Тема 4. Инвестиционный климат

4.1. Инвестиционный климат и факторы, его определяющие

Инвестиционный климат – понятие, используемое для характеристики среды, в которой протекают инвестиционные процессы.

Инвестиционный климат формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса законодательно-нормативных, организационно-экономических, социально-политических и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в отдельных стране, регионе, городе.

На макроуровне это понятие включает в себя показатели политического, экономического и социального состояния государства или отдельного региона.

На микроуровне инвестиционный климат проявляет себя во взаимоотношениях отдельных инвесторов и конкретных государственных органов, включая местные органы самоуправления, банки, предприятия и др.

Понятие «инвестиционный климат» может быть применимо к разным объектам. Выделяют инвестиционный климат отрасли и инвестиционный климат территории. Последний, в свою очередь, может быть транснациональным, национальным, региональным, муниципальным.

Факторы, оказывающие влияние на инвестиционный климат, подразделяются по возможности воздействия на них со стороны общества на:

объективные (природно-климатические условия, оснащенность энергосырьевыми ресурсами, географическое местонахождение, демографическая ситуация и др.);

субъективные (связанные с управлением деятельностью людей: налоговая система, законодательная база).

Эти факторы могут оказывать как благоприятное, так и неблагоприятное воздействие на инвестиционные процессы. Соответственно, оценки инвестиционного климата колеблются в границах от благоприятного до неблагоприятного.

Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. К факторам, благоприятствующим притоку инвестиций в ту или иную страну (формирующим благоприятный инвестиционный климат), относят:

• высокий потенциал внутреннего рынка;

• высокую норму прибыли;

• низкий уровень конкуренции;

• стабильную налоговую систему;

• низкую стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);

• эффективную поддержку государства.

Особое место среди факторов инвестиционной привлекательности занимает правовая стабильность, которая в законодательстве многих стран фиксируется как оговорка о неприменении в течение определенного времени вновь вводимых законодательных актов, ограничивающих права субъектов инвестиционной деятельности или ухудшающих условия их деятельности по отношению к существовавшим на начальный период условиям.

К факторам, препятствующим развитию инвестиционных процессов и, тем самым, ухудшающим инвестиционный климат в стране относятся:

• политическая нестабильность в стране;

• социальная напряженность (забастовки, войны мафиозных структур, этнические и религиозные распри и т. д.);

• неблагоприятные макроэкономические показатели (отрицательная динамика экономического развития; высокий уровень инфляции, внешнего и внутреннего долга);

• неразвитость законодательства, в том числе неисполнение законов, регулирующих инвестиционную сферу.

Благоприятный инвестиционный климат обусловливает инвестиционную привлекательность объекта инвестирования.

Инвестиционная привлекательность – совокупность факторов, характеризующих объект как потенциально привлекательный для инвестирования.

Инвестиционная привлекательность определяется совокупностью признаков (условий, ограничений), лежащих в основе оценки целесообразности вложений в тот или иной объект, выбора альтернативных вариантов и определения эффективности размещения ресурсов.

Инвестиционная привлекательность находит отражение в инвестиционной активности.

Инвестиционная активность - степень интенсивности процессов инвестирования.