2. Задачи

Задача 1. Оценка объекта авторского права – базы данных (БД)

Менеджер проектов выявил два варианта мнения экспертов о времени и ресурсах создания БД: база данных может быть создана опытным программистом средней квалификации за три месяца; этот программный продукт может быть разработан специалистом высокой квалификации в течение одного месяца.

Определить стоимость оцениваемой базы данных на основе затратного подхода методом восстановительной стоимости.

Исходные данные:

1. Дата и место оценки: 1 марта 1999 г., г. Москва (курс – 22,89 руб./$).

2. Цель оценки: включение ОИС в уставный капитал предприятия.

3. Объект оценки: ОИС представляет собой базу данных, предназначенную для облегчения и ускорения поиска необходимой информации лицом, работающим на российском рынке интеллектуальной собственности.

4. Заработная плата программиста в зависимости от квалификации составляет от $500 (средняя квалификация) до $2000 в месяц. Начисления на заработную плату – 40%. Плата за аренду офисных помещений находится на уровне от $300 до $1000 в год за 1 м². В табл. 5 приведены выбранные для проекта оценки ресурсов.

5. Профессиональные программисты работают с комплектами оборудования (компьютеры, принтеры, сканеры и т.д.) стоимостью от $1200 до $2400 со сроком эффективного использования 3-5 лет.

Алгоритм решения:

1. Построить два варианта сметы расходов (табл. 5).

2. Согласовать результаты и конкретизировать стоимости проекта создания БД путем оценки среднеарифметического значения (наиболее вероятного) по вариантам реализации проекта и интервалов оценки.

Таблица 5

Сметы расходов, $

Статьи затрат	I вариант (3 месяца)	II вариант (1 месяц)
Заработная плата (без начислений)	500,0
один месяц (с начислениями)	700,0	1 500,0
три месяца
Итого:
Аренда помещения
Площадь: 10 м2
Ставка арендной платы, $ за м2 в год	300,0	600,0
Плата за один месяц	250,0	500,0
Плата за три месяца
Итого:
Амортизация вычислительной техники
Стоимость типового набора (компьютер, сканер, принтер частично)	1500,0	2 520,0
Срок эффективного использования	3 года	3 года
Амортизационные начисления за один месяц		70,0
Амортизационные начисления за три месяца	125,0
Итого:
Итого по трем статьям
Накладные расходы 20%
Итого с накладными расходами
Прибыль предпринимателя 25%
Всего: стоимость оцениваемой базы
Всего в рублях по курсу, действующему на дату оценки (01.03.99)

Задача 2

Определить стоимость лицензионного соглашения по предоставлению неисключительного права на использование запатентованной промышленно освоенной технологии.

Исходные данные:

1. Платежи по лицензионному соглашению предполагается производить в течение 3 лет, начиная со второй половины 1-го года выпуска.

2. Показатели базового года и прогноз объема продаж по лицензионному соглашению (табл. 6). Производственная мощность для продукции по данному лицензионному соглашению – 1500 шт. Рост выпуска продукции – 20% в год.

3. Ставка дисконта – 25%.

4. Переменные издержки составляют 20% от выручки.

5. Среднеотраслевая норма рентабельности – 26%.

6. Расходы по обеспечению лицензионного соглашения составляют 1% от выручки.

7.  Роялти по договоренности субъектов сделки рассчитывается как процент от прибыли.

8. Доля владельца технологии в прибыли лицензиата – 25%.

Алгоритм решения:

1.  Определить ставку роялти с учетом наличия охранных документов и возможности получения реальных преимуществ перед конкурентами за счет патентной монополии с учетом величины доли владельца технологии в прибыли лицензиата и нормы рентабельности (формула 6).

2. Рассчитать ожидаемые выплаты по роялти.

3. Определить дисконтированные денежные потоки от выплат по роялти.

5. Определить стоимость лицензионного соглашения как суммы текущих стоимостей денежных потоков от выплат по роялти, которые отражаются в табл.6.

