Глава 2. Методика расчета приведенных затрат

2.1 Метод эффективности приведенных затрат

В практике расчетов сравнительной эффективности широко используются преобразованные формулы выбора вариантов по коэффициенту сравнительной эффективности или сроку окупаемости дополнительных капитальных вложений, так называемые приведенные затраты.

Если преобразовать формулу путем умножения обеих частей неравенства на то получим выражение . По этой формуле вариант, требующий дополнительных капитальных вложений, будет эффективным в случае, если экономия от снижения себестоимости превысит величину дополнительных капитальных вложений, умноженную на нормативный коэффициент эффективности [11,290].

При перестановке отдельных членов этого неравенства получим выражение , то есть вариант, требующий дополнительных капитальных вложений, будет эффективным в том случае, если сумма текущих затрат и капитальных вложений, умноженных на нормативный коэффициент эффективности (приведенные затраты), будет минимальной:

.

Выражение приведенных затрат, полученное при преобразовании формулы будет иметь вид:

.

Формулы приведенных затрат позволяют определить и сопоставить по различным вариантам общие, совокупные размеры текущих и единовременных затрат. Непосредственно, прямо эти затраты суммировать невозможно, ибо по своему экономическому содержанию они не сопоставимы. Текущие затраты па производство (расход сырья, материалов, топлива, электроэнергии, заработная плата, амортизация) производятся постоянно, в течение каждого года, а единовременные – капитальные вложения – авансируются один раз и созданные за счет их производственные фонды используются длительный период. Следовательно, приведенные затраты по каждому варианту представляют собой сумму текущих затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативами эффективности.

В первом выражении капитальные вложения приведены в сопоставимый вид с текущими затратами, то есть приведены к одинаковой размерности. Поскольку можно представить как обратную величину , а именно , то в данном выражении представляет собой величину себестоимости за год, а капитальные вложения также приведены к годовой размерности, исходя из нормативного срока окупаемости капитальных вложений:

.

Во втором выражении текущие затраты приведены в сопоставимый вид с единовременными затратами, обе эти величины рассчитаны за период, равный нормативному сроку окупаемости капитальных вложений [8,110].

Показатели С и К могут применяться как в виде абсолютной суммы капитальных вложений и себестоимости годовой продукции при равенстве объемов производства по сравнительным вариантам, так и в виде относительных величин: удельных капитальных вложений и себестоимости единицы продукции в случае, если варианты отличаются друг от друга объемом производства.

Показатели приведенных затрат используются также для определения величины годового экономического эффекта от реализации оптимального варианта решения производственной задачи. Годовой экономический эффект ЭГ рассчитывается как разность приведенных затрат по сравниваемым вариантам по формуле:

,

где С₁ и С₂ – себестоимость единицы продукции до и после осуществления мероприятий;

К₁ и К₂ – удельные капитальные вложения по вариантам;

Е_Н – нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

В₂ – годовой объем производства продукции после осуществления мероприятий.

Выбор наилучшего варианта по показателю приведенных затрат и определение годового экономического эффекта проиллюстрируем на примере. Представлены три возможных варианта технологического процесса обработки деталей при одинаковом объеме производства в год со следующими исходными данными:

1 вариант: К₁ = 12 тыс. руб. С₁ = 20 тыс. руб.

2 вариант: К₂ = 14 тыс. руб. С₂ = 18 тыс. руб.

3 вариант: К₃ = 17 тыс. руб. С₃ = 15 тыс. руб.

Нормативный коэффициент сравнительной эффективности (Е_Н) равен 0,12; соответственно нормативный срок окупаемости капитальных вложений (Т_Н) – 8,3 года.

Приведенные затраты по вариантам, рассчитанным по формулам (С + Е_НК) и (К + Т_НС), равны:

1 вариант: 20 + 0,12 ∙ 12 = 21,44 тыс. руб.

12 + 8,3 ∙ 20 = 178,00 тыс. руб.

2 вариант: 18 + 0,12 ∙ 14 = 19,68 тыс. руб.

14 + 8,3 ∙ 18 = 149,4 тыс. руб.

3 вариант: 15 + 0,12 ∙ 17 = 17,04 тыс. руб.

17 + 8,3 ∙ 15 = 124,5 тыс. руб.

Из расчета видно, что третий вариант наилучший, ибо по сравнению с другими вариантами он обеспечивает минимальный размер приведенных затрат. Годовой экономический эффект от его реализации составит по сравнению с первым вариантом 4,4 тыс. руб. (21,44–17,04), по сравнению со вторым – 2,64 тыс. руб. (19,68-17,04). В нашем примере все три варианта сопоставимы по объему производства продукции. При различных объемах производства необходимо предварительно определить по вариантам удельные капитальные вложения и себестоимость единицы продукции [5].

Преобразованная формула определения сравнительной эффективности капитальных вложений на основе показателя рентабельности путем умножения обеих частей неравенства на (К₂ – К₁) будет иметь вид: (П₂ – П₁) < Р_П ∙ (К₂ – К₁). Следовательно, комплекс организационно-технических мероприятий, осуществленный в масштабе промышленного предприятия, будет эффективным в том случае, когда величина дополнительной прибыли (П₂ – П₁) превысит величину дополнительных капитальных вложений, умноженную на индивидуальный норматив плановой рентабельности [19,201].

