3. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте. (2/3) фм

Леверидж используется в финансовом менеджменте для описа­ния зависимости, показывающей, каким образом и в какой степени повышение или понижение доли той или иной группы условно-постоянных расходов (затрат) в общей сумме текущих расходов (затрат) влияет на динамику доходов собствен­ников фирмы.

Леверидж - это долгосрочно действующий фактор, значением которого управляют; небольшое изменение самого фактора или условий, в которых он действует, может привести к существенному изменению ряда результатных показателей.

Операционный леверидж (operating leverage — OL)

–это отношение относительного изменения операционной прибыли (EBIT) к относительному изменению выручки. Уровень операционного левериджа показывает, во сколько раз изменится операционная прибыль при изменении выручки на 1 %.

DOL = Q(p-v) / (Q(p-v)- FC) = MP / (MP-FC) = MP/EBIT

DOL = (SAL-VC) / (SAL-VC-FC) = (EBIT+FC) / EBIT

Финансовый Леверидж

Под финансовым левериджем (financial leverage — FL) понимают наличие (долю) займов в совокупном капитале предприятия.

Финансовый Леверидж показывает, во сколько раз изменится чистая прибыль при изменении операционной прибыли на 1%.

Эффект финансового рычага проявляется в том, что любое изменение операционной прибыли при наличии займов всегда порождает более сильное изменение чистой прибыли и дохода на акцию.

Уровень финансового рычага (degree of financial leverage — DFL) может быть определен, как:

DFL = EBIT / (EBIT- I) = (Q(p-v)-FC) / (Q(p-v)-FC-I)

Совокупный Леверидж

Совместное влияние операционного и финансового левериджа известно как эффект общего (совокупного) левериджа, который определяется по формуле:

DTL = DOL*DFL = Q(p-v) / (Q(p-v) – FC – I)

Показатель показывает, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия

, т.е. на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%.

Билет 3.

1. Структура процесса антикризисного управления. Механизм антикризисного управления. (Антикризисное управление) Общая структура

Все элементы данной структуры несут в себе три цели: профилактика кризиса, самостоятельное лечение предприятия от кризиса, успешное проведение процедуры банкротства. Для приведения системы данных мероприятий в действие, необходим специальный механизм. К механизму антикризисного управления, следует отнести: выработку целей и принципов антикризисного управления, учреждение участников процесса, наработку законодательной и нормативно-методической базы, технологию контроля над реализацией мероприятий антикризисного характера, а также определение способов правовой и социальной защиты исполнителей и объекта управления.

Механизм

1. Воспроизводство основных фондов (Экономика предприятия)

Воспроизводство основных фондов – процесс замены старых, полностью использованных или по иным причинам не отвечающих требованиям производства фондов.

Виды воспроизводства основных фондов:

1)капитальное строительство (процесс создания и обновления основных фондов посредством строительства новых, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих);

2) техническое перевооружение (процесс непрерывного технического и организационного совершенствования производства);

3)реконструкция (переустройство производства с целью переведения его на более высокий организационный и технический уровень);

4) расширение действующего предприятия (строительство дополнительных производств).

Процесс воспроизводства основного капитала представляет собой основу жизнедеятельности и эффективности производства. Его движение регулируется и контролируется на всех уровнях управления хозяйством. Важнейшими воспроизводственными характеристиками оборота основных фондов являются показатели их прироста, обновления и выбытия

Износ основных фондов подразделяется на:

1) физический (т. е. прямое изнашивание основных фондов, потеря первоначальных технических характеристик, потеря потребительских свойств и т. д.); Кф.и.=и(сумма износа, начисленная ам-ия)/первонач.ст-ть.

2) моральный износ (т. е. потеря потребительской стоимости и стоимости основных фондов).

Амортизация основных фондов исчисляется:

1)линейная амортизация предполагает равномерный ежегодный перенос стоимости основных фондов на стоимость произведенной продукции.

2) амортизация, начисляемая методом уменьшаемого остатка, когда годовая сумма амортизации исчисляется исходя из остаточной стоимости объекта на начало года и нормы амортизации

3) амортизация, начисляемая по списанию стоимости по сумме чисел лет полезного использования