Особливості нормативно-правового регулювання діяльності ат в Україні.
Існуюча нормативно-правова база не забезпечує належного захисту прав власників цінних паперів і не врегульовує багато питань управління підприємствами. Все це призводить до постійного прояву типових корпоративних конфліктів, що істотно зменшує інвестиційну привабливість і вартість вітчизняних об’єктів приватизації, знижує конкурентоспроможність українських АТ на ринках капіталів, гальмує розвиток фондового ринку тощо.
Передумовою залучення інвестицій в АТ є забезпечення належних умов для здійснення ними корпора-го контролю.
ГОСПОДАРСЬКИЙ КОДЕКС УКРАЇНИ від 16.01.2003 №436-IVвстановлює правові основи створення, господарської діяльності та ліквідації АТ
• загальні питання створення підприємств -ст. 62-72
• питання господарських товариств – ст. 79-92
ЦИВІЛЬНИЙ КОДЕКС УКРАЇНИ від 16.01.2003 №435-IV регулює майнові відносини учасників товариств
• загальні положення про діяльність господарських товариств - ст. 113 – 118
• спеціальні норми щодо АТ – ст. 152 – 162
• на АТ також розповсюджується дія загальних норм про юридичних осіб, закріплена у ст.80 – 112 Закон України „Про акціонерні товариства” від 17 вересня 2008 року N 514-VI визначає порядок створення, діяльності, реорганізації АТ, їх правовий статус, права та обов'язки акціонерів.
Інфраструктура корпоративного середовища, загальна характеристика його складових.
Поняття, роль і функції фондового ринку у корпоративному середовищі.
ФР - сукупність відносин між учасниками ринку щодо розміщення, обігу та обліку цінних паперів і похідних (деривативів – форвардів, опціонів, ф'ючерсів)
• Учасники ФР - емітенти, інвестори, саморегулівні організації та професійні учасники фондового ринку
• Первинний ринок - розміщення цінних паперів
• Вторинний ринок - обіг цінних паперів
Функції фондового ринку
1. Трансформація заощаджень населення та тимчасово вільних коштів підприємств на цілі інвестування
2. Перерозподіл фінансових ризиків (за рахунок похідних фінансових інструментів та диверсифікації портфелю)
3. Оцінка вартості ЦП через механізм ціноутворення
4. Прозорий та вільний перерозподіл прав власності
5. Поширення інформації про ЦП та їх емітентів для прийняття інвестиційних рішень щодо них
6. Підтвердження прав власності на цінні папери
Цілі виходу АТ на ринок цінних паперів
1. Залучення інвестицій
2. Реструктуризація власності й управління (збільшення частки основного власника, створення групи взаємопов'язаних підприємств та ін.)
3. Оцінка і підвищення ринкової вартості АТ – визначення справжньої вартості майна АТ, підвищення інвестиційної привабливості, передпродажна підготовка
4. Маркетингові цілі – позиціювання АТ не тільки на продуктовому, але й фінансовому ринку, формування іміджу АТ як перспективного об'єкту інвестування
Національна депозитарна система України: рівні, учасники, функції.
Передача права власності на емісійні цінні папери та прав за ними здійснюється в Національній депозитарній системі України (далі – НДСУ) за допомогою виконання своїх функцій, пов’язаних із здійсненням професійної діяльності на ринку цінних паперів (що розглядалося вище) учасниками НДСУ, які є одночасно учасниками ринку цінних паперів. Структура та порядок взаємодії учасників НДСУ з передачі права власності на емісійні цінні папери та прав за ними буде розглянуто нижче.Функції НДСУ.
НДСУ має забезпечити виконання таких завдань: стандартизацію обліку цінних паперів згідно з міжнародними стандартами; уніфікацію документообігу щодо операцій з цінними паперами і нумерацію цінних паперів, розміщених в Україні згідно з міжнародними стандартами; відповідальне зберігання всіх видів цінних паперів як у “документарній”, так і в “бездокументарній” формах; еальну поставку з рахунку в цінних паперах з одночасною оплатою грошей відповідно до розпоряджень клієнтів; акумулювання доходів за цінними паперами та їх розподіл за рахунками; регламентацію та обслуговування механізмів позики та застави цінних паперів; надання послуг щодо виконання обов’язків номінального утримувача іменних цінних паперів; розробку, впровадження, обслуговування і підтримку комп’ютеризованих систем обслуговування обігу рахунків у цінних паперах і здійснення грошових виплат, пов’язаних з банківськими та/або з іншими системами грошового клірингу на щоденній чи іншій регулярній основі.
Учасники НДСУ.
Згідно зі ст. 1 Закону України “Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні” учасники НДСУ поділяються на прямих та опосередкованих: прямі учасники – депозитарії, клірингові депозитарії, зберігачі, реєстратори власників іменних цінних паперів (далі – реєстратори); опосередковані учасники – організатори торгівлі цінними паперами, банки, торговці цінними паперами та емітенти.
Цінні папери, які обліковуються в НДСУ.
Депозитарні установи здійснюють депозитарну діяльність щодо емісійних цінних паперів, розміщених в: “бездокументарній” формі, таких як акції, облігації підприємств, облігації внутрішніх державних і місцевих позик, інвестиційні сертифікати, інші цінні паперів за окремим рішенням ДКЦПФР; “документарній” формі іменних цінних паперів або цінних паперів на пред’явника, таких як, акції, облігації підприємств, інвестиційні сертифікати, ощадні сертифікати, інші цінних паперів за окремим рішенням ДКЦПФР.