При перестановке отдельных членов данного неравенства получим следующее выражение: (П₂ – Р_НК₂) > (П₁ – Р_НК₁), то есть вариант, требующий дополнительных капитальных вложений, будет эффективным в том случае, когда разность между прибылью и капитальными вложениями, умноженными на индивидуальный норматив рентабельности, будет величиной максимальной: П – Р_НК = максимуму.

Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на сравнении приведённых затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведённых затрат, т.е. Такой критерий получил название минимума приведенных затрат и широко применялся в условиях плановой экономики.

применение приведенных затрат на практике сравнения вариантов позволяет сформулировать несколько следствий, использование которых позволит упростить процедуру расчетных работ и ускорить отбор лучших вариантов, не теряя точности выводов:

- если рассматриваются между собой варианты, у которых одинаковы капитальные вложения, то лучший вариант выбирается по минимуму себестоимости производства;

- если рассматриваются варианты, у которых одинаковые себестоимости продукции, то лучший выбирается по минимуму капитальных вложений;

- если среди рассматриваемых вариантов имеется одинаковая часть себестоимости и одинаковая часть капитальных вложений, то лучший выбирается только по изменяющимся частям текущих и капитальных затрат (например, если по вариантам имеется материалоемкость продукции в составе себестоимости, то лучший из них будет определяться по минимуму материальных затрат, а всю себестоимость определять не нужно).

Область применения данного показателя на практике весьма ограничена. Основные условия, которые должны быть выдержаны обязательно, чтобы применение этого критерия давало объективный результат:

У всех сравниваемых вариантов годовой объем производства должен быть абсолютно одинаков;

Качество выпускаемой продукции должно быть одинаковым;

Все сравниваемые варианты должны пройти предварительную экспертизу в отношении абсолютной оценки эффективности (при этом она может быть принята по экономическим, социальным, политическим, экологическим и прочим соображениям);

Годовой объем производства и качество выпускаемой продукции по годам жизненного цикла проекта должны оставаться постоянными для полного и объективного сопоставления приведенных затрат;

Норма сравнительной экономической эффективности капитальных вложений (Ен) должна оставаться постоянной на протяжении всего жизненного цикла проекта и не изменяться по годам указанного периода;

Цены на используемые производственные ресурсы должны оставаться относительно постоянными на протяжении всего жизненного цикла проекта.

При выдерживании первых трех условий критерий приведенных затрат очень часто дает достаточно точный результат, устраивающий специалистов.

Выбор наиболее эффективного варианта инвестиционного решения следует осуществлять исходя из минимума приведенных затрат. Смысл приведенных затрат заключается в том, что данный метод учитывает текущие затраты по производству конкретных видов продукции в расчете на год, а также полные капитальные затраты на реализацию ИП.

Особенность метода заключается в том, что затраты и капитальные вложения равными долями распределяются на определенное количество лет реализации проекта, заданное инвестором. Обратимся к формуле расчета приведенных затрат: 3i + Ея х К( > min,

где 3. — текущие затраты на производство конкретного вида продукции в расчете на 1 год по j'-му варианту реализации ИП, руб.; К. — полные капитальные затраты на реализацию 1-го варианта ИП, руб.; Еы — норматив эффективности капитальных вложений, установленный инвестором, %.

В случае если инвестор желает вернуть единовременные затраты на реализацию проекта за срок не менее 5 лет, норматив эффективности капитальных вложений составит 20%. Следует обратить внимание на то, что в показатель 3; не включаются амортизационные отчисления по основным средствам по данному инвестиционному проекту, так как в качестве показателя амортизации выступает произведение (Ея х Kt).

К внедрению принимается тот вариант инвестиционного проекта, у которого сумма приведенных затрат минимальна в расчете на год. В данном случае может возникнуть замечание: инвестору при оценке эффективности инвестиционного проекта приходится пренебрегать показателями выручки и акцентировать внимание лишь на затратных показателях проекта. Заметим, что игнорирование выручки допустимо только тогда, когда ее значения применительно ко всем альтернативам одинаковы.

Это будет иметь место в том случае, если конкурирующие друг с другом инвестиции одинаково воздействуют на шансы на рынке сбыта или различны лишь в технологических аспектах при реализации проекта. Метод расчета приведенных затрат применяется при оценке эффективности инвестиционных проектов, реализация которых направлена на снижение издержек производства, и увеличения выпуска продукции при этом не происходит; или расчет приведенных затрат осуществляется на сопоставимый выпуск продукции для всех альтернативных вариантов ИП.

Данный метод наиболее целесообразно внедрять при реализации инвестиционных проектов, направленных на замену изношенных фондов, совершенствование технологии изготовления продукции, внедрение новых способов организации рабочих мест и новых методов управления.

Инвестору предложено три варианта реализации инвестиционного решения по производству продукции А. Доходы от использования инвестиционного проекта при реализации любого из вариантов одинаковы. Текущие затраты по производству продукции А, э также капитальные вложения по каждому варианту реализации проекта. Норматив эффективности капитальных вложений, заданный инвестором, £ - 20%. Рассчитаем сумму приведенных затрат по каждому варианту реализации ИП:

Вариант 1. 6740 тыс. руб. + 20% х 12 000 тыс. руб. - 9140 тыс. руб.

Вариант 2. 9500 тыс. руб. + 20% х 8000 тыс. руб. - 11100 тыс. руб.

Вариант 3. 6500 тыс. руб. + 20% х 15 000 тыс. руб. - 9500 тыс. руб.

Исходя из расчетов приведенных затрат по каждому варианту инвестиционного проекта к реализации следует принять вариант 1, так как значение приведенных затрат минимально по сравнению с другими проектами.