
- •Предисловие к изданию на английском языке
- •Предисловие ко второму испанскому изданию
- •Введение
- •Договор commodatum
- •Договор mutuum
- •Договор поклажи
- •Поклажа заменимых вещей, или договор «иррегулярной поклажи»
- •Социально-экономическая функция иррегулярной поклажи
- •Фундаментальный элемент денежной иррегулярной поклажи
- •Последствия неисполнения основного обязательства иррегулярной поклажи
- •Судебные решения, подтверждающие фундаментальные правовые принципы, управляющие договором денежной иррегулярной поклажи (требование 100 %-ного резервирования)
- •Важнейшие различия между договором иррегулярной поклажи и договором денежного займа
- •Мера передачи прав собственности в каждом из договоров
- •Фундаментальные экономические различия между двумя договорами
- •Фундаментальные правовые различия между двумя договорами
- •Открытие римскими юристами общих принципов права, регулирующих договор денежной иррегулярной поклажи Возникновение традиционных принципов права по Менгеру, Хайеку и Леони
- •Римское право
- •Договор иррегулярной поклажи в римском праве
- •Глава 2 Исторические нарушения правовых принципов, регулирующих договор денежной иррегулярной поклажи
- •Введение
- •Банковское дело в Греции и Риме
- •Древнегреческие банкиры трапедзиты
- •Банки в эллинистическом мире
- •Банковское дело в Древнем Риме
- •Банкротство христианского банка папы Каликста I
- •Банкиры позднего Средневековья
- •Возрождение банковских депозитных операций в европейском Средиземноморье
- •Канонический запрет ростовщичества и depositum confessatum
- •Банковское дело во Флоренции XIV в.
- •Банк Медичи
- •Банковское дело в Каталонии XIV–XV вв.: Taula de Canvi
- •Банковское дело в царствование Карла V и доктрина Саламанкской школы[123]
- •Развитие банковского дела в Севилье
- •Саламанкская школа и банковское дело
- •Давид Юм и Банк Амстердама
- •Сэр Джеймс Стюарт, Адам Смит и Банк Амстердама
- •Банки Швеции и Англии
- •Джон Ло и банковское дело во Франции XVIII в.
- •Ричард Кантильон и мошенническое нарушение договора иррегулярной поклажи
- •Глава 3 Попытки юридически оправдать банковское дело с частичным резервированием
- •Введение
- •Почему невозможно приравнять иррегулярную поклажу к договору займа (mutuum) Источник путаницы
- •Ошибочная доктрина общего права
- •Доктрина Гражданского и Торгового кодексов Испании
- •Критика попытки приравнять договор денежной иррегулярной поклажи к договору займа, или mutuum
- •Различие в причине (мотиве) каждого из договоров
- •Понятие невысказанного, или подразумеваемого, соглашения
- •Пересмотр понятия доступности — неадекватное решение проблемы
- •Семь возможных юридических характеристик договоров банковского вклада с частичным резервированием
- •Денежная иррегулярная поклажа, сделки репо и договоры страхования жизни
- •Сделки репо
- •Договоры страхования жизни
- •Глава 4 Процесс кредитной экспансии
- •Введение
- •Роль банка как истинного посредника в договоре займа
- •Роль банка в договоре денежного банковского вклада
- •Последствия использования банкирами депозитов до востребования: случай отдельного банка
- •Континентальная система бухгалтерского учета
- •Практика бухучета в англосаксонском мире
- •Способность изолированного банка к кредитной экспансии и к созданию депозитов
- •Очень маленький банк
- •Кредитная экспансия и создание депозитов из ничего единственным банком-монополистом
- •Кредитная экспансия и создание новых депозитов в банковской системе в целом
- •Создание кредита в системе мелких банков
