ВСТУП

Проблема даного дослідження носить актуальний характер в сучасних умовах. Про це свідчить часте вивчення порушених питань. Тема "Біржі, види бірж та функції бірж" вивчається на стику відразу декількох взаємопов'язаних дисциплін. Для сучасного стану науки характерний перехід до глобального розгляду проблем тематики "Біржі, види бірж та функції бірж

Актуальність цієї роботи зумовлена, з одного боку, великим інтересом до теми "Біржі, види бірж та функції бірж" у сучасній науці, з іншого боку, її недостатньою розробленістю. Розгляд питань пов'язаних з даною тематикою носить як теоретичну, так і практичну значимість.

Теоретичне значення вивчення проблеми "Біржі, види бірж та функції бірж "полягає в тому, що обрана для розгляду проблематика знаходиться на стику відразу кількох наукових дисциплін.

Об'єктом даного дослідження є аналіз умов "Біржі, види бірж і функції бірж".При цьому предметом дослідження є розгляд окремих питань, сформульованих в якості завдань даного дослідження.

Метою дослідження є вивчення теми "Біржі, види бірж та функції бірж "з точки зору новітніх вітчизняних і зарубіжних досліджень за подібною проблематики.

Джерелами інформації для написання роботи за темою "Біржі, види бірж та функції бірж" послужили базова навчальна література, фундаментальні теоретичні праці найбільших мислителів у розглянутій області, результати практичних досліджень видних вітчизняних і зарубіжних авторів, статті та огляди у спеціалізованих та періодичних виданнях, присвячених тематиці "Біржі, види бірж та функції бірж ", довідкова література, інші актуальні джерела інформації.

Біржа являє собою регулярно діючу організацію, в приміщенні якої відбуваються угоди з купівлі-продажу. Виділяють три основні різновиди бірж: товарні, фондові та валютні. На товарній біржі відбувається торгівля масовими взаємозамінними товарами зі стандартними якісними показниками, на фондовій біржі укладаються угоди з цінними паперами і, нарешті, на валютній біржі торгують іноземною валютою.

Біржова діяльність являє собою винятковий вид діяльності, тому біржа не має права займатися торгової та іншої діяльністю, не пов'язаної з біржовою торгівлею. Біржа не має права брати участь у створенні організацій, не пов'язаних з біржовою торгівлею. Діяльність біржі підлягає ліцензуванню. Ліцензія видається Комісією з товарних бірж при Федеральній службі з фінансових ринків після оплати 50% статутного капіталу біржі

Засновниками біржі можуть бути юридичні та фізичні особи, за винятком:

- органів державної влади;

- банків і кредитних організацій;

- страхових та інвестиційних компаній і фондів;

-громадських, релігійних, благодійних організацій та фондів;

-фізичних осіб, які є індивідуальними підприємцями.

Біржові угоди відбуваються не тільки на території або в самому приміщенні біржі; місцем укладення таких угод можуть бути навіть комп'ютерні мережі. Наприклад, існують міжнародні секції електронної торгівлі між біржами, в Росії електронні торгові сесії поширені на валютно-фондових (ММВБ) і фондових біржах (РТС).

Біржа, з точки зору організаційної основи, - це добре обладнане ринкове місце, надане брокерам і дилерам, тобто професіоналам біржової справи.

- економічну основу;

З економічної точки зору, - це організований у певному місці регулярно діючий за встановленими правилами оптовий ринок, на якому відбувається торгівля цінних паперів, оптова торгівля по зразкам і стандартам, за договорами і контрактами на їх поставку в майбутньому, а також продаж валюти і рідкісноземельних металів за цінами офіційно встановленим на основі попиту і пропозиції.

- юридичну основу.

Біржа є юридичною особою, має відокремлене майно, може бути позивачем і відповідачем в суді, арбітражному державному суді.

Біржі класифікують за різними ознаками:

вид біржового товару;

принцип організації (Роль держави);

форма участі відвідувачів у біржових торгах;

номенклатура товарів що є об'єктом біржового торгу;

місце і роль у світовій торгівлі;

типи угод;

А саме:

1. Біржовий товар.

