2. Роль і місце ризику у фінансуванні інноваційної діяльності

Ризик – це діяльність, зв'язана з подоланням невизначеності в ситуації неминучого вибору, у процесі якої є можливість кількісно і якісно оцінити імовірність досягнення передбачуваного результату, невдачі і відхилення від мети.

Різниця між ризиком і невизначеністю відноситься до способу задання інформації і визначається наявністю (у випадку ризику) або відсутністю (за невизначеності) вірогідних характеристик неконтрольованих перемінних. У такому смислі ці терміни вживаються в математичній теорії дослідження операцій, де розрізняють задачі на прийняття рішень при ризику і відповідно в умовах невизначеності.

Якщо існує можливість якісно і кількісно визначити ступінь імовірності того або іншого варіанта, то це і буде ситуація ризику.

Отже, ризик завжди зв'язаний з вибором певних альтернатив і розрахунком імовірності їхнього результату. У цьому виявляється його суб'єктивна сторона. Разом з тим величина ризику не тільки суб'єктивна, але й об'єктивна, оскільки вона є формою якісно-кількісного вираження реально існуючої невизначеності.

Об'єктом ризику називають економічну систему, оцінити ефективність і умови функціонування якої на перспективу у вичерпній повноті і з необхідною точністю неможливо. Суб'єкт ризику – особа або колектив, які зацікавлені в результатах управління об'єктом ризику і мають відповідну компетенцію щодо управління й прийняття відповідних рішень стосовно об'єкта ризику.

Джерела ризику – це чинники (процеси, явища), котрі спричиняють невизначеність, конфліктність.

Наука про економічний ризик (ризикологія) покликана вивчати на засадах синергетичного підходу й системного аналізу закономірності, принципи, інструментарій щодо діагностики, ідентифікації, оцінювання, математичного моделювання і управління ризиком. Отже, йдеться, зокрема, про:

врахування та якісний (вербальний) аналіз ризику;

формування системи кількісних показників ступеня ризику;

кількісний аналіз ризику;

моделювання й прогнозування ризику;

управління ризиком і методи зниження його ступеня.

П рибуток

n₁

n₂

n₃

0

Ризик

Рис. 8.2. Залежність прибутку від ризику

За характером наслідків ризики розподіляються на чисті і спекулятивні.

Особливість чистих ризиків (їх іноді називають статистичними або простими) полягає в тому, що вони практично завжди несуть у собі втрати для підприємницької діяльності. Їхніми причинами можуть бути стихійні лиха, нещасні випадки, недієздатність керівників фірм тощо.

Спекулятивні ризики, які називають також динамічними або комерційними, несуть у собі або втрати, або додатковий прибуток для підприємця. Їхніми причинами можуть бути зміна курсів валют, зміна кон'юнктури ринку, зміна умов інвестицій та ін.

За сферою виникнення (сферою діяльності) розрізняють такі види ризиків:

• виробничий ризик, зв'язаний з невиконанням підприємством своїх планів і зобов'язань щодо виробництва продукції, товарів, послуг, інших видів виробничої діяльності в результаті впливу як зовнішнього середовища, так і внутрішніх факторів;

• комерційний ризик – це ризик утрат у процесі фінансово-господарської діяльності; його причинами можуть бути зниження обсягів реалізації, непередбачене зниження обсягів закупівель, підвищення закупівельної ціни товару, підвищення витрат обороту, втрати товару в процесі обороту й ін.;

• фінансовий ризик виникає в зв'язку з неможливістю виконання фірмою своїх фінансових зобов'язань, причиною чого може бути зміна купівельної спроможності грошей, нездійснення платежів, зміна валютних курсів і т.п.

Велика група ризиків зв'язана з купівельною спроможністю грошей. Сюди належать:

• інфляційні ризики, обумовлені знецінюванням реальної купівельної спроможності грошей; при цьому підприємець несе реальні втрати;

• дефляційний ризик, зв'язаний з тим, що при зростанні дефляції падає рівень цін і, отже, знижуються доходи;

• валютні ризики, зв'язані зі зміною валютних курсів; вони відносяться до спекулятивних ризиків, тому за втрат однієї зі сторін у результаті зміни валютних курсів інша сторона, як правило, дістає додатковий прибуток, і навпаки;

• ризик ліквідності, зв'язаний із втратами при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.

Інвестиційні ризики зв'язані з можливістю недоодержання або втрати прибутку в ході реалізації інвестиційних проектів.

Характерною причиною виникнення економічного ризику є невизначеність.

Ризикована ситуація зв'язана зі статистичними процесами, і їй властиві три співіснуючі умови: наявність невизначеності, необхідність вибору альтернативи і можливість при цьому якісної і кількісної оцінки імовірності здійснення того чи іншого варіанта.