. выплаты нераб-щим трудоспособ-м лицам, осущ-щим уход за нетрудоспос-ми гр-нами; 3. выплаты пенсий гр-нам, выехавшим на пост. место жит-ва за границу; 4. выплата ритуальн. пособий за те расходы на повыш-ие пенсий участникам ВОВ; 5.пенсии по старости. В 2001 г. было принято реш-е, что работающ. пенсионеры должны получать пенсию частично. Пенсии по инвалид-ти назнач-ся при пост или длит утраты трудоспособ-ти. Размер пенсии зависит от степени потери трудосп-б-ти, причины инвалид-ти, размера заработка. ПФ РФ – ВБГФ, ср-ва, к-го склад-ся из законодат-но установл-х отчисл-ий Ф. и Ю.лиц, целевым образом расход-щий эти ср-ва на выплату пенсий гражданам

2. Уровни экономических кризисов и их классификация в условиях неустойчивости

Кризис – это крайнее обострение противоречий в соц.-экон. системе, угрожающее ее жизнестойкости в окруж. среде. Кризисы необязательно явл. разрушительными, они могут протекать с определенной степенью остроты, но их наступление вызывается не только субъективными, но и объективными причинами. Причины кризиса м.б. различными. Они делятся на объект.-связанные с циклическими потребностями модернизации , и субъект.- отражающие ошибки в управлении. Причины кризиса м.б. внеш. - связаны с тенденциями и стратегией макроэкономич. развития или даже развития мировой экономики, конкуренцией, политической ситуацией в стране, и внутр. - с рискованной стратегией маркетинга, внутр. конфликтами, недостатками в орг-ии произв-ва, несовершенством управления. В понимании кризиса большое значение имеют его последствия: обновление орг-ии или ее разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса. Выход из кризиса не всегда связан с позитивными последствиями. Нельзя исключать переход в состояние нового кризиса, м.б. даже еще более глубокого и продолжительного. Механизм кризиса на разных уровнях эк-ки. Выделяют 4 уровня:1)уровень микроэкономики, 2)мезоуровень 3)макроэкономика 4)мировой уровень Классификация кризисов:1)по уровням эк-ки 2)по широте охвата- отдельные, - локальные – системные 3)по причинам возникновения – случайные - закономерные 4)по силе воздействия – болезненные, - разрушительные, - катасрофические 5)по времени воздействия – кратковременные, - среденей продолжительности, - долговременные 6)по источникам происхождения - внутр. - внешние - смешанные,- искусственные Фин. состояние п/п и антикризисное управление на разных фазах цикла экономики:Кризис . Происходит сокращение объема произв-ва и деловой активности, падение цен, затоваривание, растет безработица. Депрессия Представляет собой фазу (от полугода до 3 лет) приспособления хозяйственной жизни к новым условиям и потребностям. Оживление - фаза восстановления. Начинаются капиталовложения, растут цены, производство, занятость, %ставки. Подъем - фаза, при к-ой ускорение экон. развития возникновении массы новых товаров , в стремительном росте капиталовложений, курсов акций и других ц/б, %ставок, цен и з/п. Подъем, выводящий эк-ку на новый уровень в своем поступательном развитии, подготавливает базу для нового, периодического кризиса

3. Межбюджетные отношения в РФ

Межбюджетные отношения –отношения между органами власти по вопросам регулирования бюдж-ных правоотношений, формированием и исполнением соответствующих обязательств бюджетов. Принципы федеративного гос-ва: 1)сочетание внеш. единства гос-ва и внутр. разнообразия территорий; 2)возможность гос. регулирования существующих региональных различий; 3)возможность влияния со стороны населения на гос. решения; 4) деятельность терр-ии не всегда соответствует интересам гос-ва. Основы разграничения доходов и расходов. Ограничения доходов отражены в Бюджетном Кодексе – нормативы отчислений доходов в соответствующий бюдж (например, НДС зачисляется в федеральный бюджет в размере 100%). Ограничения расходов отражены в реестре расходных обязательств. Реестр расходных обязательств – совокупность задач, к-ые должны быть решены на территории. Реестр определяется с учетом разграничения полномочий по финансированию расходов на каждом уровне бюджетной сис-мы. Разделы расходов: управление, образование, дорожное хозяйство и т.д.

Межбюджетные трансферты-бюджетные средства, предостав-мые нижестоящему бюджету: 1) дотации – бюджетные средства,предоставляемые нижестоящему бюджету на выравнивание бюджетной обеспеченности или сбалансированность бюджета (предоставляемые бюджету на безвозмездной и безвозвратной основе);

2) субвенция - бюджетные средства, предоставляемые бюджету или Ю. лицу для финансирования целевых расходов (на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление опред. целевых расходов (пособия, выплаты ветеранам) ; 3) субсидии - бюджетные средства, предоставляемые бюджету, Ф. или Ю. лицам на условиях долевого финансирования целевых расходов. Фонды межбюджетного регулирования: 1.Фонд фин. поддержки. Выравнивание бюджетной обеспеченности по текущим дотациям. 2.Фонд компенсации (фед. и регион.). Финансирование делегированных (переданных) расходных обязательств. Субвенция. На 1.01.09 в Св. области 93 муниципальных образования в т.ч. 67 город. округа, 5 муниц. р-на (камышловский, таболинский, слоюодинский, нижнесергиенский, байкальский)21 поселение из них 15 сельских и 6 городских. 11 доноров (4 в 2008 Екатер., Н.Тагил, К.Уральск.,В.Салда) – уровень бюдж обеспеченности = налог. потенциал/ индекс бюдж расходования =0,9 (Ек-г, Н-Т, Серов, Первоуральск ) Проблема – горизонтальная нестабильность.

Решение:1. Установление дополн.норматива от НДФЛ за местн. Бюдж. Макс. Норматив 70%,стандартный 30% 2. Предоставление дотаций из фондов финансовой поддержки, находящихся в расх-х обл.бюдж.,это:- обл.фонд финн.поддержки муницип-х районов(гор.округов), - фонд финн-ой поддержки населения

Решение проблемы низкой Б. обеспеченности, если меньше 0,9: 1 предусматривают доп. норматив к НДФЛ, возможность увеличить свои доходы, 30% остается +10% мин, +70% мах, но так чтоб достигнуть 0,9 2 дотация из обл. фондов финн. поддержки поселений, город. округов.

БИЛЕТ 20

1. Сущность политики и ее роль в организации финансовой деятельности предприятий

Финансовая политика - комплекс мер и задач направленных на достижение основной гл. цели-получения прибыли. ФП - наиболее важный составной элемент общей политики развития предп-тия, к-рая вкл. также инвестиционную, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую и др.

Основа ФП- четкое опред. единой кон­цепции развития предпр-тия как в долгосрочной, так и кратко­срочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов дос­тижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эфф-ных механизмов контроля. Для реализации ФП необхо­димо найти оптимальное соотношение м/у стратегическими задачами: 1 максимизация прибыли; 2 обеспечение фин. устойчивости. Развитие 1 стратегического направления позволяет соб­ственникам получать доход на вложенный капитал, 2 на­правление обеспечивает предпр-тию стабильность и безопас­ность и относится к контролированию риска. Разработка фин. стратегии(целевые действия направленные на эфф-ть размещения фин. рес-ов) подразумевает определен­ные этапы: • критический анализ предшествующей фин. стратегии; • обоснование (корректировка) стратегических целей; • опред. сроков действия фин. стратегии; • конкретизация стратегических целей и периодов их выпол­нения; • распределение ответственности за достижение стратегичес­ких целей. Для реализации стратегических целей предпр-тия необхо­димо решать много тактических задач. Финансовая тактика — это оперативные действия, направ­ленные на достижение того или иного этапа фин. страте­гии в текущем периоде. Т.о., в отличии от фин. стратегии фин. тактика связана с реализацией локальных задач управления предпр-тием. Классификация видов ФП предпр-тия: По направлению ФП подразделяется на внутреннюю и внешнюю. Внутренней ФП называется политика, направленная на фин. отношения, процессы и явления, происходящие внутри организации. Внешней ФП называется политика, направленная на дея-ть орг-ии во внешней среде: на фин. рынках, в кредитных отношениях, в отношениях с различного рода внешними Юр и Физ лицами. ФП проводится на всех уровнях объекта фин. управления. Она выступает базой, на к-рой строятся выводы финн-вой науки. Этапы ФП делят на долгосрочные и крат­косрочные. Наиболее существенное различие состоит во времен­ных хар-ках денеж. потоков. Долгосрочная ФП призвана принимать решения, влияющие на дея-ть предпр-тий в течение длительного промежутка времени, как пра­вило, больше года. Краткосроч­ная политика нацелена на принятие текущих решений на срок до 1 года или на период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев. ФП учитывает многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных за­дач. Т.о., долгосрочная ФП устанав­ливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных фин. компонентов. Краткосрочная ФП связана гл. образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства. Инструменты КФП: формирование ликвидности и платежеспособности; формирование денеж. капитала; формирование ДЗ. Факторинг; управление запасами; формирование бюджета денеж. ср-в. Инструменты ДФП: контроль за фин. устойчивостью; эфф-т фин. рычага; средневзвешенная ст-ть капитала; модель ЕВА; лизинг; долгосроч. финансирование; производственный рычаг.

