3. Оцінка інвестиційних властивостей фінансових інструментів

Оцінка інвестиційних властивостей фінансових інструментів є інтегральною характеристикою окремих їх видів, яку здійснює інвестор з урахуванням цілей формування інвестиційного портфеля.

Фінансові інструменти поділяються на:

- фінансові активи – включають грошові кошти, не обмежені для використання, та їх еквіваленти; дебіторську заборгованість, не призначену для перепродажу; фінансові інвестиції, що утримуються до погашення; фінансові активи, призначені для перепродажу; інші фінансові активи;

- фінансові зобов'язання, які включають у себе: фінансові зобов'язання, призначені для перепродажу та інші фінансові зобов'язання;

- інструменти власного капіталу — це прості акції, частки та інші види власного капіталу;

- похідні фінансові інструменти — ф'ючерсні контракти, форвардні контракти та інші похідні цінні папери.

Інвестиційними властивостями фінансових інструментів є: обіговість (здатність обертатися на фондовому ринку та виступати платіжним документом); дохідність; ризиковість; спекулятивність (потенціал приросту курсової різниці); стандіртність; ліквідність.

1. Характеристика виду акцій по ступеню захисту дивідендних виплат. Акції поділяють на привілейовані (преференціальні) і прості. Рівень безпеки інвестування в привілейовані акції вищий. По рівню доходності , ліквідності, можливості участі в розробці дивідендної політики, кращої пристосованості до умов інфляційної економіки переваги мають прості акції.

2. Оцінка галузі, в якій здійснює свою операційну діяльність емітент. Передбачає вивчення стадії життєвого циклу галузі. Переваги має галузь, яка знаходиться на ранніх стадіях. Крім того вивчається роль і місце галузі при структурній перебудові економіки; середній рівень рентабельності підприємств галузі; рівень оподаткування доходів.

3. Оцінка основних показників господарської діяльності і фінансового стану емітента. Вона диференціюється в залежності від того, чи акції випускаються емітентом вперше чи повторно. В першому випадку здійснюється класичний фінансовий аналіз підприємства за показниками рентабельності, фінансової стійкості, платоспроможності, оборотності капіталу і активів. В другому випадку оцінка доповнюється комплексом показників: рівнем віддачі акціонерного капіталу; балансовою вартістю однієї акції; коефіцієнтом дивідендних виплат; коефіцієнтом покриття дивідендів по привілейованих акціях; коефіцієнт забезпеченості привілейованих акцій чистими активами.

4. Оцінка характеру обігу акції на фондовому ринку. Використовуються показники ринкового котирування і ліквідності. Найважливіші серед них: рівень виплати дивідендів; коефіцієнт співвідношення ціни і доходності; коефіцієнт ліквідності акції на фондовій біржі ; коефіцієнт співвідношення котованих цін пропозиції і попиту; коефіцієнт обігу акцій.

5. Оцінка умов емісії акції. Заключний етап вивчення її інвестиційних якостей. Оцінюють ціль емісії, умови і розміри виплати дивідендів, ступінь участі окремих власників акцій в управлінні.

Головними параметрами інтегральної оцінки інвестиційних властивостей облігацій є:

1. Вид облігацій по характеру емітентів, терміну погашення, формам виплати доходу. Рівень ризику зростає, а рівень доходності від облігацій зростає від внутрішнього державного запозичення, облігацій місцевих запозичень до облігацій компаній і фірм. Таке ж співвідношення ризику і доходності характерне для короткострокових, середньострокових, довгострокових облігацій. Поділ облігацій по формах виплати на процентні (більш ліквідні) і безпроцентні (цільові) складає для інвестора інтерес з точки зору цілей вкладення засобів.

2. Оцінка інвестиційної привабливості регіонів. Така оцінка проводиться по облігаціях внутрішнього місцевого запозичення.

3. Оцінка фінансової стійкості і платоспроможності підприємства. Задача –виявлення кредитного рейтингу підприємства, фінасової стійкості і її прогноз на період погашення облігації.

4. Оцінка характеру обігу на фондового ринку. Основу оцінки складає вивчення коефіцієнту співвідношення її ринкової ціни і реальної вартості. Цей показник суттєво залежить від ставки проценту на фінансовому ринку – якщо ставка процента зростає, а ціна облігації падає.

5. Оцінка умов емісії облігації. Предметом оцінки є: ціль і умови емісії, періодичність і розмір виплати , умова погашення основної суми.

Основним показником рівня ефективності інших цінних паперів (векселів, казначейських зобов’язань тощо) служить фінансовий дохід їхніх власників у вигляді певного річного відсотка від загальної суми внесених власних грошових або матеріальних цінностей згідно з чинним законодавством.