- •Некоторые дополнительные сложные случаи Когда экспансию начинают все банки одновременно
- •Вымывание денежного предложения из банковской системы
- •Поддержание резервов, превышающих минимальные требования
- •Разные резервные требования для разных видов депозитов
- •Параллели между созданием депозитов и выпуском необеспеченных банкнот
- •Процесс сжатия кредита
- •Глава 5 Кредитная экспансия банков и ее влияние на экономическую систему
- •Основы теории капитала
- •Человеческая деятельность как последовательность субъективных этапов
- •Капитал и капитальные блага
- •Ставка процента
- •Производственная структура
- •Некоторые дополнительные соображения
- •Критика показателей, используемых в системе национальных счетов
- •Воздействие на производственную структуру увеличения кредита, финансируемого предшествующим увеличением добровольных сбережений Три проявления процесса добровольного сбережения
- •Бухгалтерские записи сбережений, направленных на кредиты
- •Проблема потребительских кредитов
- •Влияние добровольных сбережений на производственную структуру
- •Первое: влияние, оказываемое новым диспаритетом прибыли на разных производственных стадиях
- •Второе: влияние снижения ставки процента на рыночную цену капитальных благ
- •Третье: эффект Рикардо
- •Заключение: появление новой, более капиталоемкой производственной структуры
- •Теоретическое разрешение «парадокса бережливости»[329]
- •Случай регрессирующей экономики
- •Последствия банковской кредитной экспансии, Не обеспеченной увеличением сбережений: австрийская теория, или теория экономических циклов, основанная на фидуциарном кредите
- •Воздействие кредитной экспансии на производственную структуру
- •Стихийная реакция рынка на кредитную экспансию
- •Банки, нормативы частичного резервирования и закон больших чисел
- •Глава б Дополнительные соображения о теории экономических циклов
- •Почему не бывает кризисов, когда новые инвестиции финансируются за счет реальных сбережений
- •Возможно ли отсрочить наступление кризиса: теоретическое разъяснение процесса стагфляции
- •Потребительский кредит и теория экономических циклов
- •Саморазрушительная природа искусственных бумов, вызванных кредитной экспансией: теория «вынужденных сбережений»
- •Растранжиривание капитала, простаивающие мощности и ошибочное инвестирование производственных ресурсов
- •Кредитная экспансия как причина массовой безработицы
- •Система национальных счетов не отражает стадии экономического цикла
- •Предпринимательство и теория экономических циклов
- •Политика стабилизации общего уровня цен и ее дестабилизирующее воздействие на экономику
- •Как избежать экономических циклов: предотвращение экономического кризиса и послекризисное восстановление
- •Теория экономического цикла и неиспользуемые ресурсы: их роль в начальных стадиях бума
- •Неизбежное сжатие кредита на стадии спада: критика теории «вторичной депрессии»
- •«Маниакально-депрессивная экономика»: угнетение предпринимательского духа и другие отрицательные последствия экономических циклов для рыночной экономики
- •Влияние экономических колебаний на фондовый рынок
- •Влияние экономического цикла на банковский сектор
- •Маркс, Хайек и представление о том, что рыночной экономике свойственны экономические кризисы
- •Два дополнительных соображения
- •Эмпирическое доказательство теории экономических циклов
- •Экономические циклы до промышленной революции
- •Экономические циклы после начала промышленной революции
- •«Ревущие двадцатые» и Великая депрессия 1929 г.