2. Оценка рисков как раздел бизнес-плана. Бизнес-план как проектный документ, отличие бизнес-плана от технико-экономического обоснования. Бизнес план состоит из нескольких разделов (Резюме, Описание предприятие, Характеристика товаров и услуг, Исследование и анализ рынка сбыта, Анализ конкуренции, План Маркетинга, План производства, организационный план, Финансовый план, Оценка рисков). Оценка рисков - это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков. Оценка рисков состоит из 3 частей ( Качественный, Количественный, Разработка мер направленных на снижение риска).1 Качественный: Общая последовательность оценки рисков типична и включает в себя следующие действия: (1 Выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск. 2. Идентификацию всех возможных рисков, свойственных рассматриваемому проекту. 3.Разработку мероприятий по снижению риска). Основными результатами качественного анализа рисков являются: выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин, анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков, предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка. Главная задача качественного подхода вывить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных проекту; также определяются и описываются причины и факторы, влияющие на уровень данного вида риска. Кроме того, необходимо описать и дать стоимостную оценку всех выявленных рисков и предложить мероприятия по минимизации и/или компенсации этих последствий, рассчитав стоимостную оценку необходимых мероприятий. В основе этапов процесса оценки рисков лежит определение источников и причин риска, 2.Количественный Имеет категории(1.Вероятность наступления риска 2.Ущер и его оценка). Имеет 2 подхода(1.Оценка индивидуального риска 2.Оценка суммарного риска проекта).Оценка индивидуального риска проекта (она предполагает, что каждый риск рассматривается отдельно(самостоятельно) Вероятность измеряется, на основе шкалы вероятности, в интервале (от 0-1). Если 0<P<0.1(Скорее всего не произойдут); 0,1<P<0.4, Маловероятный(крайне редко Метеорит); 0,4<P<0.6(Средне вероятные, с определенной периодичностью); 0,6<P<0.9(Высокая вероятность); 0,9<P<1(События которые происходят в практике). Ущерб оценивается от 0 до 10 баллов.0<M<10. Если R<2 То риск считается не существенным и мер ни каких не предусматривается специальных мер по снижению риска. Если 2<R<4, тогда рассматриваются меры направленные на снижение вероятности их наступления. R>4, вероятность высока.2.Оценка суммарного риска проекта. Оценивается на распределении рисков по группам приоритета.Если R<30, то риск проекта считается низким и премия за него устанавливается 3%, прибавляем к ставке дисконтирования.Если 30<R<60, то риск проекта считается средним от 3%-6% ставка дисконтирования.Если 60<R <90 , риск проекта высокий 6-9% Если R>90 критический риск, недопустимый. Разработки мероприятий по снижению риска:1)Важно правильно выбрать способы, позволяющие снизить проектный риск. Прежде всего к их числу следует отнести диверсификацию (расширение ассортимента выпускаемой продукции и переориентация рынков сбыта, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства. Такую диверсификацию называют диверсификацией производства) например, размывание, распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой. 2)Распределение проектного риска между его участниками является эффективным способом его снижения. Логичнее всего при этом сделать ответственным за конкретный вид риска того из его участников, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать данный риск. Это распределение оформляется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. 3)Страхование, которое состоит, по существу, в передаче определенных рисков страховой компании. Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов. Условия российской действительности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, ущерб от некоторых экстремальных ситуаций и т.д.4) Приобретение дополнительной информации. Цель такого приобретения – уточнение некоторых параметров проекта, повышение уровня надежности и достоверности исходной информации, что позволит снизить вероятность принятия неэффективного решения. Способы получения дополнительной информации включают ее приобретение у других организаций (Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов также является одним из наиболее распространенных способов снижения риска инвестиционного проекта.

3. Понятие инвестиционной привлекательности

Необходимо различать понятия инвест. привлекат-ти и инвест. климата. Инвест климат – совокупность полит, эк.,юр.и соц.ф-ров, к-ые в конечном счете предопределяют степень риска и возможность эффект. их использования. Инвест.привлекат-ть рассматривается как более широкое понятие, чем инвест.климат. Оно вкл. выигрыш, уровень доходности от возможного инвестир-я. Чем более благоприятно складывается климат в регионе, тем более привлекательным он явл. для инвесторов. Факторы инвест.привлекат-ти: экон-геогр.положение страны,наличие прир.ресурсов, сложившихся традиц-х эконом.и культурн.связей; макроэк. и полит.стабильность; высокий темп эк.роста или хорошая перспектива его достижения; развитость инфрастр-ры; законодательство; высок.уровень квалификации раб.силы и ее способность быстро осваивать новейшие достиж-я науки и техники; степень ОЭ принимающ.страны. Один из основных показателей инв. привлекательности явл. показатель эк-ки свободы, к-рый представляет собой агрегированную хар-ку различных частных показателей того, насколько в той или иной стране гос-во вмешивается в отношения хоз. субъектов. Интегральные уровни инвестиционной привлекательности регионов явл-ся относительными показателями, а следовательно, не должны зависеть от размеров территории или численности населения региона. Поэтому все частные признаки инвестиционной привлекательности включаются в расчет интегральных значений с единицами измерения, выраженными относительными величинами-душевыми, темповыми, долевыми, - а в некоторых случаях, в виде исключения, - бал.оценками. Структура инвестиционного потенциала: Инвестирование-процесс непосредственного воздействия инвестора на объект инвестиций, осущ-мый с целью изменения его свойств. Инвестор-субъект, ориентирован-ный на изменение свойств объекта инвестиций, позволяющее при минимальных вложениях в этот объект восполнить дефицит необходимых для собственного развития ресурсов и изменить собственные свойства в нужном для себя направлении. Объект инвестиций – объект, свойства к-рого позволяют инвестору посредством участия в нем получить инвестиционный доход. Инвестиционный доход – измененные свойства объекта инвестиций, приводящие к изменению свойств инвестора. Инвестиционный риск-это риск обесценивания капиталовложе-ний из-за действий гос-ных органов власти и управления.   Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля явл-ся уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала.   При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.  Классификация инвестиционных рисков: 1)систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки; валютный риск; инфляционный риск; политический риск; 2)несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.   Методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей и регионов. 1 метод основан на выявлении основополагающего фактора, характеристики, наличие которой однозначным образом определяет инвестиционную привлекательность региона. Пример (имидж региона, динамика ВВП). 2 подход опирается на учет ряда факторов, которые, с точки зрения своего влияния на инвестиционную привлекательность региона, считаются равноценными. Здесь рассматривается хар-ка эко-го потенциала; общие условия хозяйствования; развитость рыночной инфраструктуры; политические факторы; социальные. 3 подход инв.привлек. рассматривается на основании двух характеристик: инвест. потен. и инвест. риск. Совокупный потенциал региона, включает в себя: ресурсно-сырьевой, производственный, потребительский, инфраструктурный, инновационный, трудовой, институциональный и финансовый показатели. Совокупный риск региона рассчитывается с учётом: политических, эк-ких, социальных, криминальных, экологических, финансовых, законодательных рисков. Основными преимуществами рассматриваемого подхода яв-ся следующие: его непредвзятость; значимость факторов, определяющих инвестиционный потенциал и инвестиционный риск; доступность, и узнаваемость конечных результатов для иностранных инвесторов.

БИЛЕТ 21

1. Классификация банковских операций и услуг.

Банковские операции и услуги классифицируют по нескольким признакам: 1) В зависимости от субъектов получения услуг: (операции с физическими и юр.лицами); 2) В зависимости от платы: (платные и бесплатные); 3) В зависимости от специфики все услуги делятся на: (специфические(традиционные операции банков) и неспецифические (нетрадиционные операции банков)), 4) В зависимости от способов формирования и размещения ресурсов банка: (активные операции , пассивные операции и активно-пассивные), 5) В зависимости от связи движения материального продукта: (услуги связанные с движением продукта (торговля) и чистые услуги, предоставляемые предприятиям непосредственно занятым материальным производством). В ходе пассивных операций банки осуществляют только заимствование средств, ничего при этом на размещая и не получая прибыли. Смысл этих операций – формирование пассивов (ресурсов) банка (депозитные операции). В ходе активных операций банки размещают собственные и заемные ресурсы от своего имени и за свой счет в целях получения прибыли (кредитные операции). В ходе активно-пассивных операций банки не осуществляют ни заимствования, ни размещения ресурсов, хотя прибыль получают в виде платы за услуги, поэтому этот вид операций называют комиссионно-посредническими услугами (расчетно-кассовые операции).) к банковским операциям относятся: 1) привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок); 2) размещение указанных в пункте 1 части первой настоящей статьи привлеченных средств от своего имени и за свой счет; 3) открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц; 4) осуществление переводов денежных средств по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам; 5) инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц; 6) купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах; 7) привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов; 8) выдача банковских гарантий; 9) осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов, в том числе электронных денежных средств (за исключением почтовых переводов). Закон «О Центральном Банке Российской Федерации» Принят Государственной Думой 27 июня 2002 года.Устанавливает правила проведения банковских операций для банковской системы Российской Федерации.Глава VIII. БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ И СДЕЛКИ БАНКА РОССИИ

 

Статья 46. Банк России имеет право осуществлять следующие банковские операции и сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством Российской Федерации, Агентством по страхованию вкладов для достижения целей, предусмотренных настоящим Федеральным законом: (см. текст в предыдущей редакции)

 

1) предоставлять кредиты под обеспечение ценными бумагами и другими активами; (см. текст в предыдущей редакции)

 

(см. текст в предыдущей редакции)

 

2) покупать и продавать ценные бумаги на открытом рынке, а также продавать ценные бумаги, выступающие обеспечением кредитов Банка России; (см. текст в предыдущей редакции)

 

3) покупать и продавать облигации, эмитированные Банком России, и депозитные сертификаты; 

4) покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями; 

5) покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей;  

6) проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и другие активы; 

7) выдавать поручительства и банковские гарантии; 8) осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками; 

9) открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории Российской Федерации и территориях иностранных государств;10) выставлять чеки и векселя в любой валюте; 

11) осуществлять другие банковские операции и сделки от своего имени в соответствии с обычаями делового оборота, принятыми в международной банковской практике.  

