2.2.2. Характеристика пиФов
В соответствии с Федеральным законом об инвестиционных фондах (ПИФах):
ПИФ не является юридическим лицом;
ПИФ должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам; полное название ПИФа отражает направление инвестирования: Открытый паевой инвестиционный фонд «Альфа-Капитал Акции» под управлением ООО УК «Альфа-Капитал»;
Вкладывая средства в ПИФы, инвестор становится владельцем инвестиционных паев, цена которых меняется. При удачном управлении активами Фонда со стороны управляющей компании и при благоприятной ситуации на фондовом рынке и в экономике в целом, цена пая растет. Продавая свои выросшие в цене паи, инвестор получает сумму большую, чем та, которую он вложил. В то же время стоимость инвестиционных паев может и уменьшаться, и, продавая паи по более низкой стоимости, инвестор может понести убытки. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды;
Имущество фонда не принадлежит управляющей компании. Имущество, составляющее фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев. Оно принадлежит им на праве долевой собственности;
У каждого ПИФа есть свой банковский счет!
Деятельность ПИФа осуществляется в рамках утвержденных ФСФР (Федеральной службой по финансовым рынкам) правил Фонда. Для каждого фонда установлены свои правила!
В настоящее время разработано множество нормативных документов, регламентирующих работу всех структур, обслуживающих фонд, а также определяющих требования к оценке стоимости чистых активов, раскрытию информации и ведению инвестиционной деятельности.
2.2.3. Понятие пая
При внесении денежных средств в фонд инвестор становится владельцем пая.
Инвестиционный пай является именной бездокументарной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.
Паи существуют в бездокументарной форме, учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев. Владелец инвестиционных паев может распоряжаться инвестиционными паями так же, как и любой другой ценной бумагой. Их можно продавать, дарить, завещать, наследовать, оставлять в залог и т. д.
Инвестиционный пай – это именная ценная бумага, которая закрепляет:
долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;
право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
право на получение денежной компенсации при прекращении паевого фонда.
Стоимость пая. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Когда инвестор становится пайщиком в фонде, он не покупает какое-то целое число паев, а просто вносит в фонд любую сумму средств не ниже минимальной суммы, определенной управляющей компанией для каждого фонда. На счет пайщика записывается определенное число паев, которое определяется делением суммы средств, внесенной пайщиком, на расчетную стоимость пая на день внесения записи в реестр; сумма при этом может уменьшаться на величину надбавки (в ООО УК «Альфа-Капитал» надбавок нет), количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу по законодательству, может выражаться дробным числом (в УК Альфа-Капитал – пять знаков после запятой). Например, на лицевом счете может быть записано, что пайщику принадлежит 325,23456 пая.
Для каждого фонда есть два важных показателя. Первый показатель — расчетная стоимость пая — это стоимость, по которой управляющая компания выдает и погашает паи. Второй показатель — это стоимость чистых активов (СЧА) – характеризующий величину фонда. Расчетная стоимость пая определяется по формуле:
С
СЧА
Расчетная
стоимость пая = -------------------------------
Количество паев
Расчетная стоимость пая открытого фонда определяется и публикуется управляющей компаний ежедневно.
Расчетная стоимость пая интервального фонда, по законодательству, определяется управляющей компанией ежемесячно (в последний рабочий день), а также на последний день каждого интервала приема заявлений пайщиков на совершение операций (но может также ежедневно публиковаться в качестве справочной информации).
Расчетная стоимость пая зависит от изменения стоимости активов ПИФа: рост или падение курса ценных бумаг на бирже, получение ПИФом процентов по облигациям, дивидендов по акциям и т. п.; изменение количества паев: покупка новых паев новыми и прежними пайщиками или погашение паев.
Общий пример. ПИФ состоит из акций и облигаций на сумму 90 млн. руб. Также в него входят не израсходованные на покупку ценных бумаг денежные средства в размере 10 млн. руб.
В этом случае СЧА этого ПИФа будет равна 90 + 10 = 100 млн. руб.
Если этот ПИФ на данный момент поделен на 20 тыс. паев, то цена одного пая равна 100 млн. руб./ 20 тыс. паев = 5.000 руб.
Если будет продан еще один пай за 5.000 руб., то СЧА увеличится на 5.000 руб. и количество паев увеличится на один. Стоимость пая тогда будет равна 100.005.000 / 20.001 = 5.000 руб., то есть не изменится. Также цена пая не изменится, если паи будут погашаться (продаваться), так как опять будет меняться и числитель и знаменатель дроби.
Цена пая меняется только тогда, когда меняется цена акций и облигаций, входящих в ПИФ. Предположим, в нашем примере цена некоторых ценных бумаг выросла и стоимость чистых активов всего ПИФа стала равна 120 млн. руб. Тогда цена пая стала равна 120 млн. / 20 тыс. паев = 6.000 руб. И СЧА, и цена пая выросли на 20%. Теперь если Клиент погасит свой пай, то он вернет свои 5.000 руб., потраченные на покупку пая, и получит прибыль в размере 1.000 руб.