Тема 1. Сущность и роль инвестиций
Экономическая сущность и значение инвестиций
Слово инвестиции происходит от латинского «invest» - вкладывать. Современные толкования этого термина сводятся к понятию вложения. Но при этом нет единства в понимании: кто, что, куда и для чего осуществляет вложения.
Большинство современных трактовок понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту - связь инвестиций с получением дохода как целевой установкой инвестора.
В широком смысле слово инвестиции означает
расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить
большую их сумму в будущем.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции
Инвестиции - вложения капитала с целью его увеличения в будущем.
Согласно российскому законодательству, инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.
Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений:
Закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ, ст.1
Существенные признаки инвестиций
♦ целенаправленный характер вложения капитала в объекты инвестирования (при этом цели инвестора не всегда совпадают с общеэкономической выгодой);
♦ потенциальная способность инвестиций приносить доход;
♦ определенный срок вложения средств;
♦ наличие риска вложения капитала.
Характерные неточности, встречающиеся при определении инвестици
К инвестициям часто относят «потребительские инвестиции» граждан (покупка бытовой техники, автомобилей, недвижимости и т. п.)
Нередко встречается отождествление терминов «инвестиции» и «капитальные вложения»
Инвестиции трактуют как вложения денежных средств
Инвестиции определяют как долгосрочное вложение средств
Таким образом, под инвестициями следует понимать вложение капитала во всех его формах в различные объекты с целью получения дохода и достижения иного полезного эффекта.
1.2. Роль инвестиций в экономике
В современных условиях инвестиции составляют основу функционирования экономической системы.
На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, развития инновационных процессов, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.
На микроуровне инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта.
Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, возмещение морального и физического износа основных средств, проведение природоохранных мероприятий, решение социальных проблем и т.д.
Увеличение объема инвестиций является одним из ключевых факторов экономического роста. Изменение объема чистых инвестиций ведет к изменению доходов в экономике, при этом наблюдается так называемый эффект мультипликатора.
Эффект мультипликатора заключается в том, что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим циклом, изменению дохода.
Эффект мультипликатора может проявляться двояко:
1) Рост инвестиций вызывает увеличение уровня объема производства и дохода, который на стадии использования распадается на потребляемую и сберегаемую части. При этом часть, направляемая на потребление (например, покупку товаров), служит источником дохода для производителей. Полученный доход, в свою очередь, также распадается на потребление и сбережение и т.д. В итоге первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода.
2) Сокращение инвестиций вызывает аналогичный эффект многократного уменьшения доходов. При этом, даже при незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода.
Увеличение объема инвестиций само по себе еще не означает благо для экономики. Простое увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не способствует стабильному экономическому росту. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и, вследствие этого, - сокращение объемов производимой продукции. Вложение средств в морально устаревшие технологии и средства производства также не может иметь положительного экономического эффекта.
Об эффективности использования инвестиций в масштабах страны можно судить по соотношению валовых и чистых инвестиций.
Валовые инвестиции - совокупный объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы в течение определенного периода.
Валовые инвестиции включают две составляющие: чистые инвестиции и реновационные инвестиции (амортизацию).
Реновационные инвестиции включают инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа, т.е., простого воспроизводства основных средств и амортизируемых нематериальных активов. Количественно равны сумме амортизационных отчислений за определенный период
Чистые инвестиции - это вложения капитала с целью наращивания основных фондов посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки нового, дополнительного оборудования, модернизации действующих производственных мощностей.
Чистые инвестиции отражают сумму валовых инвестиций, уменьшенную на величину амортизационных отчислений в определенном периоде
Чистые инвестиции = Валовые инвестиции - Амортизация
Динамика показателей валовых и чистых инвестиций является индикатором состояния экономики. Размер чистых инвестиций (при определенном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны.
Положительная величина чистых инвестиций:
Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится на стадии подъема.
Нулевое значение чистых инвестиций:
При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений в экономику поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта - фаза стагнации экономики.
Отрицательная величина чистых инвестиций:
Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, происходит сокращение инвестиций, уменьшение производственного потенциала - экономический спад.