Банк России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.  

Банк России вправе осуществлять банковские операции и иные сделки с международными организациями, иностранными центральными (национальными) банками и иными иностранными юридическими лицами при осуществлении деятельности по управлению активами Банка России в иностранной валюте и драгоценных металлах, включая золотовалютные резервы Банка России. Банк России также вправе открывать и вести корреспондентские счета иностранных центральных (национальных) банков в российских рублях, осуществлять переводы денежных средств по поручениям иностранных центральных (национальных) банков по их счетам.

2. Инвест-ная стратегия, ее место и роль в развитии предпр-ия

Инвестиционная стратегия - логический систематический подход для создания приоритетных решений по поводу вложения инвестиций, необходимых для развития предпр-тия в долгосрочных периодах времени в условиях рынка неопределенности. Объекты стратегич. планирования:Предмет - изучение возможностей использования в практич. дея-ти, программ, методик решения различных проблем. Объект - хоз. орг-ия. Как правило, стратегия разрабат-тся на высшем ур-не руководства, но реализация стратегии захватывает все ур-ни. При разработке стратегии необходимо учит-ть все факторы, как внутр., так и внеш., к-рые могут повлиять на ее реализацию. Разработать стратегию орг-ии означает – определить общее напр-ние развития для достиж-ния долговр-ных конкурентн-ных приемущ-в и др корпоративных целей.Субъекты ИС:1.на макроуровне – гос-во, 2.на ур-не субъектов РФ – представит.и исполнит.органы власти, 3.на микроуровне – комерч орг-ии и собственники с адм-но - упр-ким аппаратом. Цель стратегич. планирования- достиж-ние идеального состояния объекта или рез-тов инвестир-я в проект в опред-ный период времени. Виды инвестиционных стратегий: стратегия спекулятивного поглощения или слияния, стратегии заимствования, «рыночного опережения» и «гибкого реагирования» и др. Классификация ИС: 1. по соц-но - эк-ким целям (целевые, ресурсные); 2. по хар-ру стратегич-ких программ (соц, полит, соц-эк., эк, науч-техн., многоцелевые); 3.отн-е к стране (внутр, внешн); 4. временные горизонты (кратко, средне, долгоср); 5. Ур-нь знач-ти рез-тов (нац, регион, отраслев., для хоз субъекта) и др. Принципы стратегич. планир-ния: 1.Непрерывность (преемственность планов, их корректировка с учетом внеш.и внутр. ф-ров), 2.Единство (взаимоувязанность всех принятых реш-ий на всех уровнях), 3.Науч.обоснованность и эфф-ть (высок. уровень достоверности, быстрое реагир-е на изменение внеш. и внутр. воздействий, постоянное совершенств-е методик и технологий разработки планов).Т.о.ИС-это динамическая совокуп-ть взаимоувязанных и взаимообусловленных процессов, направленных на формир-е перспективного инвест. портфеля (т.е. перечень инвест. проектов реального инвестир-я, вкл. в себя: новые науч-тех. разработки, эфф-ые технологии, новые промыш. образцы продукции, расшир-е/изм-е сферы дея-ти). Миссия-предназнач-ние, осн-ной стратегич-кой установки, ответственное задание или поруч-е ради к-рой созд-тся или сущ-ется данная компания. Установл-е миссии предполагает опред-е сферы дея-ти компании, опред. потреб-тей покупателей и сп-бов их удовлетворения. Элементы миссии компании:1.базовые направления: (*продукт-услуга,* по сис-ме покупатели – рынок, *технологич-кие усилия).- базовые направления, к-рые могут взаимодополнять или взаимоисключать др.др.; 2. рост и прибыльность (явл. чрезвычайно важным для компании, т.к. предполагает с 1 стороны эк.рост и развитие предп-тия высокими темпами(портфель роста), - прибыльность означает эф-ть использ-ния инвестиций, устойчивое полож-ние предпр на рынке(консервативный)); 3. Ур-нь и стр-ра предпринимат-ва во многом опред. высшим ур-нем руководства компании (то сост-е эк. и произв .дея-ти, к-рая явл. приоритетной в конкретном периоде. Включая стадию роста, стабилизации и необх-ть выживания. Ст-ра предпринимат-ва вкл. формы бизнеса:1).простой (1продукт,1отрасль), 2).Доминантный (диверсиф.пр-во с выдел-ем 1 продукта), 3).относит. (старый доминант вытесняется новым), 4)безотноситный (равноправная диверсификация выпуска продуктов); 4.Соц-ная отв-ть (защита интересов.собств.предп-ия: защищенность работников, самоконтроль действий, дея-ть в сооотв-ии с нормами этики, стремл-е к балансу интересов инвесторов) На основании миссии разрабатываются конкретные стратегич. цели и задачи + действия для их достиж-я. Это пред-тся целеполаганием фирмы. Пирамида целепологания представляет из себя иерархическую стр-ру выстроенную в логич. систематизиционном порядке. Все цели м/б. разбиты:1 гр-па Цели направления развития компании, вкл. в себя лидерство на рынке, распространение и обслуживание потребителей. 2 гр-па Цели к-рые хар-ют эфф-ть функционирования системы роста и доходности. 3 гр-па внутр. цели - продуктивность, рентабельность, увеличение благосостояния собств. ср-в, ликвидности, платежеспособности. 4 гр-па внешние - имидж пред-тия, эфф-ть использ-ния рес-ов, представление товара по оптим-ным соотношениям цена-качество.

3. Инвестиционный процесс, его характеристика. Содержание инвестиционной деятельности предприятия.

Инвестиционный процесс – экономическая категория, выражающая совокупность отношений, складывающихся между участниками инвестиционной сферы на всех стадиях, связанных с поддержанием, совершенствованием и расширением ос­новного и оборотного капитала, как в производственной, так и в социальной сфере.Этапы инвестиционного процесса:  1) поиск инвестиционных ресурсов; 2) вложение инвестиционных ресурсов в конкретный объект инвестиционной дея­тельности (собственно инвестирование); 3) конечное потребление инвестиций и получение новой потреби­тельной стоимости (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производствен­ных мощностей); 4) прирост капитальной стоимости в форме дохода, в котором реализуется конечная цель инвестирования.Деление инвестиционного процесса на этапы позволяет не только раскрыть его  сущность, но и выявить механизм его обеспечения. Участниками инвестиционного процесса являются: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, государственные органы управления и контроля. Эмитенты подразделяются на следующие группы:- государственные органы (государственные ценные бумаги);- акционерные промышленные и торговые компании (акции, облигации, векселя);- инвестиционные компании и инвестиционные фонды;- пенсионные фонды; - акционерные коммерческие банки (акции, облигации, векселя, банковские сертификаты); - частные предприятия (векселя);- нерезиденты;- прочие эмитенты. Инвестор – физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги (вкладывающее средства в какой-либо проект) от своего имени и за свой счет. Инвесторы в зависимости от стратегии делятся на стратегические, институциональные и частные. Профессиональные участники – юридические и физические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на инвестиционном рынке. В условиях рынка ценных бумаг к ним относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли, коммерческие банки. Государственные органы, осуществляющие регулирование рынка ценных бумаг в России, – это Федеральное Собрание, Президент, Правительство, Министерство финансов, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Банк России. Типы инвесторов. К инвесторам относят юридическое или физическое лицо, которое вкладывает собственные, заемные или привлеченные средства в различные объекты хозяйственной, интеллектуальной и иной деятельности. Выделяют несколько типов инвесторов: консервативный, умеренно-агрессивный, агрессивный, нерациональный. В основе данной классификации лежит психологическая склонность к инвестированию.Для консервативного инвестора характерна низкая степень риска при невысоком, но достаточно надежном уровне дохода. Основной целью для данного типа - защита от инфляции.Умеренно-агрессивный тип инвестора характеризуется умеренной степенью риска. Он ориентируется на длительное вложение капитала и устойчивый рост. В портфеле преобладают ценные бумаги крупных и средних, но достаточно надежных и длительно работающих на рынке компаний.Агрессивный инвестор предпочитает вкладывать средства в объекты с высокой степенью риска, но сулящие большую прибыль. В его инвестиционном портфеле преимущественно высокодоходные ценные бумаги венчурных компаний, сравнительно небольших предприятий. Нерациональные инвесторы - те, кто не имеет четких целей и осуществляет бессистемный подбор ценных бумаг.  По направленности хозяйственной деятельности выделяют институциональных и индивидуальных инвесторов:Институциональный инвестор - это финансовый посредник, аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность преимущественно на операциях с ценными бумагами;Индивидуальный инвестор - физическое лицо, которое распоряжается личными средствами в своих финансовых интересах.    Экономическая сущность инвестирования:1) инвестиции воплощаются в создаваемом инвестиционном объекте предпринимательской деятельности, образуя активы инвестора; 2) с помощью инвестиций осуществляется перераспределение ресурсов и средств между теми, у кого они в избытке, и теми, у кого они ограничены.    Значение инвестиций является необходимым условием и основой для:1) сбалансированного развития всех отраслей хозяйства;2) расширения воспроизводства;3) ускорения научно-технического прогресса;4) обеспечения обороноспособности государства;5) развития финансовых рынков, банковской сферы;6) повышения качества товаров и услуг, обеспечения их конкурентоспособности;7) охраны природной среды, решения экологических проблем;8) увеличения занятости населения, снижения уровня безработицы; 9) международной кооперация; 10) развития социальной сферы (образования, здравоохранения, культуры, и т.д.).    Целями инвестирования могут быть: 1) стремление компании к увеличению прибыли; 2) расширение масштабов деятельности компании;

3) стремление к престижу, общественному влиянию, власти; 4) решение социальных задач (снижение уровня безработицы, повышение культуры); 5) решение экологических проблем и т.д.

