10. Расчет платежей банку за пользование кредитом
Платежи (выплаты процентов по кредитам) устанавливаются договором, заключенным кредитором и заемщиком.
Выплата процентов относится на интервал, следующий за тем, в котором использованы заемные средства. При этом за пользование кредитом в первом (начальном) году, начиная с момента времени tн фирма платит банку γ1 % от суммы используемого кредита, т.е. платежи составляют
Kt · β · γ1. Платежи за второй год пользования кредитом равны γ2 % оставшейся суммы кредита, т.е. (Kt · β - Kt · β · λ1 ) · γ2.. За третий год платежи, соответственно, составят (Kt · β - Kt · β · λ1 - Kt · β · λ2 ) · γ3 и т.д.
γј - плата за пользование в течение года суммы, предоставленной банком фирме в качестве кредита (j = 1 ÷ m) (%).
t = -1: 17,5*0,9*0,2=3,15
(17,5*0,9-17,5*0,9*0,2)*0,25=3,15
(17,5*0,9-17,5*0,9*0,2+17,5*0,9*0,3)*0,35=6,06
t = 0: 6,0*0,9*0,2=1,08
(6,0*0,9-6,0*0,9*0,2)*0,25=1,08
(6,0*0,9-6,0*0,9*0,2+6,0*0,9*0,3)*0,35=2,079
. Расчет показателей ЧДД, ИД, Ток, ВНД с учетом банковского кредита
Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД):
ЧДД = (4,9498+8,4925+0,9837+9,2582+6,2680+4,4193) -
(17,5*1,2+6,0*1) = 7,37 (млн. ден. ед.)
Расчет индекса доходности (ИД):
ИД=(4,9498+8,4925+0,9837+9,2582+6,2680+4,4193)/
(17,5*1,2+6,0*1)=1,2730
Определение срока окупаемости:
Рисунок 6. Графическое определение срока окупаемости без учета дисконтирования
Рисунок 7. Графическое определение срока окупаемости с учета дисконтирования
Аналитическое определение срока окупаемости без учета дисконтирования:
Ток = 2+(((17,5+6,0)-(5,94+12,23))/1,7)=3,13 (лет)
Аналитическое определение срока окупаемости с учетом дисконтирования:
Ток = 3+(((21+6,0)-(4,9498+8,4925+0,9837))/9,2582)=4,35 (лет)
Расчет внутренней нормы доходности (ВНД):
r=0
ЧДД=(5,94*1+12,23*1+1,7*1+19,2*1+15,6*1+13,2*1)-(17,5*1+6,0*1)=
,3700(млн. ден. ед.)=0,1
ЧДД=(5,94*0,9091+12,23*0,8264+1,7*0,7513+19,2*0,6830+15,6*0,6209+
,2*0,5645)-
(15*1,1+6,5*1)= 21,7860 (млн. ден. ед.)=0,2
ЧДД=(5,94*0,8333+12,23*0,6944+1,7*0,5787+19,2*0,4823+15,6*0,4019+
,2*0,3349)-(15*1,2+6,5*1)= 7,3761 (млн. ден. ед.)
r=0,3
ЧДД=(5,94*0,7692+12,23*0,5917+1,7*0,4552+19,2*0,3501+15,6*0,2693+
,2*0,2072)-(15*1,3+6,5*1)= -2,5116 (млн. ден. ед.)
r=0,4
ЧДД=(5,94*0,7143+12,23*0,5102+1,7*0,3644+19,2*0,2603+15,6*0,1859+
,2*0,1328)-(15*1,4+6,5*1)= -9,7462 (млн. ден. ед.)
r=0,5
ЧДД=(5,94*0,6667+12,23*0,4444+1,7*0,2963+19,2*0,1975+15,6*0,1317+
,2*0,0878)-(15*1,5+6,5*1)= -15,3450(млн. ден. ед.)
r=0,6
ЧДД=(5,94*0,6250+12,23*0,3906+1,7*0,2441+19,2*0,1526+15,6*0,0954+
,2*0,0596)-(15*1,6+6,5*1)= -19,8909 (млн. ден. ед.)
r=0,7
ЧДД=(5,94*0,5882+12,23*0,3460+1,7*0,2035+19,2*0,1197+15,6*0,0704+
,2*0,0414)-(15*1,7+6,5*1)= -23,7336 (млн. ден. ед.)
r=0,8
ЧДД=(5,94*0,5556+12,23*0,3086+1,7*0,1715+19,2*0,0953+15,6*0,0529+
,2*0,0294)-(15*1,8+6,5*1)= -27,0911 (млн. ден. ед.)
r=0,9
ЧДД=(5,94*0,5263+12,23*0,2770+1,7*0,1458+19,2*0,0767+15,6*0,0404+
,2*0,0213)-(15*1,9+6,5*1)= -30,1041 (млн. ден. ед.)
r=1,0
ЧДД=(5,94*0,5+12,23*0,25+1,7*0,125+19,2*0,0625+15,6*0,0313+13,2*0,
)-(15*2+6,5*1)= -32,8663 (млн. ден. ед.)
ВНД=0,2+(7,3761 /(7,3761 -(-2,5116)))*(0,3-0,2)=0,2745
Рисунок 8. Графический метод определения ВНД
. Построение таблицы сравнения рассчитанных показателей для двух вариантов проекта
финансирование только за счет собственных средств (первая часть курсовой работы);
финансирование с привлечением банковского кредита (вторая часть курсовой работы).
Таблица 3
Сравнение показателей эффективности инвестиционного проекта
№ п/п |
Показатели инвестиционного проекта |
Варианты проекта |
||
|
|
без кредита |
с кредитом |
|
1 |
Инвестиции в проект, в т.ч. - за счет собственных средств - за счет заемных средств |
23,5 |
23,5 |
|
|
|
23,5 |
2,35 |
|
|
|
|
21,15 |
|
2 |
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) |
32,5827 |
7,37 |
|
3 |
Индекс доходности (ИД) |
2,2072 |
1,2730 |
|
4 |
Внутренняя норма доходности (ВНД) |
0,5082 |
0,2745 |
|
5 |
Срок окупаемости (Ток): - без учета дисконтирования; - с учетом дисконтирования |
1,4 1,9 |
3,13 4,35 |
|
Вывод: Исходя из приведенных расчетов показателей эффективности инвестиционного проекта видно, что эффективнее всего будет финансировать проект из собственных средств, не прибегая к условиям кредита (90% за счет заемных средств и 10% за счет собственных). Срок окупаемости нашего проекта в первом случае гораздо меньше и инвестиции окупятся быстрее.