5.3. Инвестиционные ресурсы и виды финансовых вложений страховой организации

Страховые организации как финансовые институты относятся к профессиональным участникам финансового рынка. В связи с этим для страховых организаций установлены определенный нормативный регламент использования инвестиционных ресурсов, особенности ведения бухгалтерского учета и формирования бухгалтерской отчетности по сравнению с требованиями, установленными согласно ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений".

Инвестиционные ресурсы страховых организаций - это их собственные средства (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и нераспределенная прибыль) и привлеченные средства в виде страховых резервов, формируемых ими из собранных страховых премий. Особенность использования инвестиционного капитала страховой организации определяется тем, что основным источником его являются страховые премии страхователей. Пополнение собственных средств зависит от доходов страховщика, и прежде всего - от заработанной премии, а формирование страховых резервов зависит от обязательств по действующим договорам страхования. С другой стороны, по отношению к страховым обязательствам собственный капитал страховщика выступает в качестве гарантии их своевременного исполнения в полном объеме.

Риски на финансовом рынке значительно выше, чем в других секторах экономики, поскольку характеризуются большой концентрацией денежных ресурсов как в наличной, так и в безналичной форме, а также использованием самых разнообразных финансовых услуг и инструментов с различной степенью защищенности и ликвидности. При осуществлении инвестиционной деятельности страховщик должен руководствоваться консервативным (осторожным) подходом, состоящим в том, что направления финансовых вложений должны обладать минимальными рисками.

В целях обеспечения стабильности страхового рынка и защиты страхователей от потерь в результате неисполнения страховщиками своих обязательств осуществляется государственное регулирование и контроль инвестиционной деятельности страховых организаций путем установления определенных нормативов по объемам финансовых вложений в различные активы, введения запретов на отдельные виды финансовых вложений, предъявления требований о предоставлении страховщиками отчетной информации об инвестиционных операциях.

В соответствии с пунктами 1, 4 статьи 25 и пунктом 4 статьи 26 Закона РФ "Об организации страхового дела в Российской Федерации" страховые организации при осуществлении инвестиционных операций обязаны соблюдать требования, установленные следующими нормативными актами:

Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов (утв. приказом Минфина РФ от 8 августа 2005 г. N 100н);

Требованиями, предъявляемыми к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика (утв. приказом Минфина РФ от 16 декабря 2005 г. N 149н).

В данных нормативных актах установлены единые принципы размещения инвестиционных ресурсов страховой организации: диверсификация, ликвидность, возвратность и доходность (прибыльность).

Единым также является и методический подход, в основе которого лежит определение для каждого вида инвестиционных ресурсов (собственных средств и средств страховых резервов) состава "разрешенных" активов и их структурных соотношений.

Соответствие деятельности страховщика указанным выше принципам определяется соблюдением структурных соотношений активов, принятых в покрытие страховых резервов и собственных средств.

При инвестировании собственных средств и средств страховых резервов предъявляются единые требования как к надежности ценных бумаг, так и к эмитентам, выпустившим ценные бумаги. Ценные бумаги (кроме векселей организаций, жилищных сертификатов, инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, вкладов (депозитов) в банках, в том числе удостоверенных депозитными сертификатами) должны отвечать хотя бы одному из следующих требований:

должны быть включены в котировальный список "А" первого уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг;

должны быть выпущены эмитентами, имеющими рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндарт энд Пурс" (Standart & Poor's), "Модус Инвестор Сервис" (Mood's Investor Service) и "Фитч Инк" (Fitch Inc) не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ- соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств.

В каждом из нормативных актов установлены свои ограничения по составу активов, относящихся к "неразрешенным".

Для покрытия (обеспечения) страховых резервов не принимаются ценные бумаги, эмитентами которых являются страховщики, вклады и доли в складочном или уставном капитале страховщиков, а также активы, приобретенные страховщиком за счет средств, полученных по договорам займа и кредитным договорам.

В покрытие страховых резервов принимается недвижимое имущество (рыночная стоимость которого подтверждена независимым оценщиком в соответствии с действующим законодательством), но за исключением подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания и космических объектов.

К перестраховщикам, участвующим в страховых резервах, предъявляются следующие требования:

перестраховщики - резиденты РФ должны иметь лицензию на осуществление перестрахования и удовлетворять требованиям статьи 25 Закона РФ "Об организации страхового дела в Российской Федерации";

перестраховщики - не резиденты РФ должны иметь право в соответствии с национальным законодательством, где учреждено данное юридическое лицо, осуществлять перестраховочную деятельность и иметь рейтинг определенного класса хотя бы одного из следующих международных рейтинговых агентств "Эй Эм Бест Ко" (A.M.Best Co), "Стандарт энд Пурс" (Standart & Poor's), "Фитч Инк" (Fitch Inc), "Модус Инвестор Сервис" (Mood's Investor Service) и "Вейсс Ресеч Инк" (Weiss Research Inc). Дебиторская задолженность, возникшая в результате операций страхования и перестрахования, принимается в покрытие страховых резервов, если она не является просроченной и платежи по ней ожидаются в течение трех месяцев после отчетной даты.

