2.3Анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом

Методика анализа денежных средств прямым методом достаточно проста.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

·текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

·инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

·финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берутся из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В России прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов.

В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного

размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

· изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;

· неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;

· иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операцийначисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше - в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотнго капитала и денежных средств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

Практическая часть.

Задача 1.

Пусть сумма 29000 дана в долг на 3 года по схеме простых процентов под 17 процентов годовых. Определить проценты и сумму, подлежащую возврату.

Решение:

Наращенная сумма:

FV = PV(1 + n • i) = 29000(1+3•0.17) = 43790

Сумма начисленных процентов:

I = FV–PV =43790-29000 = 14790

Таким образом, через 3 года необходимо вернуть общую сумму в размере 43790 рублей, из которой 29000 рублей составляет долг, а 14790 рублей – "цена долга".

Задача 2.

Сумма 42000 дана в долг на 8 месяцев по схеме простых процентов под 18 процентов годовых. Определить проценты и сумму, подлежащую возврату.

Решение:

Наращенная сумма:

FV = PV (1 + М/12 • i) = 42000(1+8/12•0.18) = 47040

Сумма начисленных процентов:

I = PV • М/12 • i = 42000 • 8/12 • 0.18 = 5040

Таким образом, через 8 месяцев необходимо вернуть общую сумму в размере 47040 рублей, из которой 42000 рублей составляет долг, а 5040 рубля – "цена долга".

Задача 3.

Сумма 350 млн.руб. положена в банк 20 марта не високосного года и востребована 28 июнятого же года. Ставка банка составляет 17 процентов годовых. Определить сумму начисленных процентов при различной практике их начисления.

Решение:

1. Германская практика начисления простых процентов:

Временная база принимается за 360 дней, T = 360.

Количество дней ссуды:t=99

Сумма начисленных процентов:

I = PV • t/T • i = 350 • 99/360 • 0.17 = 16.4 млн.руб

2. Французская практика начисления процентов:

Временная база принимается за 360 дней, T = 360.

Количество дней ссуды: t=100

Сумма начисленных процентов:

I = PV • t/T • i = 350 • 100/360 • 0.17 = 16.5 млн.руб

3. Английская практика начисления процентов:

Временная база принимается за 365 дней, T = 365.

Количество дней ссуды берется точным, t=101

Сумма начисленных процентов:

I = PV • t/T • i = 350 • 101/365 •0.17= 16.4 млн.руб

Задача 4.

При открытии сберегательного счета по ставке 20 процента годовых, 6 марта была положена сумма 2100, 12 июня на счет добавлена сумма 4500, 6 июля снята со счета сумма 3100, а 24 июля того же года счет был закрыт. Используя процентные числа, определить сумму начисленных процентов при условии, что банк использует «Германскую практику».

Решение:

«Германская практика»

Срок хранения суммы в 2100 руб. составил 89 дней, тогда

Процентное число 1 = (PV•t) /100% = (2100 • 89) / 100 = 2058;

Срок хранения суммы в размере 6600 руб. составил 24 дней, откуда

Процентное число 2 = (6600 • 24) / 100 = 1584;

Срок хранения уменьшенной до 3500 руб. суммы составил 65 дней:

Процентное число 3 = (3500 • 18) / 100 = 630;

Дивизор = T/I = 360/20= 18

Следовательно, сумма начисленных процентов за период действия сберегательного счета составит:

I = ∑%чисел/дивизор = (2058+1584+630) / 18=237.33 руб.

Задача 5.

Пусть сумма 3700 дана в долг на 3 года по схеме сложных процентов под 14 процентов годовых. Определить проценты и сумму, подлежащую возврату.

Наращенная сумма

FV = PV(1 + i)ⁿ = 3700(1+0.14)³= 5482

Сумма начисленных процентов

I = FV - PV = 5482-3700 = 1782

Таким образом, через 3 года необходимо вернуть общую сумму в размере 5482 руб., из которой 3700 рублей составляет долг, а 1782 руб. – "цена долга".

Задача 6.

Сумма 5200 руб. дана в долг на 2 года 7 месяцев по схеме сложных процентов под 14 процентов годовых. Определить проценты и сумму, подлежащую возврату, двумя способами.

