1. Рынок ценных бумаг: понятие, эволюция, структура.

Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Понятие ценной бумаги Ценная бумага - это документ, удостоверяющей право ее владельца требовать выполнения определенных обязательств со стороны эмитента (юр. лица), ее выпустившего. История появления ценных бумаг История возникновения ценных бумаг началась в XIV – XV веках. Ценные бумаги обязаны своему появлению развитием международной торговли и промышленных предприятий. Первой формой фондовых сделок считается обмен одной денежной единицы на другую. Купцы, желающие реализовывать свой товар по всему миру, вынуждены были пользоваться услугами меняльной конторы, хозяева которой за определенное вознаграждение производили обмен одной валюты на другую по действующему курсу. Развитие международной торговли, повышение количества быстрых сделок стали причиной появления векселей, долговых расписок. Именно вексель считают первой формой ценных бумаг, благодаря которой и начал развиваться фондовый рынок. Эпоха географических открытий послужила созданию товариществ торговцев, хозяев судов и промышленных предприятий, а также банкиров для наращивания общих сбережений. Право на определенную долю в этом капитале или на возможность получения установленной суммы от дохода приобретали при внесении пая, который оформляли в виде документа, получившего название «акция». В одно время с акциями появились и облигации, а это содействовало развитию наращивания инвестиционного капитала. Рынок ценных бумаг и его структура (западная модель). В настоящее время в западных странах с развитой рыночной экономикой существуют 3 рынка ценных бумаг: первичный (внебиржевой), вторичный (фондовая биржа) и уличный. Первичный (внебиржевой) рынок позволяет осуществлять новую эмиссию акций и облигаций. Вторичный рынок представлен фондовой биржей. Сюда поступают ценные бумаги, прошедшие через первичный рынок.  Особенность биржи состоит в том, что здесь доминирует индивидуальный вкладчик с долгосрочными резервами денежных средств (коммерческие банки, страховые компании). Уличный рынок, возник в 1960-1970х годах и был рассчитан на акции вновь создаваемых небольших компаний. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика. Первичный(внебиржевой) рынок позволяет осуществлять новую эмиссию акций и облигаций. На этом рынке действует коллективный вкладчик в лице крупных финансово-кредитных институтов. Особенностью, является необходимость размещать ценные бумаги через инвестиционные банки, выступающие в качестве посредников; на первичном рынке размещаются только ценные бумаги впервые выпущенные. Методы размещения ценных бумаг. 1. Андеррайтинг - процедура оценки банком вероятности погашения или непогашения запрашиваемого кредита. 2. Прямое размещение- эмитент выходит на инвестора без посредника, инвестиционный банк только консультирует эмитента, за что получает комиссионное вознаграждение.3. Публичное размещение - размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж. 4. Конкурентные торги - объединение банков находит инвесторов, но продажа ценных бумаг производится по системе аукционов. 5. Новые технологии размещения - крупные корпорации, которые должны были платить комиссионное вознаграждение инвестиционным банкам, сами создают свои финансовые подразделения, специализирующиеся на реализации ценных бумаг. Участники первичного рынка внебиржевого рынка ценных бумаг: эмитенты (корпорации) и инвесторы (страховые, инвестиционные компании). Вторичный биржевой рынок ценных бумаг (фондовая биржа). На данном рынке осущ-ся перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Он обязательно несет элемент спекуляции и выполняет 2 ключевые функции: 1) сводит друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивает ликвидность ценных бумаг); 2) способствует выравниванию спроса и предложения. Фондовая биржа - рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи (Лондонская, Парижская). Участники вторичного рынка: государство, акционерные общества, инвестиционные компании, коммерческие банки и прочие хозяйствующие субъекты и граждане.