Таблица 6

Определение стоимости лицензионного соглашения, тыс. $

Показатели	Базовый год	1 год	2 год	3 год
Выпуск продукции по лицензии, шт.	1 000	1 200	1 440	1 500
Цена продукции	10	11	12	13
Выручка от реализации
Переменные издержки
Постоянные издержки
Себестоимость продукции
Прибыль от реализации
Роялти	—
Расходы по обеспечению лицензионного соглашения	—
Денежные потоки от выплат по роялти	—
Текущая стоимость денежных потоков	—
Стоимость лицензионного соглашения	—	—	—

Задача 3

Рассчитать стоимость лицензии методом освобождения от роялти (табл. 7) на основе исходных данных задачи 2, используя формулу 4.

Таблица 7

Определение стоимости лицензионного соглашения

№	Показатели	1 год	2 год	3 год
1	Расчетный объем продаж, тыс. $
2	Ставка роялти, %
3	Ожидаемые выплаты по роялти (стр. 1 х стр. 2), тыс. $
4	Расходы, тыс. $
5	Прибыль от выплат по роялти (стр. 3 – стр. 4), тыс. $
6	Коэффициент дисконтирования
7	Текущая стоимость прибыли от выплат по роялти (стр. 5 х стр. 6), тыс. $
8	Сумма текущих стоимостей прибылей от выплат по роялти, тыс. $

Задача 4

Оценить рыночную стоимость лицензии на основе затратного подхода.

Исходные данные:

Затраты по приобретению лицензии (З₁) составили 500 долл., затраты на маркетинг и рекламу продукции, продаваемой по этой лицензии (З₂), составили 100 долл., на изменение имиджа предприятия и освоение производства продукции, продаваемой по лицензии (З₃), – 200 долл., по страхованию рисков осуществления проекта(З₄) – 100 долл.

Задача 5

Оценить стоимость бренда аудиторско-консалтинговой фирмы, которая завоевала прочные позиции на рынке

Исходные данные:

1. Объем реализации услуг – 20 млн. руб. в год, в том числе 40% суммы получено за счет услуг по аудиту, 30% – по оценке, 30% – другие консалтинговые услуги.

2. Исследование рынка показало, что имеется возможность реализовывать услуги аудиторов – на 25% выше среднерыночных, оценщиков – на 10% выше среднерыночных, консалтинг – 0%.

3. Предполагается, что первые 5 лет доходы будут расти на 10% в год, а через 5 лет – на 5%.

4. Ставка налога на прибыль – 30%.

5. Ставка дисконта для оптимистичного варианта – 25%, вероятного – 30%, пессимистического – 35%.

Расчет стоимости выполняется через определение будущих выгод из-за преимуществ в стоимости услуг.

Алгоритм решения:

1. Определить чистый доход, приносимый брендом в текущем году из-за преимуществ в будущем в стоимости услуг за счет бренда (формула 9):

2. Определить доход фирмы в ближайшие 10 лет (формула 10) и занести результаты в табл. 8 п. 2.

3. Определить оптимистический, вероятный и пессимистический варианты дохода – стоимости бренда фирмы (формула 11), результаты занести в табл. 8 п. 3-5.

4. По результатам расчетов (табл. 8) определить диапазон текущей стоимости дохода и указать наиболее вероятный вариант.

Таблица 8

Прогноз доходов от использования бренда

Год	Доход	Оптимистичный вариант	Вероятный вариант	Пессимистичный вариант
1	2	3	4	5
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Реверсия к доходу от 10- го года
Текущая стоимость дохода

Задача 6

Предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Оценить стоимость ноу-хау.

Исходные данные:

Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют $6,5 за единицу. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Рассматриваемое предприятие продает 300 000 изделий в год. Ноу-хау дает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии $1,25 за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам, это преимущество сохранится в течение 6 лет. Ставка дисконта 15%.

Алгоритм решения:

1. Определить экономию материала за счет ноу-хау.

2. Определить себестоимость выпуска изделий без использования ноу-хау.

3. Рассчитать трудовые затраты без использования ноу-хау.

