
- •Еволюція поглядів на сутність корпоративного управління крізь призму чотирьох основних концепцій корпоративного управління.
- •Сутність «агентської проблеми» у корпораціях та шляхи її вирішення.
- •Сутність проблеми «вакууму влади» у корпораціях та шляхи її вирішення.
- •Переваги створення ефективної системи ку для різних учасників корпоративних відносин.
- •Фактори, що стримують та стимулюють корпорації до впровадження найкращих стандартів ку
- •Сутність корпоративного управління та його мета.
- •Основні проблеми, які виникають у корпораціях на шляху впровадження найкращих стандартів корпоративного управління.
- •Стандарти корпоративного управління та їх роль у поширенні найкращої практики корпоративного управління.
- •Формування та призначення кодексів корпоративного управління окремих компаній.
- •Права акціонерів в Україні та шляхи їх реалізації.
- •Різниця у правах власників простих і привілейованих акцій.
- •Особливості реалізації у приватному ат переважного права акціонерів та самого ат на придбання його акцій
- •Типи ат в Україні, їх переваги та недоліки.
- •Процедура створення акціонерного товариства в Україні.
- •Особливості корпоративної форми організації бізнесу, її переваги та недоліки.
- •1. Стратегічні компетенції
- •Середовище ат як «середовище інтересів»: сутність, структура. Характеристика інтересів різних груп та осіб, зацікавлених у діяльності ат (стейкхолдерів).
- •Сутність категорії «конфлікт інтересів» та їх класиф..
- •Предметна основа конфліктів інтересів у ат.
- •Інструменти врегулювання та попередження конфліктів інтересів в ат.
- •Теорії та причини об’єднання підприємств у інтегровані корпоративні структури.
- •Характеристика різновидів організаційних об’єднань корпоративного типу.
- •Сутність основних типів інтеграційних процесів, їх цілі, переваги й недоліки.
- •4 Групи цілей вертикальної інтеграції
- •Особливості управління у різних формах інтегрованих структур.
- •Функції корпоративного центру (управляючої компанії) у інтегрованій корпоративній структурі.
- •Особливості формування та функціонування холдингових структур, їх системи управління.
- •Аутсорсинг як напрямок розвитку корпоративних структур.
- •Характеристика моделей корпоративного управління (англо-американської, німецької, японської).
- •Фактори, що впливають на вибір моделі корпоративного управління.
- •Формування та функціонування органів управління корпорацій у різних моделях ку.
- •33. Вплив фондового ринку на діяльність корпорацій у різних моделях корпоративного управління.
- •Політика щодо розкриття корпораціями інформації про свою діяльність у різних моделях корпоративного управління.
- •Характеристика прояву переваг та недоліків корпоративної форми організації бізнесу в аутсайдерських та інсайдерських моделях ку
- •Особливості нормативно-правового регулювання діяльності ат в Україні.
- •Інфраструктура корпоративного середовища, загальна характеристика його складових.
- •Поняття, роль і функції фондового ринку у корпоративному середовищі.
- •Національна депозитарна система України: рівні, учасники, функції.
- •Інвестори та інститути спільного інвестування.
- •Функції різних професійних учасників фондового ринку.
- •Сфери та функції державного регулювання діяльності корпоративних структур.
- •Роль Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку у формуванні та регулюванні корпоративного середовища.
- •Характеристика організаційного механізму управління ат.
- •Загальна характеристика внутрішніх нормативних документів корпорацій: технологія розробки, застосування та внесення змін.
- •Склад органів управління ат, можливі варіанти їх побудови.
- •Загальні збори акціонерів: функції, повноваження, технологія підготовки та проведення.
- •Сфера виключної компетенції загальних зборів акціонерів.
- •Ініціатори скликання позачергових загальних зборів акціонерів в ат.
- •Корпоративний секретар ат: роль та функції.
- •Особливості формування, функції та повноваження наглядової ради.
- •Сфера виключної компетенції наглядової ради ат.
- •Комітети і комісії в складі наглядової ради (види, функції).
- •Шляхи підвищення ефективності роботи наглядової ради ат.
- •Формування та повноваження виконавчого органу ат.
- •Особливості формування, функції та повноваження ревізійної комісії у ат.
