3.2 Оценка финансового потенциала

Во-первых, необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Основываясь на одном из основных правил формирования ресурсов компании, которое гласит: величина и сроки финансовых требований организации, должны соответствовать величине и срокам ее обязательств, классифицируем активы компании в соответствии со степенью их ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия (стр.1250) + краткосрочные финансовые вложения (цен­ные бумаги) (стр. 1240); суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;

А2 – быстрореализуемые активы – Запасы организации (стр. 1210) если срок их трансформации в денежные средства не превышает 1 года + НДС (стр. 1220) + дебиторская задолженность сроком погашения до 1 года (стр. 1230) + прочие оборотные активы (стр. 1260);

А3 – медленно реализуемые активы – Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев (стр. 1230);

А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» (стр. 1100).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность (стр. 1520);

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр.1500-1520-1530);

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 1400);

П4 – постоянные пассивы, а именно «Капиталы и резервы» (стр.  1300) + «Доходы будущих периодов» (стр.1530).

Баланс организации считается ликвидным, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Организация, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем организация, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения [1]:

А1 + А2 > П1 + П2

А3 > П3

А4 > П4

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1; (сроки до 3 мес.), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2, (сроки от 3 до 6 мес.), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможности своевременного осуществления расчетов.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл, его выполнение свидетельствует о соблюдении менеджерами компании правил формирования экономических ресурсов предприятия: капитала собственников должно быть достаточно для покрытия внеоборотных активов и часть собственного капитала должна идти на покрытие оборотных активов

Выполняется анализ в соответствии со следующими соотношениями:

1. А1 ≥ П1 1240+1250 ≥ 1520

2. А2 ≥ П2 1210+1220+1230(<12 мес.)+1260 ≥ 1500-1520-1530

3. А3 ≥ П3 1230(>12 мес.) ≥ 1400

4. А4 < П3 1100 < 1300+1530

Таблица 3.3 Анализ ликвидности баланса исследуемой организации В тысячах рублей

Актив	2012	2013	Пассив	2012	2013	Излишек(+) недостача(-)
						2012	2013
А1			П1
А2			П2
А3			П3
А4			П4

Далее необходимо перейти к оценке ликвидности организации через относительные показатели – коэффициенты ликвидности. Смысл этих показателей в том, что бы сопоставить кредиторскую задолженность с активами (теоретически), используемыми для ее погашения (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

В тысячах рублей

Наименование показателя	Пояснения	Строки баланса	Норматив	2011	2012	Абс. Изм.
Коэффициент текущей ликвидности	Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывает сколько рублей ОА приходится на 1 рубль текущих обязательств	(1200-1230)/(1500-1530)	От 1 до 2
Коэффициент быстрой ликвидности	Показывает какую долю обязательств могут покрыть быстро ликвидные активы	(1230+1240+1250+1260)/(1500-1530)	От 0,8 до 1,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	Какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимость покрыта немедленно за счет имеющихся денежных средств	(1250+1240)/(1500-1530)	От 0,2 до 0,5
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом	Показывает долю оборотных средств, профинансированных за счет собственных источников. Чем выше эта доля, тем в меньшей степени зависит предприятие от кредиторов	(1300+1400+1530-1100)/1200	Min 0,5
Коэффициент маневренности оборотных активов	Характеризует степень подвижности, мобильности оборотных активов. Чем выше значение коэффициента, тем гарантированнее сохранность платежеспособности компании. Однако это обездвиживает ден.средства. Показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом.	(1240+1250)/(1200-1230)	-
Коэффициент маневренности собственного капитала	Характеризует долю собственных оборотных средств в долгосрочных источниках финансирования	(1300+1400+1530-1100)/ (1300+1400)	-
Коэффициент постоянного актива	Показывает какая часть собственного капитала обездвижена во ВОА	(1100+1230)/(1300+1530)	-
Доля оборотных средств в валюте баланса		1200/1600	Более 0,5

Для того, что бы оценить удовлетворительность структуры источников финансирования необходимо проанализировать финансовую устойчивость организации.

В-третьих, определяется тип финансовой устойчивости исследуемого предприятия в таблице 3.5

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость (+СОС+СДИ+СВИ) Это значит, что источником финансирования запасов компании расчетно является капитал собственников;

- нормальная финансовая устойчивость(-СОС+СДИ+СВИ) гарантирующая его платежеспособность. Характеризуется тем, что запасы финансируются за счет долгосрочных источников;

- неустойчивое финансовое состояние(-СОС-СДИ+СВИ). Для финансирования запасов привлекаются краткосрочные обязательства;

- кризисное финансовое состояние(-СОС-СДИ-СВИ), при котором предприятие находится на грани банкротства, характеризуется тем, что запасы полностью покрываются заемным капиталом.

Таблица 3.5 Определение типа финансовой устойчивости исследуемого предприятия

В тысячах рублей

Показатели	Строки	2012	2013	Отн.изм.,%
Капитал и резервы	1300+1530
Вне оборотные активы	1100+1230
Оборотные активы	1200-1230
Запасы	1210
Долгосрочные обязательства	1400
Краткосрочные кредиты и займы	1500
Собственные оборотные средства (СОС)	(1300+1530)-( 1100+1230)
Собственные и долгосрочные источники (СДИ)	СОС+1400
Общая величина источников (ОВИ)	СДИ+1500
Излишек или недостача СОС для покрытия запасов	СОС-1210
Излишек или недостача СДИ	СДИ-1210
Излишек или недостача ОВИ	ОВИ-1210
Тип финансовой устойчивости

В-четвертых, проанализируем относительные показатели финансовой устойчивости организации в таблице 3.6

Таблица 3.6 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости исследуемой организации

В тысячах рублей

Наименование показателя	Строки баланса	Норматив	2011	2012	Абс. Изм, %
Коэффициент автономии - В какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. По этому показ. судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Рост показателя является положительным фактором и свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости, снижении уровня зависимости от внешних инвесторов. Если значение коэффициента автономии больше 0,5, то предприятие может покрыть все свои обязательства собственными средствами.  В предприятие с высокой долей собствен. кап. кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования	(1300+1530)/1700	0,3-0,7
Коэффициент капитализации - Показывают сколько заемных средств организация привлекла на Олин рубль вложенных в активы собственных средств. Снижение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости организации.	(1400+(1500-1530 ))/(1300+1530)	<1
Коэффициент финансовой устойчивости - Данный показатель используется для общей оценки уровня финансовой устойчивости. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия. Нормальное рекомендуемое значение коэффициента финансовой устойчивости-более 1, т.е. собственный капитал компании должен быть больше привлеченного капитала, а желательное значение - более 2.	(1300+1530)/(1400+(1500-1530))	0,7-2

Все показатели финансовой устойчивости ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества. По результатам анализа необходимо сделать вывод о степени независимости исследуемой организации от кредиторов.