Общий метод:

FV = PV(1 + i)ⁿ = 5200(1+0.14)^2.7 = 7407руб.

Смешанный метод:

FV = PV(1 + i)^a • (1 + bi) = 5200(1+0.14)² • (1+0.58 • 0.14) =6758•1,08=7307руб

Таким образом, по общему методу проценты по кредиту составят

I = FV-PV= 7407-5200=2207

а по смешанному методу

I = FV-PV = 7307-5200=2107

Задача 7.

На какую сумму увеличится вклад 2.2 млн.руб, если начисление процентов будет производиться 3 раза в год, а срок вклада 7 лет, годовая ставка 20 процентов?

Наращенная сумма составит:

FV = PV • (1 + i/k)^Nk = 2,2 • (1 + 0.20/3)²¹ = 8,531 млн.руб

Сумма начисленных процентов:

I = FV - PV = 8,531 – 2,2 = 6,331 млн.руб

Таким образом, через 5 лет на счете будет находиться сумма в размере 8,531 млн.руб., из которой 2,2 млн.руб. является первоначальной суммой, размещенной на счете, а 6,331 млн.руб. – сумма начисленных процентов.

Задача 8.

Пусть номинальная ставка 7 процентов годовых и применяется заданное начисление процентов найти эффективную ставку.

Решение:

j = (1+i/m)^m-1= (1+0.17/4)⁴ -1 = 0.181

Задача 9.

На какую сумму увеличится вклад 2.4 млн.руб., если срок вклада 5 лет, годовая ставка 20 процент первые два года, а следующие три года ставка уменьшается каждый год на 1%.

Решение:

За первый год сумма вклада составит:

FV = PV • (1 + i1)ⁿ¹ • (1 + i2)ⁿ² • … • (1 + ik)^nk=

= 2.4 • (1 + 0,20)² • (1 + 0,19) • (1 + 0,18) • (1 + 0,17) = 5.67

Таким образом, сумма, подлежащая погашению в конце срока займа, составит 5.67 млн.руб., из которых 2.4 млн.руб. являются непосредственно суммой долга, а 3.27 млн.руб. – проценты по долгу

Задача 10.

За какой срок сумма 1.5 млн.руб. увеличится в 2 раза, если начисление производится 1 раз в год по ставке 18 процента годовых.

F=PV • (1+i/m)^mn

3 млн.руб = 1.5млн.руб • (1 + 0,18/1)ⁿ

1,18ⁿ = 2.

N = log_1.18 2= через 4.188 года сумма 1.5 млн.руб увеличится в два раза.

Задача 11.

За какой срок сумма 2,3 млн.руб увеличится в 2 раза, если начисление производится 5 раз в год по ставке 14 процентов годовых.

Решение:

F=PV • (1+i/m)^mn

4.6 млн.руб = 2,3млн.руб • (1 + 0,14/5)⁵ⁿ

1.028⁵ⁿ= 2

5n = log_1.0282= 25.100

N = 25.100:5 =5.02. через 5.02 года сумма 2,3млн.руб увеличится в два раза.

Задача 12.

При какой ставке сумма 3.0 млн.руб. увеличится в 2 раза за 10 лет, если начисление процентов производится 3 раза в год?

F=PV • (1+i/m)^mn

6 млн.руб = 3 млн.руб (1 + i/3)^10*3

(1 + i/3)³⁰ = 2

i/3 = 1.6666

I = 1.6666/3 = 0,55

При ставке 0,5% сумма 3 млн.руб увеличится в 2 раза.

Задача 13.

Предприятие выпускает два вида товара. Дана сумма постоянных затрат на оба вида товара - 1600_. Определить порог рентабельности и запас финансовой прочности. Каждый продукт имеет разную валовую маржу. Так, для товара А она равна М_А= 400_, а для товара Б: М_Б.= 1700

Решение:

Общая выручка = В_б+ В_а= 12100

Общие З_пер= З_пер.А + З_пер.Б= 10000

Т.Б_(А+Б) = В + З_пост÷ В - З_пер= 6,5

ЗФП = ((В – Т.Б.)/B)• 100% = 99.94%

Задача 14.

