11. Внутренняя норма доходности как показатель эффективности инвестиций.

Отражает норму прибыли, полученную в результате осуществления проекта при равенстве текущей стоимости будущих доходов и капитальных затрат:

IRR=q+NPVq1/(NPVq1-NPVq2)*(q2-q1), где q1 и q2- ближайшие друг к другу точки дисконтирования, удовлетворяющие условиям перегиба функции , т.е. перемены ее значения с положительного на отрицательное.

Разность между внутренней нормой рентабельности и номинальной ставкой дисконта отражает запас прочности инвестиционного проекта: чем выше значение разности, тем больше запас прочности.

12.Рентабельность инвестиций как показатель эффективности инвестиций.

Рентабельность- характеризует риск проекта и определяется как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к накопленному дисконтированному объему инвестиций. При этом сумма дисконтированных денежных потоков рассчитывается за период, прошедший после завершения вложения инвестиций.

PI=∑NCF\I, где ∑NCF –сумма дисконтированных денежных потоков, I -дисконтированное значение инвестиций.

10. Чистая дисконтированная стоимость, как показатель эффективности инвестиций.Чистый дисконтируемый доход (ЧДД) - сумма дисконтированных потоков чистых выгод по проекту, определяемая как разница между результатами и затратами на протяжении всего расчетного периода (жизненного цикла проекта или принятого срока сравнения вариантов):

где Rt -результаты от осуществления проекта в год t;Зt - затраты на реализацию проекта в год t;r - норма дисконта;T - расчетный период сравнения вариантов, годы;t - порядковый номер года; (1 + r)t - коэффициент дисконтирования.Если ЧДД > 0, то доходность инвестиционного проекта превышает доходность, заданную нормой дисконта, если ЧДД = 0, то его доходность равна r..

17. Инвестиционные риски, их разновидности и подходы определению величины.

Риск представляет собой событие вероятность наступления которого можно разделить на 3 группы:

1.Писсемистический

2.Оптимистический

3.Более вероятный

При оценке рисков на начальном этапе производится их качественная оценка, потом количественная. Качественная оценка- выявление рисков и их описание. При этом риски необходимо градировать до уровня простых.

Риски: простые и составные.

Риски также подразделяются на внутренние и внешние. Внутренние зависят от финансово-хозяйственной деятельности предприятия и по этому являются управляемыми. Внешние- не зависят- не управляемые.

18.Учет инвестиционных рисков и неопределенности при расчете эффективности проектов.

Риск представляет собой событие вероятность наступления которого можно разделить на 3 группы:

1.Писсемистический

2.Оптимистический

3.Более вероятный

Процессы принятия решений в управлении проектами происходят, как правило, в условиях наличия той или иной меры неопределенности, характеризующейся следующими факторами:

-неполным знанием всех параметров, обстоятельств, ситуации для выбора оптимального решения

-наличием фактора случайности, которую невозможно предусмотреть

-наличием субъективных факторов противодействия, определяемого противоположными интересами партнеров.

21. Качественный и количественный подходы к анализу инвестиционных рисков. Методы количественной оценки рисковКачественный анализ рисков позволяет выявить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных проекту, также определяются и описываются причины и факторы, влияющий на уровень данного вида риска. Кроме того, необходимо описать и дать стоимостную оценку всех возможных последствий гипотетической реализации выявленных рисков и предложить мероприятия по минимизации и/или компенсации этих последствий, рассчитав стоимостную оценку этих мероприятий.

Количественный анализ опирается на качественный анализ и предусматривает численное измерение влияния факторов риска на критерии эффективности проекта. КА осуществляется на основе мат.стат теории вероятности. К наиболее распространенным из них следует отнести:1анализ чувствительности критериев эффективности (это метод, который позволяет определить, насколько изменяется базовое значение показателя эффективности проекта при заданном изменении значения переменной при неизменных значениях всех остальных переменных)2метод сценариев(позволяет получать достаточно наглядную картину для различных вариантов реализации проектов, а также предоставляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях, а применение программных средств типа Excel позволяет значительно повысить эффективность подобного анализа путем практически неограниченного увеличения числа сценариев и введения дополнительных переменных);3анализ вероятностных распределений потоков платежей(позволяет получить полезную информацию об ожидаемых значениях NPV и чистых поступлений, а также провести анализ их вероятностных распределений)