Тема 8. Обгрунтування доцільності інвестування план:
1. Концепція та інструменти оцінювання вартості грошей у часі.
2. Майбутня вартість та теперішня вартість грошей. Компаундування та дисконтування.
3. Поняття ануїтетних платежів.
4. Порядок урахування фактора інфляції.
5. Методи урахування фактора ризику.
6. Інструменти урахування фактора ліквідності.
Ключові терміни:
вартість грошей, майбутня вартість грошей, теперішня вартість грошей, альтернативна вартість, компаундування, дисконтування, простий відсоток, складний відсоток, грошовий потік, ануїтет, звичайний ануїтет (постнумерандо), авансований ануїтет (пренумерандо), номінальна процентна ставка, реальна процентна ставка, темп інфляції, ліквідність, ризик
Рекомендована література:
[15,17,21,22,24,30,32,33,34,36,37,39,40,47,49,50,52,54,56,65,66,68,70,78]
1. Концепція та інструменти оцінювання вартості грошей у часі
Класифікація відсоткових ставок
Ознака |
Вид |
Характеристика |
1 |
2 |
3 |
1. За стабільністю |
фіксована |
не змінюється протягом всього періоду нарахування |
плаваюча |
регулярно переглядається за погодженням сторін для окремих інтервалів загального періоду нарахування |
|
2. За забезпеченням |
періодична |
може змінюватися як за рівнем, так і за тривалістю окремих інтервалів протягом річного періоду платежів |
ефективна |
характеризує її середньорічний рівень, який визначають як відношення річної суми відсотка, нарахованої за періодичними ставками, до основної суми капіталу |
|
3. За способом визначення відсотка |
декурсивна (позикова) |
виражене у відсотках відношення суми нарахованого за певний інтервал доходу до суми, наявної на початок даного інтервалу |
антисипативна (облікова, дисконт) |
виражене у відсотках відношення суми доходу, яку виплачують за певний інтервал, до нарощеної суми, отриманої в кінці цього інтервалу |
|
4. За способом нарахування відсотка |
проста |
застосовують до однієї й тієї ж початкової суми протягом всього періоду нарахування |
складна |
застосовують до суми боргу з нарахованими в попередніх інтервалах відсотками, тобто суму відсотків приєднують до суми боргу |
2. Майбутня вартість та теперішня вартість грошей
Компаундування та дисконтування
3. Поняття ануїтетних платежів
4. Порядок урахування фактора інфляції
5. Методи урахування фактора ризику
Методи оцінювання рівня інветиційного ризику
Назва |
Характеристика |
1 |
2 |
1. Експертний метод |
комплекс логічних та математично-статистичних методів та процедур, пов’язаних з діяльністю експерта по переробці інформації, необхідної для аналізу та прийняття рішень |
2. Аналоговий |
полягає у використанні даних про розвиток аналогічних напрямків діяльності у минулому |
3. Економіко-статистичний метод |
а) рівень інвестиційного ризику РР = ІР ∙ РВ де РР – рівень відповідного інвестиційного ризику, виражений абсолютною сумою; ІР – імовірність виникнення даного ризику, виражена або коефіцієнтом варіації, або бета-коефіцієнтом і т.д.; РВ – розмір можливих фінансових витрат при реалізації даного інвестиційного ризику |
1 |
2 |
|
б) дисперсія
де
Ri
–
конкретне значення можливих варіантів
очікуваного доходу за розглянутою
інвестиційною операцією;
|
в) середньоквадратичне відхилення
|
|
г) коефіцієнт варіації
|
|
д) бета-коефіцієнт
β
–
бета-коефіцієнт; К
– ступінь
кореляції між рівнем дохідності для
індивідуальних цінних паперів (або
для їх портфеля) і середнім рівнем
дохідності даної групи фондових
інструментів для ринку в цілому;
|
,
–
середньозважене очікуване значення
доходу; Pi
–
можлива частота отримання окремих
варіантів очікуваного доходу для
інвестиційної операції; n
– кількість
спостережень
– середньоквадратичне (стандартне)
відхилення
дохідності для всього фондового ринку
в цілому