Дано: Объем реализации – 110шт. Цена реализации – 190руб.. Переменные расходы на единицу продукции – 60руб. Постоянные расходы – 5200руб. Рассчитать запас финансовой прочности и порог рентабельности. Определить какое влияние запас финансовой прочности и порог рентабельности окажут: а) Увеличение объема реализации на 25%,

б) Уменьшение цены реализации на 40 руб/ед.

в) Изменение (увеличение) переменных издержек на 10 руб.

г) Увеличение постоянных расходов на 2000 руб?

Постоянные затраты = 5200руб.

Выручка = 110*190 = 20900 руб.

З_пер= 60*110 = 6600 руб.

Валовая маржа = 20900 –6600 = 14300 руб.

Коэф.Вал.М. = 14300/20900 = 0,68 %

Т.Б. (ден.) =5200/ 0,68 = 7647 руб.

Т.Б. (натур.) = 5200/(190-60) = 40 штук.

ЗФП= 20900 – 7647 =13253 руб.

Объем выпуска продукции	Постоянные затраты, руб.	Переменные затраты, руб.	Общие расходы	Общие доходы
0	5200	0	5200
10	5200	600	5800	1900
20	5200	1200	6400	3800
30	5200	1800	7000	5700
40	5200	2400	7600	7600
50	5200	3000	8200	9500
60	5200	3600	8800	11400
70	5200	4200	9400	13300
80	5200	4800	10000	15200
90	5200	5400	10600	17100
100	5200	6000	11200	19000
110	5200	6600	11800	20900

А) увеличение объёма реализации на 25 %. Объём реализации = 137 штук.

Выручка = 137*190 = 26030руб

З_пер = 137*60 = 8220руб

Валовая маржа = 26030-8220=17810руб

Коэф. Вал.м. = 17810/26030 = 0,68%

Т.Б. (ден.) = 5200/0,68 = 7647руб

Т.Б. (натур.) = 5200/(190-60) = 40шт

ЗФП = 26030 – 7647 = 18383руб

Вывод: увеличение объёма реализации на 25% повлиял на увеличение запаса финансовой прочности. Таким образом, чем выше данный показатель, тем более устойчивым является предприятие, и тем менее вероятен для него риск потерь.

Б) Уменьшение цены реализации на 40 руб./ед. цена реализации = 150 руб.

Выручка = 150*110 = 16500руб

З_пер= 60*150 = 9000руб.

Валовая маржа = 165500-9000 = 156500руб.

Коэф. Вал.м. = 156500/165500 = 0.94 %

Т.Б. (ден.) = 5200/0.94 = 5532 руб.

Т.Б. (натур) = 5200/(150-60) = 57 штук.

ЗФП = 16500 – 5532 = 10968 руб.

Вывод: Уменьшение цены реализации на 40 руб./ед. приводит к уменьшению точки безубыточности, это означает, что период получения прибыли наступает раньше. Соответственно увеличивается ЗФП, что означает, уменьшение угрозы финансового положения организации.

В) увеличение переменных издержек на 20 рублей. Переменные издержки = 80 руб.

Выручка = 110*190 = 20900руб.

З_пер= 80*110 = 8800руб.

Валовая маржа = 20900-8800 = 12100руб.

Коэф. Вал.м. = 12100/20900 = 0.57%

Т.Б. (ден.) = 5200/0.57 = 9123 руб.

Т.Б. (натур) = 5200/(190-80) = 47 штук.

ЗФП = 20900-9123 = 11777руб.

Вывод: увеличение переменных издержек на 20 рублей приводит к увеличению точки безубыточности, это означает, что период получения прибыли наступает позже. Соответственно уменьшается ЗФП, что означает, увеличение угрозы финансовое положение организации.

Г) Увеличение постоянных расходов на 2000 руб.

Постоянные затраты = 7200руб.

Выручка = 20900руб.

Переменные затраты = 8800руб.

Валовая маржа = 12100руб.

Коэф. Вал.м. = 0.57%

Т.Б. (ден.) = 7200/0.57=12631руб.

Т.Б. (натур)= 7200/110=65 штук.

ЗФП = 20900-12631=8269руб.

