- •Передмова
- •1 Інвестиції та капітальні вкладення на автомобільному транспорті
- •1.1 Сутність, класифікація і значення інвестицій
- •1.2 Планування інвестицій, джерела їхнього фінансування
- •1.2.1 Власні кошти підприємств
- •1.2.2 Кредитування підприємств
- •1.2.3 Лізинг
- •1.3 Поняття і сутність інвестиційного проекту
- •1.4 Інвестиційна привабливість автомобільного транспорту
- •2 Оцінка економічної ефективності інвестицій на автомобільному транспорті
- •2.1 Класифікація видів і форм прояву ефективності
- •2.2 Загальні принципи раціонального вибору показників ефективності
- •2.3 Методичні підходи до оцінки ефективності інвестицій на автомобільному транспорті
- •2.4 Загальний порядок розрахунку показників комерційної ефективності інвестиційного проекту
- •3 Приклади дослідження економічної ефективності інвестиційних
- •3.1 Дослідження економічної ефективності інвестиційного проекту оновлення рухомого складу, який здійснює перевезення вантажів
- •3.1.1 Обгрунтування необхідності вкладення інвестицій в оновлення рухомого складу
- •3.1.2 Опис умов надання транспортних послуг
- •3.1.3 Визначення фактичних і планових (нормативних) техніко-експлуатаційних показників роботи рухомого складу на маршруті
- •Результати виконаних розрахунків загальновиробничих витрат рекомендується подавати в формі таблиці 3.12.
- •3.1.5 Ситуаційне моделювання зміни грошових потоків, які генеруються інвестиційним проектом, при заданих джерелах інвестування та різних варіантах організації роботи рухомого складу
- •3.1.6 Графічне моделювання зміни величини чистого дисконтованого доходу при заданих джерелах інвестування та різних варіантах організації роботи рухомого складу
- •3.1.7 Вибір варіанту інвестиційного проекту оновлення вантажних автотранспортних засобів
- •3.2 Дослідження економічної ефективності інвестиційного проекту оновлення рухомого складу, який здійснює перевезення пасажирів
- •3.2.1 Обгрунтування необхідності вкладення інвестицій в оновлення рухомого складу
- •3.2.2 Опис умов надання траспортних послуг
- •3.2.3 Визначення і розрахунок техніко-експлуатаційних показників роботи рухомого складу на автобусному маршруті
- •3.2.4 Визначення економічних показників роботи рухомого складу на автобусному маршруті
- •3.2.5 Моделювання зміни грошових потоків, які генеруються інвестиційним проектом, при різних джерелах фінансування
- •3.2.6 Дослідження показників економічної ефективності інвестиційних проектів при різних джерелах фінансування
- •4 Методичні рекомендації до виконання курсової роботи
- •4.1 Загальні положення
- •4.2 Зміст та структура курсової роботи
- •4.3 Вимоги до оформлення курсової роботи
- •4.4 Захист курсової роботи
- •Література
- •Глосарій
- •Додаток а Зразок титульного аркуша курсової роботи
- •Додаток б Зразок індивідуального завдання до курсової роботи (лицева сторона)
- •Зразок індивідуального завдання до курсової роботи (зворотна сторона)
- •Додаток в Варіанти завдань до курсової роботи
- •Навчальне видання Біліченко Віктор Вікторович
- •Економіка підприємства
- •21021, М. Вінниця, Хмельницьке шосе, 95.
- •21021, М. Вінниця, Хмельницьке шосе, 95,
3.2.5 Моделювання зміни грошових потоків, які генеруються інвестиційним проектом, при різних джерелах фінансування
Варіантні розрахунки зміни грошових потоків виконуються в залежності від джерел фінансування, які використовуються для придбання нових автобусів:
а) за рахунок власних коштів підприємства;
б) за рахунок кредиту;
в) за умовами лізингової угоди.
Вихідні дані для виконання варіантних розрахунків наведені в таблиці 3.41.
Таблиця 3.41 - Вихідні дані для варіантних розрахунків (приклад)
Показники |
ПАЗ-32053 |
1. Обсяг перевезень пасажирів за добу, осіб |
1638 |
2. Кількість днів роботи за рік |
365 |
3. Собівартість одиниці послуг, грн. |
1,37 |
4. Тариф за виконання послуг, грн. |
1,50 |
5. Вартість одиниці рухомого складу, грн. |
176100,0 |
6. Кількість рухомого складу, одиниць |
3 |
7. Умови кредиту: |
|
7.1. Комісійна винагорода кредиторові, % |
0,2 |
7.2. Первісний внесок, % |
0 |
7.3. Термін кредитування, років |
5 |
7.4. Ставка кредитування, % |
15 |
7.5. Страховий платіж, % |
2 |
8. Умови лізінгової угоди: |
|
8.1. Норма амортизаційних відрахувань, % |
10 |
8.2. Ставка лізінгової маржі, % |
10 |
8.3 Страховий платіж, % |
4 |
8.4. Термін лізінгової угоди, років |
4 |
8.5. Виплата лізингових платежів здійснюється щорічно, рівними частками |
|
8.6. Після закінчення терміну лізингу лізингоодержувач придбає автотранспортний засіб у власність, виходячи з його залишкової вартості |
|
8.7. Технічне обслуговування і ремонт автотранспортних засобів здійснює лізингоодержувач |
|
9. Значення дисконту |
0,18 |
Варіант 1. Придбання рухомого складу здійснюється за рахунок власних коштів підприємства.
