Вопрос 11
Вопрос 12
Понятие, типы денежных систем. Денежная масса, предложение и спрос на деньги
Денежная система – исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная государством форма организации денежного обращения.
Важнейшие элементы денежной системы:
национальная денежная единица – мера денег, принятая в стране за единицу, в которой выражаются цены товаров и услуг (рубль, доллар, франк и др.);
масштаб цен – весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей;
система эмиссии денег – учреждения. Выпускающие деньги и ценные бумаги; законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;
формы денег – овеществленная в определенном типе всеобщего эквивалента меновая стоимость, которая в состоянии обеспечить устойчивость обращения товаров и является законным платежным средством в наличном обороте;
валютный паритет – соотношение с другими валютами;
институты денежной системы – государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.
Денежная масса – совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающих обращение товаров и услуг а народной хозяйстве. В структуре денежной массы – активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.
Предложение денег – совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – как средства обращения и средства сохранения богатства. В первом случае речь идет о спросе не деньги для заключения сделок купли-продажи (трансакционный спрос), во втором – о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигаций и акций). Трансакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных финансовых институтов с целью осуществления запланированных и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номиналу ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки.
Структура денежной массы — это упорядоченная совокупность платежных и покупательных средств, как наличных, так и безналичных.
Структура денежной массы состоит из трех частей:
*активная часть, в которую включены деньги, обслуживающие реальный оборот товаров и услуг в хозяйстве;
*пассивная часть, включающая в себя денежные средства, находящиеся на текущих банковских счетах;
*«квазиденьги» — другие денежные активы.
В структуру денежной массы включены следующие агрегаты:
*М0 — наличные деньги и банкноты;
*М1 — наличные деньги М0 + денежные средства, находящиеся на вкладах до востребования, за исключением депозитов органов госуправления;
*М2 — агрегат М1 + среднесрочные вклады в коммерческих банках;
*М3 — М2 + долгосрочные (свыше 4 дет) вклады в коммерческих банках.
Доля наличных денег в структуре денежной массы невелика, хотя бытовое представление трактует денежную массу именно как совокупность всех наличных средств. Наиболее весомая и постоянно увеличивающаяся часть денежной массы — так называемые «Квазиденьги»: денежные средства, лежащие на срочных депозитах, сберегательных вкладах или депозитных сертификатах, вложенные в акции и так далее.
Анализ денежного рынка доказывает, что основная задача Центрального банка заключается в снабжении хозяйства нужным количеством денег и создании долговременных условий для его неинфляционного функционирования. Если обратиться к странам с развитым рыночным хозяйством, то становится очевидно, что без денежной политики трудно предотвратить надвигающийся спад производства или остановить прогрессирующее снижение курса акций на фондовой бирже. В этих условиях Центральный банк, как правило, начинает увеличивать предложение денег
Анализ денежного рынка
Анализ денежного рынка включает вопросы, связанные с предложением денег, спросом на них и их ценой. Так, как на денежном рынке как и на рынке продуктов или ресурсов пересечение спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия. Этой ценой является равновесная ставка процента, то есть цена, уплачиваемая за использование денег. Что произойдет при наличии неравновесия на денежном рынке? Каким образом денежный рынок мог бы достичь равновесия? Допустим сначала, что предложение денег уменьшилось с 200 млрд. долларов, до 150 млрд. долларов. Заметим, что количество предложенных денег на 50 млрд. долларов меньше. Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на денежном рынке. Люди и учреждения пытаются получить больше денег путем продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на облигации и поднимает процентную ставку. При более высокой процентной ставке количество денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Следовательно, количество предложенных и требуемых денег снова равно при более высокой процентной ставке. Увеличение предложения денег создает временный их избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие.
Денежный мультипликатор
Денежная эмиссия в условиях развитого рынка и кредитно-банковской системы подвержена эффекту денежного мультипликатора, т. е. увеличению денег в ритме действия определенного коэффициента.
При банковской эмиссии могут возникнуть ситуации большого роста денежной массы по сравнению с ее первоначальным увеличением (первичной эмиссией). Например, центральный банк покупает на 10 тыс. руб. ценных бумаг и, расплачиваясь с их продавцом, выпускает на эту сумму деньги (банкноты). Продавец же может положить полученные деньги на свой счет в коммерческий банк, который в связи с увеличением своих активов в свою очередь может выдать кредитов на 10 тыс. руб., осуществляя тем самым новую кредитную эмиссию и увеличивая денежную массу. Возможны и последующие этапы перемещения денег и их соответствующего увеличения. Такой эффект получил название денежного мультипликатора. В нашем примере его можно записать следующим образом:
или
и окончательная формула записи денежного мультипликатора в нашем случае
.
Поскольку значение первоначально эмитированной денежной массы — величина не постоянная, а переменная, то в общем виде формула денежного мультипликатора выглядит следующим образом:
K = Э / (1 — k)
где
Э — первичная эмиссия;
k — денежный мультипликатор.
Денежный мульпликатор
Для управления денежной массой рассчитывается показатель денежного мультипликатора.
Центральный банк регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков в центральном.
Величина денежного мультипликатора колеблется во времени и в пространстве (она различна в различных странах). Вразвитых странах величина денежного мультипликатора может превышать в 2-3 раза величину первоначальной эмиссии. В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора (k) возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные и депозиты коммерческих банков (обязательные) в центральном банке.
Денежная база = М0 + денежные средства в обязательных резервах (в ЦБ РФ) + денежные средства коммерческих банков на корреспондентских счетах ЦБ РФ.
Денежная база показывает, какой величиной денежной массы могут оперировать Центральный банк.
Денежная масса = Денежная база * Денежный мультипликатор
Следовательно, Денежный мультипликатор = М2 (денежная масса) / Денежная база.
Между величиной обязательных резервов коммерческих банков в центральном и величиной денежного мультипликатора существует обратно пропорциональная зависимость.
Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора.
Если денежный мультипликатор высокий, происходит увеличение безналичного оборота по сравнению с наличным, так как рост денежного мультипликатора всегда зависит от роста наличных денег и остатка на корреспондентских счетах в ЦБ РФ.