товарні біржі;

фондові біржі;

валютні біржі;

біржі праці.

2. Принцип організації.

публічно-правові

Публічно-правова (Державна) біржа. В Україні біржі носять публічно-правовий характер. Членом такий біржі може бути будь-який підприємець, який занесено до торговий реєстр і несучий певний торговий оборот.

приватноправові

Мають більш замкнутий характер, доступ тільки вузького кола осіб, які входять до біржову корпорацію. Характерні для Англії та США. p> 3. Форма участі відвідувачів у торгах.

відкриті біржі

Контракти можуть укладати і клієнти біржі як самостійно, так і через посередників.

Підрозділяють на:

чисто відкриті біржі - Не обов'язково користуватися послугами посередників. p> відкрита біржа змішаного типу - з продавцями і покупцями працюють біржові посередники:

брокери - виконують посередницькі функції від імені своїх клієнтів, за своє посередництво отримують комісійні, які називають брокерськими, або куртаж.

дилери - проводять операції в основному за свій рахунок і працюють з конкретним видом цінних паперів, укладаючи угоди з брокерами і між собою. Зазвичай дилери представляють собою звичайних біржових спекулянтів, наживаються на курсовій різниці цінних паперів.

Закриті  Угоди можуть укладатися лише між біржовими маклерами і брокерами, що представляють інтереси і виступають від імені, як учасників біржі, так і разових покупців.

4. Номенклатура товарів.

універсальні біржі

спеціалізовані

5.місце і роль біржі у світовій торгівлі.

Міжнародна біржа - особливий вид постійно діючого оптового ринку, що охоплює декілька держав, на якому відбуваються угоди купівлі-продажу на певні біржові товари, обслуговують конкретні світові товарні і фондові ринки. На таких біржах можуть брати участь представники ділових кіл різних країн.

Для Міжнародних бірж характерно:

- забезпечення вільного перекладу прибутку, отриманого за біржовими угодами;

- висновок спекулятивних (арбітражних) угод (ця угода дає можливості - отримання прибутку на різниці котирувальних цін). Національні біржі враховують:

- особливості розвитку виробництва, обігу, споживання, матеріальних ресурсів даної країни;

- валютний, податковий, торговий режими даної держави

- перешкоджають проведення арбітражних угод і участі в біржовій торгівлі осіб і фірм, що не є резидентами країни.

6.Типи угод

біржі реального товару

Початковий етап біржовий торгівлі. Суттєвою рисою цієї біржі є обов'язковий продаж і поставка товару після проведення торгів. За обсягом біржового обороту біржі реального товару становить 10-15%.

ф'ючерсні біржі

Правила торгівлі по ф'ючерсних контрактах відкривають можливості: за продавцем зберігається право вибору - доставити продукцію або відкупити терміновий контракт до настання терміну поставки товару; покупець - Прийняти товар або перепродувати терміновий контракт до настання терміну поставки. Серед переваг, які представляють ф'ючерсні контракти, можна виділити:

Поліпшення планування.

Будь-яка торгова операція вимагає наявності торгових партнерів. Але далеко не завжди легко знайти в потрібний момент відповідного покупця і продавця. "Ф'ючерсні" ринки дозволяють уникнути подібної неприємної ситуації і робити покупку і продаж без конкретно названого партнера. Більше того, "ф'ючерсні" ринки дозволяють отримати або сплатити найкращу ціну на даний момент. За наявності ф'ючерсного контракту і продавець, і покупець мають в запасі час, щоб купити або продати товар у майбутньому з найкращою вигодою для себе, не зв'язуючи себе з певним партнером. p> Надійність.