Для визначення грошових потоків послідовно використовуються формули (2.18) – (2.31), а результати розрахунків подаються у формі таблиці 3.42.
Варіант 2. Оновлення рухомого складу здійснюється за рахунок кредиту.
Приплив грошових коштів на кожному етапі розрахунку визначається за формулою (2.19).
Для розрахунків грошових потоків в період дії кредитного договору використовуються формули (3.48) – (3.57).
Після завершення програми кредитування відплив грошових коштів на кожному етапі розрахунку визначається за формулою (2.20).
Таблиця 3.42 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за рахунок власних коштів (приклад)
Рік або крок розра-хунку |
Коефіцієнт дисконту-вання |
Приплив грошових коштів, грн. |
Відплив грошових коштів, грн. |
Прибуток, грн. |
Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн. |
Чистий дисконтова-ний доход, грн. |
0 |
1,000 |
|
528300,00 |
|
|
|
1 |
0,847 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
106037,88 |
-422262,1 |
2 |
0,718 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
89862,61 |
-332399,5 |
3 |
0,609 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
76154,75 |
-256244,8 |
4 |
0,516 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
64537,93 |
-191706,84 |
5 |
0,437 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
54693,16 |
-137013,68 |
6 |
0,370 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
46350,13 |
-90663,55 |
7 |
0,314 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
39279,77 |
-51383,78 |
8 |
0,266 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
33287,94 |
-18095,83 |
9 |
0,225 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
28210,12 |
10114,29 |
10 |
0,191 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
23906,88 |
34021,17 |
Прибуток на кожному етапі розрахунку визначається за формулою (2.26), дисконтований прибуток в кожному розрахунковому році визначається за формулою (2.27), а чистий дисконтований доход – за формулою (2.31).
Результати розрахунків подаються у формі таблиці 3.43.
Таблиця 3.43 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за рахунок кредиту (приклад)
Рік або крок розра-хунку |
Коефіцієнт дисконту-вання |
Приплив грошових коштів, грн. |
Відплив грошових коштів, грн. |
Прибуток, грн. |
Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн. |
Чистий дисконтова-ний доход, грн. |
0 |
1,000 |
|
11622,60 |
|
|
|
1 |
0,847 |
2743245,0 |
2803025,31 |
-59780,31 |
-50661,28 |
-62283,88 |
2 |
0,718 |
2743245,0 |
2787176,31 |
-43931,31 |
-31550,78 |
-93834,66 |
3 |
0,609 |
2743245,0 |
2771327,31 |
-28082,31 |
-17091,76 |
-110926,42 |
4 |
0,516 |
2743245,0 |
2755478,31 |
-12233,31 |
-6309,80 |
-117236,22 |
5 |
0,437 |
2743245,0 |
2739629,31 |
3615,69 |
1580,45 |
-115655,77 |
6 |
0,370 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
46350,13 |
-69305,63 |
7 |
0,314 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
39279,77 |
-30025,86 |
8 |
0,266 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
33287,94 |
3262,08 |
9 |
0,225 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
28210,12 |
31472,21 |
10 |
0,191 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
23906,88 |
55379,09 |
Варіант 3. Оновлення рухомого складу здійснюється за умовами лізингової угоди.
Для розрахунків грошових потоків в період дії лізингової угоди використовуються формули (3.48) – (3.57).
В подальших розрахунках для визначення припливу грошових коштів необхідно користуватись формулою (2.19), а відплив грошових коштів визначати за формулою (2.20). Прибуток на кожному етапі розрахунку визначається за формулою (2.26), дисконтований прибуток - за формулою (2.27), а чистий дисконтований доход – за формулою (2.31).
Результати розрахунків подаються у формі таблиці 3.44.
Таблиця 3.44 - Розрахунок грошових потоків у випадку придбання рухомого складу за лізингом (приклад)
Рік або крок розра-хунку |
Коефіцієнт дисконту-вання |
Приплив грошових коштів, грн. |
Відплив грошових коштів, грн. |
Прибуток, грн. |
Прибуток, з урахуванням дисконту-вання, грн. |
Чистий дисконтова-ний доход, грн. |
0 |
1,000 |
|
21132,00 |
|
|
|
1 |
0,847 |
2690415,0 |
2691421,93 |
-1006,93 |
-853,33 |
-21985,33 |
2 |
0,718 |
2690415,0 |
2686138,93 |
4276,07 |
3071,01 |
-18914,33 |
3 |
0,609 |
2690415,0 |
2680855,93 |
9559,07 |
5817,94 |
-13096,38 |
4 |
0,516 |
2690415,0 |
2675572,93 |
14842,07 |
7655,37 |
-5441,01 |
5 |
0,437 |
2743245,0 |
2935100,31 |
-191855,3 |
-83861,72 |
-89302,73 |
6 |
0,370 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
46350,13 |
-42952,60 |
7 |
0,314 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
39279,77 |
-3672,82 |
8 |
0,266 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
33287,94 |
29615,12 |
9 |
0,225 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
28210,12 |
57825,24 |
10 |
0,191 |
2743245,0 |
2618120,31 |
125124,69 |
23906,88 |
81732,13 |
На рис. 3.5 наочно показана зміна дисконтованих грошових потоків при різних варіантах фінансування в часі.