- •Специфіка повноважень загальних зборів акціонерів, наглядової ради та виконавчого органу ат у сфері формування та зміцнення конкурентних переваг товариства.
- •63. Специфіка повноважень загальних зборів акціонерів, наглядової ради та виконавчого органу ат у сфері управління інноваційною діяльністю корпорації.
- •Специфіка повноважень загальних зборів акціонерів, наглядової ради та виконавчого органу ат у сфері управління корпоративним капіталом.
- •Права й можливості щодо впливу на прийняття управлінських рішень у корпорації за умови володіння чи розпорядження різними пакетами акцій (5%, 10%, 25%, 40%, 50%, 60% і більше).
- •Сутність обов'язку посадової особи діяти у найкращих інтересах ат.
- •Напрямки реорганізації ат. Характеристики форм та методів реорганізації.
- •Фактори, що впливають на управлінські рішення в корпораціях.
- •Характеристика основних ризиків корпоративних рішень.
- •Ризик незадоволення інтересів певної групи стейкхолдерів у процесі функціонування ат
- •Сутність економічного механізму корпоративного управління.
- •Економічні інтереси як рушійна сила та основа функціонування економічного механізму корпорації (ат).
- •Управління інвестиційною діяльністю корпорацій (ат).
- •Дивідендна політика ат.
- •Переваги і недоліки різних типів дивідендної політики в ат.
- •Характеристика залежності між рівнем ринкової капіталізації корпорації та дивідендною політикою.
- •Організація нарахування та процедура виплати дивідендів в ат.
- •Мета та функції зовнішнього та внутрішнього аудиту в ат.
- •Трансфертні ціни у корпораціях, їх сутність та значення у регулюванні економічних відносин між суб’єктами корпоративного утворення.
- •Переваги та недоліки різних методів трансфертного ціноутворення у корпорації.
- •Підприємництво у внутрішньо-корпоративному господарюванні.
- •Корпоративний капітал: поняття, структура, шляхи формування та засоби регулювання.
- •Вимоги до формування та регулювання статутного й резервного капіталу ат.
- •Специфіка задач з управління корпоративних капіталом в ат.
- •Характеристика напрямків оптимізації структури капіталу ат, та задач з управління структурою капіталу.
- •Шляхи та процедура збільшення та зменшення статутного капіталу ат.
- •Методи оцінки рівня капіталізації ат.
- •Характеристика факторів, які впливають на рівень капіталізації ат.
- •Показники, які має відслідковувати топ-менеджмент корпорації, щоб не допустити значного зменшення рівня ринкової капіталізації ат.
- •Методика визначення вартості чистих активів ат.
Теорії та причини об’єднання підприємств у інтегровані корпоративні структури.
Три основні теорії пояснюють переваги об`єднання підприємств: • Синергетична теорія; • Теорія агентських витрат; • Теорія гордині
Синергетична теорія: • підприємства об’єднують свої ресурси й активи з метою отримання синергетичного ефекту „1+1=3”: ефекту більшого ніж можливо отримати від їх відокремленого існування; • Об’єднані в єдине ціле підприємства отримують: операційні синергії та фінансові синергії. Операційні синергії:
• Економія трансакційних витрат (ефект агломерації);
• Економія на науково-дослідних і констр-ких розробках;
• Ефект комбінування взаємодоповнюючих ресурсів;
• Збільшення розмірів ринкової ніші корпорації: захоплення великого сегменту ринку шляхом проведення горизонтального/вертикального злиття призводить до зменшення конкуренції у сегменті ринку
Фінансові синергії: Зменшення рівня оподаткування: можливість отримання податкових пільг для об’єднаної корпорації; Можливість купівлі компанії (отримання активів) за ціною нижче ринкової; Диверсифікація, яка є одним із способів управління ризиками
Теорія агентських відносин
• Менеджери заінтересовані у зростанні корпорацій, навіть понад оптимальні розміри, у т.ч. шляхом злиття і поглинання, оскільки: зростання призводить до концентрації й збільшення підконтрольних менеджменту ресурсів, розширення їх повноважень й влади; зростання компенсаційних та заохочувальних виплат менеджменту пов’язане із зростанням обсягів продажу корпорацій, що можливо забезпечити через злиття; у результаті зростання корпорацій у менеджменту з'являються нові можливості кар'єрного росту, збільшується кіл-сть управлінських посад.