Більшість бірж мають розрахункові палати, через які продавцями і покупцями виробляються всі розрахункові операції. Це дуже важливий момент, хоча біржа і не є прямим учасником торгової операції, вона фіксує і підтверджує всяку купівлю і продаж. Коли на біржі виробляється купівля продаж якогось товару, розрахункова палата має від продавця і покупця відповідне забезпечення цієї угоди. Контракт, реалізований за посередництвом розрахункової палати, у багатьох відносинах надійніше контракту з будь-яким конкретним партнером, включаючи державні агентства. p> Конфіденційність. p> Ще одна важлива риса "Ф'ючерсних" ринків - анонімність, якщо вона бажана для продавця або покупця. Для багатьох найбільших виробників і покупців, чиї продажі і закупівлі надають потужне вплив на світовий ринок, можливість продати або купити товар конфіденційно має дуже важливе значення. У таких випадках біржові контракти незамінні. p> Швидкість.

Більшість бірж, особливо мають справу з товарами широкого вжитку, може дозволити швидку реалізацію контрактів і товарів без зміни цін. Завдяки цьому торгівля вчиняється дуже швидко. Як це відбувається? Наприклад, хтось хоче купити 10000т. цукру. Він може це зробити, купивши 200 ф'ючерсних контрактів по 50т на один контракт. Така угода може бути здійснена за кілька хвилин. Далі, всі 200 контрактів гарантовані, і тепер у покупця є час для переговорів на надання більш вигідних умов. p> Гнучкість.

У ф'ючерсних контрактах закладений колосальний потенціал здійснювати з їх допомогою незліченна безліч варіантів операцій. Адже і продавець, і покупець мають можливість, як поставити (прийняти) реальний товар, так і перепродати біржовий контракт до настання терміну поставки, що відкриває перспективи широкої і різноманітної варіантності. p> Ліквідність.

Говорячи загалом, "Ф'ючерсні" ринки мають величезний потенціал для безлічі операцій, пов'язаних з швидким "переливом" капіталу і товарів, тобто ліквідністю. Одним з показників ліквідності є загальний обсяг торгівлі на біржах. Обсяг торгівлі на ф'ючерсних біржах тільки з товарами перевищує 2. 5трлн. дол

Можливість арбітражних операцій.

Завдяки гнучкості ринку і точно визначених стандартів цих контрактів, відкриваються широкі можливості. Вони дозволяють вести справи виробникам, покупцям, біржовим ділкам з необхідною гнучкістю операцій і маневреністю політики фірм у ринкових умовах. p> Опціонні біржі

Створюються і використовуються для страхування учасників біржової торгівлі, тому що дають можливість покупцям опціонів обмежити можливі надлишки при укладанні біржових угод.

Біржа - частина ринкової структури. Завдання біржі - не постачання економіки сировиною, капіталом, валютою, а організація, упорядкування, уніфікація ринків сировини, капіталу і валюти.

Функції товарної біржі:

1. Організація ринку сировини за допомогою біржового механізму: - насамперед біржа забезпечує попит на сировину, що прямо не пов'язаний з його використанням. Специфічно біржовий попит і пропозиція здійснюють діячі біржі - біржові спекулянти. Біржова торгівля забезпечує можливість того, що при існуючих цінах не буде ні дефіциту, ні затоварення;

- на біржі звертається немає сам товар, а титул власності на нього або ж контракт на поставку товара.Современная товарна біржа - це ринок контрактів на поставку товару при відносно невеликих розмірах його реальних поставок. Біржа, не зв'язуючи рух великих мас товарів, вирівнює попит і пропозицію;

2. Звідси видно ще один з компонентів організації ринку - стабілізація цін:

- коливання ціни, викликані розбіжністю реального попиту та реальної пропозиції, слабко еластичні, не погашаються негайно, а скоріше володіють кумулятивністью - здатністю перетворюватися в різкі коливання ціни.

Біржова спекуляція є механізмом не здуття цін, а їхньої стабілізації;

- важливий чинник стабілізації цін є гласність висновку угоди, публічне встановлення цін на початок і кінець біржового дня (біржова котирування), обмеження денного коливання цін межами, встановленими біржовими правилами. З цим пов'язана інформаційна діяльність бірж. p> 3. Вироблення товарних стандартів, установлення сортів, прийнятних для споживачів і тому володіють відносною ліквідністю, реєстрація марок фірм, допущених до біржової торгівлі. Останнє особливо важливо. Це свого роду ценз на якість продукції, виробленої фірмою. Важливою стороною діяльності біржі є стандартизація типових контрактів, свого роду встановлення традицій торгівлі.