БИЛЕТ 22

1. Риск структуры капитала предприятия

СК это УК+Доб.К+РезервныйК+Фонд нераспределенной прибыли. Уставн.капитал-это первонач-я сумма вложений собственников Добавочный капитал- отражает переоценочную ст-ть имущ-ва Резервный капитал- формируется за счет либо 5% от УК, 15% от ЧП. Риск собственного капитала – сталкиваются те лица, к-рые заинтересованы в сотрудничестве с этим предпр-ем (банки, инвесторы). За эфф-ть формирования СК отвечает показатель ФУ = СК/ВБ для промыш. предпр 40%, для торговых 10%. Критерием ФУ у торг. пред-тий выступает среднегодовая выручка, либо среднегодовой оборот. ЧП = Нер-ная Приб конца- Нер-ная Приб начала. СК-запас прочности. СК прирастает за счет фонда нараспред. прибыли, к-рый в свою очередь изменяется за счет заработанной прибыли. Риск заемного капитала (не целевое исполь-е ресурсов) – с ним сталкиваются собственники в форме неправильного выбора источника финансирования. Риск проявляется в 2 видах:

1.Зона текущей деят-ти (Крат-ные пассивы явл. источником формир. обор актив.- крат-ный период до 3-х месяцев) 2.Зона инвестиц-ной привл-ти и финн.уст-ти (постоян.пассивы(СК и Долг-ныеПасс)финансируют постоянные активы (Внеоб-ные А)-долгоср-й период до года) Два варианта риска Заемн.капит:

1 Внеоб А финансируются за счет Краткосроч.П(ком. кредит, з/п, бюджет), в этом случае КП↑ за счет того, что мы приобрели короткие дорогие деньги, Обор.А↓ (запасы, ДебЗад, ден. ср-ва, гот. продукция) т.к. нет источника финансирования => Кт.л. сократился в итоге ликвидность предпр. резко ухудшилась.

2 когда за счет постоянных пассивов (СК или ДП) финансируется Об.акт. на 1 этапе ОА↑, КраткосрП сокращаются, Кт.л. превышает рекомендуемое значение 1-2, что говорит о том, что у предпр образовался свободный остаток денеж. ср-в.(не эфф-но ведет фин.политику, залеживание товара. Если часть ср-в пошла на увелич. ОА, то банк может расторгнуть договор на основе невыполнения его условий. Банк может ужесточить кредитн.политику)

Риск структуры капитала = риск СК + риск ЗК. Выделяют 2 стр-ры капитала: -оборотоориентиров (торговые пред-я, где большую долю занимают ОборА). -необоротоориентиров (промыш.пред-я,наибольш.долю заним. Внеоб А).

Промышл предпр-тие Торговое предпр-тие

ВА 60%	СК 40%		ВА 20%	СК 20%
	ДП 40%			ДП 0%
ОА 40%	КП 20%		ОА 80%	КП 80%

Ктл=ОА/КП Ктл=2; 40% Ктл=1; 10%

ВА у торг.пред. могут включ. В себя торговое и холодильное оборудование,а также транспорт. СК включ.в себя: УК и Нераспр.приб.; ДП не должны на протяжении неск-х отчетных периодов превышать 10-20% в стр-ре баланса. В обратном случае это может свид-ть о неграмотном формировании финн. полит. Пром предпр - внеоборотоориент предпр, основ долю заним иммобилизиров активы (ВА, труднореализ активы – здания, сооруж, оборуд). За риск СК отв-ет ФУ. За риск ЗК отв-ет правмльность выбора источника фин-ия За риск структуры капитала отв.-ет соот-щая статья баланса общепринятым значениям.

Вывод: в целях эф-го формирования финн.политики и недопущении кризисной ситуации необходимо учитывать влияние внешних и внутр. факторов: полит-х, производств., коммерч., отраслев., инновац-х и финн-вых. Методы снижения риска структуры капитала: выполнение стр-ры так, чтобы сохранялась пропорция рисков.

2. Финансовый контроль как форма проявления контрольной функции финансов, состояние контроля за испорользованием финансовых ресурсов государства Финансовый контроль является- формой реализации контрольной ф-ции финансов. Его назначение-успешной реализации финансовой политики государства, в условиях рынка финансовый контроль должен усиливаться.Финансовый контроль в современной экономике РФ имеет следующие виды: 1) государственный контроль за правильностью использования бюджетных средств в соответствии с принятым законодательством, а также постановлениями представительных органов местного управления;2) контроль за хозяйствующими субъектами со стороны налоговой инспекции; 3) принятие превентивных мер по выявлению финансовых налоговых нарушений государственной налоговой полицией; 4)контроль ЦБ России за деятельностью коммерческих банков;5) контроль коммерческих банков за деятельностью хозяйствующих субъектов, счета которых находятся в банке, а также контроль за возвращением ими полученных кредитов и правильностью их использования. Заключение аудиторской фирмы включает финансовую отчетность, оценку достоверности информации, характеристику результатов финансово-хозяйственной деятельности фирмы. При финансовом контроле проверяют: соблюдение требований закона и целевого характера использования средств;.Цель финансового контроля: финансовая дисциплина. Источниками информации для документального контроля служат: первичные документы, регистры бухгалтерского учета; бухгалтерская, статистическая и оперативно-техническая отчетность, нормативная, проектно-конструкторская, технологическая и другая документация. Приемы контроля:1) инвентаризация;2обоснованности нормативов материальных затрат и выхода готовой продукции;3) визуальное наблюдение при непосредственном обследовании складских помещений, производственных подразделений, состояния контрольно-пропускного режима..Государственный контроль осуществляется федеральными органами законодательной власти, федеральными органами исполнительной власти, в том числе специально созданными органами исполнительной власти. Аудиторская деятельность осуществляется наряду с финансовым контролем, Основная цель аудиторской деятельности — установление достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности хозяйствующих субъектов и соответствия совершенных ими финансовых и хозяйственных операций нормативным актам РФ. Аудиторские проверки бывают обязательными и инициативными. Ауди́т или ауди́торская прове́рка — процедура независимой оценки деятельности организации, системы, процесса, проекта или продукта.

3. Иностранные инвестиции в свободно экономических зонах

СЭЗ – часть национального экон. пространства, где используется особая сис-ма льгот и стимулов, к-ая не применяется в др.частях страны. СЭЗ явл. фактором ускоренного роста за счет активизации м/у народ. товарооборота, мобилизации инвестиций и углубления интеграционных экон. процессов. По оценкам экспертов в настоящее время через них проходит более 40% мирового товарооборота. Цели создания СЭЗ зависят от уровня соц-экон. развития орг-зующих их стран для промышленно-развитых стран (Германия). СЭЗ создаются для : активизации внешнеэкон.связей, для реализации политики, направленной на оживление малого и ср.бизнеса в депрессивных районах(Аляска, Сибирь), а также выравнивания межрегиональных различий. Со сходными целями создаются СЭЗ в развивающихся странах и с переходной эк-кой, но тут упор делается на привлечение ИИ, новейших технологий, модернизацию произ-ва, и повышения квалификации р.силы.

Кроме названных СЭЗ в этих странах решают след. задачи: 1)стимулирование промыш. экспорта и получение на этой основе валютных ср-в; 2)рост занятости населения данной страны; 3)превращение СЭЗ в полигоны по апробированию новых методов хозяйс-ния. Т.о. создание СЭЗ рассматривается как важное звено в реализации принципов ОЭ, их дея-ть связывается с либерализацией и активизацией внешнеэкон. дея-ти. Эк-ка в СЭЗ имеет высокую степень открытости, тамож, налог и инвест.режимы, благоприятные как для внеш. так и для внутр. инвестиций. В то же время образование СЭЗ может означать, что конкретная страна не желает полностью открыть свою эк-ку для И.капитала. Налоговые льготы содержат нормы, связанные с налоговым стимулированием конкретных видов дея-ти. Эти льготы могут затрагивать как налоговую базу-прибыль, так и ее составляющих (А, издержки на з/п, транспорт, НИОКР). Для облегчения создания совместных предприятий в СЭЗ должны быть возможности для оперативного решения всех возникающих вопросов (регистрации совместных предприятий, оформления кредитов, осуществления таможенных процедур и т. п.). Иностранным инвесторам и предприятиям с ИИ, осуществляющим хоз. деятельность в СЭЗ, помимо прав и гарантий, могут предоставляться дополнительные льготы: — упрощенный порядок регистрации предприятий с иностранными инвестициями: предприятия с определенным объемом иностранных инвестиций подлежат регистрации в уполномоченных на то органах непосредственно в СЭЗ: для предприятий со вкладом иностранных инвесторов до 75 млн. руб.; — льготный налоговый режим: иностранные инвесторы и предприятия с иностранными инвестициям облагаются налогами по пониженным ставкам, включая налог на переводимую за границу прибыль. При этом ставки налогов не могут составлять менее 50% действующих на территории РФ налоговых ставок для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями; — особый таможенный режим, включающий пониженные таможенные пошлины на ввоз и вывоз товаров, упрощенный порядок пересечения границы.

БИЛЕТ 23

1. Классификация страхования в России и ее особенности в равнении с классификацией в зарубежных странах.

