22. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих процесс формирования и использования капитала предприятия в процессе его кругооборота и возможность предприятия развиваться в фиксированный момент времени.

Финансовая устойчивость предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использо­ванием финансовых ресурсов. Анализ устойчивости финан­сового состояния на конкретный момент времени позволяет оценить эффективность управления финансовыми ресурсами предприятия в отчетном периоде.

Состояние финансовых ресурсов должно соответствовать требованиям рынка и отвечать целям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности и к некредитоспособности предприятия, а избыточная финансовая устойчивость — препятствовать развитию предприятия, способствовать замораживанию средств и образованию лишних запасов и резервов.

Основная задача финансового анализа — расчет ключе­вых параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изме­нений в структуре активов и пассивов.

Основными функциями финансового анализа являются:

• объективная оценка финансового состояния, финан­совых результатов, эффективности и деловой активности предприятия;

• прогнозирование возможных финансовых результатов;

• выявление факторов и причин достигнутого состоя­ния и полученных результатов;

• поиск резервов для улучшения финансового состоя­ния и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов.

Структура баланса играет существенную роль в финансовом состоянии предприятия. Хозяйственная деятельность предприятия может осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Если отношение «собствен­ный капитал — заемные средства» имеет большой перекос в сторону заемных средств (долгов), то достаточно велик риск банкротства, так как возможна ситуация, при которой не­сколько кредиторов одновременно потребуют возврата сво­их средств.

Структура активов содержит сведения о размещении капитала и показывает соотношение оборотных средств (денежные средства, дебиторская задолженность, запасы материальных ресурсов и готовой продукции и т. д.) и внеоборотных активов (основные средства, нематериальные активы и т. д.). Структура пассивов отражает источники образо­вания активов и группировку пассивов на собственный капитал (уставной капитал, накопленная прибыль, резервный капитал, добавочный капитал и т. д.) и заемный капитал (кредиторская задолженность).

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют следующие показатели: коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансово­го риска, коэффициент риска и т. д.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) рассчитывается как отношение источников собственных средств предприятия к общей сумме средств, вложенных в имущество и деятельность предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем больше финансовая устойчи­вость, предприятие стабильно и независимо от внешних источников. Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если не менее 50 % финансовых ресурсов покрывается собственными средствами.

Коэффициент финансовой зависимости представляет собой долю заемного капитала в общей валюте баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Определяется как отношение суммы обязательств предприятия по заемным средствам к собственным средствам.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Кзс) дополняет коэффициент автономии (Ко), зависимость между этими показателями выглядит следующим образом:

Кзс = (1/КА) - 1

При коэффициенте автономии КА = 0,5, показатель Кзс = 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капита­лом. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение наличия собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств. Высокие зна­чения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Уменьшение коэффициента может свидетельствовать о вложении средств в малоликвидные активы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к сумме всех оборотных средств. На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация -платежеспособной (неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчиво­сти компании. Рекомендуемое значение коэффициента — величина, превышающая 0,3. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.