4. По колишньому біржі виконують свою товаропровідну функцію, тобто ту функцію, через яку вони спочатку і виникли - покупка і продаж реального товару.

5. Стабілізуючи ціни на обмежений список сировини і товарів, біржі стабілізують і витрати на виробництво інших, не тільки біржових товарів.

6. Стабілізація грошового обігу та полегшення кредиту.

Біржа збільшує ємність грошового обігу, тому вона являє собою сферу максимальної ліквідності товарів. Біржа - одна з найважливіших сфер додатка позичкового капіталу, оскільки вона надає надійне забезпечення позичок і зводить ризик до мінімуму.

7. Врегулювання всіляких суперечок і розбіжностей між сторонами - арбітражна діяльність.

8. Формування і функціонування світового ринку. Сучасна товарна біржа в цьому моменті з'єднує функціонування товарної, фондової і валютних бірж.

Функції фондової біржі:

- Зводить один з одним покупців і продавців цінних паперів, служить місцем, де безпосередньо здійснюються операції купівлі та продажу цінних паперів.

- Реєструє курси цінних паперів і опосередковує відносини інвесторів до кожного представленому на ній виду акцій і облігацій.

- Служить механізмом переливу капіталу з однієї області (підприємства) в іншу (інше).

- Служить економічним барометром ділової активності як в країні в цілому, так і в окремих областях, дає можливість судити про направлення структурної перебудови економіки.

функція стан тип біржа

Товарная біржа

Товарна біржа за визначенням - корпоративна, некомерційна асоціація членів корпорацій, забезпечує матеріальні умови для купівлі-продажу товарів на ринку шляхом публічних торгів відповідно до правил і процедурам, що забезпечують рівність для клієнтів і членів біржі.

Товарні біржі здійснюють купівлю і продаж не товарів, а контрактів на їх поставку. На них продаються контракти на стандартизовані види товарів, які можуть бути продані великими партіями по чи зразках технічному опису. На товарних біржах виявляються базисні ціни, що формуються під впливом співвідношення попиту і пропозиції. Усі біржі є самостійними підприємствами і діють незалежно один від одного. Одні товари продаються і купуються лише на якійсь одній біржі, інші - на декількох; однак, розміри контрактів на один і той же товар та інші характеристики відрізняються один від одного на різних біржах. У своєму розвитку товарні біржі пройшли декілька ступенів від оптового ринку, де угоди відбуваються з наявними партіями товару до сучасного ф'ючерсного ринку.

Будь товарна біржа має два основних напрямки діяльності: оптова торгівля з одного боку і котирування цін товарів з іншого. Зупинюся на останньому. Під всіх зарубіжних країнах біржова діяльність поряд з банківською і грошовою системою служать об'єктом державного регулювання. Це не випадково. У ринковій економіці при відсутності прямого директивного втручання в підприємницьку діяльність саме біржі є інструментом непрямого, але дуже істотного впливу на бізнес. Незважаючи на те, що на біржі контролюється невелика кількість товарів, більшість з них носить стратегічний характер. Тому ті ціни, які на біржі в умовах вільного ціноутворення відбивають рух ринку того чи іншого товару, служать своєрідним індикатором стану економіки країни. p> Сьогодні між найбільшими товарними біржами налагоджені інформаційні зв'язки. Це сприяє вирівнюванню цін і формуванню єдиного світового ринку. br/>

