31Вторичные ц б на основе а

Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, представляющие собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от нее. Вторичная ценная бумага – это представитель не действительного, а фиктивного капитала.

1) Фондовый варрант (варрант на акцию) – это ЦБ, которая дает ее владельцу право на покупку определенного числа акций какой-либо компании по фиксированной цене в течение установленного периода времени. Выпуск варрантов осуществляется под акции, которые должны быть выпущены в обращение, но в течение всего срока существования варрантов отсутствуют на рынке и появляются лишь по мере обмена варрантов на акции. Ценность варранта для его владельца состоит в возможности получения дифференцированного дохода в виде разницы м/у будущей ценой акции и ценой, зафиксированной в варранте. Обычно выпускаются компаниями в кач-ве бесплатного приложения при продаже привил-ных акций, что делает эти акции более привлекательными для рынка. Срок существования варранта 10-20 лет или неограниченно. Цена, зафиксированная в варранте, обычно превышает текущий рыночный курс акций компании на 15-20%. Фондовый варрант продается и покупается на рынке, как любая ЦБ. Его теоретическая стоимость определяется существующей на каждый момент времени разницей между рыночной ценной акции и ценой, зафиксированной в варранте. Могут погашаться компанией без обмена на акции, например: путем выкупа у владельца.

2) Депозитарная расписка – это именная ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, а кругооборот депозитарной расписки осуществляется в другой стране или странах.

3) Подписное право – это ЦБ, которая дает право акционерам компании подписаться на определенное кол-во вновь выпускаемых акций данной компании по установленной цене в течение установленного срока подписки. Как правило, акционеры компании имеют преимущественное и льготное право подписки на вновь выпускаемые акции компании. Подписное право дает возм-ть приобрести опр-ное число акций компании до начала общей подписки для всех желающих и по цене ниже, чем цена по которой акции компании размещаются среди сторонних покупателей. Для реализации подписного право акционер отсылает свой чек на оплату акций в компанию до даты начала общей подписки. Если он не желает воспользоваться своим правом, то он может свободно его продать. В зависимости от кол-ва вновь выпускаемых акций по отношению к числу уже имеющихся устанавливается пропорция, в которой одна новая акция обменивается на опр-ное количество подписных прав. Период льготной подписки длится обычно несколько недель.

32.В торичные ц б на основе о

Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, представляющие собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от нее. Вторичная ценная бумага – это представитель не действительного, а фиктивного капитала.

1) Облигации, обеспеченные закладными (ипотечные) – это беспроцентная ценная бумага, выпускаемая под проценты, которые компания получит по имеющимся в ее портфеле закладным ценным бумагам. Закладная ценная бумага является, как правило, высоконадежной государственной облигацией. Выпуск таких облигаций осуществляется сериями (траншами), обладающими разными правами, суть которых состоит в том, чтобы удовлетворить разные группы инвесторов Например, те из них, которые желают самого быстрого погашения облигаций, приобретают облигации первого транша, а те, которые желают постепенной выплаты дохода, в зависимости от нужного им срока покупают облигации последних серий (траншей).

2) Стрипы – облигации с нулевым купоном, выпускаемые компанией под ежегодные процентные платежи по имеющимся в их распоряжении портфельным государственным облигациям. Компания выпускает дисконтные облигации с погашением через полгода, год и полтора и т.д. Каждый облигационный выпуск по номиналу равен полугод сумме процентов, начисляемых на этот портфель облигаций государством. На рынке они продаются с дисконтом от номинальной стоимости.