12.5 Баланс денежных поступлений и расходов по проекту

Не имея точных (для акционерного общества) данных о сумме налогов и отчислений, о дивидендах по акциям мы не можем сосчитать сальдо финансовой деятельности.

12.6 Прогнозируемый баланс пассивов и активов

Активы – это то, на что тратятся деньги, они показывают, куда вкладываются денежные средства.

Пассивы – источники денежных средств, они показывают у кого и сколько средств было взято для реализации проекта.

Баланс пассивов и активов составляется на каждом предприятии ежегодно к 31 декабря. Сумма всех активов фирмы должна превышать сумму всех пассивов. Мы не располагаем информацией для составления балансов пассивов и активов ООО «ВолгаАвтоПром».

12.7 Оценка эффективности инновационного проекта

Из множества показателей позволяющих оценить эффективность проекта, основными для технологов являются:

1. NVP (СЧД) – суммарный чистый дисконтированный доход.

2. IR (ИД) – индекс доходности.

3. IRR (ВНД) – внутренняя норма доходности.

4. РВР (СОП) – срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования.

5. БО – бесприбыльный оборот.

12.7.1 Расчет npv

NPV – сумма чистых дисконтированных доходов предприятия за все годы реализации проекта.

ЧДД_о-n – дисконтированные денежные потоки за каждый год реализации проекта от «0» до «n» (в нашем случае от «0» до «3»).

Для расчета ЧДД используют формулу:

ЧДД_t = (денежный поток за год t – капитальные затраты ща год t) · α_t,

где α_t – коэффициент дисконтирования; t – год реализации проекта; q – ставка дисконтирования.

α_t = ;

q = уровень инфляции (%) + риски проекта (%).

Уровень инфляции на январь 2014 г. составляет 6%, уровень риска примем равным 14%.

Тогда:

q = 6% + 14% = 20% = 0,2

Коэффициент дисконтирования по годам равен:

α₀ =

α₁ =

α₂ =

α₃ =

Формула для расчета NPV:

где R_t – денежный поток года t (см. таблица 20 п. 11); S_t – капитальные затраты года t; α_t – коэффициент дисконтирования.

Капитальные затраты на проект составляют (см. таблица 7):

S₀ = 5360045 руб.;

S₁ = 0 руб.;

S₂ = 0 руб.;

S₃ = 0 руб.

Денежные потоки (см. таблица 20 п. 11):

R₀ = 0 руб.;

R₁ = 4473478 руб.;

R₂ = 9322186 руб.;

R₃ = 10922802 руб.

Тогда:

NPV=(0-5360045)·1+(4473478 -0)·0,83+(9322186 -0)·0,69+(10922802 -0)·0,58 = =+11120475,24 руб.

Таблица 21

Год реализации проекта	Капитальные затраты, руб.	Денежный поток, руб.	Ставка дисконтирования q	Коэффициент дисконтирования αt	ЧДДt, руб.	ЧТС, руб.
0	5360045	0	0,2	1	-5360045	-5360045
1	0	4473478	0,2	0,83		-132319
2	0	9322186	0,2	0,69		9439904
3	0	10922802	0,2	0,58		11120475
+ 11120475 руб.

ЧДД_t – чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

NPV рассчитывается как сумма ЧДД по годам реализации проекта

NPV =

ЧТС_t – чистая текущая стоимость равна:

ЧТС₀ = ЧДД₀ = -5360045 руб.;

ЧТС₁ = ЧДД₀ + ЧДД₁ = -5360045 + = -1647058 руб.;

ЧТС₂ = ЧДД₀ + ЧДД₁ + ЧДД₂ = -1647058 + = 4785250 руб.;

ЧТС₃ =ЧДД₀ +ЧДД₁ + ЧДД₂ +ЧДД₃ =NPV=4785250 + =11120475руб.

Проект считается эффективным, если NPV>0, при отрицательном значении NPV проект неэффективен. Чем больше значение NPV, тем эффективнее проект.

Вывод: Предлагаемый нами проект эффективен, т.к. NPV = +11120475 руб. значительно больше нуля.