Організація роботи товарних бірж

Біржовий зал

Серцем товарної біржі є біржовий зал, де продавці та покупці (самі або з допомогою брокерів) здійснюють біржовий торг, побудований за принципом подвійного аукціону - підвищуються цін у покупців і знижуються у продавців. Біржовий торг - це велика кількість аукціонів, які відбуваються в одному місці практично одночасно. Біржові угоди укладаються в спеціально відведеному місці. Так як торгівля ведеться відразу декількома видами товарів, то для кожного виду товару відведено окремий зал або в одному залі кілька секцій, стать яких нижче підлоги залу, тому вони звуться "ямами". У кожній ямі торгують одним видом товару. p> Ціна призначається шляхом її вигуку. При однаковій ціні товар швидше дістанеться тому, хто голосніше викрикнув ціну, тому голосові дані мають чимале значення. Крик для підстраховки дублюється за допомогою спеціальної системи жестів. Жест є мовою брокера. Сигналами пальців рук брокери обмінюються інформацією про те, скільки типових контрактів вони готові купити або продати. p> Розпорядження про купівлю або продаж товару надходять безпосередньо членам біржі в торговий зал по телефону. Замовники можуть супроводжувати своє розпорядження інструкціями, наприклад мінімальною або максимальною ціною, кількістю і т. д. На замовленні проставляється час надходження, після чого він доставляється розсильним брокеру-продавцю в яму. Сама яма розбита на кілька секцій, в кожній з яких укладаються угоди на певний місяць року. p> Уклавши угоду, маклер вносить в спеціальний бланк код свого контрагента, час укладання угоди, місяць поставки, ціну та обсяг товару. Ці дані передаються присутнім в кожній ямі брокерам-продавцям і брокерам-покупцям і комп'ютерну систему обліку. Інформація про ціну надходить на табло торгового залу біржі, а також передається на інші біржі і біржових службам інформаційних компаній.

Фондова біржа в капіталістичних країнах організується у вигляді приватних акціонерних товариств або публічно-правових інститутів. Але в кожному разі її діяльність базується на статуті, який регламентує управління і функції її органів, правила прийому до її члени та їх склад. Очолює фондову біржу біржовий комітет або рада керівників. Членами біржі є в основному брокери (Індивідуальні особи) або брокерські компанії, що виконують посередницькі функції від імені своїх клієнтів. Брокери і маклери за своє посередництво отримують комісійні, які називають брокерськими, або куртаж.

Головним інструментом фондової біржі є цінні папери:

Акції - це цінний папір, свідчить про внесення певної частки в капітал акціонерного товариства, дає право на участь в управлінні ним та на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду.

Облігація - цінний папір, підтверджує зобов'язання держави або виступив її акціонерного суспільства відшкодувати власнику її номінальну вартість у передбачений в ній термін із сплатою фіксованого відсотка.

Біржа являє собою ринок, на якому продають свої цінні папери, з одного боку корпорації і кредитно-фінансові установи, які потребують додаткових грошових коштах, а з іншого боку індивідуальні особи, різні організації, які прагнуть вигідне вкласти особисті грошові заощадження. Корпорації, продаючи акції на біржі, продають вкладникам частку своєї власності. При цьому особливість біржі як ринку цінних паперів полягає в тому, що через неї здійснюється в основному продаж і купівля акцій старих випусків, тобто, відбувається перехід вже існуючих акцій від одного власника до іншого. Подібного роду операції не призводять, як правило, до утворення нового капіталу, але вони створюють так звані ліквідні кошти, що дозволяють збільшити кількість готівкових грошей. Без наявності ліквідності вкладники не стали, б купувати нові випуски акцій.

Інвестор купує акції - це придбання не тільки частки власності в якомусь підприємстві, а й відповідальність і певного фінансового ризику підприємця. Покупець акцій отримає винагороду у вигляді додаткового доходу, якщо корпорація або компанія буде мати прибуток. В іншому випадку акціонер залишиться без дивіденда. Він може також втратити і свій внесок при банкрутстві компанії. Покупців ж (Інвесторів) акції приваблюють тим, що їх цінність може зростати значно швидше вкладів у банках чи цінних державних паперів.

Роль фондової біржі

У сучасних умовах біржа перестала виконувати засновницьку роль при утворенні нових компаній, а її головним критерієм стало отримання високого прибутку. Хоча угоди на біржі діляться на інвестиційні, пов'язані з довгостроковим вкладенням коштів, і спекулятивні, що носять короткостроковий характер досягнення прибутку. Практично обидва види угод підпорядковані головній меті біржового механізму - отримання високої прибутку. У той же час довготривала прибуток біржової угоди може бути скоригована (усунуто) через несприятливого зміни економічної обстановки через певний період після вкладення грошей.

