Питання для самоконтролю

1. Мета і завдання економічного аналізу.

2. Економічна привабливість та ефективність проекту.

3. Економічна цінність проекту.

Питання для самостійного вивчення

1. Вивчення економічної вартості інвестиційного проекту.

2. Роль альтернативної вартості в економічному аналізі.

Завдання для індивідуальної роботи

Кожен студент виконує два індивідуальних завдання та здає викладачу не пізніше ніж тиждень до терміну проведення модульного контролю.

Індивідуальне завдання № 1 передбачає написання реферативної доповіді обсягом до 10 сторінок рукописного тексту. Робота повинна включати список літератури, що виконується за порядковим номером в журналі.

Індивідуальне завдання № 2 – розв’язання двох задач, яке включає всі необхідні формули та пояснення.

Індивідуальне завдання виконується у шкільному зошиті за варіантом, номер якого відповідає останній цифрі порядкового номера в журналі. Наприклад, № 1, 11, 21 – варіант № 1, номера 10, 20 – варіант № 10).

Індивідуальне завдання № 1

1. Алгоритм прогнозування потоку грошових коштів при аналізі проектів.

2. Роль амортизації при обґрунтуванні доцільності реалізації проекту

3. Особливості розрахунку проектного грошового потоку

4. Фінансовий профіль проекту: методи побудови та можливості його використання для оцінки проектів.

5. Необхідність застосування неформальних процедур оцінки проектів.

6. Показники і критерії оцінки ризиків інвестиційних проектів.

7. Основні методи зниження ризиків при оцінці та реалізації проектів.

8. Основні чинники, що впливають на розробку маркетингової стратегії.

9. Значення інфраструктури проекту при його технічній оцінці.

10. Характеристика трудового потенціалу компанії та аналіз його відповідності вимогам проекту.

11. Визначте можливі зміни зовнішнього середовища, які можуть стати критичними для проекту. Обґрунтуйте на конкретному проекті.

12. Можливості застосування методів оцінки екологічних наслідків проектів в Україні.

13. Основні методи оцінки впливу проекту на довкілля

14. Проілюструйте на конкретному прикладі розробку маркетингового плану проекту.

15. Проектування соціального оточення як складова соціального аналізу проекту.

16. Критерії раціоналізації фінансових ресурсів проекту.

17. Основні відмінності між фінансовим та економічним аналізом.

18. Причини використання альтернативної вартості в економічному аналізі проекту.

19. Виявіть можливі явні та неявні вигоди і витрати проекту створення мережі ресторанів швидкого обслуговування. Визначте якісний склад явних та неявних вигід і витрат за проектом, методичні підходи до їх кількісної оцінки.

20. Перспективи використання метода проектного фінансування.

21. Моделі та методи аналізу проектних рішень. Управління витратами на якість в процесі здійснення проектного аналізу.

22. Визначте мету, межі та інші ознаки проекту будівництва жи­тлового масиву поблизу великого міста. Визначте для проекту, що озглядається, незалежні, взаємовиключаючі, умовні, заміщуючі та синергічні проекти. Визначте для згаданого проекту зовнішнє і внут­рішнє середовища та склад учасників.

23. Сучасний стан інвестиційної діяльності в Україні.

24. Умови інвестиційної діяльності вітчизняних підприємств.

25. Аналіз нестандартних проектів.

26. Аналіз проектів, які мають витратний характер.

27. Оцінка ефективності інвестиційних проектів з використанням графо-аналітичного методу «квадрат потенціалу»

28. Методи порівняння проектів з різними термінами дії.

29. Бюджетна ефективність проектів.

30. Аналіз впливу позикового капіталу на ефективність проекту.

31. Прийняття рішень на основі критеріїв оптимальності в умовах невизначеності.

32. Оцінювання економічної ефективності проектів методами імітаційного моделювання.

33. Використання методу Дельфі в проектному аналізі.

34. Застосування методу моделювання «Монте-Карло для аналізу ризиків в проекту.

35. Загальна послідовність розробки та аналізу проекту.

36. Сучасні тенденції в розвитку організаційних структур управління проектами.

37. Історія розвитку управління проектами.

38. Особливості впливу оточуючого середовища на різноманітні типи проектів.