4. Оценить экономию трудовых затрат при использовании ноу-хау.

5. Рассчитать выигрыш себестоимости производства за счет использования ноу-хау.

6. Оценить стоимость ноу-хау, используя модель аннуитета и фактор текущей стоимости аннуитета (6 лет по ставке 15%), равный 3,784.

Задача 7

На одном из предприятий радиоэлектроники, являющемся ФГУП, в результате выполнения опытно-конструкторской работы разработана технология производства изделия, которая должна быть передана на производство на условиях исключительных прав. Необходимо оценить интеллектуальную собственность (ноу-хау) на основе трех подходов (затратный, доходный и сравнительный) и обосновать оценку объекта интеллектуальной собственности при следующих исходных данных.

Исходные данные:

1. В ходе выполнения ОКР, начиная с 01.09.1998 г., осуществлены следующие затраты (руб.):

– основная заработная плата	5 428 669,00
– дополнительная заработная плата	883 841,00
– отчисления на социальное страхование (ЕСН)	2 235 675,00
– накладные расходы	11 522 941,00
– расходы на командировки	19 304,00
– оплата работ, выполненных сторонними организациями	12 867 528,00
– прочие прямые затраты	185 316,00

2. Норма прибыли составляет 15%.

3. Прогнозный (расчетный) период – 9 лет.

4. Количество изделий, выпускаемых по годам (табл. 9).

5. Стоимость 1 единицы изделия – 500 тыс. $, или 14 492,5 тыс. руб.

6. Значение безрисковой ставки доходности принято в размере 9%.

7. В качестве премии за риск учитываются по экспертным оценкам следующие компоненты (в интервале 0-5% для каждой компоненты):

– несовершенство управление	– 1,0
– недостаточность размера предприятия	– 1,0
– финансовая неустойчивость	– 2,0
– негибкость в диверсификации продукции	– 1,5
– нестабильность состава партнеров	– 0,5
– неопределенность в динамике прибыли	– 2,0
Итого	– 8,0

8. Ставка роялти – 5%.

Алгоритм решения:

1. Определить на основе затратного подхода стоимость ноу-хау (технологии).

2. Определить для доходного похода ставку дисконта (норму доходности) как сумму безрисковой ставки и премии за риск.

3. Рассчитать рыночную стоимость ноу-хау методом дисконтированных денежных потоков по табл. 9 и записать результаты в таблицу.

4. Определить рыночную стоимость ОКР «Б» как средневзвешенную величину максимальной и минимальной оценки (формула 12).

5. Определить изменение стоимости объекта за счет учета интеллектуальной собственности.

6. На основе значений интервала оценки сделать вывод о возможности или невозможности торга с покупателем при заключении лицензионного договора.

Задача 8

Оценить рыночную стоимость технической документации самолета, разработанной в МАИ, используя основные подходы к оценке.

Исходные данные:

1. Состав документов:

• Копии правоустанавливающих документов – копии патентов, копии договора с фирмой-производителем двигателей.

• Сведения об обременении правообладателя – копия лицензионного договора между ОКБ МАИ и серийным заводом.

• Сведения о затратах на создание технической документации.

• Сведения о возможных способах использования объекта оценки, годовой выручке в расчетный период (табл. 13), средней рентабельности, значимости объекта оценки в техническом процессе.

2. Затраты, связанные с возникновением прав на техническую документацию самолета (табл. 13):

• 1981-1998 – типовая документация,

• 1998-1999 – модификация.