Основними одержувачами біржовий прибутку є інвестиційні банки і компанії, сімейні банкірські будинки, великі торгово-промислові корпорації, кредитно-фінансові інститути, а також власники великих індивідуальних пакетів. З метою отримання вигідною курсової різниці зазначені біржові суб'єкти вдаються до різних методів збагачення. З них найбільш важливими є отримання до онфіденціальной закритої інформації і штучне коливання (управління) курсами. У першому випадку доступ до прихованої інформації дозволяє зробити правильну ставку у грі на підвищення або пониження. Під другому випадку це навмисне вплив на курси цінних паперів з метою вилучення значного прибутку. Одним з витончених методів впливу на курси є так званий метод "прикраси вітрини". Шляхом поступової скуповування дрібними партіями акцій якої-небудь компанії, а також поширення певної неправдивої інформації спекулянт сприяє підвищенню курсу акцій. Після їх продажу продавці кладуть до своїх кишень великий прибуток. p> Нині біржові спекуляції, як правило, ретельно плануються і здійснюються за заздалегідь підготовленим сценаріями, шляхом ретельних попередніх заходів, розтягнутих на досить тривалі періоди. Причому ажіотаж на біржі не обов'язково органі зують великі біржові ділки. Ця роль відводиться зазвичай дрібним і середнім вкладникам, які по суті готують грунт для великих біржових спекуляцій. А от у них вже беруть участь, як правило, великі корпорації, банки, насамперед інвестиційні, та інші кредитно-фінансові установи. Підвищення інтересу взагалі до тих чи іншим цінних паперів або до акціям і облігаціям якоїсь компанії може бути обумовлено інформацією про злиття з більш великим партнером, майбутніх науково-технічних відкриттях в тій чи іншій компанії, помилковою інформацією про ділових переговорах компаній з різних питань (про розподіл державних замовлень на великі суми). Поширення такої інформації дозволяє в кінцевому підсумку надати потужний імпульс підвищенню курсу, який може здаватися непередбачуваним. При цьому буває важливо здійснити угоду за кілька хвилин до закінчення роботи біржі, так як встановлений курс ставати визначальним на наступні день або два.

