3. Валюта и валютные курсы

Из вышерассмотренного материала видно, что базовым элементом любой валютной системы является валюта.

Под валютой подразумевают не новый вид денег, а осо­бый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.

По статусу валюты классифицируют на следующие виды:

• национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории страны, где она выпускается);

• иностранная (банкноты, монеты и требования, выражен­ные в валютах других стран, законное платежное сред­ство на территориях других стран);

• международные условные (СДР);

• региональные условные (ЭКЮ, с 1 января 1999 г. евро);

• евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами стра­ны-эмитента).

По своей материально-вещественной форме все валюты подразделяют на наличные и безналичные. Наличные ва­люты при международных расчетах должны реально пере­возиться из одной страны в другую, храниться, складиро­ваться, охраняться, происходит фактическое их перемещение. Безналичные валюты при международных расчетах только номинально перемещаются, их переводят со счета банка одной страны на счет банка другой страны.

В мировой валютной системе ряд валют официально имеет статус резервной валюты, присвоенный МВФ. Резервная валюта — это конвертируемая национальная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения ва­лютного паритета и валютных курсов для валют других стран, используется для проведения валютных интервен­ций и формирования официальных золотовалютных резер­вов государств. Таким образом, основное ее предназначе­ние — обслуживание международных экономических отношений. В резервной валюте страны держат свои лик­видные активы, которые могут покрывать отрицательное сальдо платежного баланса.

В 1995 г. структура международных резервов по валютно­му составу сложилась следующим образом: доллар США — 56%, немецкая марка — 13,7%, японская йена — 7,1%, ЭКЮ — 6,5%, фунт стерлингов — 3,4%, французский франк — 1,8%, швейцарский франк — 0,9%, голландский гульден — 0,4%.

В соответствии с динамикой курсов валют последние могут быть «сильными» и «слабыми». Сильной считается валюта, курс которой по отношению к другим нацио­нальным денежным единицам либо растет, либо стабилен длительный период времени. Слабой считается валюта, курс которой понижается по отношению к другим валютам. На практике сильными валютами в основном являются валю­ты промышленно развитых государств, а слабыми — госу­дарств с недостаточно развитой экономикой или с неста­бильной экономической ситуацией.

В зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на другие валюты различных стран мирового хозяйства, различают несколько видов валют:

1) свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые об­ладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирова­ния валютных резервов. Таковыми являются, согласно МВФ, американский доллар, немецкая марка, англий­ский фунт стерлингов, французский франк, швейцар­ский франк, японская йена;

2) частично конвертируемые валюты (внутренние и вне­шние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

3) замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функ­ционируют в пределах только одной страны и не обме­ниваются на другие валюты на мировом валютном рынке.

Другим ведущим элементом валютной системы являет­ся режим валютного курса.

Валютный курс — это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.

Валютный курс необходим для установления пропор­ций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счётов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

В основе валютного курса, особенно при фиксирован­ном режиме, лежит валютный паритет — это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодатель­ном порядке. В настоящее время паритеты активно приме­няются в странах ЕВС.

При золотомонетном стандарте основу валютного курса составлял золотой паритет, то есть соотношение двух ва­лют по весовому содержанию золота.

На практике курсы валют только случайно и очень крат­ковременно могут совпадать с их паритетом — при равно­весии спроса и предложения. Валютные курсы при золотом стандарте могли отклоняться от паритета только в пределах «золотых точек», то есть ± 1% в любую сторону, так как сумма всех расходов по пересылке золота не превышала 1% его стоимости. С демонетизацией золота новым этало­ном ценности валют стали СДР. Теперь валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ряда фак­торов.

Таковыми являются:

• покупательная способность валют;

• макроэкономические показатели страны — ВНП, ВВП, национальный доход и др.;

• степень инфляции и инфляционные ожидания;

• состояние платежного баланса страны;

• валютная политика;

• уровень процентных ставок;

• ускорение или замедление международных платежей;

• конъюнктура валютного рынка;

• степень доверия к валюте;

• субъективные факторы и др.

Каждой валютной системе соответствует свой режим & валютного курса, то есть механизм его определения и из­менения. Классификация форм валютных курсов в зависи­мости от установленного режима представлена в таблице 10.2.

Таблица 10.2.