39. Державне фінансування та підтримка проектів.

40. Світові стандарти в сфері управління проектами (РМВоК, PRINCE/ PRINCE2).

Індивідуальне завдання № 2

Варіант 1

Задача 1. Проект, що розглядається, коштує 500 тис. грн., його життєвий цикл 5 років, він не має ліквідаційної вартості. По проекту за­стосовується лінійна амортизація до нульової залишкової вартості. Необхідна ставка прибутковості становить 1/2* номер варіанта %, податок на прибуток - 25%. Прогнозований обсяг продажу продукції - 400 одиниць на рік. Ціна одиниці продукції дорівнює 3 тис. грн, змінні витрати на одиницю продукції - 1900 грн, а постійні витрати - 250 000 грн. на рік. Визначте готівкову, бухгалтерську та фінансову точки беззбитковості за проектом. При розрахунку не враховуйте податки.

Задача 2 . Оцінити ризик за проектами на основі середньоквадратичного відхилення та коефіцієнтом варіації за данними, наведеними в таблиці. Зробити висновки.

Таблиця – Розподіл вірогідності очікуваних доходів за двома інвестиційними проектами

Можливі значення кон’юнктури інвестиційного ринку	Проект А		Проект Б
	Доход, тис.грн.	Вірогідність	Доход, тис.грн.	Вірогідність
Висока	600	0,25	800	0,20
Середня	500	0,50	450	0,60
Низька	200	0,25	100	0,20
Разом	-	1,00	-	1,00

Варіант 2

Задача 1. Інвестиційний проект має наступні показники прибутку і ставок дисконту:

Роки	1	2	3	4	5
Обсяг прибутку, тис.грн.	250	300	370	400	500
Ставка дисконту, %	22	19	17	15	16

Розрахуйте сумарний за 5-річний період обсяг прибутку, приведений до умов поточного року на основі:

А) номінальної дисконтної ставки;

Б) реальної дисконтної ставки, якщо щорічний темп інфляції буде дорівнює 16% у рік.

Задача 2. Менеджеру меблевого комбінату доручено розробити проект оновлення діючого устаткування, який принесе ефект не більш ніж через 5 років. Менеджер розробив на­ступний проект, який передбачає:

- заміну діючої пилорами, що була придбана 6 років тому за 30000 гривень. Строк її експлуатації складає 10 років, ліквідаційна вартість - 1000 гривень, коефіцієнт морально­го зносу складає 0,02 та подвоюється через кожні два роки експлуатації устаткування;

- введення до дії нової пилорами вартістю 40000 гривень, строком експлуатації 15 років. Застосування цього устаткування приведе до підвищення валових прибутків щорічно на 6000 гривень.

Проект-менеджер знайшов двох покупців діючої пило­рами, що пропонують наступні умови:

- перший покупець сплачує 10000 гривень водночас, 4000 гривень через рік, 2000 гривень через 2 роки;

- другий покупець водночас виплачує 14000 гривень.

Оцінити ефективність запропонованого проекту за до­помогою наступних показників: індексу доходності проекту, строку окупності, внутрішньої норми рентабельності.

Довідка: ставка податку на прибуток 25%, середня кредитна ставка 10%.

Варіант 3

Задача 1. В наслідок проведення інвестиційного проекту очікується отримання наступних доходів: у кінці першого року – 1200 грн., у кінці другого – 1600 грн., у кінці третього - 1000 грн., у кінці четвертого – 2000 грн., у кінці п’ятого – 2300 грн. Яка вартість всіх усіх доходів на теперішній час, якщо річна ставка відсотка дорівнює 13 %.

Задача 2. Кондитерський цех планує замінити діюче обладнання, яке має можливість продати за 500 грн, на нове, вартістю 3000 грн. Реалізація даного проекту приведе до підвищення обсягів реалізації на 2000 грн протягом 4-х років при відповідному підвищенні витрат на 800 грн щорічно. Крім того, планується підвищення витрат на 10 % у рік протягом жит­тєвого циклу проекту. Визначити індекс доходності проекту при реальній ставці доходу 20 % та очікуваному рівні інфляції 7 % у рік. Розрахунки зробити з урахуванням по­датків.