- •Рецессии конца 1970-х — начала 1990-х годов
- •Эмпирическая проверка теории экономических циклов австрийской школы
- •Заключение
- •Глава 7 Критика монетаристских и кейнсианских теорий
- •Введение
- •Критика монетаризма Мифологема капитала
- •Критика концепций Кларка и Найта экономистами австрийской школы
- •Критика механистической монетаристской версии количественной теории денег
- •Замечания о теории рациональных ожиданий
- •Критика кейнсианской экономической теории
- •Закон рынков Сэя
- •Три аргумента Кейнса в пользу кредитной экспансии
- •Кейнсианский анализ как теория для частного случая
- •Так называемая предельная эффективность капитала
- •Критика Кейнсом Мизеса и Хайека
- •Критика мультипликатора Кейнса
- •Критика принципа «акселератора»
- •Марксистская традиция и австрийская теория экономического цикла. Неорикардианская революция и полемика о переключении технологий
- •Заключение
- •Приложение Компании страхования жизни и другие небанковские финансовые посредники
- •Компании страхования жизни и истинные финансовые посредники
- •Выкупная стоимость и предложение денег
- •Отступление от традиционных принципов страхования жизни
- •Другие истинные финансовые посредники: паевые фонды и холдинговые и инвестиционные компании
- •Замечания, касающиеся страхования кредитов
- •Глава 8 Теория свободной банковской деятельности и банковской системы с центральным банком
- •Критический анализ банковской школы
- •Воззрения банковской и денежной школ и Саламанкская школа
- •Восприятие идеи банковских денег в англоязычном мире
- •Дискуссия между денежной и банковской школами
- •Дискуссии между сторонниками центрального банка и свободной банковской деятельности
- •Аргументы Парнелла в защиту свободной банковской деятельности и ответ Мак-Куллоха и Лонгфилда
- •Ложное противостояние
- •Институт центрального банка
- •Позиция теоретиков денежной школы — сторонников свободной банковской деятельности
- •Теорема о невозможности социализма и ее приложение к центральному банку
- •Теория невозможности общественной координации, основанной на институциональном вмешательстве или на несоблюдении традиционных принципов права
- •Приложение теоремы о невозможности социализма к центральному банку и банковской системе с частичным резервированием
- •Система с центральным банком, который управляет и осуществляет надзорные функции по отношению к совокупности частных банков, ведущих операции на началах частичного резервирования
- •Банковская система со 100 %-ным резервированием., контролируемая центральным банком
- •Система свободной банковской деятельности с частичным резервированием
- •Заключение Неудачи банковского законодательства
- •Критический обзор современной школы свободной банковской деятельности с частичным резервированием
- •Ошибочные основания анализа: спрос на фидуциарные средства обращения как экзогенная переменная
- •Способность свободной банковской системы с частичным резервированием расширять кредит в одностороннем порядке
- •Теория «денежного равновесия» в доктрине свободной банковской деятельности основывается исключительно на макроэкономическом анализе
- •Смешение понятия сбережений с понятием спроса на деньги
- •Проблема исторических примеров свободной банковской деятельности
- •Игнорирование правовой аргументации
- •Заключение Ложная дискуссия между сторонниками центрального банка и адептами свободы банковской деятельности с частичным резервированием
- •Глава 9 Реформа банковской системы: теория 100 %-ного резервирования
- •История современных концепций 100 %-ного резервирования
- •Предложение Людвига фон Мизеса
- •Фридрих Хайек и его предложения о 100 %-ном резервировании
- •Предложение Мюррея Ротбарда: чистый золотой стандарт со 100 %-ным коэффициентом резервирования
- •Морис Алле и европейские сторонники 100 %-ного резервирования
- •Поддержка 100 %-ного резервирования как традиция старой чикагской школы
- •Наше предложение по реформе банковской системы
- •Полная свобода выбора валюты
- •Система полной свободы банковской деятельности
- •Как могла бы выглядеть финансово-банковская система в полностью свободном обществе?
- •Обсуждение преимуществ предложенной системы
- •Ответы на возможные возражения на предложенную нами реформу денежной системы
- •Экономический анализ процесса реформирования и перехода к предложенной денежной и банковской системе
- •Базовые стратегические принципы
- •Стадии реформирования финансово-банковской системы
- •Приложение теории банковской и финансовой реформы к европейскому Экономическому и монетарному союзу и построению финансовой системы в странах бывшего Восточного блока
- •Заключение Банковская система свободного общества
- •Библиография
- •Предметный указатель
- •Именной указатель
Эмпирическое доказательство теории экономических циклов
В этом разделе мы изучим то, как представленная выше теория экономических циклов согласуется с историей экономических событий. Иными словами, мы рассмотрим, обеспечивает ли наше теоретическое исследование схему, пригодную для использования при интерпретации происходивших исторически и происходящих по сей день явлений бумов и рецессий. Так, мы рассмотрим то, как исторические события — и отдаленного прошлого, и весьма недавние — иллюстрируют разрабатываемую нами теорию и укладываются в нее.
