11. Способы эмиссии акций. Процесс управления эмиссией акций.

Эмиссия ценных бумаг — один из источников финансовых ресурсов, привлекаемых для решения опр целей. Способы выпуска акций:  • размещение акций через инвестиционные институты , которые покупают весь выпуск и затем продают его по фиксированной цене физическим и юридическим лицам — наиболее распространенный метод эмиссии;  • продажа непосредственно инвесторам по подписке . Данный способ отличается от предыдущего тем, что промежуточная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не производится;  • тендерная продажа. В этом случае один из нескольких инвестиционных институтов покупает у эмитента весь выпуск по фиксированной цене и затем устраивает аукцион, по результатам которого устанавливает оптимальную цену акций.  Согласно российскому законодательству, эмиссия ценных бумаг может осуществлять одним из двух способов:  1) частное размещение без публичного объявления и проведения рекламной кампании среди заранее известного ограниченного числа инвесторов и на сумму не более установленного минимального размера;  2) открытая продажа с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии среди потенциально неограниченного числа инвесторов или на сумму более установленного минимального размера.

С позиции ФМ основной целью управле­ния эмиссией акций является привлечение на фондовом рынке необ­ходимого объема собственных финансовых ресурсов в минимально возможные сроки.

Управление эмиссией акций: 1. Исследование возможностей эффективного размещения пред­полагаемой эмиссии акций. 2. Определение целей эмиссии. 3. Определение объема эмиссии. 4. Определение номинала, видов и количества эмитируемых ак­ций. 5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала. 6. Определение эффективных форм андеррайтинга.

12. Коммерческие вычисления в финансовом менеджменте: система показателей, требования к этим показателям. Виды ставок. Наращение и дисконтирование.

Под коммерческими вычислениями понимаются любые количественные расчет принимаемые для обоснования управленческих решений. Одним из ключевых элементов является построение системы показателей, под которой понимается совокупность взаимосвязанных величин. Разработан ряд требований, который должна удовлетворять совокупность: 1) необходимая широта охвата показателей этой системы, 2) взаимосвязь этих показателей, 3) верифицируемость. Эффективность любой финансовой операции, предполагающая наращение исходной суммы может быть охарактеризована ставкой. Выделяют 2 вида ставок: процентная и учетная. Первая рассчитывается отношением наращения к исходной величине. Процесс называется процессом наращения, искомая величина – наращенной суммой, а ставка – ставкой наращения. Вторая отношением наращенной суммы к ожидаемой в будущем. Процесс называется процессом дисконтирования, искомая величина – дисконтированной суммой, а ставка – ставкой дисконтирования.