Варіант 4

Задача 1. Вибрати з двох проектів найефективніший.

Проект 1. Планується виробництво нової продукції у що­річному обсязі 3,5 тис. одиниць, при цьому ціна за одиницю становить 6 грн, вартість праці – 2 грн, а матеріалів - 3 грн на одиницю. Первісні витрати складатимуть 6000 грн, з них 2000 грн - на купівлю обладнання, строк служби якого становить 5 років, ліквідаційна вартість дорівнює 0. Витрати на об­слуговування та утримання машин та устаткування встановлені у розмірі 10 % від залишкової їх вартості, при тому їх суми підвищуються з 2-го року у арифметичній прогресії. Життєвий цикл проекту становить 5 років, вартість капіталу – 15%.

Проект 2 передбачає випуск продукції у розмірі 3500 одиниць за ціною 3 грн за одиницю, при щорічних витратах 1300 грн. Первісні витрати складають 10000 грн, з них на оренду обладнання - 2800 грн, орендна платня планується у розмірі 60 грн у квартал протягом усього життєвого циклу проекту - 5 років. Вартість капіталу – 10%

Задача 2. Перший захисник футбольної команди підписав трирічний конт­ракт на 1000 тис. грн. Бонус на суму 100 тис. грн. виплачується відразу готівкою. Гравець має отримати 200 тис. грн. у вигляді заробітної плати наприкінці першого року, 300 тис. грн. - наступного року та 400 тис. грн. - наприкінці останнього року. Якщо дисконтна ставка становить 10%, чи дійсно цей контракт коштує 1000тис.грн.? Яка теперішня вартість цього контракту?

Варіант 5

Задача 1. Торговельний дім «Салтівський» планує закупити фасу­вальну машину вартістю 16000 грн. Вивчення персона­лу виллється підприємству у 100 грн, експлуатаційні витрати на устаткування становлять 3000 грн щорічно, при цьому господарський суб'єкт одержує економію на фасуванні продукції, яка оцінюється у 7000 грн кожного року життєвого циклу проекту. Строк експлуатації машини за планом проект-менеджера - 6 років, після цього, за оцінками фахівців, її можна продати за 3000 грн (амортизацію та оподаткування у розрахунок не брати). Оцінити ефективність поданого проекту при вартості капіталу 5% річних.

Задача 2. Інвестиційний проект має наступні очікувані показники:

Рік	Вигоди	Витрати
		Інвестиційні	Експлуатаційні
1999	-	3000	-
2000	-	1000	-
2001	800	-	300
2002	1000	-	500
2003	4100	300	800
2004	5000	-	300

Визначте NPV, термін окупності, IRR, індекс доходності за проектом, якщо ставка дисконтна була постійного протягом всього життєвого циклу проекту та дорівнювала 17 %.

Варіант 6

Задача 1. Компанія розглядає можливість заміни старого обладнання на нове продуктивніше. Капітальні витрати на придбання нового обладнання – 25 тис. грн. Враховуючи, що устаткування буде списано за 5 років, компанія одержить податкову знижку у розмірі 10 % від інвестицій. Старе обладнання, яке було куплено 6 років тому за ціною, еквівалентною 18 тис. грн., має термін служби 10 років і може бути продано зараз за 8 тис. грн. Використовуючи нове обладнання, підприємство має намір вийти на щорічний обсяг продажу 20 тис. грн. (за цінами року зміни обладнання) з обсягом валових щорічних витрат 13 тис. грн. Оцініть доцільність проекту, якщо очікуваний рівень інфляції 10%, а реальна ставка дисконту 6%. Ставка оподаткування прибутку компанії 25%.

Задача 2. Проект потребує інвестицій у розмірі 160000 грн і передбачає отримання річного доходу у розмірі 30 000 грн протягом 15 років. Оцінити доцільність такої інвестиції, якщо коефіцієнт дисконтування дорівнює 15%.

Варіант 7

Задача 1. Підприємець купив торгівельний центр за 150 тис.грн. і здав його в оренду з щорічною платнею 25 тис.грн. Згодом до нього надійшло три пропозиції щодо продажу нерухомості:

1. продаж через 3 років за 210 тис.грн.;

2. продаж через 4 років за 225 тис.грн.;

3. продаж через 5 років за 240 тис.грн.

