55. Экономическое содержание, состав и структура оборотных средств, показатели использования. Источники образования оборотных средств. Классификация оборотных активов по степени ликвидности.

Оборотные активы - характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла.

под оборотным капиталом понимаются объекты, вложения краткосрочного капитала — краткосрочные ( оборотные , текущие) активы . Под краткосрочными ( оборотными , текущими) активами , в свою очередь, понимаются активы , срок использования которых не превышает год. Для рассмотрения основных аспектов управления краткосрочным вложенным капиталом будет использоваться термин — оборотные активы .

Оборотные активы ( оборотный капитал - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы.

Основное назначение оборотного капитала - обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

Период времени от Д до Д' – период обращения капитала .

Период оборота делится на производственный цикл – время, когда капитал находится в процессе производства, и период обращения.

Оборотные средства – часть имущества предприятия, которая переносит свою стоимость на стоимость готовой продукции в течение одного производственного цикла и при этом меняет свою натуральную форму.

Оборотные средства делят на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды включают в себя производственные запасы и незаконченную продукцию. Производственные запасы представлены: сырьём, материалами, топливом, энергией, запасными частями, тарой и тарными материалами. Незаконченная продукция включает в себя полуфабрикаты собственного производства, незавершенное производство и расходы будущих периодов.

К фондам обращения относятся готовая продукция не складе, дебиторская задолженность (она представлена продукцией отгруженной, но не оплаченной, денежными средствами в расчетах), денежные средства на расчетном счете и в кассе.

Часть оборотных средств относится к нормируемым оборотным средствам(можно заранее рассчитать). К ним относят производственные запасы, незаконченную продукцию, и готовую продукцию на складе.

Все остальные оборотные средства – ненормируемые.

Структура оборотных активов определяется их классификацией.

Принципы классификации оборотных активов :

1) по источникам финансирования различают:

- валовые оборотные активы (финансируются как за счет собственного, так и заемного капитала);

- чистые оборотные активы (финансируются за счет долгосрочных источников — собственного и долгосрочного заемного капитала);

- собственные оборотные активы (финансируются за счет только собственного капитала, могут называться собственными оборотными средствами);

2) по характеру участия в производственном процессе различают:

- оборотные активы , участвующие в операционном (производственном) цикле (который начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции);

- оборотные активы , участвующие в финансовом цикле (который начинается с момента оплаты поставщикам сырья и материалов и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию);

3) по следованию за динамикой объема производства в составе оборотных активов различают:

- постоянную (системную) часть, потребность в которой относительно постоянна в течение всего операционного (или финансового) цикла;

- переменную (варьирующую) часть, потребность в которой может изменяться в течение всего операционного (или финансового) цикла;

4) по объектам вложения различают:

- денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения;

- дебиторскую задолженность;

- материально-производственные запасы.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: 1) минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия; 2) резервы на покрытие предстоящих расходов; 3)минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами; 4) средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги); 5) средства покупателей по залогам за возвратную тару; 6) переходящие остатки фонда потребления и др. Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: -кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; -временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; -осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Заемные средства в виде кредитов обычно используются более эффективно, чем собственные оборотные средства. Они совершают более быстрый кругооборот, имеют целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Все это побуждает предприятие постоянно следить за движением заемных средств и результативностью их использования. Заемные средства привлекаются не только в форме краткосрочного кредита банка, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств — остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению. Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов*. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов , возможность реализации которых представляется маловероятной.

Классификация

Ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые оборотные средства.

Первая группа. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

Вторая группа. Дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в банках страны, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предоставления коммерческих кредитов покупателям, принципов организации вексельного обращения. В плане улучшения ликвидности предприятие в известной степени может управлять активами этой группы, в частности, изменяя сроки кредитования покупателей.

Третья группа. Быстро ликвидные активы - запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и прочие оборотные активы.

Четвертая группа. Медленно ликвидные активы - внеоборотные активы, увеличение данной группы активов может привести к ухудшению финансового положения предприятия и представляет угрозу его финансовой устойчивости.

Группировка оборотных активов в зависимости от ликвидности представлена в таблице 1.1.

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса
Абсолютно ликвидные активы	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения
2. Наиболее ликвидные активы	Дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12месяцев
3. Быстро ликвидные активы	Дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, запасы и затраты, прочие оборотные активы
4. Медленно ликвидные активы	Внеоборотные активы

Деление оборотных средств на быстро и медленно реализуемые не является абсолютным и зависит от реальной ситуации конкретного периода деятельности предприятия. Может сложиться так, что остатки готовой продукции на складе предприятия реализуются быстрее (за наличные), чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя индивидуальная группировка текущих активов по степени ликвидности.

Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы.

Эффективное использование оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя.

Коэффициент оборачиваемости, который определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

Ко = Рп/СО,

где Ко, - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

Рп - объем реализованной продукции, руб.;

СО - средний остаток оборотных средств, руб.;

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

Кз = СО/Рп

где Кз, - коэффициент загрузки оборотных средств.

Длительность одного оборота в днях, которая находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко.

Т=Д/Ко

где Д - число дней в периоде (360, 90).

Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями.

На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии незавершенного производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используется следующие показатели:

Оборачиваемость оборотного капитала в днях

E * T

L = ------------

N

где L - длительность периода обращения оборотного капитала, в днях;

E - оборотный капитал, средства;

T - отчетный период, дни

N - объем реализации продукции.

Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

пр N

К = ------------

Е

Оборотный коэффициент оборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции)

обр Е

К = ----------

N

Возможно определение частных показателей оборачиваемости, когда вместо оборотного капитала E используется отдельные составляющие элементы. Частные показатели оборачиваемости могут рассчитываться по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства - поступление товаров на склад, для готовой продукции - отгрузка, для отгруженной продукции - ее реализация.

Величина плановой потребности в соответствующем виде материальных ресурсов на выполнение основной производственной программы, как это видно из формулы и логики, определяется путем умножения нормы расхода на количество выпускаемой продукции (объем выполненных работ).

Продолжительность нахождения средств в незавершенном производстве зависит от длительности производственного цикла, коэффициента нарастания затрат на незавершенное производство и числа дней в предстоящем периоде.