25. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности предприятий

Оценка инвестиционной привлекательности действующей компании предполагает прежде всего выявление стадии ее жизненного цикла.

Общий период всего жизненного цикла определяется примерно в 20–25 лет, после чего компания прекращает свое существование или возрождается на новой основе и с новым составом владельцев и управляющего персонала.

Жизненный цикл компании включает в себя шесть стадий:

         «рождение»;

         «детство»;

         «юность»;

         «ранняя зрелость»;

         «окончательная зрелость»;

         «старение».

Инвестиционно привлекательными считаются первые четыре стадии развития.

Определение стадий жизненного цикла предприятия осуществляется путем проведения динамического анализа. В этих целях за ряд последних лет анализируются следующие показатели:

         динамика объема продукции;

         общей суммы активов;

         суммы собственного капитала;

         суммы прибыли.

Темпы изменения этих показателей отражают стадию жизненного цикла фирмы. Наиболее высокие темпы прироста показателей за ряд лет характерны для стадий «юность» и «ранняя зрелость», стабилизация характеризует стадию «окончательной зрелости», а снижение темпов – «старение».

Для выявления истинного финансового состояния предприятия как объекта инвестирования проводится обширный анализ его деятельности. Основные направления инвестиционной привлекательности определяются на основании:

         анализа оборачиваемости активов;

         прибыльности капитала;

         финансовой устойчивости;

         ликвидности активов.

В процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющие дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на изменение того или иного показателя. В частности, подобные модели заложены в основу известной системы факторного анализа фирмы «Дюпон» (The DuPont System of Аnalysis).