4. Техніка укладання ф'ючерсних контрактів

Ринок ф'ючерсних контрактів поділяється на біржовий і позабіржовий. Біржовий ринок термінових контрактів – це су­купність угод, укладених на фондових і ф'ючерсних біржах, а та­кож на фондових і ф'ючерсних відділах товарних і валютних бірж. Позабіржовий ринок – всі інші угоди з ф'ючерсними кон­трактами на різні активи. На Заході позабіржовий ринок назива­ють "вуличним" ринком. Це менш організований ринок, однак і на ньому угоди укладаються в рамках організованих інститутів, таких як фондові магазини, електронні мережі й інші.

Як правило, ф'ючерсні контракти укладають на біржі, хо­ча ніхто не забороняє укладати контракти між конкретним про­давцем і покупцем на вільному ринку.

Учасники біржової торгівлі:

1. Клієнти, що бажають взяти участь у процесі торгівлі. Ними можуть бути члени будь-якої біржі, постійні чи разові її відвідувачі.

2. Посередницька фірма – це юридична чи фізична особа, що самостійно чи за дорученням клієнта бере участь у процесі біржового торгу чи укладає угоди поза ним і здійснює всі розра­хунки по них із клієнтами і членами Розрахункової палати відповідно до Правил біржової торгівлі.

3. Розрахункова палата (РП) є серцевиною всіх розрахунків по ф'ючерсних контрактах, ключовою технічною ланкою в ор­ганізації ф'ючерсної торгівлі. Розрахункова палата покликана забезпечити фінансову стійкість ринку ф'ючерсних контрактів, захист інтересів клієнтів, контроль за біржовими операціями. Во­на виступає як третя сторона в угодах по всіх контрактах, тобто покупці і продавці приймають на себе фінансові зобов'язання не один перед одним, а перед Розрахунковою палатою. Будучи учас­ником будь-якої угоди, вона приймає на себе відповідальність як гаранта.

Розрахункова палата:

- реєструє в результаті біржових торгів угоди;

- визначає і стягує заставні суми по укладених контрактах:

- визначає і перелічує суми виграшів і програшів членів Роз­рахункової палати при відхиленні поточної біржової ціни від контрактної;

- здійснює ліквідацію взаємопогашених контрактів і розрахунки по них:

- організує і гарантує виконання ф'ючерсних контрактів.

4. Члени Розрахункової палати, тобто юридичні особи, її організуючі і виконуючі завдання клієнтів по купівлі-продажу ф'ючерсних контрактів і проведенню необхідних розрахунків, зв'язаних з нею. Усі члени Розрахункової палати відкривають у ній свої рахунки, за допомогою яких здійснюються миттєві роз­рахунки мі ж посередницькою фірмою і біржею, між посередниць­кою фірмою і Розрахунковою палатою, між посередницькими фірмами по купівлі-продажу контрактів.

5. Біржа, що організує торгівлю ф'ючерсами і контролює весь процес торгівлі.

Техніка укладання ф'ючерсних контрактів на біржі.

1. Рішення клієнта. Клієнт оцінює ліквідність ф'ючерсних контрактів, тобто їх вільну і швидку купівлю-продаж, визначає витрати, пов'язані зі здійсненням купівлі-продажу. Після цього клієнт приймає рішення про купівлю-продаж ф'ючерсних контрактів, тобто про участь у ф’ючерсних торгах.

2. Висновок договору на брокерське обслуговування. Особис­ту участь у торгах можуть приймати посередницькі фірми і бро­кери. Клієнт встановлює договірні стосунки з фірмою, що є посе­редником. Між ними укладається договір на брокерське обслуговування.

3. Укладання договору на обслуговування з членом РП. Посе­редницька фірма встановлює договірні стосунки з членом РП шляхом укладання відповідного договору. Звичайно посеред­ницька фірма має договір із членом РП і не переукладає його для кожного нового клієнта.

4. Замовлення клієнта. Щоб біржовий посередник виконав завдання клієнта, останній повинен надати йому заявку на вико­нання визначених операцій у процесі біржових торгів.

5. Виконання замовлення. Замовлення виконується в про­цесі торгів па біржі.

6. Інформація про минулі торги. Біржа передає інформацію про укладені ф'ючерсні угоди у відповідні інформаційні системи, що поширюють котирування цін по всьому світу.

7. Розрахунки по угодах. Здійснюючи угоду, обидві сторони вносять на біржу заставу. Дана сума називається гарантійною маржею, а рахунок, на який вона вноситься – маржовий раху­нок. Звичайно її розмір коливається в межах від 5 до 15% від по­точної вартості угоди.

8. Довнесення коштів по розрахунках із РП. Якщо вільних коштів фірми не вистачає для погашення заборгованості, то РП пропонує фірмі закрити незабезпечені по­зиції, зробивши офсетну угоду.

9. Поставка за ф'ючерсним контрактом. Торгівля визначе­ним ф'ючерсним контрактом закінчується на торговій сесії, ос­танній перед 15 числом місяця виконання контракту.