5. Фондовая биржа

Традиционно наиболее представительным рынком ценных бумаг являются фондовые биржи.

Фондовая биржа представляет собой организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли- продажи.

Фондовые ценности - это ценные бумаги, с которыми разрешены операции на бирже. Биржи подразделяются на товарные, валютные и фондовые. С конца 19-начала 20 века фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международной жизни.

В целом роль биржи как нельзя недооценивать, так и не стоит переоценивать. Она зависит от емкости и разнообразия рынка ценных бумаг, что, в свою очередь, определяется многими обстоятельствами, лавным образом в области регулирования банковского кредита.

Казахстанская фондовая биржа (KASE) была основана 17 ноября 1993 года под наименованием «Казахская межбанковская валютная биржа». KASE - коммерческая организация, функционирующая в организационно-правовой форме акционерного общества.

KASE  является оператором крупнейшего в Центральной Азии универсального организованного финансового рынка. Она обслуживает рынки: прямого и автоматического репо с государственными и корпоративными ценными бумагами;   иностранных валют (доллар США, евро, рубль России); государственных ценных бумаг, выпущенных Национальным Банком, Министерством финансов (включая казахстанские международные облигации) и местными исполнительными органами Республики Казахстан; облигаций МФО и иностранных государственных ценных бумаг; векселей; акций; корпоративных облигаций и др.

Стратегическая цель Казахстанской фондовой биржи (KASE) - становление в качестве ведущего регионального финансового рынка, на котором инвесторы со всего мира имеют возможность торговать финансовыми инструментами широкого спектра с минимальными расчетными рисками и в соответствии с наилучшей международной практикой, а также пользоваться многообразными и качественными сопутствующими биржевыми услугами ПРЕИМУЩЕСТВА ФОНДОВОГО РЫНКА

• Диверсификация источников фондирования

• Формирование кредитной истории

• Привлечение средств, без залога активов

• Налоговые льготы

• Выход на качественно новый уровень развития компании

• Работа на публичный имидж

• Более эффективное управление денежными потоками

6. Инструменты денежного регулирования Национального банка Республики Казахстан

Инструментами денежного регулирования являются:

-Официальные ставки Национального банка Казахстана. Для выполнения своих функций Национальный банк Казахстана устанавливает следующие ставки вознаграждения по проводимым операциям:

-официальная ставка рефинансирования;

-официальная учетная (дисконтная) ставка;

-ставка вознаграждения по операциям РЕПО и обратного РЕПО (ставка РЕПО);

-ставка вознаграждения по кредитам “овернайт”.

Официальная ставка рефинансирования устанавливается в зависимости от общего состояния денежного рынка, спроса и предложения по кредитам, уровня инфляции и инфляционных ожиданий.Изменение ставки рефинансирования стоит рассматривать, скорее, как индикатор политики центрального банка.

Официальная учетная (дисконтная) ставка Национального банка применяется при осуществлении Национальным банком операций по переучету коммерческих векселей и устанавливается в зависимости от общего состояния денежного рынка, спроса и предложения по кредитам.

Ставка вознаграждения (интереса) по операциям РЕПО и обратного РЕПО (ставка РЕПО) используется при проведении операций с государственными ценными бумагами. Она устанавливается на еженедельной основе в зависимости от состояния внутреннего финансового рынка. Ставка РЕПО была введена с 26.01.98 г. с одновременным прекращением практики предоставления ломбардных кредитов.

Ставка вознаграждения по кредитам “овернайт” применяется по кредитам, предоставляемым Национальным банком банкам второго уровня, на одну ночь для завершения расчетов при возникновении дебетового сальдо по корреспондентским счетам банков в Национальном банке; устанавливается на основе ставок вознаграждения по краткосрочным сделкам с уровнем не ниже складывающихся на рынках “коротких” денег

Депозиты Национального банка. Одним из инструментов регулирования ликвидности внутреннего межбанковского денежного рынка и стерилизации избыточной ликвидности банков является привлечение Национальным банком денег банков второго уровня на депозит. Котировочная система ставок Национального банка Республики Казахстан по привлечению денежных средств на депозит на внутреннем межбанковском денежном рынке была введена Национальным банком 2 июля 1999 года.

Международные резервы и денежные агрегаты.

В понятие “международные резервы” (золотовалютные резервы) включаются как собственные активы в иностранной валюте и золоте, так и обязательства перед нерезидентами в иностранной валюте. В зависимости от источника образования различают валовые и чистые международные резервы. Валовые международные резервы (ВМР) состоят из собственных и заемных средств, а чистые международные резервы (ЧМР) представлены только собственными средствами. После досрочного погашения Национальным банком в мае этого года всех своих обязательств перед Международным валютным фондом (МВФ) в Казахстане валовые и чистые международные резервы почти совпадают.

Международные резервы обычно создаются для поддержания обменного курса национальной валюты и платежного баланса (который включает в себя сальдо между экспортом и импортом). Согласно методологии МВФ для стран с переходной экономикой (к которым относится Казахстан), достаточным является уровень валовых международных резервов, который соответствует 3-месячному объему импорта товаров и услуг, иначе говоря, валовые международные резервы должны в 3 раза превышать объем средств, которые страна затрачивает на импорт товаров и услуг в течение месяца