А. В. СМІТЮХ

ПРАВОВІ ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Курс лекций

Одесса - 2009

ВСТУП

Метою курсу є максимально зрозуміле системне викладення тих специфі­чних питань інвестиційного права, що, як свідчить досвід викладання, найгірше засвоюються студентами через ускладнене правове регулювання.

Також, автор намагався користуватися принципом „нічого зайвого".

Тобто, цей курс є спробою стисло і просто розповісти про складні питан­ня навчальної дисципліни „Правові основи інвестиційної діяльності".

Слід зазначити, що конспект лекцій не можна розуміти як такий, що міс­тить вичерпні відповіді на всі питання програми.

Серед іншого в цьому курсі не розкривається частина питань, що повніс­тю та недвозначно регулюються однією або декількома суміжними статтями одного нормативного акту. Для належної підготовки студент повинен викорис­товувати також нормативні джерела, новітні публікації у періодичних видан­нях, матеріали практики.

Отже, курс лекцій є лише вихідним пунктом для вивчення навчальної ди­сципліни „Правові основи інвестиційної діяльності".

ПЕРЕЛІК СКОРОЧЕНЬ

АМКУ	Антимонопольний комітет України
АПЗ	Архітектурно-планувальне завдання
ДАБК	Державний архітектурно-будівельний контроль
ДАУІІ	Державне агентство України з інвестицій та інновацій
ДІФКУ	Державна інноваційна фінансово-кредитна установа
ДКРРФП	Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг
ДКЦПФР	Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку
ДПІ	Державна податкова інспекція
ЗП	Завдання на проектування
ІСІ	Інститути спільного інвестування
КІФ	Корпоративний інвестиційний фонд
КМ України	Кабінет Міністрів України
КУА	Компанія з управління активами
МБУО	Містобудівні умови і обмеження
МОН України	Міністерство освіти і науки України
ПІІ	Підприємство з іноземними інвестиціями
ПІФ	Пайовий інвестиційний фонд
ТУ	Технічні умови
ЦМК	Цілісний майновий комплекс
ЦП	Цінні папери
УДІК	Українська державна інвестиційна компанія
ФОН	Фонд операцій з нерухомістю
ФФБ	Фонд фінансування будівництва

І. Загальні питання правового регулювання інвестиційної діяльності

тл • о • ••• г~>

Ключовим поняттям інвестиційного права є поняття інвестиції. За­конодавство України містить 2 легальних визначення цього поняття:

• Згідно ст.1 Закону України „Про інвестиційну діяльність" інвес­тиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльнос­ті, в результаті якої створюється прибуток (доход) або досягається соціальний ефект;

• Згідно п.1.28 ст.1 Закону України „Про оподаткування прибутку підприємств" інвестиція визначається як господарська операція, яка передбачає придбання основних фондів, нематеріальних акти­вів, корпоративних прав і цінних паперів (ЦП) в обмін на кошти або майно.

Можна бачити, що:

• Перше визначення робить акцент на тому що вкладається (інвес­тиція - певна цінність, що вкладається) і на меті інвестування (отримання прибутку, або соціального ефекту), не визначаючи за­сіб інвестування, тоді як;

• Друге визначення робить акцент на засобі інвестування (придбан­ня, тобто - лише купівля-продаж)¹, а також - на об'єкті інвесту­вання, на тому куди вкладається інвестиція.

Відповідно, інвестиційна діяльність - це сукупність практичних дій суб'єктів права щодо реалізації інвестицій.

Також, ст.2 Закону України „Про інвестиційну діяльність" розглядає як особливий вид інвестиційної діяльності інноваційну діяльність, тобто - діяльність з особливою метою - впровадження досягнень науково- технічного прогресу у виробництво і соціальну сферу.

Об'єктами інвестиційної діяльності може бути будь-яке майно та майнові права з обмеженнями прямо визначеними законом.

Різницю між об'єктом інвестування і інвестицією можна побачити на наступних двох простих прикладах:

■ Фізична особа за договором купівлі-продажу купує об'єкт неру­хомості - квартиру. Тут об'єктом інвестування є квартира, а інве­стицією - сплачені за неї грошові кошти;

■ Юридична особа вносить у якості вкладу до статутного капіталу ТОВ акції АТ. Тут інвестицією є акції АТ, а об'єктом інвестування - корпоративні права, що виникають з володіння часткою у ТОВ.

Суб'єктами інвестиційної діяльності є, перш за все, інвестори, тобто - особи, які приймають рішення про вкладення власних, позичко­вих, або залучених цінностей в об'єкти інвестування, а також - інші учас­ники інвестиційної діяльності, перш за все - контрагенти інвесторів за укладеними ними правочинами, через які здійснюється інвестування.

При здійсненні різних видів інвестицій і на різних стадіях інвесту­вання інвестор має різні назви (акціонер АТ, засновник АТ, власник неру­хомості, довірчий власник, установник управління, власник ЦП, покупець, концесіонер та ін.).

Можна виділити такі класифікації видів інвестицій:

1. За природою цінностей, що інвестуються (згідно ст.1 Закону України „Про інвестиційну діяльність", ст.2 Закону України „Про режим іноземного інвестування") інвестиції поділяються на:

Грошові (грошові кошти у валюті України та іноземній валюті);

Рухоме майно;

Нерухоме майно;

ЦП та корпоративні права;

Права вимоги виконання зобов'язань та інші права вимоги;

Права користування землею, іншою нерухомістю;

Права інтелектуальної власності;

Права здійснення господарської діяльності, включаючи права На користування надрами та використання природних ресурсів;