Классификация страхования представляет собой научную систему деления страхования на сферы деятельности, отрасли, подотрасли и виды, звенья которых располагаются так, что каждое последующее звено является частью предыдущего. В основу классификации страхования положены два критерия: различия в объектах страхования и различия в объеме страховой ответственности. В соответствии с этим делением применяются две классификации: по объектам страхования и по роду опасности..В РФ действует 3 объекта (отрасли).1. Личное;2. Имущественное;3.Страхование ответственности. -Личное страхование – это отрасль страхования, где в качестве объектов страхования выступают жизнь, здоровье и трудоспособность человека. Личное страхование подразделяется на страхование жизни, медицинское страхование и страхование от несчастных случает, сочетает рисковую и сберегательную функции. -Имущественное страхование – объектом страхования выступает имущество в различных видах; его экономическое назначение – возмещение ущерба, возникшего вследствие страхового случая. Застрахованным может быть имущество, являющееся как собственностью страхователя, так и находящееся в его владении, пользовании, распоряжении. Страхователями выступают не только собственники имущества, но и другие юридические и физические лица, несущие ответственность за его сохранность. -Страхование ответственности – объектом выступает ответственность перед третьими (физическими и юридическими) лицами, которым может быть причинен ущерб (вред) вследствие какого-либо действия или бездействия страхователя. Через страхование ответственности реализуется страховая защита экономических интересов возможных причинителей вреда, которые в данном страховом случае находят свое конкретное денежное выражение; -В теории предусматривается выделение еще одной отрасли страх-я – это страх-е предпринимательских рисков, к ним будет относится страх-е финансовых рисков. Частичное страх-е предпринимат. рисков регламентируется в ГК.Вид стр-я – это объединение страх.операций с конкретизацией условий стр-я, страхователей, договора стр-я, срока действия договора и др.Отрасли страх-ия включают в себя след виды страх-ия: 1.Личное страх-ие: а)страх-ие жизни; б)страх-ие от несчастных случаев и болезней; в)медицинское страх-ие; г) пенсионное2.Имуществ страх-ие вкл в себя: а)страх-ие средств наземного транспорта; б)страх-ие средств воздушного транспорта; в)страх-ие средств водного трнспрта; г)страх-ие грузов; д)страх-ие иных видов имущ-ва; е)страх-ие фин рисков.3.Страх-ие ответственности вкл в себя: а)страх-ие гражданской ответственности владельцев автотранспорт средств; б)страх-ие гражд ответств-ти перевозчика; в)страх-ие гражд ответств-ти предпр-источника повышенной опасности; г)страх-ие ответств-ти за неисполнение обязательств; д) страх – ие профес. ответственности; е) страх –ие других видов ответств.4.по роду опасности: -огневое (пожар, молния), -имущества от стих бедствий (наводнение, ураган),-с/х культур от стих бедствий (засухи, вред насекомых, заморозок, град), -с/х животных от падежа (ящур, птичий грипп), -от противоправных действий 3х лиц (диверсия). Система страховых отношений:-страхование, -сострахование (объект страхования может быть застрахован по одному договору с несколькими страховщиками), -страховой пул (добровольное объединение страховщиков для осуществления совместного страхования определенных видов рисков для повышения уровня финансовой устойчивости страховых операций, гарантий страх выплат, более полного страхового обеспечения рисков. Обычно используется при страховании крупных, опасных, малоизученных рисков).-двойное страхование (страхование у нескольких страховщиков одного интереса от одних и тех же рисков, при этом общая страховая сумма превышает страховую стоимость).-перестрахование (страхование страховщиком – перестрахователем на условиях риска исполнения всех или части обязательств перед страхователем у другого страховщика – перестраховщика). -самострахование (создание страхового резервного фонда внутри предприятия),

-взаимное страхование (объединение денежных средств субъектов страховых отношений с целью страхования имущества или имущественных интересов)..Условия проведения страховых операций прописаны в ФЗ.

2. Диагностика вероятности банкротства организации

Диагностика - определение состояния объекта, предмета, явления или процесса, которое проводится в виде процедур комплексного исследования для выявления слабых звеньев и узких мест. Диагностика это не одноразывый процесс, а систематический, который осущ во времени и пространстве. Цель диагностики: установить диагноз объекта исследования и дать заключение о его состоянии на дату завершения исследования и на перспективу. В рыночной экономике вероятность банкротства рассматривается как неизбежное явление, которое должно проявляться в допустимых пропорциях. Мировой опыт показывает, что предприятие будет успешно функционировать на рынке, если: 1) оно находится в благоприятном экономическом окружении, 2) при наличии эффективного менеджмента. Предприятие рассматривается как «нездоровое» если : 1) сталкивается с финансовыми трудностями, 2) если его жизнеспособности угрожают факторы (эк.политика производства, неблагоприятное развитие с точки зрения инвестиционных и кредитных ресурсов).Чаще всего для оценки вероятности банкротства предприятия используются Z-модели, -Эдвардом Альтманом, расчет индекса кредитоспособности.Самый простой из этих моделей является двухфакторная. Для нее выбирается два основных показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность); коэффициент финансовой зависимости. Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства =50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Достоинство модели — в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности. Оценка ликвидности баланса. Анализ ликвидности заключ. в опред. степени платежесп., т.е обеспечен п/п собственными ОА и долгоср фин.ист. Анализ начинается с опред группы активов по степени их ликвидности. А1 – наиболее ликвидные (ДС, краткосрочные фин.вложения). А2 – быстро реализуемые (ДЗ). А3 – медленно реализуемые (запасы, НДС, прочие ОА). А4 – трудно реализуемые (ВА). П1 – наиболее срочные обязательства (КЗ). П2 – краткосрочные (краткосрочные кредиты и прочие КП). П3 – долгосрочные (долгосрочные кредиты, доходы буд.периодов). П4 – постоянные (устойчивые) (СК). Вывод: баланс считается ликвидным, если: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<П4. Если хотя бы одно из условий не выполняется, то баланс в целом считается неликвидным. Оценка финансовой устойчивости. ФУ=СК/ВБ (норма: у пром.=40%: СК=40, ЗК=60; у торговых=20%: СК=20, ЗК=80). Главное в ФУ не только первичное состояние, а режим функционирования. Поэтому анализ делается в динамике.

3. Государственное регулирование рынка цен бумаг

Принципы гос.регулиров.:1)Разделение полномочий по регулированию рынка между участ-ми рынка и гос. Органами 2)Создание единого гос. Регулирующего и контролирующего органа по РЦБ 3)Создание системы отчетности,контроля и развития рынка. Основные цели гос.регулир:1)защита прав инвесторов,2)обеспечение прозрачности и эффективности рынка и честных правил торговли,3)снижение уровня систем-го риска. Система гос регулирования:1)Необходимая законод-ная и нормат-я база,2)Единый гос. Орган по регулированию,3)Система саморегулир-я рынка,4)созд.услов.для раскрыт инф,а также единой и общедоступлной базы. Текущее состояние гос.регулир. в РФ:1)создана основная законод-я и нормативная база(закон о рцб , закон о переводном и простом векселе, закон об АО, закон о защите прав инвесторов, о защите гос., как собственника и акционера, закон об особен.эмисси гос.цен.бум и др)2)Создан един.гос регулир. и контролир орган(фед.комиссия по цен.бум.,сейчас-служба банка России по фин рынкам СБРФР)3)Создана сист.саморегулируемых органов.(Основные:-НацАссоциация-участ.фонд.организационного рынка-вкл в себя профессиональн.участников,имеющих лиценз.диллера, брокера,управляющего,клиринка и организатора торгов.-Ассоциация участ-в вексельного рынка)4)введено обязат.лицензир проф участников,отчетность и раскрытие информации проф. участников,5)гос.регистрация выпуска эмиссионных цен.бум,раскрытие инф-ии и отчетности эмитентами,6)Созданы отдельные информационные базы,7)Начато создание системы защиты от манипул-я ценами и использование инсайдерской информации.Проблема гос регулир в РФ: 1)Не развита система защиты от манипул-я ценами и использование инсайдерской информации 2)Отсутств.един-я.общедоступная база по рынку ценных бумаг, а имеющиеся базы не связаны между собой.3)Относительно небольшой объем Рос-го рынка ц.б. и небольшое кол-во участ-в этого рынка повышают вероятность сговора этих учас-в и способ-ет манипулированию ценами.4)Низкая фин-я грамотность населения создает благоприятную почву для развития фин. Пирамид и нецивилизованных способов перераспределения собствен-ти(рейдерские захваты) Государственные регулирующие органы: 1) государственная комиссия по ЦБ и фондовым рынкам при правительстве РФ ;2) министерство финансов;3) федеральное казначейство;4) гос-ый комитет по управлению государственным имуществом;5) центральный банк РФ 6) российский фонд имущества;7) гос-ый комитет РФ по антимонопольной политике Саморегулируемая организация на рынке ценных бумаг — некоммерческая организация, основанная на членстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющая свою деятельность на основании разрешения Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России). Задачи - обеспечение условий профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;- соблюдение стандартов профессиональной этики;- защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг;- установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. Законодательная база регулирования: 22 апреля 1996г. был принят Федеральный закон «О рынке ЦБ». Для данного закона характерно следующие:1) учет особенностей российского рынка ЦБ и нормативных актов, изданных за время развития рынка органами исполнительной власти;2) непротиворечивость Наиболее крупными проблемами рынка ценных бумаг в России являются отсутствие систематизации правовой базы, официальных справочников и баз данных юридических материалов по ценным бумагам. В целом российские нормативные акты, не имеющие необходимой детализации и иногда противоречивые, несут на себе отпечаток неразделения полномочий между различными государственными органами. Значительно лучше разработаны правила, а не меры ответственности, не развита система