Однако необходимо начать со слов предостережения относительно исторической интерпретации экономических циклов. В противоположность допущениям «позитивистской» школы, мы не считаем, что в экономической науке для подтверждения или опровержения теории достаточно одних лишь эмпирических свидетельств. Мы намеренно заявляем о том, что наша цель — изучение того, как исторические события «иллюстрируют» теоретические выводы, достигнутые нашим исследованием, или «укладываются в них», а не выполняем эмпирический тест, позволяющий фальсифицировать, подтвердить или продемонстрировать корректность нашего анализа. Возможно, здесь не место для того, чтобы воспроизводить полный критический анализ логических несоответствий позитивистской методологии[453], но очевидно, что опыт в социальной области всегда имеет «исторический» характер, т. е. состоит из чрезвычайно сложных событий, в которые вовлечены бесчисленные «переменные», непосредственно наблюдать все эти переменные невозможно. Можно лишь истолковать их в свете теории. Кроме того, и события (с их бесконечной сложностью), и их специфическая структура меняются от одной ситуации к другой, и, следовательно, при том что типичные, фундаментальные силы величайшего значения могут рассматриваться как одни и те же, их особая историческая природа существенно меняется от одного частного случая к другому.
Каждая теория циклов обусловливает различный отбор и истолкование исторических событий, и этот факт придает огромное значение предыдущему заявлению о методологических процедурах, отличных от позитивистских, по обоснованности теорий, позволяющих давать адекватное истолкование реальности. Следовательно, не существует неопровержимого исторического свидетельства, которое может подтвердить обоснованность или необоснованность теории. Поэтому в надеждах относительно эмпирического подтверждения теории необходимо быть очень осторожным и скромным. Как максимум следует удовлетвориться разработкой логически последовательной теории, свободной от возможных логических дефектов в цепочке аналитических аргументов и основанной на важнейших принципах человеческой деятельности («субъективизме»). При наличии такой теории следующий шаг будет заключаться в проверке, насколько хорошо она укладывается в исторические события и насколько позволяет интерпретировать реальные эпизоды в более общей, сбалансированной и пригодной к применению манере, чем другие, альтернативные теории.
Эти соображения особенно значимы для теории экономических циклов. Как указывал Ф. Хайек, согласно «сциентистской» установке, столь долго доминировавшей в экономической теории, принимать в расчет следует только те теории, которые сформулированы в эмпирических терминах и применяются к измеримым величинам. Говоря словами Хайека:
«Едва ли можно отрицать, что такое требование совершенно произвольно ограничивает совокупность фактов, могущих служить объяснением событий реального мира. Результатом этого подхода, который нередко с большой наивностью считают соответствующим требованиям научности, оказывается ряд парадоксов. Мы знаем о рынке и схожих социальных структурах много фактов, которые не могут быть измерены и о которых у нас есть самая неточная и общая информация. А поскольку конкретный результат действия этих фактов не может быть подтвержден количественными данными, эти факты просто игнорируются во имя воображаемой научной нормы — научное значение имеет только то, что измеримо. Например, корреляция между совокупным спросом и общей занятостью может быть только приблизительной, но, поскольку это единственное, что можно измерить, она принимается как единственная учитываемая причинная связь. Так что вполне возможно, что ложная теория будет подкреплена более „научными“ свидетельствами и будет принята как более „научная“, а действительное объяснение будет отвергнуто, поскольку не будет подтверждено количественными данными»[454].
С учетом этих предупреждений и соображений в этом разделе мы увидим, что имеющиеся исторические данные, относящиеся к прошлым циклам бума и рецессии, превосходно вписываются в нашу теорию экономических циклов. Кроме того, в конце этого раздела мы рассмотрим исследования, предпринятые для эмпирической поверки теории экономических циклов австрийской школы.