Міністерство освіти і науки України
Вінницький навчально-науковий інститут економіки
Тернопільського національного економічного університету
Кафедра “Фінанси і кредит”
Інвестування
опорний конспект лекцій
Вінниця 2014
Опорний конспект лекцій з дисціпліни “Інвестування” (для студентів денної та заочної форм навчання за напрямом підготовки 6.030508 “Фінанси і кредит” освітньо-кваліфікаційного рівня “бакалавр”). – Вінниця: ВННІЕ ТНЕУ, 2014. – 123 с.
Укладач:
Руденко В. В. − к. е. н., ст.викладач кафедри “Фінанси і кредит”
Рецензенти:
Гордополова Н. В.. − к. е. н., доцент, зав. кафедри бухгалтерського обліку і аудиту Вінницького навчально-наукового інституту економіки ТНЕУ
Ціхановська О. М. − к. е. н., доцент, в.о. зав. кафедри економіки та підприємництва Вінницького навчально-наукового інституту економіки ТНЕУ
Методичні рекомендації затверджені на засіданні кафедри “Фінанси і кредит”, протокол №8 від «28» січня 2014 р.
Завідувач кафедри
к.е.н., доцент Погріщук Г. Б.
Розглянуто та схвалено Науково-методичною радою ВННІЕ ТНЕУ, протокол № від « » 2014 р.
Голова НМР ВННІЕ ТНЕУ
д.е.н., професор Погріщук Б. В.
Зміст
вступ |
4 |
ТЕМА 1. Методологічні основи інвестування |
5 |
ТЕМА 2. Суб’єкти й об’єкти інвестиційної діяльності |
22 |
ТЕМА 3. реальні інвестиції |
31 |
ТЕМА 4. Інноваційні інвестиції |
38 |
ТЕМА 5. Фінансові інвестиції |
46 |
ТЕМА 6. іноземні інвестиції |
58 |
ТЕМА 7. інвестиційна стратегія |
73 |
ТЕМА 8. обгрунтування доцільності інвестування |
81 |
ТЕМА 12. Методичний інструментацій оцінки фінансових інструментів інвестування |
88 |
ТЕМА 10. Інвестиційні проекти |
94 |
ТЕМА 11. фінансове забезпечення інвестиційної діяльності |
104 |
ТЕМА 12. Менеджмент інвестицій |
112 |
Список рекомендованої літератури |
119 |
вступ
Термін “інвестиції” став застосовуватися у вітчизняній теорії і практиці з початком економічних реформ 90-х років ХХ століття, що мали своїй на меті формування ринкових умов господарювання. Проте, за цей короткий період інвестиції зайняли важливе місце як в теоретичному аспекті, так і в практичній діяльності. Без здійснення інвестиційної діяльності неможливий розвиток господарюючих суб'єктів, галузей, регіонів, держави в цілому. Включення цієї дисципліни в Галузевий стандарт вищої освіти України лише підкреслює значення інвестиційної діяльності.
Метою дисціпліни “Інвестування” є надання теоретичних знань щодо сутності інвестицій, науково-теоретичних та методичних основ організації та здійснення суб'єктами господарювання інвестиційної діяльності, аналізу ефективності інвестиційних рішень, а також формування практичних навичок у підготовці та реалізації інвестиційних проектів і механізмів управління ними, з метою виявлення їх слабких і сильних сторін, що повинно використовуватися майбутніми фахівцями при розробці оптимальних рішень з приводу використання необхідного інструментарію для здійснення фінансових та реальних інвестицій, визначенні умов та організаційно-правових форм регулювання взаємодії суб'єктів інвестиційного процесу, способів та засобів залучення ресурсів для реалізації інвестиційних рішень.
Завданнями дисціпліни “Інвестування” є: вивчення закономірностей і особливостей інвестиційних відносин держави, підприємств та фізичних осіб; набуття вмінь використовувати ці закономірності в практиці інвестування, визначити заходи з використання інвестицій як одного з дійових важелів економічної політики держави.
Предметом дисціпліни “Інвестування” є економічні відносини, що виникають у сфері інвестування на різних рівнях господарювання.
Дисципліна “Інвестування” входить до комплексу дисциплін, що формують фахівця з фінансів і кредиту. Його вивченню передують такі дисципліни, як “Політична економія”, “Мікроекономіка”, “Макроекономіка”, “Фінанси”, “Гроші та кредит” тощо.
Викладений у опорному конспекті лекцій матеріал допоможе читачам опанувати основи інвестування, сформувати у майбутніх фахівців належний рівень знань для ефективного застосування їх у подальшій практичній діяльності, прийняття ними виважених рішень у сфері інвестиційних відносин.
