10.2. Оцінювання ризиків.

Ризик – можливість виникнення несприятливих ситуацій у ході реалізації планів і виконання бюджетів підприємства. В економіці існують дві найпоширеніші точки зору на сутність ризику :

• ризик як можливість втрат у формі фактичних збитків або упущеної вигоди;

• ризик як ступінь нестабільності, непередбачуваності результатів.

У першому випадку ризик можна оцінити обчисленням значення очікуваних втрат, а в другому – як міру ризику вико-ристати дисперсію результатів.

Дисперсія – міра мінливості випадкової величини, що дорівнює середньому квадрату відхилення випадкової вели-чини від її математичного очікування.

Регулююча функція ризику може виступати у двох формах: конструктивній і деструктивній. Конструктивність ризику проявляється в тому, що при здійсненні економічних завдань він виконує роль своєрідного каталізатора, тому що стимулює активність, спрямованість у майбутнє, пошук новаторських рішень. Деструктивність ризику полягає в тому, що прийняття й реалізація рішень із необґрунтовано високим ризиком є авантюризмом. У цьому випадку ризик виступає як дестабілізую-чий фактор, що заважає реалізації намічених цілей.

Захисна функція ризику має також два аспекти: історичний і соціально-правовий. Щодо історичного аспекту, то з по-чатку розвитку цивілізації люди шукають засоби й форми захисту від небажаних наслідків своєї або чужої діяльності: у сучасних умовах така передбачливість проявляється у формі вироблення заходів для керування ризиком (страхування, перерозподіл ризиків). Соціально-правовий аспект захисної функції полягає у визнанні права новатора на ризик: ініціативним, заповзятливим людям потрібні захист і гарантії, що ви-ключають у випадку невдачі покарання працівника, який має зробити крок на ризик. Крім гарантій, необхідне стимулюван-ня розумного ризику, підтримка новаторських ідей.

Ризики можуть бути чистими й спекулятивними. Спекулятивний ризик може призвести як до позитивних, так і до негативних наслідків (прикладом може бути попит на продукцію, він може виявитися вищим або нижчим за заплановану величину). Чистий ризик може привести тільки до втрат (наприклад, ризик втрати або збитку майна).

Використовуючи класифікацію ризиків, можна скласти перелік ризиків і визначити, якими факторами вони спричинені.

Причинами ризиків можуть бути:

• відсутність повної інформації (у цьому випадку підприємець намагається одержати необхідні відомості, а якщо це неможливо – керується інтуїцією);

• випадковість;

• протидія.

Виявивши ризики, можна перейти до наступного етапу – їхнього аналізу й оцінки.

Аналіз ризиків може бути якісним і кількісним. Якісний аналіз займається виявленням факторів, і видів ризиків. Кількісний аналіз ризику дозволяє в чисельній формі оцінити розміри окремих ризиків і ризик проекту в цілому. Найпоширеніші методи кількісного аналізу ризиків:

• метод аналогій; • аналіз чутливості; • аналіз сценаріїв;

• метод Монте-Карло; • експертні методи. 

3. Види ризиків.

Розглянемо основні ризики:

1. Ризик випадкової загибелі або псування майна. Цей ризик пов’язаний з можливою втратою матеріальних активів у всьому їхньому різноманітні будь-яким торговим підприємством від стихійних лих, техногенних катастроф, а також недотримання належних умов зберігання матеріальних активів і т. ін. Масштабність втрат активів торгового підприємства в процесі реалізації цього ризику визначає його високу значущість у загальному портфелі господарських ризиків.

2. Комерційний ризик. Цей ризик визначається несумлінністю комерційних партнерів торгового підприємства або недотриманням ними узятих на себе зобов’язань, а також неповерненням активів у вигляді авансових платежів за товар постачальником, депозитних внесків комерційними банками, товарів або грошей за споживчим кредитом і неплатоспроможністю клієнтів.

3. Економічний ризик визначається порушенням ходу економічної діяльності і не досягненням запланованих основних економічних показників. Цей ризик генерується як ситуацією на споживчому ринку у вигляді несприятливої кон’юнктури, так і економічними прорахунками менеджерів самого підприємства. Проявами цього виду ризику виступає невиконання запланованого обсягу реалізації товарів, перевищення запланованої суми витрат обігу і т. ін. Цей вид ризику найбільш розповсюджений у сфері господарської діяльності торгового підприємства.

4. Ціновий ризик – один з найбільш небезпечних видів ризику в діяльності підприємств торгівлі, тому що він впливає на можливість втрати доходів і прибутків від торгової діяльності. Він виявляється в підвищенні рівня цін закупівлі товарів при незмінному рівні ціни їхньої реалізації на споживчому ринку, тарифів на послуги сторонніх організацій, устаткування, малоцінних і швидкозношуваних предметів і т. ін. Ціновий ризик постійно супроводжує господарську діяльність торгового підприємства.

