Лекция 1. Система регулирования на рцб рф.

Основные функции государства на РЦБ:

1. регулирование РЦБ;

2. контроль за осуществлением операций на РЦБ;

3. защита прав инвесторов на РЦБ;

4. лицензирование профессиональных участников на РЦБ;

5. выпуск государственных ценных бумаг;

6. аттестация специалистов на РЦБ;

7. разработка нормативно-правовой базы РЦБ;

8. регулирование приватизации государственного имущества.

Цели регулирования государством РЦБ:

1. защита интересов инвесторов и участников рынка;

2. создание свободного и открытого рынка с равными условиями для всех его участников;

3. обеспечение доступности и открытости информации;

4. поддержание определенного уровня эффективности рынка.

Методы государственного регулирования РЦБ:

1. прямые:

1.1Создание нормативно-законодательной базы

1. лицензирование деятельности профессиональных участников РЦБ;

2. аттестация специалистов РЦБ;

3. оперативный контроль за деятельностью (торгами) на РЦБ;

4. меры ответственности за нарушение порядка работы на РЦБ (административная и уголовная ответственность);

1. косвенные:

2.1. кредитно-денежная политика;

2.2. фискальная политика.

Органы регулирования РЦБ РФ:

1. Федеральная служба по финансовым рынкам;

2. Министерство финансов РФ;

3. ЦБ РФ.

Регулирование эмиссии ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг – это установленная законом «О РЦБ» последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.

Эмиссия регулируется Федеральным органом исполнительной власти по РЦБ – ФСФР.

Источниками правового регулирования эмиссии корпоративных ценных бумаг в настоящее время является:

1. Закон «О РЦБ»;

2. Закон «Об акционерных обществах»;

3. Приказ ФСФР России «Об утверждении стандартов эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

Эмитентами являются юридические лица, органы исполнительной власти, органы местного самоуправления.

Эмитент несет ответственность за исполнение обязательств, удостоверяемых эмиссией ценных бумаг.

Цели эмиссии ценных бумаг:

• привлечение инвестиций;

• формирование уставного капитала при учреждении АО;

• увеличение уставного капитала;

• привлечение долгового финансирования предприятий.

Эмиссионные ценные бумаги не должны иметь равные цены размещения вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг.

Размещение эмиссионных ценных бумаг – это процесс отчуждения эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Государственная регистрация эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций и опционов эмитента осуществляется ФСФР.

Процедура эмиссии ценных бумаг состоит из следующих этапов:

1. принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг. Данное решение от имени эмитентов принимается общим собранием акционеров; утверждение решения о выпуске ценных бумаг;

2. регистрация выпуска ценных бумаг в органах ФСФР;

3. при документарной форме ценных бумаг – изготовление сертификатов ценных бумаг;

4. размещение эмиссионных ценных бумаг;

5. регистрация отчета об итогах выпуска в органах ФСФР.

Способы размещения акций АО:

1. конвертация облигаций или привилегированных акций в обыкновенные акции того же АО;

2. подписка – это размещение ценных бумаг путем заключения договоров купли0продажи на основании заявлений или опционов эмитента;

3. распределение среди учредителей общества;

4. распределение среди акционеров общества.

Способы размещения облигаций:

1. конвертация;

2. подписка.

Государственная регистрация органами ФСФР выпуска акций не может быть осуществлена:

1. до полной оплаты уставного капитала эмитентами (кроме учреждения АО);

2. до государственной регистрации отчетов об итогах ранних выпусков;

3. если увеличение уставного капитала осуществляется для покрытия понесенных убытков;

4. до государственной регистрации устава эмитента (в случае дополнительной эмиссии).

Отказ в государственной регистрации выпуска ценных бумаг осуществляется в следующих случаях:

1. нарушения эмитентом законодательства о ценных бумагах;

2. наличия в документах ложных сведений или несоответствия их требованиям;

3. непредоставление по запросу ФСФР документов для регистрации эмиссии;

4. несоответствие финансового консультанта (андеррайтера) требованиям.

Размещение эмиссионных ценных бумаг должно быть осуществлено в течение одного месяца с даты государственной регистрации.

Залогом по облигациям могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество.

Обращение ценных бумаг – это заключение гражданско-правовых сделок с эмиссионными ценными бумагами, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

Эмиссионная ценная бумага может поступать в обращение сразу после ее оплаты и государственной регистрации отчета (или предоставления в регистрирующий орган уведомления) об итогах их выпуска.

Недобросовестной эмиссией является нарушение установленной процедуры эмиссии.

Приостановление эмиссии ценных бумаг осуществляется ФСФР при следующих нарушениях:

1. нарушение условий размещения ценных бумаг;

2. недобросовестная реклама ценных бумаг;

3. обнаружение в документах недостоверной информации.

Приостановление осуществляется до регистрации отчета об итогах выпуска.

Выпуск признается несостоявшимся в случаях:

1. неразмещения ни одной ценной бумаги;

2. осуществление недобросовестной рекламы ценных бумаг, выпуска в ходе их размещения;

3. отказ регистрирующего органа в регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

В случае нарушения эмитентом установленной процедуры эмиссии ФСФР:

1. отказывает в государственной регистрации выпуска ценных бумаг и отчета о регистрации выпуска;

2. приостанавливает эмиссию выпуска;

3. признает выпуск несостоявшимся.

ОАО обязано раскрывать следующую информацию:

- годовой отчет;

- годовую бухгалтерскую отчетность;

- Устав.

Права ФСФР, реализуемые в процессе государственного регулирования РЦБ:

1. запрашивать и получать сведения, необходимые для принятия решений;

2. применять меры ограничительного характера, направленные на недопущение последствий, вызванных нарушением юридическими лицами обязательных требований по вопросам, отнесенным к компетенции ФСФР;

3. квалифицировать ценные бумаги и определять их виды в соответствии с законодательством России;

4. обращаться с исками в суд.

Правительство РФ вправе осуществлять следующие полномочия:

1. принимать меры по регулированию РЦБ;

2. издавать правовые акты в сфере РЦБ;

3. вырабатывать государственную инвестиционную политику;

4. рассматривать вопросы приобретения государством акций.