2. Аналитически-расчетная часть на примере

ПАО «АК «ДНЕПРАВИА»

2.1 Общая характеристика предприятия

Днеправиа — украинская авиакомпания, базирующаяся в Днепропетровске. Обслуживает регулярные внутренние и международные рейсы, а также чартерные рейсы.

Авиакомпания была создана в 1933 году как Днепропетровский Объединённый авиаотряд в составе авиакомпании Аэрофлот. 

22 июня1996 года авиакомпания стала отдельным предприятием, в состав которого также входил аэропорт Днепропетровска. Авиакомпания полностью принадлежит Фонду Государственного Имущества Украины.

«Днеправиа» объявила об убытках свыше 6 млн долл. за 2006 год, при этом выручка увеличилась на 17 %, а перевезено было пассажиров на 54 % больше по сравнению с предыдущим годом. Авиакомпания была вынуждена прекратить полёты в Германию в результате противоречий, возникших с немецкими властями относительно отказа авиакомпании Lufthansa в обслуживании в аэропорту Днепропетровска (подконтрольного «Днеправиа»).

Маршрутная сеть

Аэропорты вылета	Аэропорты назначения
Днепропетровск	Украина: Киев, Ивано-Франковск (зимний) Россия: Москва (Домодедово) Армения: Ереван Грузия: Батуми, Тбилиси Азербайджан: Баку Турция: Стамбул
Ивано-Франковск	Киев Зимнее расписание: Москва (Домодедово), Днепропетровск, Донецк, Одесса
Киев	Украина: Днепропетровск, Ивано-Франковск
Москва (Домодедово)	Украина: Днепропетровск, Ивано-Франковск (зимний)

В 2010—2013 годах выполнялись также рейсы в Берлин, Львов, Севастополь, Тель-Авив.

Согласно официальному сайту авиакомпании на декабрь 2013 г. в ее парк входят 13 самолетов Embraer 145.

Согласно приказу № 7 от 10 января 2014 из госреестра гражданских воздушных судов исключены воздушные суда с регистрационными знаками UR-DNK (1997 год производства), UR-DNL (1998), UR-DNE (2000), UR-DNI (2000), UR-DNQ (2000), UR-DNW (2000), UR-DNS (2002), на которые в течение 24 месяцев не выдавались сертификаты летной годности.

2.2 Финансово-экономический анализ предприятия

На основании баланса осуществим финансово - экономический анализ предприятия - объекта исследования.

Финансово - экономический анализ состоит из следующих этапов:

1 . Анализ баланса .

2 . Анализ имущественного состояния предприятия .

3 . Анализ ликвидности .

4 . Анализ деловой активности .

5 . Анализ платежеспособности (финансовой устойчивости).

6 . Анализ рентабельности .

7 . Общие выводы о состоянии хозяйственной деятельности предприятия .

1 . Анализ баланса

Цель анализа баланса заключаются в том , чтобы показать все изменения , которые произошли в основных статьях баланса.

Проанализировав баланс можна сделать следующие выводы:

Структура собственных средств предприятия на конец 2013 выглядит следующим образом: ликвидные активы (денежные средства) -0,3%, быстро Ликвидные (текущая дебиторская задолженность, готовая продукция) -9,7%, низко Ликвидные (производственные запасы, другие оборотные активы ) -5,6%, условно Ликвидные (необоротные активы) -84,4%.

По сравнению с началом года наблюдаются изменения в структуре собственных средств: увеличение быстро ликвидных активов (на 8,2%), увеличение низко ликвидных (на 2,1%) и уменьшению условно ликвидных активов (на 10,3%).

Активы эмитента по состоянию на 31.12.2013 года составляют 16 813,8 млн.грн., Увеличившись за 2013 год на 22,7% за счет проведения переоценки основных средств, пассивов из-за счет частичного увеличения долгосрочной задолженности за банковскими кредитами.

Основным источником финансирования деятельности железной дороги является собственные средства. Собственный капитал -10 386,1 млн.грн., или 61,8% пассивов, в т.ч.уставной капитал-1886, 5 миллионов гривен., Другого дополнительного капитала-5 559,9 млн.грн. и Нераспределенная прибыль - 2 939,8 млн.грн. Чистая прибыль по итогам 2013 составляет 157, 3 млн.грн. против 107,8 млн.грн. полученных в 2012 году.

2. Анализ имущественного состояния предприятия

Анализ дает возможность определить абсолютные и относительные изменения статей баланса за определенный период, отследить тенденции их изменения и определить структуру финансовых ресурсов предприятия. Для оценки имущественного состояния предприятия целесообразно рассчитать такие показатели, характеризующие производственный потенциал предприятия:

- Коэффициент износа основных средств;

- Коэффициент обновления основных средств;

- Коэффициент выбытия основных средств.

