5. Показатели, оценивающие рентабельность предприятия

Показатели рентабельности являются относительными качественными характеристиками прибыльности (результативности) какого-либо вида деятельности предприятия или эффективности использования каких-либо ресурсов (показывают, сколько рублей прибыли фирма имеет с рубля вложений во что-либо). Система показателей рентабельности может быть достаточно обширна, т.е. в нее могут включаться коэффициенты рентабельности, характеризующие каждый из имеющихся на предприятии ресурсов, а также - характеризующие каждый вид деятельности, а также – характеризующие деятельность предприятия в целом.

Каждый из показателей рентабельности анализируется сравнением в динамике за несколько отчетных периодов. Рост рентабельности оценивается положительно, т.к. свидетельствует о повышении эффективности какого-либо вида деятельности или повышения эффективности использования каких-либо ресурсов. Если по отдельным показателям рентабельности имеются плановые значения либо нормативы, обоснованные самим предприятием или среднеотраслевые, то в ходе анализа фактические значения сравниваются с ними. При более глубоком анализе рентабельности каждый из исследуемых показателей может рассматриваться по факторам, оказывающим на него влияние. В рамках факторного анализа показателей рентабельности могут быть выявлены резервы ее роста.

Примеры показателей рентабельности, рассчитываемых с привлечением информации баланса:

- Коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности:

Р _А(К) = Налогооблагаемая прибыль (чистая прибыль) / А _средн (К _средн)

- Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности:

Р _СК = Налогооблагаемая прибыль (чистая прибыль) / СК _средн

- Рентабельность основного капитала, оборотных активов, производственных активов, заемного капитала и т. д.

Примеры показателей рентабельности, рассчитываемых с привлечением информации формы №2 «Отчёта о прибылях и убытках»:

- Коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности (рентабельности продаж):

Р _рп = Прибыль от продаж / Выручка

- Рентабельность продаж чистая = ЧП / Выручка

- Коэффициент рентабельности затрат (рентабельности продукции):

Р _з = Прибыль от продаж / Себестоимость

- Общая рентабельность отчётного года:

Р _общая = Налогооблагаемая прибыль / ОР (Выручка).

6. Показатели, определяющие положение компании на рцб

(для АО); характеризуют стоимость и доходность акций компании

1.Прибыль на акцию:

П _акц = (ЧП – Д _{прив. акц.}) / Q _{обыкн. акц.} , где

Д _{прив. акц} – дивиденды по привилегированным акциям,

Q _{обыкн. акц.} – количество обыкновенных акций в обращении.

Важна для определения рыночной стоимости компании (EPS; earning per share).

2. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на акцию:

К _{Ц / П} = С _{обыкн. акц.} / П _акц , где

С _{обыкн. акц.} – стоимость обыкновенной акции.

К _{Ц / П} рассматривается в динамике и отражает индекс потребительского спроса на акции компании. Он показывает, сколько денежных единиц готовы заплатить инвесторы за одну единицу чистой прибыли компании.

3. Балансовая стоимость акции:

С _{акц. балансовая} = (ЧА – С _{прив. акц.}) / Q _{обыкн. акц.}

показывает стоимость ЧА компании в расчете на одну акцию.

4. Коэффициент соотношения рыночной и балансовой стоимости акций:

К _{рыночн / баланс} = С _{акц. рыночная} / С _{акц. балансовая}

Его называют также коэффициентом котировки акций.

5. Коэффициенты доходности акций:

- текущая доходность:

К _{ДОХОДНОСТИ} (D _акц.) текущ = Д _акц / С _{акц. рыночная}

Характеризуется уровнем дивидендов на одну акцию компании; процентом возврата на капиталы, вложенные в данную фирму.

- номинальная доходность:

К _{ДОХОДНОСТИ} (D _акц.)номин = Д _акц / С _{акц. балансовая}

Уровень дивидендов на одну акцию по балансу.

- совокупная доходность акций компании рассчитывается исходя из уровня дивидендов, а также – прироста курсовой стоимости акций компании:

К _{ДОХОДНОСТИ СОВОКУПН} (D _акц.) = (Д _акц + Ц _{продажи} – Ц _{покупки}) / Ц _{покупки}

6. Коэффициент выплаты дивидендов:

К _{выплаты див.} = ЧП _див. / ЧП _{обыкн. акц.} , где

ЧП _{обыкн. акц.} – чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций,

ЧП _див – чистая прибыль, выплачиваемая в виде дивидендов.

Характеризует долю чистой прибыли, выплачиваемой владельцам обыкновенных акций в форме дивидендов.

Группа 6 отсутствует, если нет такой деятельности. После 5-ти групп коэффициентов, плюс анализ баланса (в самом начале) - заключит. Вывод (пример в другом файле)

1 Приказ Федеральной Службы по финансовому оздоровлению и банкротству «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2001 г. №16 // Информационно-справочная система «Консультант Плюс».

2 Постановление Правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 г. №367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» // Информационно-справочная система «Консультант Плюс».

3 Постановление Правительства Российской Федерации от 30 января 2003 г. №52 «О реализации Федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» // Информационно - справочная правовая система «Консультант Плюс».

4 Указание Центрального Банка Российской Федерации от 16 января 2004 г. №1379-У «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов» // Информационно-справочная правовая система «Консультант Плюс».

5 Глазунов В.Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия // Финансовый вестник. 2005. №9. С. 3

6 Выборова Е. Н. Особенности методологии анализа и управления устойчивостью предприятия: новые тенденции // Экономический анализ: теория и практика. 2005. №20. С. 26.

7 Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. С. 40 - 41.

8 Приказ Федеральной Службы по финансовому оздоровлению и банкротству «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2001 г. №16 // Информационно-справочная система «Консультант Плюс».