Теорія гордині. Злиття – це результат індивідуального суб’єктивного рішення менеджерів. Навіть якщо злиття не має ніякого синергетичного ефекту, все рівно рішення приймається, оскільки менеджмент вважає, що саме його оцінка вартості вірна, а ринкова оцінка корпорації-цілі не повністю відображає потенціал її розвитку.
Характеристика різновидів організаційних об’єднань корпоративного типу.
Типи інтеграційних утворень в Україні (згідно Господарського кодексу України): Асоціації, Корпорації, Консорціуми, Концерни, Холдинги, Промислово-фінансові групи.
Асоціація — це договірне добровільне об'єднання створене з метою постійної координації діяльності учасників; Господарська самостійність учасників
централізація однієї або кількох виробничих та управлінських функцій
мета: господарська, наукова, культурна та ін.
Функція органу управління - інформаційний та координаційний центр
Корпорація —- договірне добровільне об'єднання
- Мета: консолідація виробничо-господарської діяльності, розв'язання складних технічних, фінансових, соціально-економічних питань, захист спільних інтересів, кооперування у випуску продукції та ін.
- органам управління корпорації делегуються окремі повноваження централізованого регулювання діяльності кожного з учасників
- Збереження права юридичної особи учасників, їх фінансової й виробничо-господарської незалежності
• Майно формується за рахунок внесків учасників
• Прибуток використовується для створення фондів
Концерн -• Найпоширеніша у світі форма міжгалузевого об'єднання підприємств шляхом участі в капіталі, фінансових зв'язків, виробничого співробітництва, патентно-ліцензійних угод та ін.
• статутне об'єднання підприємств на основі їх фінансової залежності. Учасники концерну:
не можуть одночасно бути учасниками іншого концерну (на відміну від асоціацій і консорціумів)
можуть нести відповідальність за зобов'язаннями концерну, а концерн - за зобов'язаннями учасників
• Централізована оргструктура з жорсткими зв'язками його учасників.
• Централізація функцій науково-технічного і виробничого розвитку, інвестиційної, фінансової, зовнішньо-економічної та ін. діяльності та реалізація єдиної політики у рамках концерну
Типи концернів
за формою участі у капіталі учасників
• Концерн підлеглості складається з материнської і дочірніх компаній для об'єднання виробництва за технологічним ланцюгом
• Концерн координації складається із центральної (часто - холдингової компанії) і “сестринських” товариств, поєднаних між собою перехресним володінням акціями. Для здійснення єдиної фінансової і наукової політики, узгодженого розвитку виробництва, кадрової політики та ін.
Консорціум -• тимчасове статутне об'єднання промислового і банківського капіталу для досягнення спільної господарської мети (реалізації цільових програм, науково-технічних, будівельних проектів тощо)
• Джерела фінансування: внески учасників, централізовані ресурси на фінансування відповідної програми та кошти з інших джерел
• Припиняє діяльність або реорганізується після досягнення мети
• Підприємства можуть входити до декількох консорціумів
• Великі оргструктури не формуються – існує невеликий управлінський апарат
Промислово-фінансова група в Україні
• об'єднанням підприємств, яке створюється за рішенням Кабінету Міністрів України на певний строк з метою реалізації державних программ розвитку пріоритетних галузей виробництва
• не є юридичною особою і не підлягає державній реєстрації як суб'єкт господарювання
Фінансово-промислові групи
• диверсифіковані багатофункціональні структури
• об'єднання капіталів підприємств, кредитно- фінансових та інвестиційних інститутів
• Мета: максимізація прибутку, підвищення ефективності виробничих та фінансових операцій, посилення конкурентноздатності на внутрішньому та зовнішньому ринках, зміцнення технологічних і коопераційних зв'язків, рiст економічного потенціалу всієї групи у цілому та кожного з її учасників окремо
Характеристика ФПГ
• Організації, що входять у ФПГ, пов'язані між собою відносинами власності, контролю та реалізацією єдиної стратегії
• У складі ФПГ визначається головне підприємство, яке має виключне право діяти від імені групи