Тема 1. Методологічні основи інвестування План:
1. Зміст та основні ознаки інвестицій.
2. Класифікація інвестицій.
3. Сутність, мета та завдання інвестиційної діяльності.
4. Етапи інвестиційної діяльності.
5. Інвестиційний процес в економічній системі держави.
6. Інвестиційний клімат та фактори впливу на нього.
7. Інвестиційний ринок та його сегменти.
Ключові терміни:
інвестиції, реальні інвестиції, капітальні вкладення, фінансові інвестиції, прямі інвестиції, непрямі інвестиції, внутрішні інвестиції, зовнішні інвестиції, автономні інвестиції, індуковані інвестиції, активні інвестиції, пасивні інвестиції, інвестування, інвестиційна діяльність, інвестиційний процес, інвестиційний клімат, інвестиційний ринок, захист інвестицій
Рекомендована література:
[3,8,18,20,21,24,25,26,28,29,32,33,34,35,39,40,41,44,47,48,49,51,52,59,60]
1. Зміст та основні ознаки інвестицій
Спільні та відмінні ознаки понять “інвестиції” та “капітальні вкладення”
Характеристика |
Інвестиції |
Капітальні вкладення |
1. Мета реалізації |
Максимізація ринкової вартості підприємств або досягнення іншого позитивного ефекту |
Відтворення необоротних активів |
2. Термін здійснення |
Короткостроковий, середньостроковий та довгостроковий періоди |
Середньостроковий та довгостроковий періоди |
3. Форма реалізації |
Матеріальна, фінансова, інтелектуальна та інноваційна форми |
Матеріальна форма |
4. Сфера здійснення |
Будь-які сфери діяльності, що здатні приносити прибуток (дохід) або забезпечувати отримання іншого позитивного ефекту |
Діяльність, пов’язана з відтворенням необоротних активів |
5. Наявність ризику втрати капіталу |
Ймовірність залежить від форми реалізації |
Низька ймовірність |
2. Класифікація інвестицій
Класифікація інвестицій за різними ознаками
Ознака |
Вид |
Характеристика |
1 |
2 |
3 |
1. За об’єктами вкладень |
реальні |
інвестиції у реальні активи, пов’язані зі здійсненням операційної діяльності суб’єктів господарювання, вирішенням їх соціально-економічних та інших проблем |
фінансові |
інвестиції у різноманітні інструменти, які являються предметом купівлі-продажу на фінансовому ринку |
|
1 |
2 |
3 |
2. За характером участі в інвестуванні |
прямі |
інвестиції, що передбачають пряму, безпосередню участь добре обізнаного інвестора у вкладенні капіталу в конкретні об’єкти інвестування |
непрямі |
інвестиції, що спрямовані на вкладення капіталу інвестора в об’єкти інвестування через фінансових посередників шляхом придбання різноманітних фінансових інструментів |
|
3. По відношенню до-інвестора |
внутрішні |
інвестиції, що характеризують вкладення капіталу в розвиток активів самого інвестора |
зовнішні |
інвестиції, що характеризують вкладення капіталу в реальні активи інших підприємств або у фінансові інструменти |
|
4. За характером формування |
автономні |
інвестиції, в результаті яких утворюється прибуток (доходи) чи отримуються інші вигоди, що не пов’язані зі зміною норми відсотка чи рівня національного доходу, а виникають внаслідок дії зовнішніх факторів (інновацій, розширення ринків, приріст населення, війн) |
індуковані |
інвестиції, в результаті яких утворюється прибуток (доходи) чи отримуються інші вигоди, що пов’язані зі зростанням рівня споживчих витрат |
|
5. За джерелами інвестування |
інвестиції за рахунок власного капіталу |
інвестиції за рахунок власного капіталу підприємства (вкладення засновників, акціонерів, пайовиків) |
інвестиції за рахунок позикового капіталу |
інвестиції за рахунок позикового капіталу (кредити банків, інвестиційних фондів і компаній, страхових товариств, іноземних інвесторів, випуск боргових цінних паперів) |
|
змішані інвестиції |
інвестиції, що здійснюються за рахунок власного і позикового капіталу |
|
6. За взаємозалежністю |
основні |
інвестиції, що реалізуються безпосередньо для досягнення поставленої в ході інвестування мети |
супутні |
інвестиції, що виконують допоміжну роль у реалізації основних інвестицій |
|
спільні |
інвестиції, що реалізуються двома чи декількома інвесторами в інтересах досягнення єдиної мети |
|
7. За сумісністю |
незалежні |
інвестиції, які можуть бути здійснені самостійно в загальній інвестиційній програмі (інвестиційному портфелі) підприємства |
взаємозалежні |
інвестиції, черговість реалізації або подальша експлуатація яких залежить від інших об’єктів інвестування і може здійснюватися лише в комплексі з ними |
|
взаємовиключні |
