8 Облигации с ипотечным покрытием, ипотечные сертификаты участия, закладная.

На российском финансовом рынке 11 ноября 2003 года в связи с вступлением в силу Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах» появились новые финансовые инструменты — ипотечные ценные бумаги. Нельзя сказать, что это совершенно новый вид бумаг — облигации с покрытием и различные сертификаты довольно давно используют инвесторы в своей деятельности на рынке ценных бумаг. 

Закон определил два вида ипотечных ценных бумаг. 

 Облигация с ипотечным покрытием — это облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия.

Облигацией признается (по ГК РФ) ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

ИПОТЕЧНЫЙ СЕРТИФИКАТ УЧАСТИЯ

В соответствии со ст. 2 Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах" ипотечный сертификат участия определяется как именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права, предусмотренные указанным Законом.

Ипотечный сертификат участия определен как именная ценная бумага.

Законодательством ипотечный сертификат участия определен как бездокументарная ценная бумага.

В соответствии с прямым указанием Закона (ст. 20 Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах") ипотечный сертификат участия является неэмиссионной ценной бумагой.

Ипотечный сертификат участия представляет собой частную ценную бумагу - лицом, которое имеет право выдавать ипотечные сертификаты участия, признается коммерческая организация, имеющая лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями.

Поскольку эмитентом ипотечных сертификатов участия выступают управляющие компании - резиденты Российской Федерации, ипотечный сертификат представляет собой внутреннюю ценную бумагу.

Ипотечный сертификат участия представляет собой каузальную ценную бумагу, поскольку его судьба тесно связана с судьбой договора доверительного управления, который лежит в основе появления этого документа.

ЗАКЛАДНАЯ

Закладной в соответствии со ст. 13 Федерального закона "Об ипотеке (залоге недвижимости)" признается именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства; право залога на имущество, обремененное ипотекой.

Правовое регулирование закладной основывается на Федеральных законах "Об ипотеке (залоге недвижимости)" (ст. ст. 8 - 10, 13 - 18, 20 - 23, 25 - 28, 37, 38, 40, 43, 47 - 49, 65, 77), "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним" (ст. ст. 18, 29), "Об ипотечных ценных бумагах".

Закладная относится к числу неэмиссионных ценных бумаг. Ее неэмиссионный характер вытекает не только из формального признака - он не относится к числу таких ценных бумаг в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг", - но также из свойств самой закладной, а также характера удостоверяемых ею прав. Закладная не может содержать никакие стандартные права, нельзя себе представить выпуск закладных, т.е. совокупность нескольких закладных, обладающих одинаковым объемом прав. Закладная удостоверяет конкретное отношение по ипотеке, она всегда индивидуальна по объему прав, причем этот объем может быть изменен уже в процессе существования закладной и опять же на индивидуальных условиях.

Вот в чем у закладной с эмиссионными ценными бумагами есть определенное сходство, так это в необходимости прохождения процедуры государственной регистрации. Правда, регистрации подлежит не сама закладная, а право залога - ипотека, однако если ипотека сопровождается выдачей закладной, то государственная регистрация ипотеки без предоставления закладной невозможна.

Закладная является документарной ценной бумагой, причем в большей степени классической документарной ценной бумагой, для которой существенное значение имеет такой признак, как начало презентации. Закон предъявляет к материальному носителю закладной, ее реквизитам и порядку их заполнения, а также выдачи закладной специфические требования.

Закладная может быть как внешней, так и внутренней ценной бумагой.

Закладная является типичной каузальной бумагой.

Ипотека обеспечивает уплату залогодержателю основной суммы долга по кредитному договору или иному обеспечиваемому ипотекой обязательству полностью либо в части, предусмотренной договором об ипотеке.

.