Обґрунтувати, яка з пропозицій є найкращою при ставці дисконту – 12 %.

Задача 2. Визначити строк окупності капітальних вкладень, якщо ін­вестиційні витрати становлять 300 тис. грн, а річна величина чис­того грошового потоку очікується в розмірі 180 тис. грн.

Варіант 8

Задача 1. Рівень інфляції прогнозується на рік у розмірі 200%, став­ка по кредитах - 6%. Ви взяли кредит на рік в обсязі 10 млн грн. Чи отримаєте ви доходи або збитки за рахунок інфляції і в яко­му обсязі?

Задача 2. Оцінити ризик за проектами на основі коефіцієнта варіації за данними, наведеними в таблиці. Зробити висновки.

Таблиця – Розподіл вірогідності очікуваних доходів за двома інвестиційними проектами

Можливі значення кон’юнктури інвестиційного ринку	Проект А		Проект Б		Проект С
	Доход, тис.грн.	Вірогідність	Доход, тис.грн.	Вірогідність	Доход, тис.грн.	Вірогідність
Висока	650	0,30	600	0,25	680	0,5
Середня	400	0,35	500	0,50	550	0,3
Низька	150	0,35	200	0,25	440	0,2
Разом	-	1,00	-	1,00		1,00

Варіант 9

Задача 1. Припустимо, ви хочете придбати новий автомобіль. Його повна вартість включає всі додаткові витрати 10085 грн. Продаючи стару машину й додаючи готівку, ви зможете заплатити 2085 грн. У вас є можливість вибрати, де позичити решту суми

а) один банк може надати вам кредит на 36 місяців під за ставу майна зі щомісячною виплатою 18%;

б) другий банк може падати вам позику на 24 місяці з ви платою 14% щомісяця;

в) третій банк може надати вам позику на термін 48 місяців з виплатою 27% щомісяця.

Який банк ви оберете?

Задача 2. Обчислити показники традиційного грошового потоку, чистого потоку, операційного грошового потоку, фінансового потоку, кеш-фло за такими даними:

Фірма створює підприємство для реалізації проекту. За­гальна сума витрат - 1 млн грн, з них 50 тис. грн вже викори стано на розробку проекту. Вклад до статутного фонду: основни­ми фондами - 250 тис., грошовими коштами від продажу акцій - 500 тис., довгостроковими облігаціями - 200 тис. Залучене довгостроковий кредит банку на 300 тис., на який придбано об-лад-нання. Поточні витрати проекту без амортизації - 400 тис. амортизація - 5% від вартості обладнання. Надійшло коштів вц продажу товарів на 550 тис. Сплачено проценти за кредит у розмірі 16%. Виплачено дивіденди від продажу акцій у розмірі 7%.

Варіант 10

Задача 1. Фірма розглядає можливість придбання нового обладнай ня ціною 180 тис. грн за рахунок продажу старого обладнанш ціною 120 тис. грн, придбаного 2 роки тому за 100 тис. грн. Компанія одержує інвестиційний податковий кредит у розмірі 10 %ї від суми інвестицій. Визначте додатковий грошовий потік від заміни старого обладнання новим.

Задача 2. Відомі грошові потоки по двох інвестиційних проектах.

Рік	Інвестиційний проект А, тис. грн	Інвестиційний проект В, тис. грн
0	-2100	-2100
1	644	950
2	835	551
3	955	1032

а) Необхідна ставка доходу становить 15%. Інвестиційні проекти не є взаємовиключаючими. Розрахуйте NPV та ІRR по двох проектах. Чи потрібно здійснити ці проекти?

б) Припустимо ви хочете об'єднати ці два проекти в один проект В. Розрахуйте грошові потоки по новому проекту. Якою є NPV по проекту В? Як співвідноситься ця NPV з NPV проектів А і В? Чи можна визна­чити NPV проекту В за допомогою іншого методу?

в) Використовуючи комбіновані грошові потоки, розрахуйте ІRR для проекту В. Порівняйте вашу відповідь з ІRR для А та В. Чи можна було знайти цю величину іншим способом?