інвестиції, що носять аналоговий характер за цілями їх здійснення, характером технологій, номенклатурою продукції та іншими основними параметрами і потребують альтернативного вибору |
|
8. За періодом інвестування |
короткострокові |
інвестиції на період до одного року |
середньострокові |
інвестиції на строк від одного до трьох років |
|
довгострокові |
інвестиції на строк понад три роки |
|
безстрокові |
інвестиції, строк вкладання яких визначити неможливо |
|
1 |
2 |
3 |
9. За формами власності інвестованого капіталу |
приватні |
інвестиції, що передбачають вкладення капіталу суб’єктів господарювання різних організаційно-правових форм |
державні |
інвестиції, що спрямовані на вкладення капіталу державних підприємств |
|
муніципальні |
інвестиції, що характеризують вкладення капіталу комунальних підприємств |
|
іноземні |
інвестиції, що направлені на вкладення капіталу іноземних підприємств |
|
спільні |
інвестиції, що дозволяють вкладення капіталу в об’єкти інвестування підприємств різних форм власності |
|
10. За рівнем прибутковості |
безприбуткові |
інвестиції, що мають на меті не одержання інвестиційного прибутку, а досягнення позаекономічного корисного ефекту |
низькоприбуткові |
інвестиції, що характеризуються отриманням інвестиційного прибутку значно нижчого за середню норму прибутку на інвестиційному ринку |
|
середньоприбуткові |
інвестиції, що направлені на отримання інвестиційного прибутку в межах середньої норми прибутку на інвестиційному ринку |
|
високоприбуткові |
інвестиції, що передбачають отримання інвестиційного прибутку значно вищого за середню норму прибутку на інвестиційному ринку |
|
11. За ступенем ліквідності |
неліквідні |
інвестиції, які не можуть бути реалізовані самостійно, а лише у складі цілісного майнового комплексу |
низьколіквідні |
інвестиції, які можна перетворити у грошову форму без втрати своєї поточної ринкової вартості лише після значного періоду часу |
|
середньоліквідні |
інвестиції, які можна конвертувати у грошову форму без суттєвої втрати своєї поточної ринкової вартості в строк від одного до шести місяців |
|
високоліквідні |
інвестиції, які можна швидко перетворити у грошову форму без втрати своєї поточної ринкової вартості у строк до одного місяця |
|
12. Залежно від ступеня ризику |
безризикові |
інвестиції, за яким відсутній реальний ризик втрати капіталу чи очікуваного прибутку і практично гарантоване одержання позитивного ефекту |
низькоризикові (консервативні) |
інвестиції, які визнаються безпечними виходячи з високого ступеня вірогідності отримання певного доходу, проте через свою виняткову гарантованість |
|
середньоризикові (помірні) |
інвестиції, які відрізняються середнім ступенем ризику при достатній прибутковості та ліквідності вкладень |
|
високоризикові (агресивні) |
інвестиції, які визнаються спекулятивними виходячи з дуже низького ступеня вірогідності отримання певного доходу |
|
1 |
2 |
3 |
13. Залежно від форми фінансування |
комерційні |
інвестиції, що реалізовуються на комерційних засадах, за рахунок коштів, використання яких передбачає виплату відсотків бо дивідендів |
благодійні |
інвестиції, що реалізовуються за рахунок благодійних або спонсорських коштів |
|
бюджетні |
інвестиції, що реалізовуються за рахунок коштів державного або місцевих бюджетів |
|
14. Залежно від можливості реалізації |
пасивні |
інвестиції, що забезпечують підтримку існуючих показників прибутковості вкладень в діяльність підприємства за рахунок заміни застарілого обладнання, підготовки нового персоналу на заміну звільненим працівникам тощо |
активні |
інвестиції, що забезпечують підвищення показників конкурентоспроможності підприємства і його прибутковості у порівнянні з раніше досягнутими за рахунок випуску товарів, що користуються попитом, захоплення нових ринків або поглинання конкуруючих господарюючих суб’єктів |
|
15. За метою інвестування |
вимушені |
інвестиції, що викликані такими обов’язковими обставинами, як, наприклад, підвищення надійності та техніки безпеки на виробництві, екологія тощо |
ринкові |
інвестиції у вдосконалення продукції або ж диверсифікацію виробництва з метою збереження позицій на ринку |
|
антизатратні |
інвестиції, що дають змогу підвищити продуктивність праці й прибутковість підприємства |
|
доходні |
інвестиції, що покликані забезпечити зростання доходів переважно за рахунок розширення традиційних напрямів діяльності підприємства |