Вывод: Увеличение постоянных расходов на 2000 рублей приводит к увеличению точки безубыточности, это означает, что период получения прибыли наступает позже. Соответственно уменьшается ЗФП, что означает, увеличение угрозы финансового положению организации.

Задача 15.

Вычислительные действия	Конвейер А	Конвейер Б	Конвейер В
Считаем объемы реализации каждого конвейера, в месяц, д.е.	220*10 = 2200ден.ед	110*8 = 880ден.ед	50*11 = 550ден.ед
Считаем общий объем реализации, в месяц	2200 + 880 + 550 = 3630 ден.ед
Распределяем постоянные расходы пропорционально объемам производства, в месяц	950*2200/3630=575	950*880/3630=229	950*550/3630=143
Точка безубыточности (в денежном выражении)	МД=2200-220*6=880 кВМ=880/2200=0.4 Т.Б. =575/0.4=1439,25	ВМ=880-110*5=330 кВМ=330/880=0.03 Т.Б. = 230/0.03=7663,33	ВМ=550-(50*8)=150 кВМ=150/550=0.27 Т.Б. =143/0.27=531,11
Точка безубыточности (в натуральном выражении)	Т.Б(нат)=575/10-6=143.92	Т.Б(нат)=229/8-5=76.6	Т.Б(нат)=143/11-8=47.8
Запас финансовой прочности в ден.ед.	2200-1439=760.75	880-7663,33=-6783,33	550-531.11=18,89
Запас финансовой прочности в %	(760.75/2200)*100-34.6%	(-6783,33/880)*100=-770,8%	(18.89/550)*100=3.4%
Вывод	Конвейер А является рентабельным,т.к запас фин. Прочности равен 34.6%	Конвейер Б не является рентабельным,т.к запас фин.почности равен -7708%	Конвейер В является условно рентабельным,т.к запас фин прочности равен 3.4%

Имеются три конвейера (А, Б, В), выпускающие 220, 110, 50 единиц продукции в месяц, продающих за 10, 8, 11 д.е. соответственно. Переменные (сырье, зарплата и мелкие расходы) и налоговые расходы (на ед.) составляют

6, 5, 8 д.е. Постоянные расходы составляют 950 д.е. в месяц.

Заключение

В данной курсовой работе была рассмотрена тема: «Управление денежными потоками предприятия». В результате мы узнали, в чем состоит экономическая сущность движения денежных потоков предприятия, рассмотрели оценку и методы анализа денежных потоков, а также способы определения оптимального уровня денежных потоков предприятия.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Таким образом, оценка, прогнозирование и управление денежными потоками - важнейшие элементы финансовой политики предприятия, они пронизывает всю систему управления предприятия.

Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Список использованной литературы

1. Бланк И.А. Управление денежными потоками. К.:Ника-Центр, Эльга, 2002.-736с.- (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып.8).

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- 2-е изд, прераб. и доп. - Эльга, Ника-Центр, 2004.-656с.

3. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.И., Чигарев Г.Г., Григорьева Л.И., Долгова О.В., Рыжкова Л.А.-4-е изд., испр.и доп.-М.: КНОРУС, 2007.-432с.

4. Донцова Л.Ф., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.-2-е изд.- М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004.-336с.

5. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия.- Изд. 5-е, перераб и доп.- М.: Центр экономики и маркетинга, 2001.-256с.

6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2003 - 768 с.

7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003 - 400 с.

8. Низовкина Н.Г. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2002 - 120 с.

9. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002 - 572 c.

10. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика:Учебник.- 5-е изд, перераб. и доп.- М.: Изд-во «Перспектива», 2003.-656с.

11. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2011 г.

12.Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М. : Юрайт, 2012.

13.Ермасова Н.Б. Финансовый менеджент. Учебное пособие для вузов. — М.:Издательство Юрайт, 2010 г.

14.Финансовая математика Кузнецов Б.Т. Экзамен.2005.

15.Г.А. Медведев. Математические основы финансовой экономики и

Учебное пособие в 2-х частях. 2003 год

16. Агапов С.Е., Кудрявцев О.Е. Финансовая математика. Дискретные

модели. 2004 год. 41 стр

17. Румянцева, Е.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.Е. Румянцева. -

М.: РАГС, 2010.