Раздел 5 «Пассива баланса»

Оптимальное значение – 0,5-0,7.

Таки образом, показатель абсолютной ликвидности в большей степени интересует поставщиков сырья, материалов и услуг; для банка, кредитующего предприятия, больший интерес представляют коэффициенты критической (промежуточной) ликвидности и ликвидности мобилизации средств.

Следует отметить, что излишек ликвидных средств (как и недостаток) —явление нежелательное. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них.

5. Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости

Основные задачи анализа финансовой устойчивости:

• своевременная и объективная диагностика финан­сового состояния, изучение причин их образования;

• поиск резервов, улучшения финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

• разработка конкретных рекомендаций по повыше­нию финансовой устойчивости.

От того, насколько оптимально соотношение собст­венного и заемного капитала, во многом зависит фи­нансовое положение предприятия. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля соб­ственного капитала у клиентов более высокая — это исключает финансовый риск. Предприятия, как пра­вило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

• проценты по обслуживанию заемного капитала рас­сматриваются как расходы и не включаются в на­логооблагаемую прибыль,

• расходы на выплату процентов обычно ниже при­были, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повыша­ется рентабельность собственного капитала.

В условиях рынка использование заемных средств свидетельствует о гиб­кости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т. е. о доверии к нему в деловом мире.

В ходе анализа необходимо определить степень фи­нансовой устойчивости на начало и конец периода, оце­нить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений. Затем необходимо выяснить причины увеличения материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

В условиях экономической самостоятельности хо­зяйствующих субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных средств. Запас собственных средств — это запас финансовой ус­тойчивости, при условии того, что его собственные средства превышают заемные.

Анализ финансовой устойчивости основывается глав­ным образом на относительных показателях, они рассчитываются в виде соотношения абсолют­ных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Для оценки используется система финансовых по­казателей (коэффициентов):

1. Одним из важнейших показателей, характеризую­щих финансовую устойчивость предприятия, явля­ется коэффициент автономии (минимальное поро­говое значение 0,5):

Общая сумма собственных источников финансирования

Ка = ----------------------------------------------------------------- .

Общий итог баланса

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное значение меньше 0,5):

Общая сумма заемных средств

Кз.с = ---------------------------------------------- .

Общая сумма собственных источников

3. Коэффициент маневренности (оптимальное значение более 0,5):

Собственные оборотные средства предприятия

Км = ------------------------------------------------------------ .

Сумма собственных и долгосрочных заемных средств

4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

Стоимость оборотных средств

Км.с = ------------------------------------ .

Стоимость всего имущества

4. Коэффициент мобильности оборотных средств пред­приятия:

Величина денежных средств и

краткосрочных финансовых вложений

Км.о.с. = ---------------------------------------------- .

Стоимость оборотных средств

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат соб­ственными источниками средств для их формиро­вания (нормальное значение более 0,6—0,8):

Сумма собственных и долгосрочных заемных средств

Кз.з = -------------------------------------------------------------- .

Стоимость запасов и затрат

7. Коэффициент имущества производственного назна­чения (нормальное значение более 0,5):

Сумма основных средств, капитальных вложений,

незавершенного производства, запасов, оборудования

Ки.п.п. = --------------------------------------------------------------- .

Стоимость всего имущества предприятия

8. Коэффициент материальных оборотных средств:

Стоимость запасов и затрат

Км.о.с = --------------------------------- .

Итог баланса

9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Сумма долгосрочных кредитов и заемных средств

Кд.п.з. = -------------------------------------------------------------- .

Сумма собственных и долгосрочных заемных средств

10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

Сумма краткосрочных обязательств

Кк.з = ------------------------------------------ .

Сумма внешних обязательств

11. Коэффициент кредиторской задолженности:

Сумма кредиторской задолженности

Ккр.з = ------------------------------------------ .

Общая сумма внешних обязательств

11. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

Собственные оборотные средства

Ккр.з = --------------------------------------------------- .

Сумма основных источников формирования

запасов и сырья

От того, насколько оптимально соотношение соб­ственного и заемного капитала, во многом зависит фи­нансовое положение хозяйствующего субъекта. Для точной и полной характеристики финансового состоя­ния и тенденции его изменения достаточно сравнитель­но небольшое количество финансовых коэффициентов.

Основными показателями, характеризующими фи­нансовую устойчивость, являются:

• коэффициент финансовой автономии. Он определя­ется как отношение общей суммы собственных источ­ников финансирования к общему итогу баланса (%),

• коэффициент финансовой зависимости, определяе­мый как отношение заемного капитала к общему итогу баланса (%),

• коэффициент финансового риска, который опреде­ляется как отношение общей суммы заемных средств к общей сумме собственных источников,

• коэффициент текущей задолженности — отноше­ние краткосрочных финансовых обязательств к ито­гу баланса;

• коэффициент долгосрочной финансовой независимо­сти — отношение собственного и долгосрочного за­емного капитала к итогу баланса;

• коэффициент покрытия долгов собственным капи­талом (коэффициент платежеспособности) — отно­шение собственного капитала к заемному.

Чем выше уровень первого показателя и ниже вто­рого и третьего, тем устойчивее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меньше степень финансово­го риска.