Тема 1. Сущность и функции корпоративных финансов

1. Понятие и функции корпоративных финансов

Корпоративные финансы являются частью финансов предприятий (организаций) и представляют собой экономические отношения, возникающие в процессе формирования собственных финансовых ресурсов, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использования. Финансам организаций корпоративного типа (в дальнейшем по тексту корпораций) присущи все классические функции финансов: обеспечивающая, распределительная и контрольная, которые тесно взаимосвязаны между собой.

Обеспечивающая функция корпоративных финансов состоит в том, что они обеспечивают необходимыми денежными ресурсами деятельность корпорации, т.е. фактически это функция формирования необходимых денежных фондов.

Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных хозяйствующих субъектов и государства в целом. С распределительной функцией финансов связано формирование денежных фондов корпораций путем распределения и перераспределения поступающих доходов (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, фонд накопления, фонд потребления, валютный фонд и т.д.).

Контрольная функция способствует оптимальной организации распределительных отношений. Объективная основа контрольной функции – стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции (выполнение работ и оказание услуг) и формирование доходов и денежных фондов.

Финансовые отношения корпораций принято объединять в четыре группы:

1) Финансовые отношения с другими предприятиями и организациями, которые включают отношения с поставщиками, покупателями, обслуживающими организациями, а также с предприятиями и организациями иностранных государств. Это самая большая по объему денежных платежей группа.

2) Финансовые отношения внутри корпорации охватывают отношения между учредителями в момент создания предприятия, которые связаны с формированием собственного капитала и в его составе уставного (акционерного, складочного) капитала; отношения между филиалами, цехами, отделами, бригадами; отношения с персоналом.

3) Финансовые отношения внутри корпоративных объединений подразделяются на: финансовые отношения с вышестоящими организациями, отношения внутри финансово-промышленных групп и отношения предприятий в условиях холдинга. Финансовые отношения корпораций с вышестоящими организациями включают отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов, которые необходимы для аккумулирования финансовых ресурсов. Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью объединения финансовых усилий в направлении развития и поддержки производства, получения максимального финансового результата. Здесь могут быть и централизованные денежные фонды, и коммерческий кредит друг другу, и просто финансовая помощь. Особенности холдинговых отношений состоят в том, что они строятся на экономической основе, когда головному предприятию принадлежат контрольные пакеты акций дочерних предприятий. Финансовые отношения внутри холдинга предполагают значительную финансовую самостоятельность его участников в пределах единой стратегии.

4) Отношения с финансово-кредитной системой. Прежде всего, это отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с уплатой налогов и отчислений. Отношения со страховым звеном финансовой системы состоят в перечислении средств на обязательные и добровольные виды страхования и получении соответствующих страховых платежей. Финансовые отношения предприятий с банками строятся как в части обеспечения расчетов корпораций, так и при получении и погашении краткосрочных и долгосрочных кредитов. Финансовые отношения предприятий с финансовым рынком предполагают операции с ценными бумагами, иностранной валютой и т.д.