Классификация критериев оценки инвест проектов
Все критерии делятся на 2 типа:
Традиционные (простые)
На основе дисконтирования (сложные)
Простые:
Период окупаемости
учетная доходность
Сложные:
Чистый приведенный доход (стоимость) - ЧПС
Индекс доходности
Внутренняя норма доходности (ВНД)
Средневзвешенная стоимость капитала – WACC
Простые:
Период окупаемости (payback period (pp)):
Период окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, в случае если доход распределяется по годам равномерно - распределение равномерно;
а если же прибыль распределена неравномерно то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течении которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом
Investment capital = первоначально вложенные средства / денежный поток :
По сроку лет , если сумма денежных потоков будет превышать первоначальные денежные средства:
Минусы метода:
Метод не учитывает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным их распределением по годам:
ПРИМЕР: Допусти 2 проекта: А, В. Первоначальные средства вложена на 10 лет
Cash flow
А: 6 3 1
В: 1 1 8
Метод не учитывает доходность последних периодов:
А: 3 4 3
В: 3 4 3 1 1 1 1
Метод не обладает свойством аддитивности:
Простые методы не учитывают изменение стоимости денег во времени
Сложные методы:
Net present value (NPV) – чистый денежный поток:
Предполагает сопоставление объема исходных инвестиций с общим объемом дисконтированных денежных потоков, которые могут быть получены в течении шага расчета
NPV сравнивается с 0:
если >0 - проект эффективен,
если <0 то итоговая доходность от проекта отрицательная, приносит убытки значит нужно отказаться от проекта,
если =0 то проект не приносит ни прибыли ни убытков
IRR internal rate of return – внутренняя норма доходности:
Под нормой рентабельности инвестиции понимается такое значение ставки дисконта R при котором NPV обращается в 0., NPV (R)=0.
Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую доходность проекта и следовательно максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.
Где: R – ставки доходности
Условия расчета:
Нужно подобрать ставки Р1 и Р2 что бы выполнилось условие
Irr сравнивается с wacc:
V – первоначально вложенные средства
IRR > WACC – эффективный
IRR < WACC – неэффективный
IRR = WACC – никакой
Темы для докладов: к конкретным компаниям
1.Применение системы контролинга в промышленных предприятиях
2. Применение системы контролинга в холдингах, фин промышленных группах и т.д.
3. Применение системы контролинга в КБ
Как была внедрена
На каком этапе
Функции системы контролинга
Эффект(на сколько лучше стала развиваться)
Особенности
3.04.14
Контроллинг инновационных процессов
Виды инновационных рисков:
Технические инновационные риски:
Означают, что существует вероятность того, что в процессе реализации инновационного проекта в силу различных причин не будут достигнуты заданные технико-эксплуатационные характеристики, т.е. инновационный проект не выйдет на запланированные результаты и проект не будет выполнен
Временные инновационные риски:
Обусловлены несвоевременной реализацией инновационного проекта при том что существуют 2 крайности: ранний выход на рынок может отразиться в сверхвысоких первоначальных инвестициях, которые не смогут быть погашены кумулятивным денежным потоком от реализации инвестиционного проекта, тогда как поздний выход на рынок может означать потерю конкурентоспособности продукта или технологии в силу его "ненужности" для современных условий
Экономические инновационные риски:
Возникают в результате превышения фактических затрат ресурсов над запланированными в рамках бизнес-плана. В итоге, исходя из рыночного закона ценообразования, перенесенные затраты на инновационный продукт сформируют цену этого продукта на уровне, неприемлемом для потребителя (т.е. определенный фин риск)
Общие признаки инноваций и инвестиций(инновационный проект и инвестиционный проект):
Инновации сопряжены с новизной и не регулярностью, а следовательно реализуются в условиях неопределенности, как и инвестиционные проекты;
Любые инновации комплексны как и инвестиционные проекты;
Бюджет инновационного проекта ограничен, что присущ и инвестиционным проектам;
Как и инвестиционный проект, инновационный проект можно разбить на фазы с промежуточными целями
Основой проведения любых инновационных или инвестиционных проектов на предприятии явл-ся проектный менеджмент (project management). Имеет матричную структуру.