Операції з цінними паперами

На біржі здійснюються різні види біржових угод і розпоряджень. Перш все, існує проста угода, коли один клієнт продає через біржу певну кількість акцій іншому клієнту. Така угода відбувається через брокера. Такі угоди не носять спекулятивного характеру і пов'язані з перерозподілом пакетів акцій. Це короткострокова касова угода, яка забезпечується в два дні. Ризикує покупець може купувати акції з частковою оплатою, тобто здійснювати маржинальні угоди. При цьому 50% має бути погашено готівкою, а інші акції оплачуються брокерської фірмою в кредит під заставу акцій. У цьому випадку покупець може отримати високий прибуток, так як на ті ж гроші він може купити вдвічі більше акцій, але в той же час, якщо курс знизиться, то покупець може втратити значно більше. Також брокер може раптово зажадати повернення позики зі сплатою готівкою для покриття втрат у вартості акцій. Якщо покупець не в змозі сплатити готівкою, то брокер продасть акції з збитком для покупця. Таким чином, угоди з частковою оплатою здійснюються в основному покупцями, налаштованими оптимістично щодо тенденції розвитку біржі і мають достатніми грошовими фондами для ризикованих операцій. Крім того, на біржі оптимістів називають В«БикамиВ», а песимістів - В«ВедмедямиВ». В«БикиВ» грають на підвищення, а В«ведмедіВ» на зниженні курсу акцій. У будь-якому випадку кожна зі сторін прагнути отримати прибуток. Якщо покупець виступає в ролі В«бикаВ», то він впевнений, що курс акцій буде підвищуватися, і тоді він вдасться до маржинальної угоді. В«ВедмідьВ» ж, навпаки, використовує продаж без покриття в строк. Механізм цієї угоди полягає в тому, що вкладник дає вказівки брокеру продати на будь-який строк 100 акцій. Брокер не купує, а бере в борг 100 акцій і продає покупцеві. Потім брокер переводить на зберігання суму, рівну грошової вартості зайнятих акцій, кредитору, у якого вони були позичені. Через певний час вкладник повинен покрити зобов'язання за терміновою угоді, купивши таку ж кількість акцій, які він взяв у борг, і повернути їх колишньому власникові. Якщо він купив 100 акцій за нижчою ціною, ніж у момент отримання позики та продажу, то його прибуток становитиме різницю між колишньою і новою ціною (мінус податки і комісійні). У разі підвищення курсу В«ВедмідьВ» несе збитки. Тому вони, як правило, влаштовують паніку на біржі, будучи захопленими несподіваним підвищенням курсу акцій. В основному до таких ризикованих операцій вдаються великі індивідуальні інвестори, власники великих станів, або потужні кредитно-фінансові інститути. Велика частина біржових маклерів зазвичай не вдається до продажу на термін або покупці акцій з частковою оплатою, так як це надзвичайно ризиковані операції. p> Інший формою біржової угоди є угода з премією, тобто опціонна угода, коли здобуваються не самі акції, а право на їх купівлю за певним курсом в обумовлений період у кілька місяців. Брокеру ж вкладник сплачує комісійні. Якщо підвищення курсу акцій перевищує суму комісійних, то вкладник отримує прибуток. В іншому випадку, він відмовляється від свого права на купівлю і втрачає суму, яка була виплачена в якості комісійних. p> Поряд з опціонними угодами широко розвинена також угода В«ф'ючерсВ». Це стандартний строковий контракт, який укладається на біржі між продавцем і покупцем у цілях купівлі та продажу цінних паперів у майбутньому за фіксованою раніше ціною. Угода вимагає внесення страхового депозиту від покупця контракту. Тому угода заснована на різниці між фіксованою ціною і ціною на дату виконання угоди. Такі контракти багаторазово можуть перепродаватися. Але все ж саме головне: граючи на біржі, принципово важливо вирішити питання про те, які акції, в якій кількості і коли слід купувати. Настільки ж важливо визначити, в які види цінних паперів вигідніше вкладати гроші - в акції або в інші форми заощаджень, і куди вигідніше їх поміщати, на рахунки в банках або інших кредитно-фінансових установ.

Розвиток фондового ринку

Розвиток фондової біржі залежить від циклу відтворення. Тому біржа дуже чітко реагує на процеси, що відбуваються в економічному житті суспільства. Класична реакція біржі на хід відтворювального процесу полягає в тому, що в умовах кризи чи тенденції зниження курс цінних паперів (акцій і облігацій), як правило, падає, а в період буму або тенденції підвищення різко зростає. У той же час на різних стадіях циклу відтворення (криза, депресія, підйом, пожвавлення) курс цінних паперів може змінюватися під впливом яких особливих політичних чи економічних подій, а в ряді випадків і не відповідати тій чи іншій фазі циклу. Особливо це характерно для сучасного суспільства, коли механізм надзвичайно ускладнився через вплив інфляції, валютного та паливно-енергетичної кризи, незбалансованості платіжного і торгового балансів. Сучасний цикл, пов'язаний з галузевими та структурними кризами, істотно впливає на механізм фондової біржі, спотворюючи курси цінних паперів та акцій. Економічна ситуація є вирішальним фактором впливу на стан фондової біржі. Динаміка курсів акцій відображає рух відтворювального циклу. Значне падіння курсу акцій показує погіршення економічних показників: зростання безробіття та дефіциту зовнішньоторговельного балансу, збереження державного боргу. Біржа також гостро реагує і на зміни у вищих ешелонах економічної влади. Як правило, біржовики реагують на нові призначення міністрів фінансів і президентів центральних банків, так як люди, що займають ці посади, формують і проводять фінансово-економічну та грошово-кредитну політику. Вона може проводитися прямо або побічно або в інтересах біржі, або з певними обмеженнями або утиском таких інтересів. br/>