Таблица 9

Финансовая оценка нематериальной составляющей имущественного комплекса (ОКР «Б-308») на основе доходного подхода к оценке рыночной стоимости интеллектуальной собственности

№	Показатели	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	Всего
1	Количество изделий по годам, шт.	10	15	20	25	30	30	25	25	20	200
2	Стоимость 1 единицы, тыс. руб.	14 492,5	14 492,5	14 492,5	14 492,5	14 492,5	14 492,5	14 492,5	14 492,5	14 492,5	130 432,5
3	Потенциальный валовый доход, тыс. руб. (п. 1 х п. 2)
4	Ставка роялти (%)	5,0	5,0	5,0	5,0	5,0	5,0	5,0	5,0	5,0
5	Действующий денежный поток, тыс. руб. (п. 3 х п. 4)
6	Операционные расходы, тыс. руб. (2% от п. 5)
7	Поток денежных средств, тыс. руб. (п. 5 – п. 6)
8	Коэффициент дисконтирования (при ставке 17%)	0,855	0,731	0,624	0,534	0,456	0,390	0,333	0,285	0,243
9	Текущая стоимость, тыс. руб.

Итоговая текущая стоимость с учетом НДС – 18% – ? тыс. руб., а значение без НДС – ? тыс. руб.

3. Основные допущения, принятые при оценке:

• срок использования технической документации – до 2045 года;

• производство самолетов – до 2020 года;

• послепродажное обслуживание, модернизация, продление ресурса – до 2045 года.

4. Фактор приведения затрат (табл. 13) на основе макроэкономических расчетов.

5. Факторы оценки возможности использования затратного подхода:

• p – рентабельность – 20%;

• q – ставка роялти – 8%;

• T – ставка налога на прибыль – 24%.

6. Ставки роялти:

• средняя ставка роялти в авиационной промышленности – 8%;

• условия корректировки исходной ставки роялти к объекту оценки на основе экспертных оценок (табл. 10, 12);

• скорректированная оценка ставки роялти в период производства самолетов 9,6% (табл. 16);

• скорректированная оценка ставки роялти после завершения производства самолетов 7,2% (табл. 16).

7. Количество продаваемых и эксплуатируемых самолетов по годам (табл. 12).

8. Оценка систематического риска (табл. 11).

9. Оценка несистематического риска (табл. 12).

Несистематический риск связан с конкретной оцениваемой собственностью и независит от рисков, распространяющихся на сопоставимые объекты. К факторам, влияющим на несистематический риск, относятся следующие:

а) масштабы оцениваемой собственности;

б) тип использования оцениваемой собственности и риски сопряженные с этим;

в) действия государственных и муниципальных органов власти по отношению к местным хозяйствующим субъектам;

г) состояние местной экономики;

д) прочие собственные риски.

10. Безрисковая ставка доходности (дисконта) 5,5%.

11. Равномерное снижение ставки дисконтирования до 2011 года включительно и установление ставки дисконтирования с 2012 года – 6,53%.

Таблица 10

Условия корректировки ставки роялти в период производства и после прекращения производства самолетов (экспертная оценка)

Наименование фактора	Обоснование	Величина корректировки
		в период производства	после прекращения производства
Степень охвата предмета оценки документами правовой охраны	Незащищенность предмета оценки охранными документами обусловливает необходимость принятия потенциальными пользователями мер его защиты от доступа третьих лиц и, как следствие, дополнительные расходы на реализацию таких мер. Это ухудшает позицию правообладателя в сделке с объектом оценки и, как следствие, может привести к снижению его цены.	-0,05	-0,05
Объем продаваемых прав	Предоставление неисключительной лицензии повышает уровень конкуренции, что снижает возможности потенциального пользователя по установлению выгодных цен, ведет к повышению расходов на рекламу и в целом на реализацию продукции.	-0,1	-0,1
Размеры территории, на которую распространяется действие предоставляемых прав	Предоставление прав реализации продукции на большой территории существенно снижает уровень усилий и затрат потенциальных пользователей на ее реализацию. Это улучшает позицию правообладателя в сделке с объектом оценки и, как следствие, может способствовать повышению его цены.	0,2	0,2
Наличие конкурентных предложений	Наличие конкурирующих предложений ухудшает позицию правообладателя в сделке с объектом оценки и, как следствие, может привести к снижению его цены и, соответственно, – наоборот. В данном случае отсутствие конкурирующих предложений повышает стоимость объекта.	0,1	0,05
Уровень затрат на освоение предмета оценки	Небольшие затраты на освоение предмета оценки, повышают привлекательность объекта оценки для потенциальных пользователей.	0,1	0,15
Коммерческий риск потенциальных пользователей	Коммерческий риск потенциальных пользователей при использовании объекта оценки может способствовать снижению его цены.	-0,05	-0,15
Итого:		0,2	0,1