БИЛЕТ 24

1. Ответственность за нарушение налог.законодат, изменение с 2012г. Налог. правонарушением признается противоправное деяние (действие или бездействие) налогоплательщика за которое НК РФ установлена ответственность. Ответственность за совершение правонарушений несут организации и физ.лица в случаях, предусмотренных гл. 16 НК РФ. Предусмотренная НК РФ ответственность за деяние, совершенное физическим лицом, наступает, если это деяние не содержит признаков состава преступления, предусмотренного уголовным законодательством РФ. Обязанность по доказыванию обстоятельств, свидетельствующих о факте налогового правонарушения и виновности лица в его совершении, возлагается на налоговые органы. Права и обязанности налогоплательщиков: налогоплательщик вправе 1. получать консультации по имеющимся, либо вновь вводимым налогам; 2. Получать возврат излишне уплаченных сумм налогов; 3. получать отсрочку по имеющимся налогам; 4. Присутствовать при выездной проверке; 5. Не выполнять противозаконные требования налоговиков. Налогоплательщик обязан: 1. Своевременно встать на учет, в течении 10 дней с момента постановки на учет; 2. Предоставлять информацию об открытии/закрытии расчетного счета в течении 7 дней (отменен -вступило в силу со 2 мая 2014 года); 3. Хранить первичные документы, связанные с исчислением и уплатой налогов (4 года, а по банковской деятельности 5 лет); 4. Сообщить об изменении юридического адреса в течении 10 дней; 5. Сообщить в налоговый орган о закрытии предприятия в течении 3 дней; 6. Сообщить об участии в деятельности другого предприятия и об открытии филиалов, подразделений в течении 30 дней; 7. Представлять дополнительную информацию по запросу налоговиков, за каждый не представленный документ штраф 200 руб. Права и обязанности налоговых органов: 1) своевременная постановка плательщиков на налоговый учет; 2) ИФНС вправе проверить предприятие за 3 последних года; 3) проверка осуществляется 1 раз в 2 года, либо по мере необходимости; 4) проверка осуществляется только в офисе предприятия. Обязанность: 5) если в ходе проверки появляются сомнения, что документы будут заменены, уничтожены, налоговику дано право изъять документы; 6) если по результатам проверки выявляется серьезное нарушение нал. законодательства, то налоговикам дано право изъятия первичных документов; 7) перепроверка по одному и тому же налогу за один и тот же период данной налоговой запрещена; 8) налоговый орган в настоящее время превращается в орган дознания (налоговикам дано право приглашать любого налогоплательщика для дачи информации о другом налогоплательщике) За неявку без уважительной причины – 1000 руб., за ложные сведения штраф 3000 руб. Виды ответственности за нарушение налогового законодательства. Штрафные санкции: - административные санкции (налагаются на руководителей предприятия за счет его доходов) - экономические санкции (налагаются на предприятие за счет чистой прибыли) НК РФ ч.1; - уголовная ответственность (на руководителя) 197-199 статьи УК. Финансовые санкции предусмотренные НК : 1. Нарушение налогоплательщиком срока постановки на учет в налоговом органе при отсутствии признаков налогового правонарушения влечет взыскание штрафа в размере пяти тысяч рублей; 2.Ведение деятельности организацией или индивидуальным предпринимателем без постановки на учет в налоговом органе влечет взыскание штрафа в размере 10% от доходов, полученных в течение указанного времени в результате такой деятельности, но не менее 20 тыс. рублей. Ведение деятельности организацией или индивидуальным предпринимателем без постановки на учет в налоговом органе более трех месяцев влечет взыскание штрафа в размере 20% доходов, полученных в период деятельности без постановки на учет более 90 дней.; 3. Грубое нарушение правил учета доходов и расходов и объектов налогообложения если эти деяния совершены в течение одного налогового периода влечет взыскание штрафа в размере 10 000 рублей, если они совершены в течение более одного налогового периода - в размере 30 000 рублей; 4. за несвоевременное предоставление декларации - штраф в размере 5 процентов не уплаченной в установленный законодательством о налогах и сборах срок суммы налога, подлежащей уплате (доплате) на основании этой декларации, за каждый полный или неполный месяц со дня, установленного для ее представления, но не более 30 процентов указанной суммы и не менее 1 000 рублей; 5.по результатам выездной проверки: в случае занижения объекта обложения штраф 20 % от неуплаченной суммы налога, в случае умышленного сокрытия доходов – 40 % от неуплаченной суммы налога; 6. За каждый не предоставленный документ по запросу налоговика – штраф 200 р.; 7. ПЕНЯ – компенсация государству за несвоевременную уплату налога.

Пеня = 1/300* ставка рефинансирования в%*Сумма налога*кол-во дней просрочки платежей.

2. Модель инвестиционного поведения предприятия, ее основные элементы.

Теория инвестиционного поведения предприятия основана на предположении, что каждый субъект хозяйствования ведет себя рационально, стараясь максимизировать эффект своей инвестиционной деятельности.Системы экономической и внеэкономической мотивации инве­стиционной деятельности позволяют сформировать модель инвести­ционного поведения предприятия.1. Мотивация накопления собственных инвестиционных ресурсов первоначально связывалась с психологическими особенностями индивидуумов. В основе «теории удержания», связанной с формированием инвестиционных ресурсов, лежит поведение человека, который удерживается от непроизводственного использования имеющихся в его распоряжении средств, сознательно отдавая преимущество производственному их использованию, которое формирует отдаленное, а не немедленное потребление.Однако психологическая предрасположенность к сбережениям, т.е. накоплению капитала как инвестиционного ресурса, реализуется при наличии определенных экономических предпосылок.Одной из таких предпосылок является уровень доходов, получаемых субъектами хозяйствования от основной деятельности. Это связано с тем, что доход является основным источником накопления собственных инвестиционных ресурсов и чем выше его уровень, тем больше возможностей у предприятия, удовлетворив текущие потребности, сформировать сбережения.Второй предпосылкой является норма процента. Каждое предприятие, зная текущую норму процента, оптимизирует распределение своих доходов во времени, соответственно потребляя или сберегая их как инвестиционный ресурс. 2. Мотивация использования накопленного капитала в инвестиционном процессе. Определяющим побудительным мотивом преобразования сбережений в инвестиции является способность накопленного капитала, вовлекаемого в инвестиционный процесс, генерировать инвестиционную прибыль. Основным критерием эффективности реализации сбережений в инвестиции выступает ставка процента, формируемая на финансовом рынке. Чтобы сбережения предприятия использовались как инвестиционный, а не кредитный ресурс, норма инвестиционной прибыли при использовании сбережений в инвестиционном процессе должна превышать ставку процента на финансовом рынке.

3. Мотивация альтернативного осуществления реальных или финансовых инвестиций. Основным экономическим критерием, определяющим альтернативность выбора предприятием реальных или финансовых инвестиций, является уровень ожидаемой чистой инвестиционной прибыли. Изменение реальной процентной ставки влияет на размер чистой инвестиционной прибыли по реальным проектам, так как с ростом реальной процентной ставки дисконтированная стоимость капитальных активов, формируемых за счет инвестиций, снижается. Таким образом, мотивация вложения капитала в реальные активы с ростом ставки процента на финансовом рынке снижается, поэтому в этих обстоятельствах при прочих неизменных условиях предприятие снижает объемы реального инвестирования, и наоборот. В то же время рост реальной ставки процента способствует увеличению чистой инвестиционной прибыли в финансовом инвестировании предприятия. Важным фактором мотивации реального инвестирования является интенсивность амортизационных потоков предприятия. Это объясняется реализацией основной целевой функции реальных инвестиций - обеспечение воспроизводства изнашиваемых основных средств и нематериальных активов. Чем интенсивней амортизационный поток предприятия, тем больший объем капитала должен реинвестироваться в реальные активы для поддержания и увеличения производственного потенциала предприятия. В этих условиях реальное инвестирование имеет приоритет над финансовым.Определенную роль в альтернативности выбора предприятием реальных или финансовых инвестиций играют и некоторые институциональные факторы, например, экологические (обязательность природоохранных мероприятий), социальные (социальное развитие коллектива), имиджевые и т.п. 4. Мотивация осуществления внутренних и внешних инвестиций. Под внутренними инвестициями понимается вложение средств в активы собственного предприятия, а под внешними - все виды вложения средств в другие предприятия. Разделение инвестиций на внутренние и внешние характерно только для реального инвестирования, поскольку финансовые инвестиции являются внешними.Мотивация осуществления внутренних инвестиций определяется миссией и стратегическими целями развития предприятий. Их осуществление носит приоритетный характер по отношению к внешним инвестициям. Главным мотивационным механизмом внешних инвестиций является уровень чистой инвестиционной прибыли, который должен быть не ниже, чем по внутренним инвестициям. Однако мотивационный механизм осуществления внешних инвестиций может учитывать и другие критерии, например, цели диверсификации операционной деятельности, инвестиционного риска или обеспечения формирования замкнутой технологической или коммерческой цепочки. 5. Мотивация альтернативного осуществления инвестиций на отечественном и зарубежном рынках базируется на сравнительных преимуществах, которые могут быть получены предприятием при экс­порте прямых зарубежных инвестиций. Главными экономическими стимулами экспорта предприятием прямых зарубежных инвестиций являются стремление к получению более высокой инвестиционной прибыли, диверсификация инвестиционного и коммерческого рисков, минимизация налоговых выплат, получение монопольных преимуществ производства и реализации новой продукции и др. Внеэкономическими факторами осуществления прямых зарубежных инвестиций являются политическая стабильность в стране - импортере капитала, высокий уровень государственной поддержки иностранных инвестиций, технологическое лидерство, процессы глобализации и др.

