Практичні завдання :

Задача 1. Сума виплачених дивідендів у звітному періоді становить 240 тис. грн. Власний капітал на початок звітного періоду – 720 тис. грн, а на кінець, відповідно, - 910 тис. грн. Визначити вартість власного капіталу, який використовується у звітному періоді.

Задача 2. Визначити вартість чистих активів підприємства виходячи з таких даних:

- загальна вартість активів підприємства за балансом 2 500тис.грн.

- результати переоцінки, які відображені у балансі підприємства (приріст вартості активів з урахуванням індексу інфляцій) – 200 тис. грн.

- реальна вартість непродуктивно використовуваних активів – 300 тис.грн.

- реальна вартість активів, що використовуються за договором оперативного лізингу – 400 тис.грн.

- сума фінансових зобов’язань підприємства усіх видів – 900 тис.грн.

Задача 3. Визначити величину ефекту від надання цінової знижки покупцям у разі негативного розрахунку за придбані товари, використовуючи такі дані підприємства:

- середній залишок дебіторської заборгованості підприємства у попередньому періоді становив 200 000 грн (цінова знижка не використовувалася);

- прогнозний середній залишок дебіторської заборгованості підприємства в разі використання цінової знижки становитиме 150 000 грн;

- внутрішня норма прибутку, встановлена на підприємстві, дорівнює 15%;

- прогнозний обсяг реалізації продукції в кредит становить 60 000 грн;

- плановий відсоток цінової знижки – 10%;

- за прогнозами відділу маркетингу, ціновою знижкою хотіли б скористуватися 20% покупців, котрі купують товари у кредит.

Задача 4. Визначити вартість чистих активів підприємства та суму власного капіталу за поточною ринковою оцінкою.

Вихідні дані:

• загальна вартість активів підприємства за балансом – 4 700 тис. грн.;

• приріст вартості активів в процесі переоцінки з урахуванням інфляції – 730 тис. грн.;

• реальна вартість непродуктивно використовуваних активів – 320 тис. грн.;

• реальна вартість активів, що використовуються по договору оперативного лізингу – 610 тис. грн.;

• вартість позаоборотних активів підприємства – 1200 тис. грн.

• сума фінансових зобов`язань підприємств всіх видів – 1650 тис. грн.

Задача 5. Підприємство планує випустити облігації номінальною вартістю 20 000 грн. Термін погашення 12 років, а процентна ставка 10%. Витрати по випуску і реалізації в середньому дорівнюватимуть 4% від їх вартості. Реалізація здійснюватиметься на умовах дисконту — 3% від їх вартості. Податок на прибуток й інші обов'язкові відрахування від прибутку становитимуть 35%.

Слід визначити ціну такого джерела коштів.

Задача 6. Визначити, як можна використати показник вартості капіталу для вибору прибутковішого проекту. Проект А — внутрішня ставка доходу дорівнює 25 %, а по проекту Б — 15 %. Вартість капіталу — 10 %.

Визначити прибутковість від інвестицій в проекти А і Б. Проілюст­рувати на графіку порівняння внутрішньої ставки доходу інвестицій з вартістю капіталу і зробити висновки про доцільність вкладень.

Задача 7. Визначити вартість капіталу від облігацій, якщо фірма, яка ви­пускає облігації, сплачує купон 200 гр. од. на рік, а 1% від цієї суми становлять витрати, пов'язані з випуском. Номінальна вартість дорівнює 2 000 гр. од.

Задача 8. Визначити вартість капіталу за рахунок нерозподіленого прибутку, якщо фірма сплачує дивіденд у сумі 5,0 грн., що зростає щорічно на 3 %, а ціна акції дорівнює 40 грн.

Задача 9. Визначити вартість капіталу від звичайної акції за допомо­гою моделі МОКА, якщо дано безпечну ставку 9%, дохідність ринку 15 %, β — 1,3. Як зміниться вартість капіталу, якщо β буде 0,9, а не 1,3.

Задача 10. Щорічні темпи приросту дивідендів компанії становили 5%, акції котирувались по 50 грн. Дивіденди на акцію компанія сплачувала в розмірі 4%, а витрати на випуск становили 1,5% від номіналу акції. Визначити вартість капіталу від акцій компанії.

Задача 11. Передбачений контрактом строк оплати відвантажених товарів становить 45 днів з моменту їх надходження на склад клієнта. При здійсненні розрахунків протягом перших 15 днів після надходження товару сконто (знижка) до базової ціни дорівнює 3 %. Розрахувати ефективну ставку процента за товарним кредитом, а також доцільність його використання, якщо ставка за аналогічним банківським кредитом — 40 % річних.

Задача 10. Два підприємства-постачальники пропонують поставку своєї продукції на умовах товарного кредиту. Перше підприємство встановило граничний термін кредитування у два місяці, а друге — у три місяці. На обох підприємствах діє цінова знижка за готівковий платіж – 6%. Обґрунтувати вибір підприємства – постачальника.

Задача 11. Два підприємства-постачальники пропонують поставку своєї продукції на умовах товарного кредиту терміном на два місяці. На першому підприємстві діє цінова знижка за го­тівковий платіж у розмірі 5%, а на другому — 10%. Обґрунтувати вибір підприємства-постачальника.

Заняття 3. Оптимізація структури капіталу підприємства.

Мета заняття: закріпити теоретичні знання щодо формування структури капіталу та здобути практичні навички проведення розрахунків щодо визначення ефекту фінансового лівериджу та оптимізації структури капіталу за різними критеріями.

Питання для обговорення на практичному занятті:

1. Поняття структури капіталу, її роль та значення.

2. Еволюція теорій структури капіталу.

3. Процес визначення цільової та оптимальної структури капіталу.

4. Аналіз основних факторів, що впливають на формування структури капіталу.

5. Оптимізація структури капіталу за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності

6. Оптимізація структури капіталу за критерієм його вартості.

7. Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації рівня фінансового ризику.

Проблемні запитання:

1. Обґрунтування вибору концепції структури капіталу.

2. Динамізм цільової структури капіталу.

Реферати:

1. Сутність та характерні риси теоретичних концепцій структури капіталу підприємства.

2. Теорія фінансової структури як функції від фінансового ризику та оподаткування.

Рекомендована література: 3 [с. 42-58, 213-222]; 25; 27; 30.