Таблица 11

Оценка систематического риска

Социально–политический риск	Вес	Оценка	Значение, %
1.1 Угроза стабильности извне (1) нет (10) чрезвычайно высокая.	0,03	4	0,12
1.2 Стабильность правительства (1) без изменений (10) под угрозой смены.	0,1	5	0,5
1.3 Характеристика официальной оппозиции (1) конструктивная (10) деструктивная	0,05	3	0,15
1.4 Влияние нелегальной оппозиции (1) не существует (10) угроза революции.	0,04	4	0,16
1.5 Оценка социальной стабильности (1) стабильность (10) крайняя напряженность.	0,1	5	0,5
1.6 Отношения рабочей силы с управленческим аппаратом (1) сотрудничество (10) частые забастовки.	0,04	4	0,16
1.7 Оценка уровня безработицы в следующие 12 месяцев (1) безработица отсутствует (10) превышает 25% от экономически активного населения.	0,15	4	0,60

Продолжение табл. 11

1.8 Оценка распределения совокупного дохода (1) равномерное (10) резкое расслоение общества.	0,07	7	0,49
1.9 Отношение властей к зарубежным инвестициям (1) стимулирование и гарантии (10) жесткие ограничения.	0,1	5	0,5
1.10 Риск национализации без полной компенсации (1) практически отсутствует (10) очень высок.	0,02	4	0,08
1.11 Отношение местной бюрократии (1) содействующее и эффективное (10) коррумпированное и противостоящее.	0,12	7	0,84
1.12 Вмешательство правительства в экономику (1) минимальное (10) постоянное и определяющее.	0,07	5	0,35
1.13 Государственная собственность в экономике (1) очень ограниченная (10) преобладающая.	0,07	5	0,35
1.14 Вероятность вооруженных конфликтов со странами СНГ (1) отсутствует (10) конфликты неизбежны	0,04	4	0,16
Итого:	1,00		4,06
2.1 Общее состояние экономики в следующие 12 месяцев (1) очень хорошее (10) серьезные проблемы	0,1	7	0,7
2.2 Рост ВНП в сопоставимых ценах (1) рост более 10% (10) падение более 10%.	0,05	4	0,20
2.3 Ожидаемый рост ВНП в постоянных ценах по сравнению с прошлым (1) значительное ускорение.	0,05	4	0,20
2.4 Рост производства промышленной продукции в следующие 12 месяцев (1) рост более 10% (10) падение более 10%.	0,1	4	0,4
2.5 Рост капитальных вложений в следующие 12 месяцев (1) рост более 10% (10) падение более 10%.	0,1	3	0,3
2.6 Рост потребительского спроса в следующие 12 месяцев (1) рост более 10% (10) падение более 10%.	0,05	4	0,2
2.7 Текущая инфляция (1) более 5% (10) более 100%.	0,05	4	0,20
2.8 Динамика инфляции в следующие 12 месяцев (1) существенное замедление (10) резкое ускорение.	0,05	4	0,20
2.9 Доступ к зарубежному финансированию (1) доступно (10) крайне тяжело получить.	0,05	5	0,25
2.10 Наличие / стоимость рабочей силы (1) избыток рабочей силы (10) нехватка рабочей силы.	0,05	4	0,20
2.11 Квалификация, качество рабочей силы (1) высокое (10)квалифицированная рабочая сила практически отсутствует.	0,05	5	0,25
2.12 Монетарная политика (1) мягкая (10) жесткая.	0,05	5	0,25
2.13 Фискальная политика (1) стимулирующая спрос (10) жесткая.	0,05	7	0,35
2.14 Уровень налогообложения (1) относительно низкий (10) крайне высокий.	0,05	8	0,4
2.15 Динамика уровня налогов (1) будут снижаться (10) будут повышаться.	0,05	5	0,25
2.16 Развитие нефтегазового комплекса (1) рост более 10% (10) падение более 10%.	0,1	3	0,3
Итого:	1		4,65