3. Международный лизинг

Лизинг - комплекс имущ. и экон. отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества (лизингодателем у продавца) и последующей сдачи его во временное пользование за опред. плату. Согласно рос.законодат-ву сущ-ет 2 формы лизинга: внутренний и м/ународный. При осущ-ии внутр.лизинга лизингодатель, продавец имущ-ва и лизингополучатель явл. резидентами РФ. Регулируется законодательством РФ. При осущ-ии м/унар.лизинга лизингодатель или получатель явл. нерезидентами РФ. Поэтому договор лизинга явл. договором м/ународ. лизинга и регулир-ся ФЗ в обл-ти внешнеэкон. деят-ти. М/унар. лизинг имеет несколько модификаций: -прямой-сделка, где все операции совершаются м/у коммерч. орг-циями с правом юр.лица из двух стран мира. -косвенный/транзитный-лизингодатель одной страны приобретает необходимое оборуд-е в др.стране и предост-ет его арендатору, находящ-ся в третьей стране. Прямой лизинг делится на: прямой импортный и прямой экспортный. Различие опред-тся страной месторасположения лизингодателя и лизингополучателя. При импортном лизинге поставщик находится за рубежом, а при экспортном – зарубежным партнером является лизингополучатель. Выгодность применения сделок м/ународ. лизинга -в использовании благоприятного налогового режима, установленного в той или иной стране. Это можно представить как экспорт налог.льгот из страны лизингодателя в страну лизингополучателя. Сделки м/ународ. лизинга также явл. распространенным механизмом продаж оборудования, производимого п/п страны лизингодателя. Данный мех-зм реализации продукции явл. довольно действенным для производителей, т.к. практически полностью сделка м.б. профинансирована посредством лизинговой схемы. Лизингополучатели, в свою очередь, получают преимущ-ва из-за того, что в стране лизингодателя можно привлечь финансир-е под более низкие%, чем в своей стране, что отражается на стоимости. Одна из проблем, с к-ой могут столкнуться рос. участники (лизингополучатели) сделки м/ународ.лизинга, - это оценка кредитных рисков в стране лизингодателя. Дело в том, что критерии, к-ые применяются к оценке кредитоспособности, могут кардинально различаться, особенно если лизингодатель явл. резидентом страны с развитой рыночн.эк-кой. Как правило, доля заемн.финансир-я в кап-ле компаний развив-ся стран значительно выше, чем допускается в странах с развит.эк-кой. Кроме того, лизингодателю-нерезиденту часто бывает трудно обнаружить к-либо инф-цию, относящуюся к деят-ти рос. компании - потенциального лизингополучателя. По правилам МВФ обязательства, вытекающие из лизинга, не включаются в объем внешней задолженности государства, поэтому международный лизинг находит государственную поддержку во многих странах, как развитых, так и развивающихся. Отношения международного лизинга регулируются Оттавской Конвенцией о международном финансовом лизинге, принятой 28 мая 1988 года. В Западной Европе в роли арендодателей выступают специализированные финансовые (лизинговые) компании, выполняющие роль чисто финансового характера. В 75-80% случаев лизинговые компании контролируются банками или являются их дочерними обществами, а в остальных - крупными промышленными компаниями, известными на мировом рынке поставщиками. В качестве одной из причин бурного роста лизинговых услуг западные экономисты называют нехватку средств на рынках капитала, препятствующую росту мелких и средних предприятий и вынуждающую их изыскивать альтернативную форму финансирования. С другой стороны, банки зачастую, воздерживаются от предоставления ссуд и ряду крупных, быстро расширяющихся фирм, поскольку у последних нередко соотношение между заемным и уставным капиталом находится на предельной отметке

БИЛЕТ 25

1. Стоимость капитала. Операционный анализ как элемент управления капиталом.

Операционный анализ — это элемент управления затратами, сущность которого состоит в изучении зависимостей финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта от издержек и объемов производства и реализации продукции, товаров, услуг.

Составляющими операционного анализа являются: 1) маржинальный доход (дополнительный доход, получаемый от продажи дополнительной единицы товара). 2) порог рентабельности или точка безубыточности (минимальный объем производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль). 3) маржинальный запас прочности = (выручка фактическая - выручка пороговая)/выручка фактическая * 100% . 4) операционный рычаг ( производственный леверидж) – (Соотношение постоянных и переменных расходов компании). Классификация затрат: 1) по составу : одноэлементные (затраты, состоящие из одного элемента, - материалы, заработная плата, амортизация и др.), комплексные (затраты, состоящие из нескольких элементов, например, цеховые и общезаводские расходы, в состав которых входят заработная плата соответствующего персонала, амортизация зданий и другие одноэлементные затраты). 2) Учет по видам затрат : по статьям калькуляции и экономическим элементам (Группировка расходов по экономическим элементам показывает, что именно израсходовано на производство продукции, каково соотношение отдельных элементов расходов в общей сумме расходов. При этом по элементам материальных затрат отражают только покупные материалы, изделия, топливо и энергию). 3) По месту возникновения затраты группируются и учитываются по производствам, цехам, участкам, отделам и другим структурным подразделениям предприятия, т.е. по центрам ответственности. Такая группировка затрат позволяет определить производственную себестоимость продукции. 4) по носителям затрат, т.е. продукции, работам, услугам с целью определения их себестоимости.Большинство предпр.имеет широкую номенклатуру выпускаемой продукции и хотят знать,какой вклад в общий фин.результат вносит каждый из видов продукции.Для этого необходимо рассчитать показатели операционного анализа по каждому виду продукции.При этом обычно постоянные расходы делят пропорционально выручке. Каждое предприятие должно знать до какой поры изделие может оставаться в ассортименте. Для ответа на этот вопрос используется углубленный операционный анализ. Основой для его применения является хорошо налаженный учет затрат. При этом постоянные рааходы деляться на прямые постоянные расходы, которые присоединяются к переменным расходам(всегда прямые) и определ.показатель промежуточная маржа. ПМ = V – прямые( перемен + пост) расходы. Изделие может оставаться в асоортименте предприятяи до тех пор пока промежуточная маржа не будет отрицательной. В процессе углубленного анализа определяется порого безубыточности – такой объем продаж, при котором выручка покрывает все прямые расходы по изделию, и при этом ПМ = 0. Кроме того, в процессе углублен.операцион.анализа рассчит.:Порог безубыточности-это такая выручка,кот.покрывает все прямые расх.по изделию,при этом промежуточн.маржа равна нулю.Порог б/у=Прямые постоянные затраты/удельный вес валовой маржи в выручкеПорог рентабельности - это такая выручка, которая покрывает все постоянные расходы по изделию, при этом прибыль равна нулю.Порог рен. = Постоян.затраты / удельный вес валовой маржи в выручке Совокупное воздействие произв. и фин.рычагов Связанные с предприятием риски имеют два основных источника:- неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, сырье., в результате предприятие не всегда имеет прибыль.Это усугубляется действием произв.рычага,сила кот.тем выше, чем выше удельный вес постоянных расх.Все это рождает предпр.риск-риск конкретного бизнеса(производственный).- неустойчивость фин.условий кредит,увелич.доли заемных средств,усугубляемое действием фин.рычага,неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении достаточного дохода рождают финансовый риск.Эти риски действуют совокупно, усиливая друг друга, и могут разрушить предприятие.

2. Страховой рынок, структура, участники, тенденции и перспективы развития с учетом вступления России в ВТО

Страховой рынок –это особая социально-экономическая среда, определеннаясферой экономических отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая защита формируется спрос и предложение на нее. Объективная основа развития рынка-это необходимость обеспечения бесперебойности воспроизводственного процесса, путем оказания денежной помощи пострадавшим в случае непредвиденных, неблагоприятных обстоятельств. Обязательным условием существования страхового рынка является наличие общественной потребности на страховые услуги и наличие страховщиков способных удовлетворить эти потребности.

Звенья страхового рынка:1) Первичным звеном является страховое общество (или страховая компания). Именно здесь формируется страховой фонд который используется для возмещения ущерба. 2) Страхователи 3) Страховые посредники (агенты и брокеры) 4) Профессиональные оценщики страхового риска (сюрвейеры, аджастеры, аварийный комиссар). 5) Контроль над страховым рынком осуществляет орган государственного страхового надзора (ФСФР).

Страховая компания –это исторически определенная общественная форма функционирования страхового фонда. Страховыми компаниями в России могут быть только юридические лица имеющие лицензию в любой организационной форме. Страховые компании могут создавать дочерние общества-это самостоятельные юридические лица.Страховые компании могут объеденяться в страховые пулы. Пул-это объединение страховщиков для страхования крупных рисков. Сам пул страхованием не занимается.Страховые компании могут объединяться в профессиональные объединения которые создаются в форме союзов и ассоциаций. Цель профессиональных объединений-создается для защиты интересов. Общества взаимного страхования-это общества в которых участники общества являются и страхователями и страховщиками. Это некоммерческие объединения. Цель-защита имущественных интересов его членов. Страховые посредники: 1) Страховые агенты-это физич. Или юридич. Лица действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Он занимается продажей страховых продуктов, инкассирует страховую премию, оформляетстраховую документацию. Его заработок определяется комиссионным вознаграждением по договорам страхования, он получает процент от страховой суммы премии по договору страхования. 2) Страховые брокеры-это юридич. Или физич. Лицо зарегистрированное в установленном порядке в качестве предпринимателя и осуществляющий посредническую деятельность по страхованию от своего имени на основании поручения страхователей или страховщика. Брокер должен быть экспертом в области законодательства и практики страхования, поскольку его знания должны способствовать обеспечению наилучших условий страхования и ставок премий для страхователя. Для ведения своей деятельности брокер должен иметь лицензию.