5. Валютний ризик властивий торговим операціям у сфері зовнішньоекономічної діяльності підприємств. Він виявляється в недоодержанні прибутку в результаті безпосереднього впливу зміни обмінного курсу іноземної валюти, використовуваної в зовнішньоекономічних торгових операціях підприємств і на очікувані грошові потоки від цих операцій.

6. Відсотковий ризик. Він складається в непередбаченій зміні відсоткової ставки на фінансовому ринку. Причиною виникнення цього виду господарського ризику торгового підприємства, що не залежить від його діяльності, є зміна кон’юнктури грошового ринку під впливом державного регулювання дисконтної ставки, а також обсягу пропозиції вільних гро-шових ресурсів комерційними банками, зниженням попиту господарюючих суб’єктів на ці ресурси і т. ін. Відсотковий ризик виявляється у фінансових втратах від зниження надходження коштів, у процесі використання фінансових активів, в емісійній діяльності торгового підприємства.

7. Інфляційний ризик. В умовах високих темпів інфляції він виділяється в самостійний вид господарських ризиків. Цей вид ризику характеризує можливість знецінення реальної варїтості капіталу торгового підприємства у формі збережених гроїшових активів і формованих у грошовій формі амортизаційного фонду, фонду майбутньої уцінки товарів та ін. Цей вид ризиїку на сучасному етапі має постійний характер і супроводжує практично всі фінансові операції торгового підприємства, тому йому повинна приділятися особлива увага.

8. Інвестиційний ризик характеризує можливість виникнення непередбачених фінансових втрат у процесі інвестиційної діяльності торгового підприємства. Відповідно до видів цієї діяльності виділяють і види інвестиційного ризику. При реальному інвестуванні – це порушення календарного плану робіт, низька якість здійснюваного виконання робіт, порушення проектної документації, що часто призводить до перевищення розмірів запланованого бюджету капітальних вкладень. Ризик фінансового інвестування виявляється в зниженні курсової вартості акцій та інших фондових інструментів, зниженні ліквідності цих активів, банкрутстві або неплатоспроможності окремих емітентів. Тому що ці види інвестиційних ризиків пов’язані з можливою втратою частини капіталу, вони також входять до групи найбільш небезпечних господарських ризиків.

9. Податковий ризик. У теорії керування ризиками він включається до групи політичних ризиків, але через його винятково важливу роль у господарській діяльності торгових підприємств податковий ризик слід виділити в самостійний економіка торгівлі з використанням інформаційних технологій вид господарських ризиків. Цей вид господарських ризиків має ряд характерних проявів: це імовірність уведення нових податкових платежів; можливість збільшення рівня ставок діючих податкових платежів; зміна умов і термінів сплати окремих податкових платежів і надання податкового кредиту; імовірність скасування діючих податкових пільг. Будучи зовсім непередбачуваним, як свідчить вітчизняна фіскальна практика, він робить істотний негативний вплив на результати господарської діяльності торгового підприємства.

10. Ризик неплатоспроможності. Цей ризик генерується в основному діяльністю самого торгового підприємства. Причиною його виникнення є низький рівень ліквідності оборотних активів, нестикування термінів надходження і витрати коштів при плануванні їхніх потоків, перевищення планових обсягів інвестиційних ресурсів і т. п. За фінансовими наслідками цей вид господарського ризику може призвести до порушення справи про банкрутство торгового підприємства і тому відно-ситься до найбільш небезпечних.

11. Ризик утрати фінансової стійкості. Цей вид госпо-дарського ризику генерується недосконалою структурою капіталу торгового підприємства, найчастіше надмірною часткою позикових коштів, через що має занадто високий коефіцієнт фінансового левериджу. Його небезпека полягає в тому, що він формує умови неплатоспроможності й одночасно перекриває шлях до кредитних ресурсів, необхідних для вихо-ду зі стану неплатоспроможності. За рівнем загрози банкрутства цей вид господарського ризику необхідно віднести до найбільш небезпечних для діяльності торгового підприємства.

12. Інші види ризиків. Група інших господарських ризиків досить велика. Однак за своїми фінансовими наслідками інші види ризиків не настільки значні для торгового підприємства, як розглянуті вище. До них відносяться ризик утрати товарів у магазинах, що пов’язано з розкраданням покупцями, особливо у відділах самообслуговування; ризик фінансових утрат через несвоєчасне здійснення розрахунково-касових операцій у зв’язку з невдало обраним комерційним банком; ризик підробки фінансових документів співробітниками, емісійний ризик та ін.