Таблица 12

Оценка несистематического риска

№	Наименование риска	Категория риска	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Несистематический риск
1	Природные и антропогенные	статичн.	Х
2	Ускоренный износ объекта	статичн.		Х
3	Неэффективное управление собственностью.	динамич.					Х
4	Криминогенные факторы	динамич.					Х

Продолжение табл. 12

5	Финансовые проверки и риск необоснованного вмешательства в частную деятельность	динамич.				Х
6	Риск потери дохода от основной деятельности	динамич.			Х
7	Риск ухудшения внешних факторов, оказывающих прямое воздействие на эксплуатацию оцениваемой собственности	динамич.					Х
	Количество наблюдений	динамич.	1	1	1	1	3
	Взвешенный итог				1	2	3	4	15	-	-	-
	Сумма	25
	Количество факторов	7
	Средневзвешенное значение	3,57

Алгоритм решения:

1. Оценить рыночную стоимость объекта интеллектуальной собственности затратным методом с учетом фактора приведения разновременных затрат (см. методы дисконтирования и приведения затрат), результаты расчетов внести в табл. 13.

2. Оценить возможности использования затратного подхода для оценки технической документации (формулы 13-17).

3. Определить исходную и скорректированную ставку роялти (табл. 10).

4. Спрогнозировать выручку от использования объекта оценки (табл. 14).

5. Оценить совокупную (интегральную поправку на систематический и несистематический риск) (табл. 11, 12).

6. Оценить ставки дисконтирования (табл.15).

7. Рассчитать ставки дисконтирования в динамике на период производства самолетов и после прекращения (табл. 16).

8. Определить платежи по ставкам роялти (табл.16 п. 4) и дисконтированные платежи по ставке роялти (табл. 16 п. 6).

9. Оценить объект интеллектуальной собственности на основе доходного подхода.

10. Сравнить результаты оценки, полученные затратным и доходным методом. Обосновать выбор метода оценки.

Таблица 13

Расчет стоимости объекта оценки с применением затратного подхода

Год	Затраты, тыс. руб.	Курс доллара, руб.	Затраты, тыс. $	Фактор приведения	Приведенные затраты, тыс. $
1981	19 764,60	0,6750	29 280,89	3,843
1982	19 764,60	0,7100	27 837,46	3,731
1983	19 764,60	0,7070	27 955,59	3,622
1984	19 764,60	0,7910	24 986,85	3,517
1985	19 764,60	0,8795	22 472,54	3,415
1986	19 764,60	0,7585	26 057,48	3,315
1987	19 764,60	0,6639	29 770,45	3,219
1988	19 764,60	0,5804	34 053,41	3,125
1989	19 764,60	0,6059	32 620,23	3,034
1990	19 764,60	0,8700	22 717,93	2,945
1991	83 092,00	1,2400	67 009,68	2,860
1992	262 032,00	396,0000	661,70	2,600
1993	1 919,69	1 179,0000	1,63	2,363
1994	8 338,49	3 085,0000	2,70	2,148
1995	16 264,56	4 566,0000	3,56	1,953
1996	24 831,47	5 483,0000	4,53	1,776
1997	23 476,48	5 906,0000	3,98	1,614
1998	92 833,25	17,4510	5 319,65	1,467
1999	140 121,15	26,2700	5 333,88	1,334
2000	0,00	27,8810	0,00	1,213
2001	0,00	29,8110	0,00	1,103
2002	0,00	31,7810	0,00	1,050
Итого:	850 555,09		356 094,14