В качестве актива, принимаемого в покрытие страховых резервов, могут быть займы, предоставляемые страхователям - физическим лицам по договорам страхования жизни. При этом договор страхования жизни должен быть заключен на срок не менее пяти лет. Размер займа может быть в пределах страхового резерва, сформированного по договору страхования жизни, и предоставлен не ранее чем через два года с начала действия договора. Займы по договорам страхования жизни предоставляются на возмездной основе, то есть с условием платы за пользование займом в размере не менее нормы доходности от размещения резерва по страхованию жизни, использованной при расчете страхового тарифа.

Размещение средств страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное управление доверительным управляющим - резидентам РФ. При этом управляющие компании должны отвечать одному из следующих условий:

иметь рейтинг определенного класса одного из следующих международных рейтинговых агентств: "Стэндарт энд Пурс" (Standart & Poor's), "Фитч Инк" (Fitch Inc), "Модус Инвестор Сервис" (Mood's Investor Service) не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ-, ВаЗ и ВВ- соответственно;

иметь рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств;

быть отобранными Минфином РФ для заключения договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений в целях реализации закона от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в РФ";

пройти конкурс на соответствие требованиям, предъявляемым Минфином РФ к управляющим компаниям.

Активы, принимаемые для покрытия страховых резервов, не могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денежных средств по обязательствам гаранта (поручителя).

Общая стоимость активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, должна быть не менее суммарной величины страховых резервов. При расчете структурных соотношений активов и резервов принимается балансовая стоимость активов.

Для покрытия собственных средств страховщика не принимаются активы, образованные страховщиком по страховым операциям. К числу неразрешенных для покрытия собственных средств относятся следующие виды активов: векселя, выданные физическим лицам; векселя, выданные акционерами (участниками) страховщика; ценные бумаги, в момент приобретения которых было известно, что в отношении их эмитентов осуществляются досудебные санкции или возбуждена процедура банкротства (наблюдения, внешнего управления, конкурсного производства) в соответствии с законодательством РФ о банкротстве, либо в отношении которых такая процедура применялась в течение двух предыдущих лет; дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов по операциям страхования, сострахования и перестрахования; доля перестраховщиков в страховых резервах; депо премий по рискам, принятым в перестрахование; займы страхователям по договорам страхования жизни.

Активы, предоставленные для покрытия страховых резервов, не могут быть предоставлены для покрытия собственных средств страховщика. В случае если часть стоимости актива принята для покрытия страховых резервов, оставшаяся часть стоимости может быть принята для покрытия собственных средств страховщика.

Такие виды активов, как федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, денежная наличность, денежные средства в валюте РФ и в иностранной валюте на счетах в банках, принимаются для покрытия средств страховых резервов и собственных средств без ограничений на суммарную стоимость.

В Требованиях по размещению собственных средств величина собственных средств, принимаемая в покрытие активов, устанавливается как наибольшая величина из двух показателей:

собственные средства = max (УКmin; НМП),

где УКmin - минимальный размер уставного капитала, установленный законом "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (от 27 ноября 1992 г. N 4015-1);

НМП - нормативный размер маржи платежеспособности, рассчитываемый в соответствии с пунктами 6-8 Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств (утв. приказом Минфина РФ от 2 ноября 2001 г. N 90).

Согласно Положению о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств фактический размер маржи платежеспособности на конец отчетного года должен превышать нормативное значение маржи платежеспособности не менее чем на 30% от нормативной величины.

Если собственные средства превышают наибольший из двух показателей - УКmin и НМП, то согласно Требованиям активы, принимаемые в покрытие собственных средств, должны удовлетворять следующим структурным соотношениям:

1) займы, предоставляемые дочерним и зависимым обществам, - не более 15% собственных средств страховщика;

2) займы, предоставленные другим организациям, - не более 5% собственных средств страховщика;

3) вложения в интеллектуальную собственность - не более 5% собственных средств страховщика;

4) займы привлеченные - не более 15% собственных средств страховщика.

Не более 5% активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денежных средств по обязательствам гаранта (поручителя).

При расчете структуры активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, принимается балансовая стоимость активов.

В таблице 5.9 приведены виды активов, принимаемые в покрытие страховых резервов и собственных средств страховщика, и их структурные соотношения в соответствии с требованиями нормативных актов.

Таблица 5.9