Загальне правило прийняття рішення щодо реалізації інвестиційного проекту за критерієм npv:

• якщо NPV>0, то проект є прибутковим та доцільним до реалізації;

• якщо NPV<0, то проект збитковий і його доцільно відхилити;

• якщо NPV=0, то проект вважається беззбитковим, тобто, таким, що забезпечує мінімальний рівень дохідності на інвестований капітал;

• при розгляді декількох альтернативних проектів, більш привабливим для інвестора є той, у якого більше значення показника NPV.

Індекс рентабельності (PI – Profitability Index) – відносний показник, який характеризує ефективність інвестицій та показує рівень доходів на кожну одиницю інвестованих коштів.

Загальне правило прийняття рішення щодо реалізації інвестиційного проекту за критерієм pі:

• якщо PІ>1, то інвестиційний проект приймається до реалізації;

• якщо PІ<0, то проект відхиляється, оскільки він не приносить інвестору додаткового доходу;

Внутрішня норма дохідності (IRR – Internal Rate of Return) – характеризує максимально допустимий відносний рівень витрат, які пов’язані із впровадженням даного проекту. Даний показник відображається у ставці дисконту, при якій забезпечується рівність сумарних дисконтованих грошових надходжень та здійснених витрат, тобто, чиста приведена вартість проекту рівна нулю.

Розрахунок IRR проводиться методом послідовних наближень величини NPV до нуля при різних ставках дисконту за допомогою електронних таблиць програмного продукту Microsoft Excel.

Практичне застосування цього методу ускладнюється, якщо у розпорядженні аналітика немає відповідного програмного забезпечення. У цьому випадку обираються два значення ставки дисконту r₁ та r₂ таким чином, щоб в межах досліджуваного інтервалу функція NPV = f(r) змінювала своє значення із “+” на “-” або навпаки.

Далі застосовується наступна формула:

,

де r₁ – значення ставки дисконту, при якому NPV>0;

r₂ – значення ставки дисконту, при якому NPV<0;

NPV(r₁), NPV(r₂) – значення NPV відповідно за ставки дисконту r₁ та r₂.

У більшості випадків показник IRR дає те саме рішення щодо доцільності реалізації інвестиційного проекту, що і критерій NPV – проекти з позитивним значенням чистої теперішньої вартості будуть мати внутрішню норму дохідності більшу середньозваженої ціни капіталу. Проте, якщо IRR двох альтернативних проектів більший, ніж ціна авансованого капіталу, то вибір кращого з проектів відповідно до критерію IRR неможливий.

Дисконтований термін окупності інвестицій (DPP – Discounted Payback Period) – характеризує тривалість періоду повернення інвесторам вкладених коштів, протягом якого дисконтовані надходження грошових коштів повністю покриють величину авансованих у проект інвестиційних ресурсів.

Метод розрахунку DPP залежить від схеми розподілу прогнозних доходів за проектом: метод усереднених значень, якщо грошові потоки рівномірні та кумулятивний метод, якщо дохід нерівномірний і неординарний.

Якщо прибуток за проектом розподіляється нерівномірно, то DPP визначається прямим підрахунком числа років, протягом яких здійснена інвестиція буде погашена кумулятивним доходом. При цьому необхідно вирішити наступне рівняння:

, за якого .

Показник DPP порівнюють із тривалістю життєвого циклу інвестиційного проекту.

Особливого значення даний критерій оцінки набуває тоді, коли інвестори стурбовані проблемою можливої ліквідності проекту або його реалізація пов’язана із великим ступенем ризику.