Сюрвейер- это лицо осматриваемое иущество принимаемое на страхование. Аджастер- это юридич. или физич. лицо независимый специалист или организация по урегулированию претензий страхователя по возмещению убытков в связи со страховым случаем.

3. Зарубежный опыт по развитию экономики при помощи ИИ

В настоящее время Китай заметно преуспел как в привлечении ИИ, так и в их экспорте. ИИ привлекают, прежде всего, надежность, к-ая обеспечивается высокими темпами экон. развития Китая. Рост ВВП Китая за последние 5 лет составил 13-16% за этот же период Китай вывез за границу 306 млрд. $, это позволило ему занять 8 место в мире среди крупнейших экспортеров инвестиций. Китайские И. направляются в Канаду, США, Гонконг, Австралию. При этом в Гонконге И. вкладываются в торговлю и услуги. Австралия и Канада – сырьевые отрасли. США- наиболее технологич. сферы эк-ки. В настоящее время США является мировым лидером по экспорту и импорту И. инвестиц. Политика США осущ. на 2ух уровнях. 1 федеральный - в сферу фед. регулирования входит только регламентация инвесторов. Гл. на данном уровне явл. защита интересов национальной безопастности Президент США наделен полномочиями блокировать или приостанавливать процессы слияния , поглощения или приобретения американских компаний с иностр. стороны. 2 местный – американские штаты округа, города на них осущ. регулирование и страхование ИИ. Одним из важнейших мех-ом по привлечению ИИ в амер. эк-ку явл. зарубеж. представительства, к-ые содействуют привлечению И. капитала в тот или иной амер. округ. Разработаны программы по стимулированию привлечения ИИ в амер. Эк-ку. Эти программы предусматривают мероприятия: 1)различные налоговые льготы, субсидии и займы по ставкам ниже рыночных для тех инвесторов, к-ые осущ. строительство или модернизацию амер. п/п 2)содействие проф. обучению и занятости 3)совершенствование транспортной сети 4)оборуд. земельного уч-ка под застройку. Сингапур, Тайвань, Южная Корея наиболее преуспели в ИИ. Их отличает: Стабильность экономики: Сингапур является динамично развивающейся экономикой. В отличие от стран Европы, где темпы экономического развития редко превышают 2-3%, здесь только за счет роста цен можно зарабатывать в несколько раз больше. У правительства Сингапура отсутствует внешний долг. Благоприятный инвестиционный климат:  Сингапур занимает 1 место в Мире среди городов с самым высоким инвестиционным потенциалом. Инвестиции в недвижимость и в бизнес-проекты в Сингапуре отличаются высокой степенью безопасности. Законодательство Сингапура в максимальной степени учитывает интересы инвесторов из других стран. Отсутствие двойного налогообложения: Сингапур уже заключил соглашения об отмене двойного налогообложения более, чем с 71-й страной, в том числе и с Россией, что делает его привлекательным партнером для многих стран. Доход сингапурской нерезидентной компании, полученный из иностранных источников и не переведенный в Сингапур, подоходным налогом не облагается. Тоже самое с дивидендами, полученными учредителями-резидентами Сингапура. Дружественная налоговая политика: действует единый налог на доход компаний 17%, независимо от того, является ли компания местной или иностранной не имеет значения. При этом действуют схемы полного или частичного освобождения от налогообложения не только для новых, но и для существующих бизнесов. Выгодное географическое положение: Сингапур является одним из крупнейших портов в мире. Он находится в сердце Юго-Восточной Азии, где сосредоточены на данный момент страны с самыми быстрорастущими экономиками, являясь при этом своеобразным финансовым мостом между Азией, Америкой и Европой. Легкость получения долгосрочной визы или ПМЖ: являясь инвестором, вы имеете право получить сингапурский ПМЖ (PR) для себя и членов своей семьи. Так что наряду с защитой своих накоплений, у вас появляется возможность жить в государстве с высоким уровнем жизни, медицины и безопасности.  Безопасность: Сингапур из года в год входит в 3-ку самых безопасных стран мира и №1 по легкости ведения бизнеса. Что может быть лучше, чем жить в красивой и безопасной стране и при этом с легкостью заниматься бизнесом по всему миру.

Билет 26

1. Государственный и муниципальный кредит в системе финансовых отношений общества их состояние в РФ в 2013 – 2014 г. г.

Гос.кредит-одна из форм кредитных отнош-й, имеющ. след. признаки кредита: 1.наличие кредитора и заемщика как юр-ки самостоят-ных субъектов кредитной сделки; 2.аккумуляция свободных денеж. ср-в населения, пред-тия и организаций на принципах возвратности, срочности и платности (в исключит. случаях допускается беспроцентный заем ресурсов); 3.возм-ть использ-я гос. кредитных операций внутри страны и в межд. отнош-ях. Гос.кредит явл-ся составной частью такого звена фин.системы РФ, как кредит (другую его часть составляет банк. кредит). Гос.кредит-основная форма гос. заимствования, совокупить кредитных отношений, в к-рых заемщиком выступает госуд-во в лице его органов, а кредиторами - Ф. и Ю.лица. Гос.долг образуется в рез-те осущ-я гос. органами разл-ных видов заимствований. Согласно БюджКод (ст.97) гос. долгом Р явл-ся долговые обяз-ва перед орг-циями, физ.лицами, м/унар. фин. орг-ми и иными субъектами м/унар. права. Формы долг.обяз-тв: кредитные соглашения и договора; гос.цен бум.; переоформлен. долг. обяз-ва 3 лиц; соглаш-я и договора по пролонгации и реструктуризации долг. обяз-в. Во временном разрезе долговые обяз-ва: краткосроч (до 1г.), средне (до 5), долгоср.(до 30). Любое гос-во должно и может брать в долг на разумных основах и условиях. Норм. долг свидетельствует о доверии к стране со стороны кредиторов. В рез-ных заимствований образуется гос. долг. Увеличение долга чаще всего происходит на стадии эк-кого роста, но долг увеличивается и в стагнирующей(развал) эк-ки (застой в производстве, торговле). Источники погашения долга в этом случае- манитарные каналы. Характерно для России с 1998г. В категорию гос. долга вкл. все признанные долги Р. Зад-ность, формирующая гос. долг возникает в рез-те заимствований: в ден. форме выпуска долг. обяз-в для оплаты принятых на себя долгов др. эк-ких субъектов; безденежного выпуска долг. обяз-в. Способы погаш-я гос. долга: - ден-ные выплаты; - обмен долг. обяз-ва на налог-вое освобождение; - отказ от уплаты долга; -аннулирование зад-ти кредиторов(в осн. Р прощает кредиты); -перевод долга на 3 лицо. Внеш. долг Р на 1 янв. 2012 - 33,5 млрд.долл. Внутр. долг на 1 янв. 2012 - 4,19 трлн рублей., Долг иностр. гос-в перед Р – 120,2 млрд.долл. Внешний долг России 2013 г 66,2 млрд долл. 2014 г – 75,8 млрд долл. 2015 г – 83,8 млрд долл. Внутрений долг 1998 г – 654 млрд руб. 2013 год – 6601 млрд руб. 2014 г – 4590 млрд руб. 2015 г – 8 314 млрд руб. Целью упр-я гос.долгом явл-ся оптимизация затрат, связ-ных с финансир-ем дефицита бюджета. В посл. годы в Р наметились кач-венно новые тенденции в сфере упр-ния гос.долгом (мобилизация ресурсов с помощью займов; использ-ниее налог. сис-мы; реструктуризация заимствований; орг-ция обслуж-я долга) Цель управ-я гос.долгом –оптимизация затрат, связ-ных с финансир-ем дефицита бюдж. Осн.принципы упр-я гос.долгом: 1.Безусловность, 2.Единство, 3.Сниж-ние рисков. 4.Сохр-ние финн-вой. независ-ти, 5.Прозрачность. Распростр. метод упр-ния-рефинансир-ние долга (за счет привлеч-я нов. займов). Методы регулирования долга: 1.уменьш-е внутр. долга. 2.реструктуризация задолж-ти пред-тий бюджету. 3. контроль за заимствованиями субъектов. 4. сокраще- гос. долга путем недофинансир-я бюджетн. сферы. 5. сниж-е стоимости обслуж-я гос. долга+еще один метод упр-ния – оптимизация гос. займа путем замещения коротких и дорогих долгов длинными и дешевыми. Управл-ние гос. долгом – Фед.агентство по финанс. рынку Р (2004). Муницип.кредит-это эк-кие отношения, по к-рым Муницип. образование выступает в роли кредитора или заемщика. Муницип. кредит явл-ся компонентом территориальных финансов, совокуп-ть ден. средств, направл. на эк.и соц.развитие терр-рий. Ф-ции муниц.кредита: 1.Перераспределительная (выраж. в перераспред-ни с помощью кредитных инструментов денеж. редств м/у бюджетами, Ф. и Ю. лицами 2.Регулирующая (стимулир-ние эк-ких процессов, обеспеч-ние более эффективн. использ-я средств, предоставляемых заемщику на платной основе), 3 Контрольная (контроль за целевым, эфф-вным использ-ем денежных средств, за выполнением заемщиком договорных обязат-тв. Муницип. долг. Источники погашения-отвечают имуществом (продажа муниц.пред-тий). Россель–кредит 30лет, Чернецкий-10 (пытался выпускать цб, сертификаты).