28.Общие принципы оценки эффективности слияний и поглащений.

Основной причиной для поглощения фирм является увеличение ценности, при этом должны решаться следующие задачи:

1)Достижение синэнергетического результата, т.е. стоимость новой фирмы после слияния должна быть выше суммарной стоимости поглощенных фирм.

2)Получение налоговых выгод для объединенной фирмы.

3)Максимальное количество акций, которое мб передано при поглощении фирм определяется формулой:

Sa – количество акций поглощающей фирмы – 2000, Sa1- 3000

-чистый доход поглощающей фирмы до слияния – 36 млр

– 66 млр

52.Фискальные экстерналии.

Экстернали – воздействие рыночной трансакции на третьих лиц, не опосредованное рынком. Они бывают положительными и отрицательными.

Положительные экстернали – повышение частного выигрыша потребителя, не участвовавшего в трансакции (сад-пасека).

Отрицательные экстернали – характеризует процесс отрицательного эффекта для общества, проявляющегося при трансакции (экологические последствия от проекта )

Налоги являются основной частью пополнения казны государства. Однако, распределение налогов по регионам неравномерно, что связано с высокой мобильностью капитала и рабочей силы. Это вызывает борьбу между юрисдикциями, порождая явление, которое принято называть фискальными экстерналями.Чем большая часть налогов будет централизоваться государством, тем сильнее будут противоречия

51. Теневые цены и подход к их определению через альтернативную стоимость ресурсов.

Теневые цены – расчетные цены на товары и другие ресурсы, отражающие реальную стоимость этих ресурсов для национальной экономике.

Они используются в экономическом анализе и представляют собой плановые альтернативные издержки производства или потребления блага, которые не являются предметом торговли.

Альтернативная стоимость – это доход, который мог бы принести вложения средств в другой альтернативный вариант в их использование.

Т.е это цена потери, на которую готов идти потребитель, чтобы получить возможность приобрести желаемое благо.

57.Доходный подход к оценке недвижимости

• Доходный

Предполагает оценку стоимости объекта недвижимости в данный момент как текущую стоимость будущих денежных потоков . В основе лежит предположение о сдачи объекта недвижимости в аренду с учетом дисконтирования денежных потоков

33.Основные подходы к оценке недвижимости

Затратный подход (оценка стоимости полного воспроизводства объекта недвижимости с последующим вычитанием суммы физического, морального и экономического износа)

Доходный (оценивает стоимость объекта в данный момент как текущую стоимость денежных потоков (основная предпосылка сдачи имущества в аренду).

3. Сравнительный, основан на сравнении объекта оценки с его аналогами, в отношении которых имеется информации о ценах сделки, при этом должны соблюдаться следующие правила:

• Срок экспозиции (для квартир объект должен быть выставлен на рынок не менее 1 месяца)

• Независимость субъектов сделки (покупатель и продавец не могут находиться в родственных отношениях, объекты сделки не дБ отягощены налогом и иными обязательствами).