36Фьюч-ый контракт на индекс фондового р-ка

Индекс фондового рынка – это обобщающий показатель изменения во времени стоимости определенной совокупности акций компании, входящих в данный индекс, рассчитываемый по установленным правилам. Расчет величины индекса производят либо по среднеарифметическому показателю, либо по средневзвешенному показателю, либо другими методами. В отечественной практике самым распространенным индексами фондового рынка являются индексы Интерфакса, журнала «Коммерсант», Российской Торговой системы, компании «Грант» и др.

Фьючерсный контракт на индекс фондового рынка – это стандартный биржевой договор купли-продажи фондового индекса в конкретный день в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки. Индекс – это абстрактный актив, просто число, которое не может продаваться и покупаться, тем более с физической поставкой. Поэтому по фьючерсному контракту на индекс осуществляется только расчет на величину разницы между значением индекса при заключении контракта и на дату исполнения контракта. По этому виду контракта физическая поставка отсутствует. Если контракт не закрывается офсетной сделкой до истечения срока, то в последний торговый день месяца поставки контракт закрывается автоматически по биржевой расчетной цене этого дня, которая принимается в размере уровня соответствующего фондового индекса в последний торговый день по фьючерсному контракту, либо основывается на этом уровне. Расчеты производятся на следующий рабочий день после последнего торгового дня этих контрактов.

Способы расчета индексов(1.м-д средней арифмет-ой велечины И=сумма цен опционов i компаний / (кол-во компаний * коэф-н корректировки) 2.м-д средней геометрической И=корень n степени(произведение показателей(цена акций ш компании в текущев периоде / цену акций в будующем пер-е) 3.м-д капитализации И=значение индекса на начальную дату *(сумма рыночной капитализации акций на текущаю дату / на начальную дату) МС=Ц*К)

37Хар-ка типы опционов

Опцион– этостандартный биржевой договор, в соотв-вии с кот-м один из его уч-ков приобретает право купить или продать какой-либо биржевой актив по фиксир-ной цене в течение нек-го периода времени, а другой участник за денежную премию обязуется обеспечить реализацию этого права, т.е. готов купить или продать биржевой актив по определенной договором цене.

Опционы могут быть двух типов:( -опцион покупателя(кол) -опцион продавца(пут)

Опцион покупателяпредставляет собой контракт, дающий его владельцу право купить определенный биржевой актив по фиксированной цене в течение определенного периода времени.

Опцион продавцадает право владельцу продать биржевой актив по фиксированной цене в теч-е опр-го периода времени.

Лицо, покупающее вытекающие из опциона права, называется покупатель или держатель опциона. Лицо, принимающее на себя соотв-щиеобяз-ва по опциону, называется надписатель опциона.Надписатель опционавыполняет усл-я контракта только в том случае, если держатель опциона пожелает исполнить контракт.Для того, чтобынадписатель опционавзял на себя конкретные обяз-ва, держатель опциона выплачивает ему ден. премию. Премия выплачивается сразу же по заключении контракта и не м.б. возвращена назад покуп-лю, независимо от того, решит он исполнить контракт или нет. Причем держатели опции-онапок-ля и надписатели опциона продавца играют на повыше-нии цен, а держатели опциона продавца и надписатели опциона покупателя играют на понижении цен. Держатели опционных контрактов могут выбрать один из 3х вариантовсвоих действий.(-исполнить опционный контракт, если цены сложились в нужном направлении; -оставить контракт без исполнения и не воспользоваться правами, вытекающими из контракта; -продать опционный контр-т др. лицу до истечения его срока)