Таблица 2.1 - Анализ имущественного предприятия

№ п/ п	Показатель	Норм. знач.	Формула расчета	2012 г.		2013 г..	Отклонение
				на нач.г.	на кон.	на кон.
	2. Анализ имущественного состояния
2.1	Коэффициент износа основных средств	уменьшение	ф.1 р.032/ф.1 р.031	0,4	0,55	0,58	+0,02
2.2	Коэф. выбытия	увелич	ф.5р.260(гр.5)/ф.1р.031(гр.4)	-	0,03	0,03	0
2.3	Коэф. обновления	<чем к-т 1.2	ф.5р.260(гр.8)/ф.1р.031(гр.3)	-	0,52	0,31	-0,21

Увеличение коэффициент износа основных средств является негативным показателем деятельности предприятия, поскольку он показывает степень износа основных фондов. Увеличение показателя на 0,03 свидетельствует о недостаточном обновления основных средств.

3 . Анализ ликвидности предприятия

Анализ позволяет определить возможность предприятия платить свои текущие обязательства. Осуществляется путем расчета таких показателей:

- Коэффициента покрытия ;

- Коэффициента быстрой ликвидности;

- Коэффициента абсолютной ликвидности;

- Показателя чистого оборотного капитала .

Таблица 2.2 - Анализ ликвидности

№ п/ п	Показатель	Норм. знач.	Формула расчета	2012 г.		2013 г..	Отклонение
				на нач.г.	на кон.	на кон.
3. Анализ ликвидности предприятия
3.1	Коэф. покрытия	>1	ф.1 р.260/ ф.1р.620	6,56	6,41	6,0	-0,41
3.2	Коэф. быстрой ликвидности	0,6-0,8	ф.1(р.260-Ʃр.100-140))/ ф.1р.620	3,5	3,65	2,96	-0,41
3.3	Коэф. Абс.ликвидности	>0,збільш.	ф.1(р.220+230+240)/ ф.1р.620	0,001	0,003	0,003	0
3.4	Чистый оборотный капитал (тыс.грн.)	>0,збільш.	ф.1 (р.260 - р.620)	-105	-169	297	486

Показатель чистого оборотного капитала . свидетельствует о том , что в 2013 г предприятие способно на сумму в 486 тыс. грн. оплатить свои текущие обязательства, рост показателя положительно характеризует деятельность предприятия .

Анализ ликвидности предприятия проведено с помощью значения коэффициента общей ликвидности (Кз.л.), который отображает, сколько единиц оборотных средств приходится на единицу долгосрочных и текущих обязательств и определены, о достаточности ресурсов по уплате текущих обязательств. Уровень ликвидности железной дороги оценивается как достаточный.

Значение коэффициента покрытия, определяющего соотношение всех текущих активов к текущим обязательствам, указывает на относительную достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих долгов.

4 . Анализ платежеспособности

Характеризует структуру источников финансирования ресурсов предприятия , степень финансовой устойчивости и независимости предприятия от внешних источников финансирования деятельности. Осуществляется путем расчета таких показателей:

- Коэффициента платежеспособности;

- Коэффициента финансирования ;

- Коэффициента обеспеченности собственным капиталом;

- Коэффициента маневренности собственного капитала .

Таблица 2.3 - Анализ платежеспособности

№ п/п	Показатель	Норм. знач.	Формула расчета	2012 г.		2013 г	Отклонение
				на нач.	на кон.	на кон.
4. Анализ платежеспособности (финансовой устойчивости) предприятия
4.1	Коэф.платежеспособности	>0,5	ф.1р.380/ ф.1р.640	0,76	0,72	0,6	-0,02
4.2	Коэф.финансирования	<1,уменш.	ф.1(р.430+480+620+630 )/ф.1р.380	0,16	0,22	0,07	-0,14
4.3	Коэф.обеспечения собств.оборотн. средствами	>0,1	ф.1 (р.260 - р.620)/ф.1р.620	5,6	5,4	5	-0,4
4.4	Коэф.маневрен. собств.кап-ла	>0, увелич.	ф.1 (р.260 -р.620)/ф.1р.380	0,88	1,01	1,03	0,02

Уменьшение значения коэффициента автономии (платежеспособности , финансовой независимости) характеризует финансовую зависимость предприятия от внешних источников финансирования его деятельности . Значение коэффициента ( 0,6 ) в 2013 свидетельствует о том , что 60 % активов предприятия сформированы за счет собственных средств , что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости по сравнению с 2012 г. , когда значение показателя было на 2 % больше и составило - 0,72 .

Коэффициент финансирования показывает сколько заемных средств приходится на 1 грн. собственных. Так на начало 2012 года на 1 грн . собственных средств приходилось 0,16 грн . привлеченных , а на конец - 0,22 грн . На конец 2013 г. показатель уменьшился на 0,14 и составил 0,07 грн.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует нормативному значению (> 0,1) и показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет средств чистого оборотного капитала.

Увеличение коэффициента маневренности свидетельствует об увеличении возможностей предприятия свободно маневрировать при осуществлении финансовых операций.

5 . Анализ деловой активности

Анализ позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, характеризуется скоростью оборота финансовых ресурсов предприятия . Осуществляется путем расчета таких показателей :

- Коэффициента оборачиваемости активов ;

- Коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности ;

- Коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности ;

- Коэффициента длительности оборотов дебиторской и кредиторской задолженностей ;

- Коэффициента оборачиваемости материальных запасов;

- Коэффициента оборачиваемости основных средств ( фондоотдачи ) ;

- Коэффициента оборачиваемости собственного капитала .