Таблица 14

Прогноз выручки от использования объекта оценки

Годы	Количество продаваемых самолетов, шт.	Выручка от реализации, тыс. $	Количество эксплуатируемых самолетов, шт.	Выручка от послепродажного обслуживания, тыс. $	Всего выручка, тыс. $
1	2	3	4	5	6
2003	1	11 000	1
2004	2		3	96,46
2005	2		5	96,46
2006	3		8	96,46
2007	4		12	96,46
2008	7		19	96,46
2009	7		26	96,46
2010	7		33	482,32
2011	7		40	482,32
2012	7		47	482,32
2013	7		54	482,32
2014	7		61	482,32
2015	7		68	482,32
2016	7		75	482,32
2017	7		82	482,32
2018	7		89	482,32

Продолжение табл. 14

2019	7		96	482,32
2020	7		103	964,63
2021			103	964,63
2022			103	964,63
2023			103	964,63
2024			103	964,63
2025			103	964,63
2026			103	964,63
2027			103	964,63
2028			102	964,63
2029			100	964,63
2030			98	964,63
2031			95	964,63
2032			91	964,63
2033			84	964,63
2034			77	964,63
2035			70	964,63
2036			63	964,63
2037			56	964,63
2038			49	964,63
2039			42	964,63
2040			35	964,63
2041			28	964,63
2042			21	964,63
2043			14
2044			7
2045			0
Итого:	103			27 588,45

Таблица 15

Основные компоненты ставки дисконта

№	Наименование компонентов ставки дисконта	Величина ставки, %
1	Базовая безрисковая ставка	5,5
2	Премия за систематический и несистематический риск
	Итого:

Таблица 16

Расчет дисконтированных сумм платежей по ставкам роялти за весь срок использования объекта интеллектуальной собственности

Годы	Ставка дисконта, %	Ставка роялти, %	Платежи по ставкам роялти, тыс. $	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированные платежи по ставкам роялти, тыс. $
1	2	3	4	5	6
2003		9,60		0,8490
2004		9,60		0,7286
2005		9,60		0,6320

Продолжение табл. 16

2006		9,60		0,5543
2007		9,60		0,4915
2008		9,60		0,4407
2009		9,60		0,3996
2010		9,60		0,3665
2011		9,60		0,3400
2012	6,53	9,60		0,3192
2013	6,53	9,60		0,2996
2014	6,53	9,60		0,2813
2015	6,53	9,60		0,2640
2016	6,53	9,60		0,2478
2017	6,53	9,60		0,2326
2018	6,53	9,60		0,2184
2019	6,53	9,60		0,2050
2020	6,53	9,60		0,1924
2021	6,53	7,20		0,1806
2022	6,53	7,20		0,1696
2023	6,53	7,20		0,1592
2024	6,53	7,20		0,1494
2025	6,53	7,20		0,1403
2026	6,53	7,20		0,1317
2027	6,53	7,20		0,1236
2028	6,53	7,20		0,1160
2029	6,53	7,20		0,1089
2030	6,53	7,20		0,1022
2031	6,53	7,20		0,0960
2032	6,53	7,20		0,0901
2033	6,53	7,20		0,0846
2034	6,53	7,20		0,0794
2035	6,53	7,20		0,0745
2036	6,53	7,20		0,0699
2037	6,53	7,20		0,0657
2038	6,53	7,20		0,0616
2039	6,53	7,20		0,0578
2040	6,53	7,20		0,0543
2041	6,53	7,20		0,0510
2042	6,53	7,20		0,0479
2043	6,53	7,20		0,0449
2044	6,53	7,20		0,0422
2045	6,53	7,20		0,0396
Итого:

Задача 9

Заполните матрицу (табл. 17), используя описания, особенности и возможности методов определения цены лицензии в рекомендуемой литературе (1 – стр. 137-177; 4- стр. 176-195; 6 – стр. 300-324).

Таблица 17

Характеристика основных методов определения цены лицензии на изобретение

Методы определения цены лицензии	Характеристика метода	База для определения цены	Недостатки метода и трудности в применении
Определение диапазона цены (нижняя граница – верхняя граница) Определение ставок по среднеотраслевым роялти Определение роялти на основе ранее заключенных договоров лицензиата и лицензиара Правило двадцати пяти процентов Затратный подход Подход от общего портфеля бизнеса