Таблица 2.4- Анализ деловой активности

№ п/п	Показатель	Норм. знач.	Формула расчета	2011	2012	Отклон.
5. Анализ деловой активности предприятия
5.1	Коэф.оборотности активов	Увелич.	ф.2р.035/ ф.1(р.280(гр.3)+р.280(гр.4))/2	0,17	0,19	0,02
5.2	Коэф.оборотности кредиторской задолжености	Увелич.	ф.2р.035/ ф.1(2(р.520-р.600)гр.3+ +Е(р.520-р.600)гр.4)/2	7,18	6,54	-0,64
5.3	Коэф.оборотности дебиторской задолжености	Увелич.	ф.2р.035/ ф.1(2(р.150-р.210)гр.3+ +£(р.150-р.210)гр.4)/2	2,17	2,15	-0,02
5.4	Срок погашения дебиторской задолжености (дней)	уменш.	трив.періоду (360 д.)/ к-т 5.3	165	172	7
5.5	Срок погашения кредиторской задолжености (дней)	уменш.	трив.періоду (360 д.)/ к-т 5.2	50	60	10
5.6	Коэф.оборотности материальных запасов	Увелич.	ф.2р.040/ ф.1(2(р.100-р.140)гр.3+ +£(р.100-р.140)гр.4)/2	2,5	1,8	-0,7
5.7	Коэф.оборотности основных средств (фондоотдача)	Увелич..	ф.2р.035/ ф.1(р.031(гр.3)+ +(р.031(гр.4))/2	0,05	0,03	-0,02
5.8	Коэф.оборотности собственного капитала	Увелич.	ф.2р.035/ ф.1(р.380(гр.3)+ +(р.380(гр.4))/2	0,46	0,48	0,02

Увеличение коэффициента оборачиваемости активов является положительным показателем, что свидетельствует об эффективном использовании активов предприятия. Итак , в 2012 г. 0,17 грн . реализованной продукции принесла каждая единица активов, а в 2013 этот показатель увеличился на 2 % и составил 0,19 грн .

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает сколько нужно оборотов для оплаты выставленных счетов. Высокая оборачиваемость кредиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом , внебюджетными фондами , персоналом , другими кредиторами - своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами и сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков ).

Уменьшение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности негативно повлияет на функционирование предприятия, поскольку чем меньше количество оборотов, тем дольше предприятие будет получать средства от своих должников ( дебиторов ).

Увеличение погашения срока дебиторской и кредиторской задолженности в 2013 г. на 7 и 10 дней соответственно свидетельствует о несвоевременности погашения задолженности перед кредиторам и дебиторами , что является негативным показателем. Руководству нужно немедленно обратить внимание на увеличение дебиторской задолженности ( 7 дней) .

Фондоотдача уменьшилась и составляет 0,03 приведенных т-км на 1 грн. основных производственных фондов (2012 - 0,05).

Фондовооруженность составляет 2595 676,6 грн. основных производственных фондов на 1 рабочего, что составляет 192,9% к прошлому году (2012 - 1345 561,2).

6 . Анализ рентабельности

Анализ позволяет определить эффективность вложения средств в предприятие и рациональность их использования. Осуществляется путем расчета таких показателей:

- Коэффициента рентабельности активов ;

- Коэффициента рентабельности собственного капитала ;

- Коэффициента рентабельностидияльности ;

- Коэффициента рентабельности продукции .

Таблица 2.5 - Анализ рентабельности

№ п/п	Показатель	Норм. знач.	Формула расчета	2011	2012		Отклон.
6. Анализ рентабельности
6.1	Коэф.рентабельности активов	>0, увелич.	ф.2р.220 або р.225/ ф.1(р.280(гр.3)+р.280(гр.4))/ 2	0,3	0,4	0,1
6.2	Коэф.рентабельности собственного капитала	>0, увелич.	ф.2р.220 або р.225/ ф.1(р.380(гр.3)+р.380(гр.4))/ 2	0,27	0,15	-0,12
6.3	Коэф.рентабельности деятельности	>0, увелич.	ф.2р.220 або р.225/ ф.2 р.035	4,19	4,21	0,02
6.4	Коэф.рентабельности продукции	>0, увелич.	ф.2 (р.100 (або р.105)+090-060)/ ф.2 (р.040+070+080)	0,12	0,14	0,02

Незначительное увеличение коэффициента рентабельности активов ( 0,1 ) свидетельствует об эффективной работе предприятия в 2013году.

Уменьшение значения коэффициента рентабельности собственного капитала свидетельствует о том, что в 2012 г. на 1 грн прибыли приходилось 27 коп. собственного капитала, в 2013 г. показатель уменьшился и составил 15 коп. Положительным показателем является увеличение коэффициента рентабельности деятельности в 2013 г. на 2%.

Следовательно, деятельность исследуемого предприятия можно охарактеризовать как эффективную, почти все основные финансово - экономические показатели демонстрируют положительную динамику.